게시일: 2025-11-19 수정일: 2025-11-21
최근 몇 주 동안 비트코인은 다시 급락하며, 10월 고점인 $126,000 이상에서 약 30% 하락해 $90,000 초반대에서 거래되고 있습니다. 한때 $90,000선 아래로 잠시 떨어지기도 했습니다.
이 급락으로 인해 암호화폐 시장에서는 1조 달러 이상의 시가총액이 증발했으며, 투자자들은 투기적 위험자산에서 빠져나가고 있습니다.
이와 함께 코인베이스 주식 또한 동반 하락했습니다. 현재 주가는 약 $264 수준으로, 최근 고점 대비 큰 폭으로 떨어졌습니다. 암호화폐 투자심리 악화가 주가에 직접적인 압력을 가하고 있는 모습입니다.
활동적인 투자자들에게 핵심 질문은 다음과 같습니다: 현재 코인베이스 주식은 비트코인과 얼마나 밀접하게 움직이고 있는가? 어떤 시점에서 괴리가 발생하는가? 그리고 어떤 거시·기술적 요인이 반전 혹은 추가 하락을 유도할 수 있는가?
비트코인은 2024년 말 처음으로 $100,000을 돌파한 후, 2025년 들어 2월~4월 사이 38% 하락, 5월 말에는 40% 반등, 그리고 10월 6일에는 사상 최고가 $126,000을 기록했습니다.
하지만 이후 상승분을 모두 반납하며, 현재는 연초 대비 약보합세를 보이고 있습니다.
이번 급락은 다음과 같은 복합적인 요인에 의해 촉발되었습니다:
전 세계 주식 및 AI 관련 종목에서의 위험 회피 심리 확대
연준(Fed)의 금리 인하 지연, 자본비용 상승
비트코인 ETF에서의 대규모 자금 유출, 단기 차익실현세
이 거시적 충격은 비트코인과 코인베이스 주식 모두를 동시에 강타했습니다.
코인베이스 주식은 2024년 미국 대선 이후 암호화폐 랠리와 함께 폭등했습니다.
2022년 폭락장에서 회복한 뒤, 2025년 6월에는 IPO 당시 고점($357)을 돌파해 사상 최고가 $419.78을 기록했습니다.
2025년 5월에는 S&P 500에 공식 편입되며, 코인베이스 주식은 전통 증시에서 ‘암호화폐 베타 지수’ 역할을 수행하게 되었습니다.
그러나 현재 주가는 여전히 최고점 대비 약 40% 낮은 수준입니다.
이는 암호화폐 변동성이 확대될 때, 코인베이스 주식의 하방 리스크가 얼마나 큰지를 보여주는 사례입니다.
독립 리서치 및 은행 분석에 따르면, 코인베이스 주식은 비트코인과 유의미하게 연동되어 있습니다.
홍콩의 한 대형 브로커에 따르면, 코인베이스 주식의 주간 수익률은 IPO 이후 비트코인(BTC/USD)과 약 59%의 상관관계를 보였습니다.
또 다른 연구에서는 지난 5년간 코인베이스 주식이 S&P 500 및 비트코인과 약 0.53~0.54의 상관계수를 기록했다고 밝혔습니다.
즉, 비트코인이 오르면 코인베이스 주식도 대부분 상승하지만, 완전히 일치하지는 않습니다. 그 이유는 코인베이스가 규제·비용 구조·수수료 수익 등 기업적 요인에 의해 영향을 받기 때문입니다.
비트코인이 상승 추세일 때, 코인베이스 주식은 고베타 자산처럼 반응합니다.
예를 들어 2024년 말 비트코인이 $40,000을 돌파했을 때, 코인베이스의 거래 수익은 약 $15.6억 달러로 급증했습니다.
또한 2024~2025년 동안 승인된 비트코인 및 이더리움 ETF가 수십억 달러 규모의 자금을 끌어들이며,
코인베이스가 수탁 역할을 맡게 되면서, 비트코인 자금 흐름과 코인베이스 실적이 밀접하게 연결되었습니다.
이런 구간에서는 코인베이스 주식이 비트코인보다 두 배 이상 민감하게 움직이는 파생형 자산처럼 작동합니다.
하지만 하락기에는 그 반대가 됩니다.
2022년 비트코인이 65% 급락했을 때, 코인베이스 주식은 무려 86% 폭락했습니다.
거래량 감소 → 수익 급감 → 규제 리스크 부각 → 투자심리 악화의 악순환이 발생한 것입니다.
2025년에도 비트코인이 단기 고점을 갱신했음에도, 코인베이스는 1분기 실적 부진과 수수료 경쟁 심화 우려로 상승폭을 따라잡지 못했습니다.
결론적으로, 코인베이스 주식은 비트코인과 방향성은 같지만, 변동성은 훨씬 더 큽니다.
비트코인은 지난 10년 동안 주요 자산군 중 가장 높은 수익률(누적 27,000% 이상)을 기록했지만, 동시에 가장 거친 변동성을 보였습니다.
2025년 한 해만 봐도 -38% 하락 → +40% 반등 → 다시 -30% 급락을 반복했습니다.
이에 더해 코인베이스 주식의 베타는 약 2.5, 즉, 비트코인이 10% 움직이면 코인베이스 주식은 평균 25% 움직이는 구조입니다.
이는 거래량, 신규 사용자, 파생상품 거래 등이 폭증할 때 코인베이스의 수익이 비트코인 상승률보다 빠르게 증가하기 때문입니다.
그러나 하락기에는 이 효과가 역으로 작용해 낙폭이 커집니다.
비트코인과 코인베이스는 모두 글로벌 유동성에 강하게 연동되어 있습니다.
연준이 완화 정책을 펼쳤던 2019~2021년, 비트코인은 500% 이상 상승했습니다.
반면 금리 인하 기대가 지연되면 두 자산 모두 즉각적으로 조정을 받습니다.
2024년 승인된 비트코인·이더리움 ETF는 코인베이스 주식의 성장 동력으로 작용했습니다.
현재 미국 정부의 친(親)암호화폐 정책과 GENIUS 법안은 스테이블코인·파생상품 시장 활성화를 유도하며, 코인베이스의 2025년 3분기 실적을 크게 끌어올렸습니다.
비트코인의 가치는 공급 제한과 네트워크 신뢰성에서 나오지만, 코인베이스 주식은 실제 현금 흐름과 수익 구조를 갖춘 기업 자산입니다.
2025년 3분기 매출: 약 $19억 (전년 대비 +58%)
거래 수익: 약 $10억 달러
순이익: $4.33억 달러, 시장 예상치 상회
또한 스테이킹, 스테이블코인, 커스터디, 이자 수익 등 비트코인 가격에 덜 의존적인 수익 비중이 45% 이상으로 확대되었습니다.
따라서 비트코인이 횡보하더라도, 코인베이스 주식의 실적은 유지될 가능성이 있습니다.
근본적으로 코인베이스는 변동성이 큰 시장에서도 실질적인 이익을 창출하고 있습니다.
2025년 3분기 매출은 전년 대비 58% 증가한 약 19억 달러를 기록했고, 거래 수익은 약 10억 달러에 달했습니다.
이 분기 순이익은 약 4억 3,300만 달러로, 예상을 크게 웃돌았습니다.
이러한 수치는 비트코인이 최고가에서 낮은 수준으로 돌아가더라도, 코인베이스는 여전히 변동성과 거래량이 높은 수준을 유지하는 한 상당한 수익을 창출할 수 있다는 것을 보여줍니다.
주식 소유자는 가격 방향뿐만 아니라 가치 평가에도 관심을 가집니다.
2024년 은행 모델에 따르면, 코인베이스는 부분 합산 방식을 사용하여 주당 약 250달러로 평가되었습니다.
하지만 최근 2025년 후반에 주요 분석가가 목표 가격을 417달러로 상향 조정하면서, 암호화폐 시장이 성숙해짐에 따라 코인베이스의 기관 및 구독 수익 기반이 확대되고 있다고 주장했습니다.
현재 주가는 약 261달러로 기존 '적정 가치' 기준인 250달러보다 약간 높습니다. 그러나 비트코인이 여전히 10월 최고치에서 크게 벗어나지 못한 상태에서, 새로운 강세 목표보다는 낮은 가격대입니다.
이 격차는 독특한 주식 위험과 기회가 공존하는 지점입니다. 비트코인은 수익 전망치를 수정하지 않지만, 코인베이스는 그 수치를 수정합니다.
저항선: 115,000달러 ~ 126,000달러
최근 최고가 영역이며, ETF 유입이 정체되고 거시경제적 우려가 나타난 명확한 공급 영역입니다.
현재 가격: 약 9만 달러 초반
가격은 최고가에서 약 25~30% 후퇴했으며, 올해 초의 통합 상단 경계를 테스트 중입니다.
지지선: 80,000달러 ~ 85,000달러
이 구간은 이전 가격 멈춤 지점이자 거래량 집중 구간입니다.
많은 트레이더들이 이 구간을 첫 번째 주요 수요 영역으로 주시할 것입니다.
코인베이스의 구조는 순환적 테마에 묶인 고베타 성장주처럼 보입니다.
| 수준 | 가격대 | 중요성 |
|---|---|---|
| 주요 저항 | $360 ~ $420 | 2021년 IPO 최고가와 2025년 52주 최고가 영역. 새로운 돌파를 위해 이 구간을 회복하는 것이 중요. |
| 현재 영역 | 약 $260 | 구은행의 '공정 가치'($250)와 2023년 이후 회복 중간 지점 |
| 지원 1 | $250 | 이전 돌파 수준, 이탈 시 더 깊은 평균 회귀 가능 |
| 지원 2 | $200 ~ $210 | 중기 투자자를 위한 심리적 반올림 구간, 매수 시점 |
Q1. 코인베이스 주식은 항상 비트코인과 같은 방향으로 움직이나요?
→ 네, 코인베이스는 일반적으로 비트코인과 함께 움직이지만, 완벽하게 일치하지는 않습니다. IPO 이후, 주간 수익률은 비트코인과 약 0.59의 상관관계를 보였습니다. 따라서 단기 실적, 규제, 지수 흐름 등 외부 요인이 가격 변동을 유발할 수 있습니다.
Q2. 코인베이스 주식은 비트코인보다 변동성이 더 큰가요?
→ 네, 코인베이스 주식은 비트코인보다 더 큰 변동성을 보입니다. 운영 레버리지와 주식 리스크 때문에 주가는 비트코인 자체보다 훨씬 더 크게 변동할 수 있습니다.
Q3. 장기 투자에는 비트코인과 코인베이스 중 어느 것이 더 나은가요?
→ 비트코인은 순수 자산으로 장기적인 가치 보존에 유리한 반면, 코인베이스는 잠재적 수익, 배당금, 지수 편입 등을 제공합니다. 하지만 규제 리스크와 경쟁 리스크는 코인베이스 고유의 변수입니다. 코인베이스는 비트코인의 움직임을 증폭시키는 경향이 있습니다.
Q4. 비트코인 가격이 횡보해도 코인베이스는 성장할 수 있나요?
→ 코인베이스는 비트코인 가격의 직접적인 영향을 덜 받는 수익원 다변화로 인해 비트코인 가격의 횡보에도 성장할 수 있는 여지가 있습니다. 특히 구독, 스테이블코인, 수탁 서비스 등이 이에 기여합니다.
코인베이스 주식은 여전히 비트코인의 레버리지 활용 자산으로 남아 있습니다.
하지만 단순한 비트코인의 대리 자산이 아니라, S&P 500에 편입된 성장주로 변모하고 있습니다.
거시적 유동성, 금리 정책, 규제 리스크가 양쪽에 영향을 미치지만, 코인베이스는 수익 모델과 가격 목표가 매 분기마다 조정되는 실제 기업입니다.
따라서 비트코인을 기초 자산으로 보고, 코인베이스를 고베타, 개별 주식으로 분석하는 것이 중요합니다.
비트코인의 큰 가격대와 코인베이스의 가격대를 함께 분석하면서, 모멘텀이 개선되고 거시 경제에 우호적인 환경이 될 때 암호화폐-주식 거래는 위험 대비 보상이 가장 높은 기회를 제공합니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
