Đăng vào: 2026-01-14
Cập nhật vào: 2026-01-15
Thị trường chứng khoán châu Á đang có khởi đầu năm mới tốt nhất từ trước đến nay, với Hàn Quốc và Đài Loan dẫn đầu đà tăng. Sau ba năm tăng trưởng liên tiếp, cổ phiếu khu vực này vẫn rẻ hơn so với các cổ phiếu tương tự của Mỹ.
Quỹ ETF iShares MSCI South Korea đã tăng 91% trong năm 2025, mức tăng lớn nhất trong 16 năm. Đà tăng mạnh này có thể tiếp tục kéo dài sang quý đầu tiên của năm nay nhờ triển vọng tích cực của các cổ phiếu trụ cột.
Ít nhất sáu công ty môi giới, bao gồm Goldman Sachs và Macquarie Group, đã nâng dự báo về TSMC, cho thấy sự lạc quan tiếp tục đối với gã khổng lồ sản xuất chip này sau đợt tăng giá kỷ lục.
Nhà sản xuất chip AI tiên tiến lớn nhất thế giới dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng 27% lợi nhuận ròng trong quý 4. Các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát dự đoán biên lợi nhuận hoạt động sẽ cải thiện lên mức cao nhất trong ba năm, vượt quá 50%.
Đối thủ chính của họ, Samsung Electronics, dự kiến lợi nhuận sẽ tăng gấp ba lần trong quý 4, đạt mức cao kỷ lục, do giá bộ nhớ tăng vọt trong bối cảnh nhu cầu bùng nổ liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Điều này đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái.
Khi các công ty sản xuất bộ nhớ ưu tiên tăng dung lượng để đáp ứng nhu cầu ứng dụng trí tuệ nhân tạo – xu hướng được thể hiện rõ qua cuộc đua công nghệ tại CES 2026 giữa các ông lớn như Intel và Nvidia – điều này đã góp phần gây ra tình trạng thiếu hụt trên thị trường rộng lớn hơn, ảnh hưởng đến các chip được sử dụng trong máy tính cá nhân và thiết bị di động.
Theo ước tính của các chuyên gia thị trường, giá chip nhớ đã tăng 40%-50% trong quý trước và dự kiến mức tăng tương tự trong quý 1. Cả Samsung Electronics và SK Hynix đều có tỷ lệ P/E dự phóng dưới 10 lần.
Chỉ số Nasdaq 100 đang giao dịch ở mức định giá cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn, và thị trường còn tiềm ẩn nhiều rủi ro giảm giá hơn nữa, có thể thúc đẩy dòng vốn chảy ra. Căng thẳng thương mại có thể bất cứ lúc nào cũng bùng phát.
Trong bối cảnh giá dầu thế giới giữ trên mốc 65 USD/thùng vì lo ngại căng thẳng Iran, ông Trump hôm thứ Hai tuyên bố Mỹ sẽ bắt đầu áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ các quốc gia giao dịch với Tehran. Lệnh này có hiệu lực "ngay lập tức", ông nói trong một bài đăng trên Truth Social.
Hiện vẫn chưa rõ liệu ông ấy cuối cùng sẽ áp dụng thêm các mức thuế mới lên trên các mức thuế hiện hành hay sẽ có những ngoại lệ dành riêng cho Trung Quốc. Tháng 8 năm ngoái, Peter Navarro đã hạ thấp ý tưởng áp thuế lên Trung Quốc vì việc nước này mua dầu của Nga.
Bất chấp lập trường cứng rắn của Khamenei đối với các cuộc đàm phán với Washington, Thủ tướng Đức Friedrich Merz hôm thứ Ba cho biết chế độ Iran đang gặp khó khăn dường như sắp sụp đổ khi các cuộc biểu tình quy mô lớn tiếp tục diễn ra trên khắp đất nước.
Ngay cả khi Mỹ tôn trọng thỏa thuận với Trung Quốc, Bắc Kinh vẫn sẽ lo ngại nếu kịch bản sụp đổ của Maduro lặp lại. Các nhà máy lọc dầu Trung Quốc dự kiến sẽ thay thế dầu thô của Venezuela bằng dầu thô của Iran trong những tháng tới.
Thứ hai, dù dữ liệu CPI Mỹ tháng 12/2025 giữ ở mức 2,7% củng cố giả định lạm phát đang giảm, thị trường vẫn lo ngại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc thậm chí thắt chặt các điều kiện tài chính.
Việc giảm chi tiêu ngân sách bắt buộc hoặc sụt giảm tuyển dụng của các doanh nghiệp có thể nhanh chóng dẫn đến lợi nhuận yếu hơn, đặc biệt là ngoài lĩnh vực công nghệ lớn. Bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào cũng đều rất quan trọng khi tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội vẫn còn phổ biến.
Bernstein, Societe Generale và Goldman Sachs là những cái tên mới nhất gia nhập nhóm các nhà đầu tư lạc quan về thị trường chứng khoán Trung Quốc, trong đó Bernstein đã nâng hạng cổ phiếu nước này lên mức "nên mua" vào tuần trước.
Goldman Sachs đã nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận của Trung Quốc, kỳ vọng mức tăng trưởng này sẽ tăng tốc lên 14% vào năm 2026 và 2027 từ mức 4% vào năm 2025, với lý do "việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo để tạo ra tiền, các chính sách kích thích kinh tế và tình trạng dư thừa thanh khoản".
Các nhà đầu tư trên thị trường cũng đang đặt niềm tin mạnh mẽ vào đồng nhân dân tệ, với một số dự đoán rằng nó có thể tăng lên mức cao 6,25 trong năm nay. Citigroup, Goldman Sachs và BofA nằm trong số những tổ chức ủng hộ đồng nhân dân tệ, làm tăng thêm sức hấp dẫn của loại tài sản này.
"Đồng nhân dân tệ mạnh hơn có thể giúp thị trường chứng khoán cải thiện lợi nhuận dựa trên đô la và tâm lý rủi ro," một chiến lược gia tại Franklin Templeton cho biết. "Đồng thời, dòng vốn thực sự đổ vào thị trường chứng khoán… có thể hỗ trợ đồng tiền này."
Nhờ vào vị thế xuất siêu kỷ lục, cán cân thương mại của Trung Quốc đạt gần 1,19 nghìn tỷ đô la vào năm 2025 khi các nhà sản xuất chuyển trọng tâm sang các thị trường mới nổi, đặc biệt là Đông Nam Á. Ngành công nghiệp ô tô chứng kiến kim ngạch xuất khẩu tăng 19,4%.
Các nhà kinh tế dự đoán đà tăng trưởng mạnh mẽ này sẽ tiếp tục trong năm nay, được hỗ trợ bởi việc các công ty Trung Quốc thiết lập các trung tâm sản xuất ở nước ngoài, cũng như nhu cầu mạnh mẽ đối với các chip cấp thấp hơn và các thiết bị điện tử khác.
Quyết định mới nhất về việc nâng tỷ lệ cho vay ký quỹ từ 80% lên 100% có thể là một bước ngoặt lớn. Các nhà quản lý quỹ có thể sẽ bị cám dỗ đầu tư nhiều tiền hơn vào các cổ phiếu giá trị thay vì mạo hiểm với một bong bóng công nghệ lớn hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
