Publicado el: 2026-01-14
Actualizado el: 2026-01-15
Las bolsas asiaticas están teniendo su mejor comienzo de año, con Corea del Sur y Taiwán liderando las ganancias. Tras tres años consecutivos de repunte, las acciones de la región siguen siendo más baratas en comparación con sus pares estadounidenses.
El ETF iShares MSCI South Korea se disparó un 91% en 2025, su mayor alza en 16 años. Este fuerte impulso podría extenderse al primer trimestre de este año, dada la perspectiva de los pesos pesados.
Al menos seis casas de bolsa, incluidas Goldman Sachs y Macquarie Group, han elevado sus proyecciones sobre TSMC, lo que subraya el continuo optimismo sobre el gigante de fabricación de chips después de su aumento récord.
Se espera que el mayor fabricante mundial de chips de IA avanzados registre un aumento del 27% en sus ganancias netas del cuarto trimestre. Los analistas encuestados por Bloomberg prevén una mejora del margen operativo, que alcanzará su máximo en tres años, superior al 50%.
Su principal rival, Samsung Electronics, prevé que sus beneficios se tripliquen en el cuarto trimestre, alcanzando un máximo histórico, gracias al aumento de los precios de la memoria en medio de la creciente demanda relacionada con la IA. Esto supone una mejora significativa respecto al año anterior.
A medida que las empresas de memoria priorizan la capacidad para satisfacer la demanda de aplicaciones de IA, esto ha contribuido a una escasez en el mercado en general, lo que afecta a los chips utilizados en computadoras personales y dispositivos móviles.
El analista de mercado estima que los precios de las memorias aumentaron entre un 40% y un 50% en el último trimestre y espera ganancias similares en el primer trimestre. Tanto Samsung Electronics como SK Hynix cotizaron con un PER adelantado inferior a 10x.
El Nasdaq 100 cotiza muy por encima de los promedios de valoración a largo plazo, y además existen más riesgos a la baja para el mercado que podrían incentivar las salidas de capitales. La tensión comercial surge con facilidad en cualquier momento.
Trump anunció el lunes que Estados Unidos aplicará un arancel del 25% a las importaciones procedentes de países que comercian con Irán. La orden entra en vigor de inmediato, según publicó en Truth Social.
No está claro si finalmente impondrá los últimos aranceles a las tasas existentes o anunciará exenciones para China. Peter Navarro, en agosto pasado, minimizó la idea de atacar a China por su compra de petróleo ruso.
A pesar de la postura firme de Jamenei contra las conversaciones con Washington, el canciller alemán, Friedrich Merz, dijo el martes que el asediado régimen iraní parece estar acabado, mientras continúan las protestas masivas en todo el país.
Aunque Estados Unidos respeta su acuerdo con China, Pekín se preocuparía por una repetición de la caída de Maduro. Se esperaba que las refinerías chinas reemplazaran el petróleo venezolano con crudo iraní en los próximos meses.
En segundo lugar, los mercados siguen anclados en el supuesto de que la inflación se está desacelerando y que los tipos de interés oficiales disminuirán gradualmente. El resultado sería que la Fed mantendría los tipos altos durante más tiempo, o incluso endurecería las condiciones financieras.
Una desaceleración forzada del gasto fiscal o una caída en la contratación corporativa podrían traducirse rápidamente en menores ganancias, especialmente fuera de las grandes tecnológicas. Cualquier revisión a la baja es crucial cuando el miedo a perderse algo (FOMO) sigue prevaleciendo.
Bernstein, Société Générale y Goldman Sachs fueron las últimas incorporaciones al creciente grupo de optimistas sobre las acciones chinas; el primero mejoró la recomendación de las acciones del país a sobreponderar la semana pasada.
Goldman aumentó su pronóstico de crecimiento de las ganancias chinas, esperando que se acelere al 14% en 2026 y 2027 desde el 4% en 2025, citando "la monetización de la inteligencia artificial, el estímulo político y el exceso de liquidez".
Los participantes del mercado también están apostando fuertemente por el yuan, y algunos pronostican que alcanzará un fuerte valor de 6,25 este año. Citigroup, Goldman Sachs y BofA se encuentran entre quienes lo favorecen, lo que aumenta el atractivo de estos activos.
"Un yuan más firme puede impulsar las acciones al mejorar la rentabilidad basada en dólares y la percepción del riesgo", afirmó un estratega de Franklin Templeton. "Al mismo tiempo, las entradas genuinas de capital… pueden respaldar la moneda".
El superávit comercial de China se situó en casi 1,19 billones de dólares para 2025, ya que los productores centraron su atención en los mercados emergentes, especialmente en el Sudeste Asiático. Las exportaciones totales de la industria automotriz aumentaron un 19,4 %.
Los economistas esperan que el fuerte impulso continúe este año, ayudado por las empresas chinas que están estableciendo centros de producción en el extranjero, así como por la fuerte demanda de chips de menor calidad y otros productos electrónicos.
La reciente decisión de elevar el ratio de financiación de margen del 80% al 100% podría ser un punto de inflexión. Los gestores de fondos podrían verse tentados a invertir más dinero en acciones de valor en lugar de arriesgarse a una burbuja tecnológica más grande.
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