เผยแพร่เมื่อ: 2025-11-19 อัปเดตเมื่อ: 2025-11-20
ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคา Bitcoin ร่วงลงอีกครั้ง โดยลดลงเกือบ 30% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่สูงกว่า 126,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไปสู่ระดับต่ำๆ ที่ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเคยลดลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ชั่วครู่
การลดลงอย่างรวดเร็วนี้ทำให้มูลค่าของตลาดคริปโตลดลงมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากผู้ซื้อขายหันไปพึ่งความเสี่ยงจากการเก็งกำไร
หุ้น Coinbase (COIN) ก็ทำตามเช่นกัน ปัจจุบันราคาหุ้นอยู่ที่ราว 264 ดอลลาร์ ลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดล่าสุด ท่ามกลางแรงกดดันจากความเชื่อมั่นในคริปโตที่ถดถอยลง
สำหรับเทรดเดอร์ที่แอคทีฟ คำถามสำคัญคือ หุ้น COIN (Coinbase) สอดคล้องกับ Bitcoin มากเพียงใดในตอนนี้ จุดไหนที่เกิดการแยกตัวออก และระดับทางเทคนิคหรือแมโครใดบ้างที่อาจผลักดันให้เกิดการกลับตัวหรือปรับตัวลงต่อ
Bitcoin ทำสถิติทะลุ $100,000 เป็นครั้งแรกในปลายปี 2024 จากนั้นในปี 2025 ราคาแกว่งตัวจากการปรับตัวลงประมาณ 38% ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงกลางเดือนเมษายน ไปสู่การดีดตัวขึ้นราว 40% ภายในปลายเดือนพฤษภาคม ก่อนจะพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่เหนือ $126,000 ในวันที่ 6 ตุลาคม
ตั้งแต่นั้นมา Bitcoin ได้คืนผลตอบแทนทั้งหมดของปีไปแล้ว ผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปี (YTD) อยู่ในเกณฑ์คงที่ถึงติดลบเล็กน้อย โดยมีการปรับตัวลงจากจุดสูงสุดประมาณ 20–30%
การปรับตัวลงล่าสุดเกิดจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่:
ความเสี่ยงที่กว้างขวางในหุ้นทั่วโลกและชื่อ AI
เฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ส่งผลให้ต้นทุนเงินทุนยังคงสูงอยู่
กระแสเงินไหลออกจำนวนมากจาก ETF ของ Bitcoin เนื่องจากเงินทุนร้อนเข้ามาทำกำไร
แรงกระตุ้นระดับมหภาคนี้กระทบทั้ง BTC และ COIN ในเวลาเดียวกัน
Coinbase: ตอนนี้เป็นตัวแทนคริปโตภายใน S&P 500
ราคาหุ้นของ Coinbase พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในปี 2024 และการพุ่งขึ้นของราคาคริปโตในเวลาต่อมา โดยที่ราคาหุ้นไม่เพียงแต่ฟื้นตัวจากการตกต่ำในปี 2022 เท่านั้น แต่ยังทะลุระดับสูงสุดตลอดกาลเดิมที่ประมาณ 357 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2025 อีกด้วย
เข้าร่วม S&P 500 ในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยนำ crypto beta เข้าสู่เกณฑ์มาตรฐานหลักโดยตรง
แม้กระนั้น ในวันนี้ COIN ซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 419.78 ดอลลาร์อยู่ประมาณ 37-40% แม้ว่าจะยังคงมีแนวโน้มเป็นบวกเล็กน้อยนับตั้งแต่ต้นปีก็ตาม
นั่นสะท้อนให้เห็นว่าด้านลบจะเลวร้ายเพียงใดเมื่อความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลพุ่งสูงขึ้นและผู้ลงทุนในหุ้นเริ่มลดความเสี่ยง
การวิจัยอิสระและการรายงานของธนาคารเห็นพ้องต้องกันว่า Coinbase เชื่อมโยงกับ Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ:
โบรกเกอร์รายใหญ่ในฮ่องกงประมาณการว่าผลตอบแทนรายสัปดาห์ของ Coinbase แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ประมาณ 59% กับ BTC/USD นับตั้งแต่ IPO ในปี 2021
การศึกษาวิจัยอีกกรณีหนึ่งระบุว่าในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่าง Coinbase กับ S&P 500 และ Bitcoin อยู่ในช่วง 0.53-0.54 ซึ่งสูงพอที่จะมีความสำคัญ แต่ยังห่างไกลจาก 1.0
พูดง่ายๆ ก็คือ เมื่อ Bitcoin มีแนวโน้มสูงขึ้น Coinbase มักจะสูงขึ้นตามไปด้วย และบ่อยครั้งก็สูงขึ้นมากกว่านั้น แต่ก็มีหลายสัปดาห์ที่ COIN มีประสิทธิภาพต่ำกว่า หรือแม้กระทั่งปรับตัวลดลง เพราะเป็นธุรกิจที่มีการควบคุม มีค่าธรรมเนียม และมีต้นทุนสูง
เมื่อ Bitcoin อยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ความเชื่อมโยงระหว่างทั้งสองจะแน่นขึ้น:
นักวิเคราะห์เน้นย้ำช่วงเวลาเช่นช่วงปลายปี 2024 เมื่อราคา Bitcoin พุ่งสูงกว่า 40,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้รายได้จากธุรกรรมของ Coinbase พุ่งสูงถึง 1.56 พันล้านดอลลาร์โดยตรง เนื่องจากปริมาณการซื้อขายเพิ่มสูงขึ้น
ในปี 2024-25 ETF ของ Bitcoin และ ETF ของ Ethereum ได้ดึงดูดเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์เข้ามาในพื้นที่ดังกล่าว โดยมี Coinbase ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลให้กับหลาย ๆ แห่ง ซึ่งยิ่งทำให้กระแสเงิน COIN ไหลไปสู่ BTC มากขึ้น
ในสภาพแวดล้อมเหล่านี้ Coinbase ทำตัวเหมือนอนุพันธ์ Bitcoin ที่มีค่าเบต้า (high-beta) ทุกการขึ้นของ BTC จะเร่งกิจกรรมการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ส่งผลให้รายได้ของ Coinbase เพิ่มขึ้นตาม
ด้านลบอาจชัดเจนยิ่งขึ้น ในปี 2022 เมื่อ Bitcoin ร่วงมากกว่า 65% หุ้น Coinbase ร่วงประมาณ 86% จากจุดสูงสุด เนื่องจากปริมาณการซื้อขายหดตัวและนักลงทุนประเมินความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและผลประกอบการ
แม้ในปี 2025 ก็ยังมีช่วงที่ Bitcoin ทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ Coinbase ตามไม่ทัน เนื่องจากรายได้ไม่เป็นไปตามคาด (เช่น ไตรมาส 1 ปี 2025) หรือความกังวลว่าค่าธรรมเนียมอาจลดลงจากการแข่งขันและกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น
ดังนั้น ความสัมพันธ์ในทิศทางเป็นไปอย่างชัดเจน แต่ความแรงและจังหวะเวลาแตกต่างกันอย่างมาก
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา Bitcoin ทำผลตอบแทนเหนือสินทรัพย์หลักทุกประเภท โดยมีกำไรสะสมประมาณ 27,000% ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2025 แต่มากับความผันผวนรุนแรง:
การปรับตัวลดลง (drawdown) 50–80% เป็นเรื่องปกติ
ในปี 2025 เพียงปีเดียว BTC ร่วงประมาณ 38% ก่อนฟื้นตัว 40% และตามด้วยการปรับตัวลดลงใหม่ 20–30% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม
นี่คือสาเหตุที่ทำไมแผนกมาโครจึงยังคงถือว่า Bitcoin เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงที่สุดในตลาด
หุ้น Coinbase เพิ่มชั้นความผันผวนอีกชั้นหนึ่ง
การประเมินเก่าระบุว่า beta ของ COIN ประมาณ 3.7 (หมายถึงการเคลื่อนไหว 10% ของ BTC อาจทำให้ COIN เคลื่อนไหวประมาณ 37%) แต่ ณ สิ้นปี 2025 beta ที่รายงานทั่วไปใกล้เคียง ~2.5 ซึ่งหมายความว่า COIN จะเคลื่อนไหวประมาณ 2.5 เท่าของการเคลื่อนไหวของ BTC ภายใต้สภาพเดียวกัน
ตรรกะนั้นตรงไปตรงมา:
เมื่อ BTC เพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขาย ผู้ใช้ใหม่ และกิจกรรมอนุพันธ์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
รายได้ของ Coinbase ยังคงเบี่ยงเบนจากธุรกรรมเป็นอย่างมาก ดังนั้นรายได้จึงขยายตัวเร็วกว่า BTC เอง
นักลงทุนในหุ้นจึงเพิ่มการเติบโตหลายเท่าให้กับรายได้ที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว ทำให้เกิดผลกระทบจากการกู้ยืมแบบสองเท่า
ในด้านลบ การใช้ประโยชน์ดังกล่าวจะทำงานในทางตรงกันข้าม กล่าวคือ ปริมาณการซื้อขายลดลง มาร์จิ้นลดลง และผู้ถือหุ้นกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบหรือผลกระทบจากการแข่งขัน
ทั้ง Bitcoin และ Coinbase เชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับ สภาพคล่องทั่วโลก
การวิจัยของ Coinbase แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ติดตาม "มาตรวัดสภาพคล่อง" ได้อย่างแข็งแกร่ง โดยมีความสัมพันธ์อยู่ที่ประมาณ 0.9 ในช่วงระยะเวลามองย้อนหลังตั้งแต่หนึ่งเดือนถึงสามปี
รายงานของ CMBI ระบุว่าเมื่อเฟดเริ่มผ่อนปรนนโยบาย (2019–21) ราคา Bitcoin ก็พุ่งสูงขึ้นกว่า 500% และรอบการปรับลดรอบใหม่ที่เริ่มขึ้นในเดือนกันยายน 2024 คาดว่าจะช่วยสนับสนุนทั้งสินทรัพย์ดิจิทัลและ Coinbase
เมื่อความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยถูกผลักออกไป สินทรัพย์เก็งกำไรก็จะกำหนดราคาใหม่ และทั้ง BTC และ COIN ต่างก็ได้รับผลกระทบ ดังที่เราได้เห็นระหว่างการเทขายทั่วโลกครั้งล่าสุด
ปัจจัยขับเคลื่อนร่วมอีกประการหนึ่งคือภูมิทัศน์นโยบาย:
การอนุมัติ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum ในปี 2024 และบทบาทของ Coinbase ในฐานะผู้ดูแล ETF ส่วนใหญ่ ทำให้บริษัทมีความเชื่อมโยงกับการนำ BTC มาใช้ในกระแสหลักมากยิ่งขึ้น
การสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาลสหรัฐฯ ชุดปัจจุบันและกฎหมายเช่น GENIUS Act ได้ส่งเสริมกิจกรรมของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและอนุพันธ์บน Coinbase ส่งผลให้ตัวเลขไตรมาส 3 ปี 2025 แข็งแกร่ง
เมื่อมีการทวีตเกี่ยวกับภาษีศุลกากรหรือหัวข้อข่าวเกี่ยวกับกฎระเบียบที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น หุ้น Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลมักจะเคลื่อนไหวในนาทีเดียวกัน
“มูลค่า” ของ Bitcoin ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับปริมาณที่จำกัด ความปลอดภัยของเครือข่าย และการนำไปใช้เป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่าหรือหลักประกัน ในทางตรงกันข้าม Coinbase เป็นแพลตฟอร์มที่สร้างกระแสเงินสด โดยมีกลไกหลายอย่างที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคา BTC ในแต่ละวันโดยตรง
ในปี 2023 การสมัครสมาชิกและบริการ (การเดิมพัน, สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ, การดูแล, รายได้จากดอกเบี้ย) อยู่ที่ราว 45% ของรายได้ทั้งหมด ซึ่งเพิ่มขึ้นจากระดับตัวเลขหลักเดียวเมื่อไม่กี่ปีก่อน
ภายในปี 2025 ส่วนผสมดังกล่าวยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยรายได้จาก Stablecoin เพียงอย่างเดียวมีส่วนสนับสนุนหลายร้อยล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส เนื่องจากมูลค่าตลาดและผลตอบแทนของ USDC เติบโตขึ้น
การกระจายความเสี่ยงดังกล่าวหมายความว่ารายได้ของ Coinbase จะไม่หายไปทั้งหมดหาก BTC มีการซื้อขายในแนวราบสักพัก
โดยพื้นฐานแล้ว Coinbase กำลังสร้างกำไรจริงในตลาดที่มีความผันผวน:
รายได้ไตรมาส 3 ปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 1.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นร้อยละ 58 เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยรายได้จากธุรกรรมอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ
รายได้สุทธิสำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ประมาณ 433 ล้านเหรียญสหรัฐ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าตราบใดที่ความผันผวนและปริมาณการซื้อขายยังคงสูง Coinbase ก็สามารถสร้างรายได้ที่มากพอสมควรได้ แม้ว่า BTC จะอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดก็ตาม
ผู้ถือหุ้นให้ความสำคัญกับการประเมินมูลค่า ไม่ใช่แค่ทิศทางราคาเท่านั้น:
โมเดลธนาคารปี 2024 ประเมินมูลค่า Coinbase ไว้ที่ประมาณ 250 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยใช้แนวทางการรวมส่วนต่างๆ และกำหนดตัวคูณสูงให้กับธุรกิจธุรกรรมและการสมัครสมาชิก
ล่าสุด นักวิเคราะห์รายใหญ่ได้อัปเกรดราคาเป้าหมายเป็น 417 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 โดยให้เหตุผลว่าฐานรายได้จากสถาบันและการสมัครสมาชิกที่เติบโตของ Coinbase นั้นสมควรได้รับเบี้ยประกันที่เพิ่มขึ้นเมื่อตลาดคริปโตเติบโตเต็มที่
เมื่อราคาอยู่ที่ราวๆ 261 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบัน COIN ก็อยู่เหนือระดับ "มูลค่าเหมาะสม" ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพียงเล็กน้อยเท่านั้น แต่ต่ำกว่าเป้าหมายขาขึ้นใหม่ แม้ว่าราคา Bitcoin เองจะยังห่างไกลจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมอยู่มากก็ตาม
ช่องว่างนั้นคือจุดที่ความเสี่ยงและโอกาสของหุ้นที่มีลักษณะเฉพาะตัวอาศัยอยู่ BTC ไม่มีการปรับกำไร แต่ Coinbase มีการปรับ
ในกรอบเวลาที่สูงขึ้น Bitcoin ได้สร้างขอบเขตที่กว้าง:
แนวต้าน: แถบจาก $115,000–$126,000 ถือเป็นระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อเร็วๆ นี้ และเป็นโซนอุปทานที่ชัดเจนซึ่งการไหลเข้าของ ETF หยุดชะงักและความกังวลเกี่ยวกับมหภาคเริ่มเกิดขึ้น
พื้นที่ปัจจุบัน: ราคาได้ปรับตัวลดลงประมาณ 25–30% จากจุดสูงสุดเมื่อช่วงต้นปี โดยอยู่ที่บริเวณประมาณ 90,000 ดอลลาร์ต้นๆ และกำลังทดสอบขอบบนของการรวมตัวครั้งก่อน
การสนับสนุน: ผู้ค้าหลายรายจะมองไปที่แถบ 80,000–85,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ว่าเป็นพื้นที่ความต้องการ "ภาพรวม" แรก ซึ่งเป็นจุดที่ช่วงหยุดชะงักและปริมาณการซื้อขายก่อนหน้านี้เคยเกิดขึ้นระหว่างการไต่ระดับขึ้นสู่ระดับหกหลัก
สำหรับเครื่องมือโมเมนตัม เช่น RSI และ MACD การอ่านค่ารายสัปดาห์มีแนวโน้มลดลงจากระดับซื้อมากเกินไปก่อนหน้านี้ ซึ่งสอดคล้องกับรูปแบบของแนวโน้มขาลง มากกว่าที่จะเป็นจุดสูงสุดในระยะยาวที่ได้รับการยืนยันแล้ว
นักเทรดจะจับตาดูว่าการดีดตัวกลับจากโซน 80,000-90,000 ดอลลาร์จะแสดงจุดต่ำที่สูงขึ้นหรือล้มเหลวกลับลงไปต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์
สำหรับ Coinbase โครงสร้างดูเหมือนชื่อการเติบโตแบบเบต้าสูงแบบคลาสสิกที่ผูกติดกับธีมแบบเป็นวัฏจักร:
| ระดับ | ช่วงราคา | ความสำคัญ |
|---|---|---|
| แนวต้านหลัก | 360–420 ดอลลาร์ | รวมถึงราคา IPO สูงสุดในปี 2021 (~$357) และราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ในปี 2025 (~$420) การทวงคืนราคานี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการทะลุราคาครั้งใหม่ |
| โซนปัจจุบัน | 260 ดอลลาร์ | ใกล้เคียงกับ “มูลค่าที่เหมาะสม” ของธนาคารเดิม (~$250) และเป็นจุดกึ่งกลางของการฟื้นตัวหลังปี 2023 |
| แนวรับ 1 | 250 ดอลลาร์ | ระดับการทะลุก่อนหน้านี้ การลดลงต่ำกว่านี้อาจกระตุ้นให้เกิดการกลับสู่ค่าเฉลี่ยที่ลึกยิ่งขึ้น |
| แนวรับ 2 | 200–210 ดอลลาร์ | ตัวเลขกลมทางจิตวิทยาและโซนซื้อที่มีแนวโน้มลดลงสำหรับนักลงทุนระยะกลาง |
ตัวเลขกลมทางจิตวิทยาและโซนซื้อที่มีแนวโน้มลดลงสำหรับนักลงทุนระยะกลาง
จากมุมมองของแนวโน้ม COIN ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นกว้างจากจุดต่ำสุดในปี 2022 ที่ใกล้ 50 ดอลลาร์ โดยมีลำดับของจุดสูงและจุดต่ำที่สูงขึ้นในกราฟรายสัปดาห์
แต่การปฏิเสธล่าสุดจากบริเวณ 400 เหรียญสหรัฐและการย่อตัวลงมาที่กลางๆ 200 เหรียญสหรัฐ หมายความว่าขณะนี้ราคาอยู่ในช่วงปรับฐาน ซึ่งน่าจะติดตามความสามารถ (หรือความล้มเหลว) ของ Bitcoin ในการรักษาเสถียรภาพเหนือ 80,000 เหรียญสหรัฐได้
เทรดเดอร์ที่เฝ้าดู RSI/MACD ในแต่ละวันจะมองเห็นภาพปกติ: โมเมนตัมพุ่งสูงสุดที่โซน $400 จากนั้นก็พลิกกลับ การดีดตัวกลับอย่างแข็งแกร่งจากที่ประมาณ $250 พร้อมกับโมเมนตัมที่ปรับปรุงดีขึ้นจะเป็นสัญญาณแรกที่ว่ากลุ่มขาขึ้นกำลังยืนยันการควบคุมอีกครั้ง
ใช่ Coinbase มักจะเคลื่อนไหวไปพร้อมกับ Bitcoin แต่ก็ไม่ได้สมบูรณ์แบบ นับตั้งแต่ IPO ผลตอบแทนรายสัปดาห์มีความสัมพันธ์ประมาณ 0.59 กับ BTC ดังนั้นปัจจัยระยะสั้น เช่น รายได้ กฎระเบียบ หรือกระแสเงินของดัชนี อาจทำให้เกิดความแตกต่างได้
ใช่ Coinbase มักมีความผันผวนมากกว่า Bitcoin ด้วยเลเวอเรจการดำเนินงานและความเสี่ยงด้านหุ้น ราคาหุ้นของ Coinbase อาจผันผวนได้มากกว่า BTC เอง
สำหรับการลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาว Bitcoin ถือเป็นสินทรัพย์ที่บริสุทธิ์ ขณะที่ Coinbase มอบโอกาสสร้างรายได้ เงินปันผล และโอกาสในการเข้าลงทุนในดัชนี รวมถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการแข่งขัน หุ้นตัวนี้มีแนวโน้มที่จะช่วยผลักดันการเคลื่อนไหวของ Bitcoin ให้เติบโต
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดมักจะส่งผลดีต่อทั้ง Bitcoin และ Coinbase โดย Coinbase ได้ประโยชน์จากราคาคริปโตที่สูงขึ้นและปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น
Coinbase สามารถแยกตัวออกจาก Bitcoin ได้บางส่วน หากราคาคริปโตซบเซา การเติบโตของจำนวนสมาชิก, stablecoin, สินทรัพย์ที่ถือครอง และรายได้จากดอกเบี้ย ทำให้ Coinbase พึ่งพาการซื้อขายแบบ Spot น้อยลง
การที่ Coinbase จะมีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับ Bitcoin หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ เป้าหมายของนักวิเคราะห์มีหลากหลาย ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพของหุ้นที่จะเติบโตได้เร็วกว่าคริปโต
การพุ่งขึ้นของ Bitcoin มักหนุน Coinbase แต่จุดสูงสุดใหม่ของราคาหุ้นไม่ได้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ แรงกดดันด้านค่าธรรมเนียม การแข่งขัน กฎระเบียบ และสัดส่วนรายได้ ล้วนมีความสำคัญ
หุ้น Coinbase คืออะไร สัญลักษณ์ที่สะท้อนถึง Bitcoin ในหลายๆ ด้าน ข้อมูลมีความชัดเจน: ความสัมพันธ์เชิงบวกที่มั่นคงในผลตอบแทน อัตราส่วนเบต้าที่สูงเมื่อเทียบกับคริปโต และรายได้ที่เพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนและปริมาณการซื้อขาย BTC เพิ่มขึ้น
แต่มันไม่ใช่แค่โทเค็นพร็อกซี ปัจจุบัน Coinbase อยู่ในดัชนี S&P 500 ดำเนินธุรกิจด้านการสมัครสมาชิกและบริการที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และสร้างผลกำไรที่แท้จริงแม้ราคา Bitcoin จะอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุด
สภาพคล่องในระดับมหภาค นโยบายและกฎระเบียบของเฟดเป็นแรงผลักดันสินทรัพย์ทั้งสองนี้ แต่มีเพียง Coinbase เท่านั้นที่มีนักวิเคราะห์ปรับโมเดลรายได้และเป้าหมายราคาในทุกไตรมาส
สำหรับเทรดเดอร์ สิ่งสำคัญคือต้องมอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์อ้างอิงหลัก และมอง Coinbase เป็นสินทรัพย์ที่มีลักษณะเฉพาะตัวและมีค่าเบต้าสูง คอยติดตามระดับราคาที่สูงของ BTC และกรอบราคาที่ผันผวนของ COIN ไปพร้อมๆ กัน
เมื่อพวกเขาเรียงแถวกันด้วยโมเมนตัมที่ดีขึ้นและมหภาคที่เป็นมิตรมากขึ้น นั่นคือเมื่อการซื้อขายหุ้นคริปโตมักจะเสนอผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่สะอาดที่สุด
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
