Equity Drawdown（การดึงลดของหุ้น）คืออะไร

คำจำกัดความของการถอนเงินทุน

Equity drawdown หมายถึงการลดลงของมูลค่าการลงทุนจากจุดสูงสุดในอดีตไปสู่จุดต่ำสุดก่อนที่จะฟื้นตัว นักลงทุนใช้ Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）เพื่อวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์การลงทุนหรือพอร์ตการลงทุนเฉพาะอย่าง

ตัวอย่างเช่น หากมูลค่าพอร์ตการลงทุนแตะจุดสูงสุดที่ 100,000 ดอลลาร์ แล้วลดลงเหลือ 80,000 ดอลลาร์ Drawdown คือ 20,000 ดอลลาร์ หรือ 20%

Drawdown ไม่ใช่สิ่งที่ถาวร มันเป็นเพียงการวัดการลดลงจากมูลค่าสูงสุดและไม่ได้บ่งชี้ถึงการสูญเสียทั้งหมด การติดตามการลดลงของมูลค่าช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงระดับความเสี่ยงที่พวกเขายอมรับได้และความผันผวนของสินทรัพย์ของตน

ตัวอย่างในชีวิตจริงของการถอนเงินทุน

การทำความเข้าใจเรื่องEquity drawdown（การดึงลดของหุ้น）จะชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาจากตัวอย่างพอร์ตการลงทุนจริง ลองพิจารณาผู้ลงทุนที่ซื้อหุ้นบริษัทเทคโนโลยี 1,000 หุ้นในราคาหุ้นละ 100 ดอลลาร์

มูลค่าสูงสุด: 120,000 ดอลลาร์ (ราคาหุ้นพุ่งขึ้นเป็น 120 ดอลลาร์)

ราคาต่ำสุด: 90,000 ดอลลาร์ (การปรับฐานของตลาดทำให้ราคาหุ้นลดลงเหลือ 90 ดอลลาร์)

เบิกเงิน: 30,000 ดอลลาร์ หรือ 25%

แม้ว่าการลดลงของราคาหุ้นอาจดูรุนแรง แต่ก็ไม่ได้หมายถึงการขาดทุนถาวร เว้นแต่จะขายหุ้นในช่วงที่ราคาต่ำสุด นักลงทุนระยะยาวมักประสบกับการลดลงในลักษณะเดียวกันนี้ในช่วงวัฏจักรของตลาด ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของความอดทนและการบริหารความเสี่ยง

ในอีกตัวอย่างหนึ่ง พอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยงด้วยหุ้น พันธบัตร และ ETF อาจประสบกับการขาดทุนที่น้อยกว่า สมมติว่าพอร์ตการลงทุนมูลค่า 500,000 ดอลลาร์ลดลงเหลือ 450,000 ดอลลาร์เนื่องจากตลาดตกต่ำ:

เบิกเงิน: 50,000 ดอลลาร์ หรือ 10%

ข้อคิด: การกระจายการลงทุนช่วยลดความผันผวนและบรรเทาผลกระทบจากการลดลงของสินทรัพย์แต่ละรายการ

สถานการณ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าขนาดของการขาดทุนขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของพอร์ตโฟลิโอ สภาพตลาด และพฤติกรรมของนักลงทุน

ผลกระทบทางจิตวิทยาของการลดงบประมาณ

Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）ไม่ใช่แค่แนวคิดเชิงตัวเลข แต่ยังเป็นความท้าทายทางจิตวิทยาด้วย นักลงทุนมักแสดงปฏิกิริยาทางอารมณ์ในช่วงที่ตลาดตกต่ำ ซึ่งอาจนำไปสู่การตัดสินใจที่ผิดพลาด ปฏิกิริยาทางพฤติกรรมที่พบได้ทั่วไป ได้แก่:

การขายแบบตื่นตระหนก (ขายการลงทุนขาดทุนเพราะความกลัว), ความมั่นใจมากเกินไปหลังการฟื้นตัว (ลงทุนอย่างไม่ระมัดระวังหลังจากราคาดีดตัวขึ้น) และภาวะวิเคราะห์มากเกินไปจนตัดสินใจไม่ได้ (หลีกเลี่ยงการตัดสินใจลงทุนเพราะกลัวการขาดทุนในอนาคต)

นักลงทุนมืออาชีพและผู้จัดการกองทุนใช้ตัวชี้วัดการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์ (drawdown metrics) เพื่อรักษาความมีวินัย ทำให้มั่นใจได้ว่าอารมณ์จะไม่เข้ามาแทรกแซงการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ การวางแผนรับมือกับการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์ที่คาดการณ์ไว้ก่อนการลงทุนสามารถป้องกันการกระทำที่หุนหันพลันแล่นได้

การถอนเงินในเครื่องมือการลงทุนต่างๆ

การขาดทุนจากการลงทุนจะแตกต่างกันไปตามประเภทของการลงทุน การเข้าใจพฤติกรรมของสินทรัพย์แต่ละประเภทจึงเป็นสิ่งสำคัญ:

• หุ้น: มีแนวโน้มที่จะขาดทุนมากกว่าเนื่องจากความผันผวนของตลาด แต่ก็มีโอกาสให้ผลตอบแทนสูงกว่าเช่นกัน
  
  

• พันธบัตร: โดยทั่วไปแล้วจะมีมูลค่าลดลงน้อยกว่า แต่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
  
  

• กองทุนรวมและ ETF: สะท้อนผลการดำเนินงานของสินทรัพย์อ้างอิง การกระจายการลงทุนสามารถช่วยจำกัดการขาดทุนได้
  
  

• สกุลเงินดิจิทัล: อาจประสบกับการลดลงอย่างรุนแรงกว่า 50% ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลง ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของการยอมรับความเสี่ยง

การทราบช่วงการลดลงของมูลค่าที่คาดการณ์ไว้สำหรับสินทรัพย์แต่ละประเภท ช่วยให้นักลงทุนวางแผนการจัดสรรเงินลงทุนและหลีกเลี่ยงความประหลาดใจที่ไม่พึงประสงค์ได้

กรณีศึกษา: การบริหารจัดการการเบิกเงินงวดในทางปฏิบัติ

ลองพิจารณานักลงทุนสมมติชื่อเจน ที่มีพอร์ตการลงทุน 200,000 ดอลลาร์ โดยแบ่งเป็นหุ้น 60% และพันธบัตร 40% ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลง:

ส่วนลงทุนในหุ้นลดลง 25% ส่งผลให้ขาดทุน 30,000 ดอลลาร์ ส่วนลงทุนในพันธบัตรลดลง 5% ส่งผลให้ขาดทุน 4,000 ดอลลาร์ ยอดรวมการขาดทุนของพอร์ตการลงทุน: 34,000 ดอลลาร์ หรือ 17%

เจนกำหนดขีดจำกัดความเสี่ยงไว้ล่วงหน้าที่ 20% ของการขาดทุน เนื่องจากผลการขาดทุนของเธอไม่เกินขีดจำกัด เธอจึงรักษากลยุทธ์เดิม ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน และหลีกเลี่ยงการขายอย่างตื่นตระหนก ในช่วง 12 เดือนถัดมา ตลาดฟื้นตัว และพอร์ตการลงทุนของเธอก็กลับมามีมูลค่าสูงสุดอีกครั้ง

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นถึงคุณค่าของการวางแผน การกำหนดขีดจำกัดความเสี่ยง และการทำความเข้าใจการลดลงของมูลค่าเงินลงทุน ในการรักษาความสำเร็จในการลงทุนระยะยาว

การตรวจสอบระดับน้ำที่ลดลงด้วยเครื่องมือ

นักลงทุนสามารถใช้เทคโนโลยีเพื่อติดตามการลดลงของมูลค่าพอร์ตได้:

ซอฟต์แวร์บริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอ (แพลตฟอร์มหลายแห่งคำนวณการลดลงของมูลค่าโดยอัตโนมัติและแสดงผลให้เห็นเป็นภาพเมื่อเวลาผ่านไป) สเปรดชีต (วิธีการง่ายๆ สำหรับการติดตามด้วยตนเองโดยใช้ค่าสูงสุดและต่ำสุด) และแพลตฟอร์มการซื้อขาย (แพลตฟอร์มเหล่านี้เสนอการวิเคราะห์การลดลงของมูลค่าสำหรับกลยุทธ์หรือบัญชีแต่ละรายการ)

การติดตามอย่างสม่ำเสมอช่วยให้นักลงทุนตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างเชิงรุก ไม่ใช่เชิงรับ

ประเภทของการลดเงินสำรอง

การทำความเข้าใจประเภทต่างๆ ของการลดลงของมูลค่าเงินลงทุน สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงในการลงทุนได้

• การลดลงของปริมาณสัมบูรณ์
  เป็นการวัดการลดลงของเงินลงทุนจากจำนวนเงินลงทุนเริ่มต้น ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงที่เผชิญในระยะเริ่มต้นได้ดียิ่งขึ้น
  
  

• การลดลงสูงสุด
  การลดลงมากที่สุดที่สังเกตได้ในพอร์ตการลงทุนจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด มักใช้โดยผู้จัดการกองทุนเพื่อประเมินผลการดำเนินงานที่ปรับตามความเสี่ยง
  
  

• การลดลงสัมพัทธ์
  แสดงผลเป็นเปอร์เซ็นต์ของค่าสูงสุด มีประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนที่มีขนาดหรือกลยุทธ์แตกต่างกัน

วิธีการคำนวณ Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）

การคำนวณ Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）นั้นใช้สูตรอย่างง่าย:

Drawdown ($) = มูลค่าสูงสุด – มูลค่าต่ำสุด
การลดลงของราคา (%) = (ราคาสูงสุด – ราคาต่ำสุด) ÷ ราคาสูงสุด × 100

ตัวอย่างเช่น:

มูลค่าสูงสุด: 150,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ราคาต่ำสุด: 120,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ยอดถอน ($) = 150,000 – 120,000 = 30,000
การลดลงของเงินทุน (%) = ($30,000 ÷ $150,000) × 100 = 20%

การคำนวณนี้สามารถนำไปใช้กับหุ้นรายตัว กองทุนรวม หรือพอร์ตการลงทุนทั้งหมดได้

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อ Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）

มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อขนาดและระยะเวลาของการลดลงของระดับน้ำ:

ความผันผวนของตลาด (ความผันผวนสูงเพิ่มโอกาสที่จะเกิดการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ), ระยะเวลาการลงทุน (การลงทุนระยะสั้นอาจประสบกับการขาดทุนมากกว่าการถือครองระยะยาว), การกระจายความเสี่ยง (พอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงที่ดีมักประสบกับการขาดทุนน้อยกว่า) และการใช้เงินกู้ยืม (การใช้เงินกู้ยืมสามารถเพิ่มทั้งกำไรและขาดทุน ทำให้มีโอกาสขาดทุนมากขึ้น)

เหตุใดการติดตามระดับน้ำที่ลดลงจึงมีความสำคัญ

การติดตามการลดลงของมูลค่าช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดขีดจำกัดความเสี่ยงสำหรับพอร์ตการลงทุน ประเมินผลการดำเนินงานเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน รักษาความมีวินัยทางอารมณ์ ป้องกันการขายอย่างตื่นตระหนกในช่วงที่ราคาลดลง และปรับการจัดสรรพอร์ตการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

Drawdown คือตัวชี้วัดความเสี่ยง ไม่ใช่ตัวชี้วัดผลการดำเนินงาน ผลตอบแทนสูงไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงต่ำเสมอไป และแม้แต่พอร์ตการลงทุนที่ทำกำไรได้ดีก็อาจประสบกับ Drawdown จำนวนมากได้

การลดลงเทียบกับการขาดทุน

สิ่งสำคัญคือต้องแยกแยะความแตกต่างระหว่างการลดลงของมูลค่า (drawdown) และการขาดทุน (loss): การลดลงของมูลค่า (drawdown) คือการวัดการลดลงจากจุดสูงสุดและเป็นการลดลงชั่วคราว ในขณะที่การขาดทุน (loss) คือการลดลงของเงินทุนที่เกิดขึ้นจริงหลังจากขายการลงทุนแล้ว

ตัวอย่างเช่น หากมูลค่าพอร์ตการลงทุนของคุณลดลงจาก 100,000 ดอลลาร์เหลือ 80,000 ดอลลาร์ การขาดทุนคือ 20,000 ดอลลาร์ หากคุณขายที่ราคา 80,000 ดอลลาร์ การขาดทุนนั้นก็จะกลายเป็นการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง

ข้อผิดพลาดทั่วไปที่นักลงทุนมักทำ

• การไม่คำนึงถึงประวัติการลดลง: การลดลงในอดีตให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
  
  

• การกู้ยืมมากเกินไป: การกู้ยืมที่มากเกินไปจะทำให้การเบิกเงินเพิ่มขึ้นอย่างมาก และเพิ่มโอกาสที่จะต้องปิดบัญชีโดยบังคับ
  
  

• การไล่ล่าผลตอบแทน: การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานสูงโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงจากการขาดทุน อาจนำไปสู่การตัดสินใจโดยใช้อารมณ์เป็นหลัก
  
  

• การละเลยการกระจายความเสี่ยง: พอร์ตการลงทุนที่กระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งมากเกินไป มีแนวโน้มที่จะประสบกับการขาดทุนอย่างรุนแรงได้ง่ายกว่า

การตระหนักถึงข้อผิดพลาดเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถนำแนวทางที่รอบคอบและขับเคลื่อนด้วยข้อมูลมาใช้ได้

เคล็ดลับสำหรับมืออาชีพ

ตรวจสอบประวัติการขาดทุนของสินทรัพย์หรือกองทุนเพื่อคาดการณ์ความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น ตรวจสอบให้แน่ใจว่าระดับการขาดทุนสอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ส่วนบุคคลเพื่อหลีกเลี่ยงการขายแบบตื่นตระหนก ใช้เครื่องมือบริหารความเสี่ยง เช่น คำสั่งหยุดขาดทุน การป้องกันความเสี่ยง และการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเพื่อจำกัดการขาดทุน การขาดทุนในระยะสั้นมีความสำคัญน้อยกว่าหากแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวไม่เปลี่ยนแปลง

ตารางที่ 1: ตัวอย่างการคำนวณการลดระดับน้ำ

ส่วนคำถามที่พบบ่อย

1. ระดับการถอนเงินทุนที่ปลอดภัยคือเท่าใด?
ไม่มีระดับความเสี่ยงที่ปลอดภัยตายตัว นักลงทุนที่ระมัดระวังอาจตั้งเป้าไว้ที่ 5-10% ในขณะที่พอร์ตการลงทุนที่ก้าวร้าวมากขึ้นอาจยอมรับได้ถึง 20-30% ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความสามารถในการรับความเสี่ยง ระยะเวลาการลงทุน และขนาดของพอร์ตการลงทุน

2. ผม/ฉันจะฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนอย่างหนักได้อย่างไร?
การฟื้นตัวต้องอาศัยแนวทางที่รอบคอบและมีระเบียบวินัย รวมถึงการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน ลดความเสี่ยงจากการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง และการรักษามุมมองการลงทุนระยะยาวเพื่อรับมือกับความผันผวนของตลาด

3. การถอนเงินลงทุนส่งผลกระทบต่อการลงทุนทุกประเภทอย่างเท่าเทียมกันหรือไม่?
ไม่ครับ โดยทั่วไปแล้วหุ้นมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนมากกว่าพันธบัตรหรือเงินสด การกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ สามารถลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุนได้

4. สามารถคาดการณ์การลดลงของมูลค่าตลาดได้หรือไม่?
การคาดการณ์การลดลงอย่างแม่นยำนั้นเป็นเรื่องยาก การวิเคราะห์ข้อมูลในอดีตช่วยให้คาดการณ์การลดลงที่อาจเกิดขึ้นได้ แต่สภาวะตลาด เหตุการณ์ทางเศรษฐกิจ และปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์มักก่อให้เกิดความไม่แน่นอนเสมอ

5. การลดลงเล็กน้อยนั้นดีกว่าเสมอไปหรือไม่?
ไม่จำเป็นเสมอไป การลดลงเล็กน้อยอาจบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ระมัดระวัง แต่ก็อาจส่งผลให้ผลตอบแทนลดลงได้เช่นกัน นักลงทุนต้องสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นไปได้ตามเป้าหมายของตนเอง

สรุป

Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）เป็นมาตรวัดความเสี่ยงในการลงทุนขั้นพื้นฐานที่นักลงทุนทุกคนควรเข้าใจ การติดตามการลดลงจากมูลค่าสูงสุดจะช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างชาญฉลาด วางแผนกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยง และรักษาความมีวินัยทางการเงินในระยะยาว แม้ว่า Equity drawdown（การดึงลดของหุ้น）จะไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ทั้งหมด แต่การวางแผนอย่างรอบคอบ การกระจายความเสี่ยง และการบริหารความเสี่ยงอย่างมีเหตุผลจะช่วยให้นักลงทุนรับมือกับความผันผวนของตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ท้ายที่สุดแล้ว การเข้าใจเรื่องการลดลงของมูลค่าเงินลงทุน (drawdown) ไม่ได้เป็นเพียงแค่การหลีกเลี่ยงการขาดทุนเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับการบรรลุการเติบโตที่ยั่งยืนไปพร้อมกับการรักษาวงเงินลงทุน การติดตามและจัดการการลดลงของมูลค่าเงินลงทุนเป็นหัวใจสำคัญของการลงทุนที่ชาญฉลาดและมีความรับผิดชอบ

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ