Đăng vào: 2026-01-21
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh vào thứ Ba, ngày 20 tháng 1 năm 2026, khi các nhà giao dịch trở lại làm việc sau kỳ nghỉ lễ Ngày Martin Luther King Jr. với một loạt tin tức mới về thuế quan từ Tổng thống Donald Trump.
Khi kết thúc:
Chỉ số S&P 500 giảm 2,06% xuống còn 6.796,86 điểm.
Chỉ số Nasdaq Composite giảm 2,39% xuống còn 22.954,32 điểm.
Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 1,76% xuống còn 48.488,59 điểm, ghi nhận chỉ số Dow Jones hôm nay bốc hơi 870 điểm vì cú sốc Greenland, đánh dấu một trong những phiên giao dịch tồi tệ nhất.
Sự biến động này có tác động lớn hơn nhiều so với con số phần trăm vì nó ảnh hưởng đến nhiều loại tài sản cùng một lúc, điển hình là việc giá Bitcoin hôm nay giảm mạnh giữa lúc vàng lập đỉnh do lo ngại căng thẳng thuế quan.
Bài viết này giải thích những gì đã xảy ra, tại sao nó lại quan trọng, những phân khúc thị trường nào bị ảnh hưởng nhiều nhất và những tín hiệu nào cần theo dõi tiếp theo.
Cuối tuần qua, Tổng thống Donald Trump đã đe dọa áp thuế mới đối với một số đồng minh châu Âu như một phần trong nỗ lực nhằm giành quyền kiểm soát Greenland. Động thái này ngay lập tức trở thành tâm điểm tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) 2026 với các đối thoại xoay quanh xung đột thuế quan và tương lai kinh tế toàn cầu.
Để dễ hình dung hơn, ông Trump đã thông báo rằng các biện pháp thuế quan bổ sung 10% sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 2 năm 2026 đối với hàng hóa từ Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Hà Lan, Phần Lan và Anh.
Ông cũng tuyên bố rằng thuế quan sẽ tăng lên 25% vào ngày 1 tháng 6 năm 2026 và duy trì ở mức đó cho đến khi đạt được thỏa thuận về việc Mỹ mua lại Greenland.
Những quốc gia đó không phải là đối tác thương mại nhỏ; họ nằm ở trung tâm của các chuỗi cung ứng toàn cầu quan trọng, dẫn đến việc giá dầu thế giới hôm nay giằng co vì căng thẳng Greenland và những lo ngại về sự đứt gãy nguồn cung.
| Biện pháp thị trường | Hãy chuyển đi ngay hôm nay! | Tại sao điều đó lại quan trọng |
|---|---|---|
| S&P 500 | -2,06% xuống còn 6.796,86 | Hiện tượng "né tránh rủi ro" lan rộng trên thị trường chứng khoán Mỹ. |
| Nasdaq Composite | -2,39% xuống còn 22.954,32 | Các cổ phiếu tăng trưởng bị ảnh hưởng nặng nề nhất. |
| Dow | -1,76% xuống còn 48.488,59 | Các ngành công nghiệp chu kỳ và công nghiệp cũng bắt đầu giảm điểm. |
| VIX (chỉ số đo lường nỗi sợ hãi) | Đóng cửa lúc 20:09; mức đóng cửa cao nhất kể từ ngày 24 tháng 11. | Việc phòng ngừa rủi ro trở nên tốn kém hơn. |
| Chỉ số VIX trong ngày | Đạt mức 20,69 (cao nhất trong tám tuần) | Các nhà giao dịch đã nhanh chóng yêu cầu được bảo vệ. |
Ngày thứ Ba, 20 tháng 1 năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong khoảng ba tháng, sau khi mối đe dọa áp thuế ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Cả chỉ số S&P 500 và Nasdaq đều giảm xuống dưới đường trung bình động (MA) 50 ngày, điều này rất quan trọng vì nhiều chiến lược giao dịch tự động sử dụng mức này làm chỉ báo rủi ro.
| Loại tài sản | Điều gì đã di chuyển | Điều nó đang báo hiệu |
|---|---|---|
| Đô la Mỹ | Chỉ số đô la giảm xuống còn 98,841. | Một số nhà đầu tư coi đây như một câu chuyện về rủi ro khi "bán tháo nước Mỹ". |
| Kho bạc Hoa Kỳ | Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 4,287%. | Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên khi trái phiếu bị bán tháo, một phần do tác động lan tỏa toàn cầu. |
| Vàng | Giá giao ngay tăng lên khoảng 4.737 đô la và đạt mức 4.750 đô la trong phiên giao dịch. | Đây là kiểu "chạy trốn" tìm nơi trú ẩn an toàn điển hình khi rủi ro thương mại tăng cao. |
Điểm mấu chốt cần lưu ý là đây không phải là một sự chuyển dịch suôn sẻ từ cổ phiếu sang trái phiếu. Trái phiếu cũng chịu áp lực, điều này khiến cho đợt bán tháo cổ phiếu có vẻ nặng nề hơn.
Thuế quan là thuế đánh vào hàng nhập khẩu. Thuế này được phân bổ giữa doanh nghiệp và người tiêu dùng, chịu ảnh hưởng bởi khả năng định giá và cạnh tranh.
Đối với thị trường chứng khoán, nỗi lo sợ hàng đầu rất đơn giản:
Chi phí đầu vào tăng lên đối với các công ty nhập khẩu linh kiện, nguyên vật liệu hoặc hàng thành phẩm.
Nếu các công ty chuyển gánh nặng tăng giá sang người tiêu dùng, nhu cầu có thể giảm và sản lượng có thể sụt giảm.
Nếu các công ty không thể giảm giá thành sản phẩm, lợi nhuận sẽ giảm.
Đây là lý do tại sao các tin tức về thuế quan thường tác động đến giá cổ phiếu trước khi bất kỳ loại thuế nào thực sự được thực thi. Thị trường định giá rủi ro dòng tiền trong tương lai ngay lập tức.
Ngay cả khi một công ty không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan, họ vẫn có thể chịu thiệt hại do sự không chắc chắn, vì các doanh nghiệp có xu hướng trì hoãn chi tiêu khi các quy định có vẻ không ổn định.
Trước đây, sự không chắc chắn về thuế quan thường liên quan đến việc đầu tư kinh doanh yếu hơn vì các doanh nghiệp trì hoãn việc tuyển dụng và kế hoạch đầu tư vốn cho đến khi họ có thể thấy rõ hơn lộ trình chính sách.
Thị trường cũng vậy. Khi sự bất ổn gia tăng, các nhà đầu tư thường yêu cầu lợi nhuận cao hơn để nắm giữ các tài sản rủi ro. Điều đó đẩy định giá xuống.
Ngoài ra, các quốc gia chủ chốt của EU đã lên án các mối đe dọa, và Pháp đề xuất một loạt các biện pháp đối phó rộng hơn.
Ví dụ, Liên minh châu Âu đã thảo luận về các biện pháp đối phó, bao gồm việc chuẩn bị các biện pháp trả đũa có thể xảy ra và một gói thuế quan trị giá khoảng 93 tỷ euro.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cũng đã hạ thấp tầm quan trọng của "sự hoảng loạn" và bác bỏ ý kiến cho rằng EU sẽ sử dụng Công cụ Chống Cưỡng chế của mình. Tuy nhiên, chính nhận xét đó đã cho thấy cuộc thảo luận chính sách đã trở nên nghiêm túc đến mức nào.
Hành động trả đũa đóng vai trò là cầu nối giữa "tiêu đề chính sách" và "thiệt hại kinh tế", đó là lý do tại sao thị trường theo dõi sát sao vấn đề này.
Một ví dụ hữu ích đến từ Hội đồng Thương mại Thụy Điển, cơ quan này cảnh báo rằng xuất khẩu của Thụy Điển sang Mỹ có thể giảm mạnh nếu mối đe dọa áp thuế được thực hiện, với tác động lớn hơn nhiều ở mức thuế cao hơn.
Trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã trải qua đợt bán tháo mạnh sau khi có thông báo về cuộc bầu cử sớm, điều này đã ảnh hưởng đến lợi suất trên các thị trường khác, bao gồm cả Mỹ.
Trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ,
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 8 và sau đó giao dịch quanh mức 4,287%.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã tăng lên khoảng 4,918%.
Khi lợi suất trái phiếu tăng cùng lúc với việc giá cổ phiếu giảm, điều này sẽ loại bỏ một trong những yếu tố bảo vệ thông thường cho thị trường chứng khoán. Nó cũng thắt chặt các điều kiện tài chính đối với các công ty phụ thuộc vào vay nợ.
Khi thị trường chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro, những lĩnh vực đắt đỏ và phổ biến nhất thường giảm điểm đầu tiên. Cổ phiếu công nghệ chịu ảnh hưởng lớn nhất trong đợt giảm giá này. Ví dụ, cổ phiếu của tập đoàn Nvidia giảm 4,4% và Apple giảm 3,5% trong ngày.
Vấn đề không chỉ nằm ở thuế quan, mà còn ở định vị thị trường.
Ngành công nghệ có tỷ lệ sở hữu cao, vì vậy nó thường được bán đi để huy động vốn nhanh chóng.
Các cổ phiếu tăng trưởng cao dễ bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn hơn vì định giá của chúng phụ thuộc rất nhiều vào lợi nhuận trong tương lai.
Bất kỳ lo ngại nào về sự tăng trưởng toàn cầu chậm lại đều có xu hướng gây áp lực lên nhu cầu chip và các thiết bị điện tử tiêu dùng.
Các công ty bán lẻ, ngân hàng và công nghiệp đều trải qua sự sụt giảm đáng kể, cho thấy áp lực bán tháo đang lan rộng.
| Mục lục | Kết thúc ngày hôm nay | Khu vực hỗ trợ đầu tiên | Khu vực hỗ trợ tiếp theo | Khu vực kháng cự đầu tiên |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6.796,86 | 6.750 (vùng số tròn) | 6.700 | 6.850 |
| Nasdaq Composite | 22.954,32 | 22.800 | 22.500 | 23.250 |
| Dow | 48.488,59 | 48.000 | 47.500 | 49.000 |
Các mức này rất quan trọng vì chúng tương ứng với các điểm mà nhiều nhà giao dịch đặt điểm dừng lỗ (stop loss) và mục tiêu lợi nhuận. Các số tròn thường hoạt động như nam châm trong những tuần thị trường biến động mạnh.
Việc giảm giá trong một ngày không có nghĩa là sụp đổ. Thị trường sẽ quyết định liệu điều này có trở thành một xu hướng dài hạn hơn hay không dựa trên sự tiếp diễn của xu hướng đó.
1. Liệu những mối đe dọa về thuế quan này có trở thành luật đúng theo kế hoạch không?
Thị trường có thể phục hồi sau những mối đe dọa nếu chúng giảm dần, nhưng thường sẽ vẫn yếu nếu các biện pháp chính sách trở nên cứng rắn hơn.
2. Châu Âu có trả đũa không, và mức độ trả đũa sẽ như thế nào?
Hành động trả đũa làm tăng khả năng các hướng dẫn của doanh nghiệp sẽ bao trùm nhiều lĩnh vực khác nhau.
3. Thuế quan có làm tăng áp lực lạm phát và gây khó khăn cho việc cắt giảm lãi suất không?
Thuế quan có thể đẩy giá cả lên cao, khiến các ngân hàng trung ương trở nên thận trọng hơn. Nếu thị trường bắt đầu dự đoán ít đợt cắt giảm thuế hơn, thị trường chứng khoán thường gặp khó khăn.
Ngày 1 tháng 2 năm 2026 : ngày dự kiến bắt đầu áp dụng mức thuế bổ sung 10%.
Ngày 1 tháng 6 năm 2026 : kế hoạch tăng tỷ lệ lên 25% nếu không đạt được thỏa thuận.
Nếu thị trường tin rằng chính sách này sẽ được thương lượng loại bỏ trước những ngày đó, thì ngày hôm nay có thể giống như một cú sốc rồi nhanh chóng lắng xuống. Nếu thị trường tin rằng việc thực thi chính sách này có khả năng xảy ra, thì phí rủi ro có thể vẫn tồn tại.
Tuần này, các nhà đầu tư sẽ đón chờ một số báo cáo quan trọng của Mỹ, bao gồm cập nhật GDP, chỉ số PMI và báo cáo lạm phát PCE.
Về lãi suất điều hành của Fed, thị trường tương lai dự báo ít hơn hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm 2026, và kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo.
Sự kết hợp đó rất quan trọng vì thuế quan có thể đẩy lạm phát lên cao trong khi kìm hãm tăng trưởng. Khi điều đó xảy ra, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có ít khả năng hỗ trợ thị trường chứng khoán hơn.
Biến động : Chỉ số VIX có giữ vững trên mức 20 hay sẽ giảm nhanh chóng?
Độ rộng thị trường : Hầu hết các lĩnh vực đều tiếp tục giảm hay lực bán đang thu hẹp lại?
Lãi suất : Liệu lợi suất trái phiếu dài hạn có tiếp tục tăng, điều này sẽ gây thêm áp lực lên định giá?
Nơi trú ẩn an toàn : Liệu nhu cầu đối với vàng có tiếp tục ở mức gần kỷ lục, cho thấy nỗi sợ hãi vẫn còn dai dẳng?
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm sau khi ông Trump đe dọa áp thuế mới đối với một số quốc gia châu Âu, làm dấy lên lo ngại về chiến tranh thương mại và khiến các nhà đầu tư có tâm lý né tránh rủi ro.
Ngày 20 tháng 1 năm 2026, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 2,06%, Nasdaq giảm khoảng 2,39% và Dow Jones giảm khoảng 1,76%.
Các chỉ số tăng trưởng mạnh thường giảm mạnh hơn khi sự bất ổn gia tăng và lợi suất tăng cao, bởi vì định giá nhạy cảm hơn với tỷ lệ chiết khấu dòng tiền.
Thuế quan có thể gây ra những đợt bán tháo mạnh, nhưng lịch sử cho thấy các cuộc khủng hoảng thường cần những yếu tố gây căng thẳng rộng hơn, chẳng hạn như tăng trưởng suy yếu hoặc điều kiện tài chính thắt chặt hơn.
Tóm lại, thị trường chứng khoán giảm điểm hôm nay vì rủi ro thuế quan quay trở lại, với ngày cụ thể và lộ trình leo thang rõ ràng.
Thông điệp quan trọng hơn là thị trường đang điều chỉnh giá không chỉ dựa trên thuế quan. Các nhà giao dịch cũng phản ứng với rủi ro chính trị gia tăng đối với đồng đô la và sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn, với lợi suất trái phiếu 10 năm ở mức khoảng 4,287%.
Giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc liệu những mối đe dọa này có trở thành hành động thực tế hay không và liệu sự trả đũa có biến cú sốc chính sách thành tác động kinh tế rộng lớn hơn hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
