Publicado em: 2026-01-14
As ações asiáticas estão tendo seu melhor início de ano de todos os tempos, com a Coreia do Sul e Taiwan liderando os ganhos. Após três anos consecutivos de valorização, as ações da região ainda estão mais baratas em comparação com as ações americanas.
O ETF iShares MSCI South Korea teve uma alta de 91% em 2025, o maior ganho em 16 anos. O forte impulso pode se estender ao primeiro trimestre deste ano, considerando as perspectivas das principais empresas do setor.
Pelo menos seis corretoras, incluindo Goldman Sachs e Macquarie Group, elevaram suas projeções para a TSMC, reforçando o otimismo contínuo em relação à gigante fabricante de chips após sua valorização recorde.
A maior fabricante mundial de chips de IA avançados deverá registrar um aumento de 27% no lucro líquido do quarto trimestre. Analistas consultados pela Bloomberg esperam que a margem operacional atinja o maior patamar em três anos, ultrapassando os 50%.
Sua principal concorrente, a Samsung Electronics, espera triplicar seus lucros no quarto trimestre, atingindo um recorde histórico, impulsionada pela alta dos preços da memória em meio à crescente demanda ligada à inteligência artificial. Isso representa uma melhora significativa em relação ao ano anterior.
À medida que as empresas de memória priorizam a capacidade para atender à demanda de aplicativos de IA, isso contribuiu para uma escassez em todo o mercado, afetando os chips usados em computadores pessoais e dispositivos móveis.
O analista de mercado estima que os preços da memória subiram entre 40% e 50% no último trimestre e espera ganhos semelhantes no primeiro trimestre. Tanto a Samsung Electronics quanto a SK Hynix negociavam com um índice P/L futuro inferior a 10x.
O índice Nasdaq 100 está sendo negociado bem acima das médias de avaliação de longo prazo, e existem outros riscos de queda para o mercado que podem estimular saídas de capital. A tensão comercial pode se manifestar a qualquer momento.
Trump afirmou na segunda-feira que os EUA começarão a cobrar uma tarifa de 25% sobre as importações de países que fazem negócios com o Irã. A medida entra em vigor imediatamente, disse ele em uma publicação no Truth Social.
Não está claro se ele finalmente irá sobrepor as novas tarifas às taxas existentes ou anunciar isenções para a China. Em agosto passado, Peter Navarro minimizou a ideia de penalizar a China por sua compra de petróleo russo.
Apesar da postura intransigente de Khamenei contra negociações com Washington, o chanceler alemão Friedrich Merz afirmou na terça-feira que o regime iraniano, já fragilizado, parece estar em declínio, enquanto protestos em massa continuam por todo o país.
Mesmo que os EUA respeitem seu acordo com a China, Pequim ficaria agitada com uma repetição da queda de Maduro. Esperava-se que as refinarias chinesas substituíssem o petróleo venezuelano por petróleo bruto iraniano nos próximos meses.
Em segundo lugar, os mercados ainda estão ancorados na premissa de que a inflação está arrefecendo e que as taxas de juro irão diminuir. O resultado seria o Fed manter as taxas elevadas por mais tempo, ou mesmo apertar as condições financeiras.
Uma desaceleração forçada nos gastos fiscais ou quedas nas contratações corporativas podem se traduzir rapidamente em lucros mais fracos, principalmente fora das grandes empresas de tecnologia. Quaisquer revisões para baixo são críticas quando a euforia causada pelo medo de ficar de fora (FOMO) permanece predominante.
Bernstein, Societe Generale e Goldman Sachs foram as mais recentes adições ao crescente grupo de investidores otimistas com as ações chinesas, com a primeira elevando a recomendação para as ações do país para "acima da média do mercado" na semana passada.
O Goldman Sachs elevou sua previsão de crescimento dos lucros na China, esperando que ele acelere para 14% em 2026 e 2027, ante 4% em 2025, citando "monetização da inteligência artificial, estímulos políticos e excesso de liquidez".
Os participantes do mercado também estão apostando forte no yuan, com alguns prevendo que ele se valorize para até 6,25 este ano. Citigroup, Goldman Sachs e Bank of America estão entre os que o favorecem, aumentando o apelo do ativo.
"Um yuan mais forte pode ajudar as ações, melhorando os retornos em dólar e o sentimento de risco", disse um estrategista da Franklin Templeton. "Ao mesmo tempo, fluxos genuínos de capital para ações... podem sustentar a moeda."
O superávit comercial da China atingiu quase US$ 1,19 trilhão em 2025, à medida que os produtores redirecionaram seu foco para os mercados emergentes, especialmente o Sudeste Asiático. O setor automobilístico registrou um aumento de 19,4% nas exportações totais.
Os economistas esperam que o forte ritmo de crescimento continue este ano, impulsionado pela criação de centros de produção no exterior por empresas chinesas, bem como pela forte demanda por chips de menor qualidade e outros componentes eletrônicos.
A recente decisão de aumentar o rácio de financiamento de margem de 80% para 100% poderá ser um divisor de águas. Os gestores de fundos poderão sentir-se tentados a investir mais em ações de valor em vez de arriscar uma bolha tecnológica ainda maior.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
