Đăng vào: 2026-08-07
Cập nhật vào: 2026-08-07
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm trong phiên 6/8 khi Dow Jones mất 464,02 điểm, tương đương 0,9%, xuống 53.885,10 điểm. S&P 500 giảm 13,59 điểm, tương đương 0,2%, còn 7.709,96 điểm, trong khi Nasdaq Composite chỉ giảm 15,09 điểm, tương đương 0,1%, xuống 26.348,35 điểm.
Áp lực chính đến từ giá dầu tăng mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên và tâm lý thận trọng trước báo cáo việc làm tháng 7. Phiên giảm này không phải tín hiệu bán tháo rộng, nhưng cho thấy Phố Wall đang nhạy hơn với mọi dữ liệu có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất của Fed.
Dow Jones giảm mạnh nhất trong ba chỉ số chính, phản ánh áp lực lên nhóm cổ phiếu chu kỳ, công nghiệp và tài chính nhiều hơn là chỉ riêng công nghệ.
S&P 500 lùi 0,2% nhưng vẫn chỉ cách vùng đỉnh gần nhất một khoảng hẹp, cho thấy thị trường đang kiểm tra lại định giá hơn là phá vỡ xu hướng tăng.
Nasdaq giảm ít hơn Dow Jones nhờ dòng tiền vẫn còn bám ở nhóm công nghệ lớn, AI và bán dẫn, dù các cổ phiếu phần mềm bắt đầu phân hóa.
Brent tăng 3,8% lên $82,49/thùng, kéo rủi ro lạm phát năng lượng quay lại đúng lúc Fed vẫn giữ lập trường thận trọng.
Báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ công bố lúc 8:30 sáng ET ngày 7/8/2026, tương đương 19:30 tối cùng ngày theo giờ Việt Nam, là dữ liệu kế tiếp có thể định hướng lợi suất, US Dollar và khẩu vị rủi ro.
| Chỉ số hoặc tài sản | Mức đóng cửa hoặc mức giá | Biến động | Ý nghĩa thị trường |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 53.885,10 điểm | -464,02 điểm, -0,9% | Áp lực lan sang nhóm cổ phiếu chu kỳ, không chỉ công nghệ |
| S&P 500 | 7.709,96 điểm | -13,59 điểm, -0,2% | Vẫn sát đỉnh, chưa xác nhận đảo chiều xu hướng |
| Nasdaq Composite | 26.348,35 điểm | -15,09 điểm, -0,1% | Công nghệ lớn còn giữ vai trò đỡ chỉ số |
| Brent | $82,49/thùng | +3,8% | Dầu tăng làm rủi ro lạm phát quay lại |
| WTI | $77,29/thùng | +2,8% | Căng thẳng Hormuz tiếp tục tạo phần bù rủi ro năng lượng |
| Lợi suất Mỹ 10 năm | khoảng 4,67% | tăng trong phiên | Gây sức ép lên định giá cổ phiếu tăng trưởng |
| Lợi suất Mỹ 2 năm | khoảng 4,24% | tăng trong phiên | Phản ánh kỳ vọng chính sách Fed nhạy hơn với dữ liệu việc làm và lạm phát |
Dữ liệu chỉ số, dầu và lợi suất trong bảng được cập nhật sau phiên 6/8 tại Mỹ.
Phiên giảm của chứng khoán Mỹ không đến từ một cú sốc đơn lẻ. Ba biến số cùng xuất hiện: giá dầu tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên và nhà đầu tư chờ báo cáo việc làm. Khi cả ba yếu tố này cùng dịch chuyển, thị trường thường giảm khẩu vị rủi ro, đặc biệt sau chuỗi tăng đưa S&P 500 lên sát đỉnh.
Điểm đáng chú ý là mức giảm của S&P 500 khá hẹp. Chỉ số đóng cửa ở 7.709,96 điểm, thấp hơn mức đỉnh gần nhất 7.736,52 điểm khoảng 0,34%. Điều đó cho thấy áp lực hiện tại giống một nhịp chốt lời có chọn lọc hơn là bán tháo.
Khối lượng giao dịch cũng không cho thấy trạng thái hoảng loạn. Tổng giao dịch trên các sàn Mỹ đạt 16,25 tỷ cổ phiếu, thấp hơn mức trung bình từ đầu năm là 18,43 tỷ cổ phiếu. Khi thị trường giảm nhưng thanh khoản thấp hơn trung bình, tín hiệu thường nghiêng về điều chỉnh vị thế thay vì rút vốn cưỡng bức.
Giá dầu là biến số nhạy cảm nhất trong phiên. Giá dầu Brent lên $82,49/thùng sau khi tăng 3,8%, trong bối cảnh bất định quanh eo biển Hormuz tiếp tục làm thị trường năng lượng định giá thêm phần bù rủi ro.
Cơ chế tác động khá rõ. Khi dầu tăng, kỳ vọng lạm phát có thể nhích lên vì chi phí xăng, vận tải và đầu vào sản xuất tăng. Khi lạm phát kỳ vọng tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ có xu hướng chịu áp lực đi lên. Khi lợi suất tăng, giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai giảm, khiến cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu có định giá cao trở nên nhạy cảm hơn.
Fed đang là điểm then chốt. Cuộc họp ngày 29/7 giữ lãi suất mục tiêu ở vùng 3,50% đến 3,75%, nhưng quyết định được thông qua với tỷ lệ 9-3, trong đó ba thành viên muốn tăng thêm 25 điểm cơ bản. Fed cũng nhấn mạnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% và một phần áp lực đến từ năng lượng.
Dow Jones giảm mạnh hơn S&P 500 và Nasdaq vì nhóm cổ phiếu công nghiệp, tài chính và chu kỳ chịu sức ép lớn hơn khi lợi suất tăng. Honeywell Aerospace giảm 23,2% sau kết quả thấp hơn kỳ vọng, tạo lực kéo rõ rệt lên nhóm công nghiệp.
Nasdaq giảm ít hơn vì dòng tiền chưa rời bỏ hoàn toàn nhóm công nghệ lớn. Tuy nhiên, sự phân hóa đã rõ hơn. AppLovin giảm 19,7% sau báo cáo tài chính trái chiều, trong khi nhóm phần mềm và cổ phiếu hưởng lợi từ AI chịu sự soi xét kỹ hơn về doanh thu, biên lợi nhuận và khả năng chuyển hóa đầu tư AI thành dòng tiền.
Mùa báo cáo lợi nhuận vẫn là điểm tựa quan trọng. Đến cuối tháng 7, 61% doanh nghiệp trong S&P 500 đã công bố kết quả quý II, trong đó 86% vượt kỳ vọng EPS. Tuy nhiên, mức EPS vượt dự báo 31,4% bị khuếch đại bởi Alphabet và Amazon. Nếu loại hai doanh nghiệp này, tỷ lệ vượt dự báo giảm xuống 9,2%, vẫn tích cực nhưng bớt cực đoan.
Thị trường việc làm Mỹ đang ở trạng thái khó đọc: chậm lại nhưng chưa yếu. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng nhẹ lên 199.000 trong tuần kết thúc ngày 1/8, thấp hơn dự báo của giới kinh tế. Số việc làm bị cắt giảm theo thông báo doanh nghiệp trong tháng 7 giảm 27% còn 33.429, mức thấp nhất từ tháng 7/2024.
Điều này tạo thế khó cho Fed. Nếu bảng lương phi nông nghiệp mạnh hơn dự kiến, lợi suất có thể tăng vì thị trường sẽ định giá khả năng Fed cứng rắn hơn. Nếu dữ liệu yếu vừa phải nhưng lạm phát năng lượng vẫn cao, chứng khoán Mỹ chưa chắc được hỗ trợ mạnh vì Fed có thể tiếp tục ưu tiên kiểm soát giá cả.
Dữ liệu từ chỉ số CPI cũng sắp trở lại tâm điểm. CPI tháng 6 giảm 0,4% so với tháng trước nhưng vẫn tăng 3,5% so với cùng kỳ, còn CPI lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ. CPI tháng 7 sẽ được công bố lúc 8:30 sáng ET ngày 12/8, tương đương 19:30 tối cùng ngày theo giờ Việt Nam.
Với nhà đầu tư Việt Nam, chứng khoán Mỹ tác động qua bốn kênh. Thứ nhất là tâm lý rủi ro toàn cầu. Nếu S&P 500 vẫn giữ sát đỉnh, dòng tiền vào tài sản rủi ro tại châu Á có thể ít bị xáo trộn hơn.
Thứ hai là tỷ giá và lợi suất. Lợi suất Mỹ tăng thường hỗ trợ US Dollar, tạo áp lực lên tiền tệ châu Á và chi phí vốn quốc tế. Thứ ba là giá dầu. Dầu tăng có lợi cho nhóm năng lượng nhưng gây áp lực lên lạm phát, vận tải và tiêu dùng.
Thứ tư là công nghệ và AI. Nasdaq giữ tốt hơn Dow Jones cho thấy dòng tiền tăng trưởng chưa biến mất, nhưng thị trường đang chuyển từ mua theo câu chuyện AI sang mua theo bằng chứng lợi nhuận. Đây là tín hiệu quan trọng với các cổ phiếu công nghệ, bán dẫn và doanh nghiệp có liên kết chuỗi cung ứng Mỹ tại châu Á.
Điểm dễ bị bỏ qua là thị trường không giảm vì lợi nhuận doanh nghiệp yếu. Ngược lại, lợi nhuận S&P 500 vẫn đang vượt kỳ vọng, doanh thu cũng vượt trung bình nhiều năm và 10 trong 11 nhóm ngành đang ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ.
Rủi ro thật sự nằm ở định giá. Forward P/E 12 tháng của S&P 500 ở mức 19,6 lần, thấp hơn trung bình 5 năm là 19,9 lần nhưng cao hơn trung bình 10 năm là 19,0 lần. Nghĩa là thị trường không quá đắt nếu lợi nhuận giữ nhịp, nhưng biên an toàn sẽ thu hẹp nhanh nếu lợi suất 10 năm tiếp tục neo quanh vùng 4,6% đến 4,7%.
Vì vậy, một phiên giảm không phủ nhận xu hướng tăng. Nhưng nó nhắc nhà đầu tư rằng S&P 500 cần cả ba điều kiện để duy trì đà đi lên: lợi nhuận đủ mạnh, dầu không tạo thêm cú sốc lạm phát và Fed không trở nên cứng rắn hơn sau dữ liệu việc làm.
Chứng khoán Mỹ giảm trong phiên 6/8. Dow Jones mất 464,02 điểm, S&P 500 giảm 0,2% và Nasdaq Composite giảm 0,1%. Mức giảm không đồng đều, trong đó Dow chịu áp lực mạnh hơn còn Nasdaq giữ tốt hơn nhờ nhóm công nghệ lớn.
Dow Jones giảm mạnh vì áp lực lan sang nhóm công nghiệp, tài chính và cổ phiếu chu kỳ. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng làm nhà đầu tư thận trọng hơn, trong khi một số kết quả kinh doanh yếu tạo thêm áp lực lên các cổ phiếu thành phần có trọng số lớn.
Giá dầu tăng làm tăng rủi ro lạm phát, kéo lợi suất trái phiếu lên và khiến Fed có ít dư địa nới lỏng hơn. Cổ phiếu năng lượng có thể hưởng lợi, nhưng thị trường rộng thường chịu sức ép vì chi phí vốn và chi phí đầu vào tăng.
Báo cáo việc làm ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất. Việc làm quá mạnh có thể khiến Fed duy trì lập trường cứng rắn. Việc làm yếu có thể hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng, nhưng tác động này sẽ bị hạn chế nếu lạm phát năng lượng vẫn cao.
S&P 500 rời đỉnh chưa phải tín hiệu đảo chiều nếu mức giảm còn hẹp và khối lượng không tăng đột biến. Điều cần theo dõi là lợi suất 10 năm, CPI, báo cáo việc làm và khả năng lợi nhuận doanh nghiệp duy trì đà vượt kỳ vọng.
Chỉ số Nasdaq vẫn được hỗ trợ bởi nhóm công nghệ lớn, AI và bán dẫn. Tuy nhiên, thị trường đang phân hóa mạnh hơn. Những doanh nghiệp có câu chuyện AI nhưng chưa chứng minh được doanh thu, biên lợi nhuận hoặc dòng tiền có thể bị định giá lại nhanh hơn.
Chứng khoán Mỹ giảm trước báo cáo việc làm, nhưng cấu trúc phiên chưa cho thấy bán tháo. Dow Jones yếu hơn, S&P 500 vẫn sát đỉnh và Nasdaq chỉ giảm nhẹ. Điều này phản ánh thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng lãi suất hơn là rút khỏi tài sản rủi ro trên diện rộng.
Phiên tới sẽ phụ thuộc vào bảng lương phi nông nghiệp, lợi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu và tín hiệu lạm phát trước CPI tháng 7. Nếu dữ liệu việc làm mạnh trong khi dầu tiếp tục tăng, Fed có thể trở lại vị trí trung tâm của mọi biến động trên Phố Wall.
