Diterbitkan pada:
2026-01-14
Diperbarui pada: 2026-01-15
Saham-saham Asia memulai tahun ini dengan performa terbaik sepanjang masa, dengan Korea Selatan dan Taiwan memimpin kenaikan. Setelah tiga tahun berturut-turut mengalami reli, saham-saham di kawasan ini masih lebih murah dibandingkan dengan saham-saham di AS.
ETF iShares MSCI Korea Selatan melonjak 91% pada tahun 2025, kenaikan terbesar dalam 16 tahun. Momentum yang kuat ini dapat berlanjut hingga kuartal pertama tahun ini mengingat prospek saham-saham unggulan.
Setidaknya enam perusahaan pialang, termasuk Goldman Sachs dan Macquarie Group, telah menaikkan proyeksi untuk TSMC, yang menggarisbawahi optimisme berkelanjutan terhadap raksasa pembuat chip tersebut setelah lonjakan rekornya.
Produsen chip AI canggih terbesar di dunia, diperkirakan akan membukukan lonjakan laba bersih sebesar 27% pada kuartal keempat. Analis yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan margin operasi akan meningkat ke level tertinggi dalam tiga tahun terakhir, yaitu lebih dari 50%.
Pesaing utamanya, Samsung Electronics, memperkirakan keuntungannya akan meningkat tiga kali lipat pada kuartal keempat, mencapai rekor tertinggi, karena harga memori melonjak di tengah permintaan yang meningkat pesat terkait dengan AI. Hal ini menandai peningkatan signifikan dibandingkan tahun sebelumnya.
Karena perusahaan memori memprioritaskan kapasitas untuk memenuhi permintaan aplikasi AI, hal ini telah berkontribusi pada kekurangan di pasar yang lebih luas, yang memengaruhi chip yang digunakan di komputer pribadi dan perangkat seluler.
Pengamat pasar memperkirakan harga memori melonjak 40%-50% pada kuartal terakhir, dan mengharapkan kenaikan serupa pada kuartal pertama. Baik Samsung Electronics maupun SK Hynix diperdagangkan dengan rasio PE ke depan kurang dari 10x.
Indeks Nasdaq 100 diperdagangkan jauh di atas rata-rata valuasi jangka panjang, dan ada lebih banyak risiko penurunan pasar yang dapat memicu arus keluar dana. Ketegangan perdagangan dapat dengan mudah muncul kapan saja.
Trump mengatakan pada hari Senin bahwa AS akan mulai mengenakan tarif 25% pada impor dari negara-negara yang berbisnis dengan Iran. Perintah tersebut "berlaku segera," katanya dalam sebuah unggahan di Truth Social.
Belum jelas apakah ia akhirnya akan menambahkan tarif terbaru di atas tarif yang sudah ada atau mengumumkan pengecualian untuk China. Peter Navarro pada Agustus lalu meremehkan gagasan untuk mengenakan tarif pada China atas pembelian minyak Rusia.
Terlepas dari sikap keras Khamenei yang menentang pembicaraan dengan Washington, Kanselir Jerman Friedrich Merz pada hari Selasa mengatakan bahwa rezim Iran yang sedang terdesak tampaknya akan tamat karena protes massal terus berlanjut di seluruh negeri.
Meskipun AS menghormati kesepakatannya dengan China, Beijing akan gelisah jika kejatuhan Maduro terulang kembali. Kilang-kilang minyak China diperkirakan akan mengganti minyak Venezuela dengan minyak mentah Iran dalam beberapa bulan mendatang.
Kedua, pasar masih berpegang pada asumsi bahwa inflasi sedang mereda dan suku bunga kebijakan akan cenderung turun. Akibatnya, The Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, atau bahkan memperketat kondisi keuangan.
Pelambatan paksa dalam pengeluaran fiskal atau penurunan perekrutan perusahaan dapat dengan cepat berdampak pada penurunan pendapatan, terutama di luar perusahaan teknologi besar. Setiap revisi penurunan sangat penting ketika rasa takut ketinggalan (FOMO) masih marak.
Bernstein, Societe Generale, dan Goldman Sachs adalah tambahan terbaru dalam kelompok investor yang optimistis terhadap saham-saham Tiongkok, dengan Bernstein menaikkan peringkat saham negara tersebut menjadi overweight pekan lalu.
Goldman meningkatkan perkiraan pertumbuhan pendapatan di Tiongkok, memperkirakan pertumbuhannya akan meningkat menjadi 14% pada tahun 2026 dan 2027 dari 4% pada tahun 2025, dengan alasan "monetisasi kecerdasan buatan, stimulus kebijakan, dan kelebihan likuiditas."
Para pelaku pasar juga semakin yakin dengan yuan, dengan beberapa pihak memprediksi nilainya akan naik hingga mencapai 6,25 tahun ini. Citigroup, Goldman Sachs, dan BofA termasuk di antara mereka yang mendukung yuan, menambah daya tarik aset tersebut.
"Yuan yang lebih kuat dapat membantu pasar saham dengan meningkatkan imbal hasil berbasis dolar dan sentimen risiko," kata seorang ahli strategi di Franklin Templeton. "Pada saat yang sama, arus masuk ekuitas yang nyata ... dapat mendukung mata uang tersebut."
Surplus perdagangan China mencapai hampir 1,19 triliun dolar AS pada tahun 2025 karena para produsen mengalihkan fokus mereka ke pasar negara berkembang, terutama Asia Tenggara. Industri otomotif mencatatkan peningkatan ekspor secara keseluruhan sebesar 19,4%.
Para ekonom memperkirakan momentum yang kuat ini akan berlanjut tahun ini, dibantu oleh perusahaan-perusahaan Tiongkok yang mendirikan pusat produksi di luar negeri, serta oleh permintaan yang kuat untuk chip kelas bawah dan elektronik lainnya.
Keputusan terbaru untuk menaikkan rasio pembiayaan margin dari 80% menjadi 100% bisa menjadi perubahan besar. Manajer investasi mungkin tergoda untuk menanamkan lebih banyak uang ke saham-saham bernilai daripada mengambil risiko gelembung teknologi yang lebih besar.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
