XEQT vs VEQT: ความแตกต่างในการติดตาม ต้นทุน และการเปลี่ยนแปลงการจัดสรร

ทั้งกองทุน ETF XEQT vs VEQT ต่างมีเป้าหมายที่จะนำเสนอพอร์ตการลงทุนในหุ้นที่กระจายความเสี่ยงไปทั่วโลกเพียงพอร์ตเดียว พร้อมระบบปรับสมดุลอัตโนมัติให้กับนักลงทุนชาวแคนาดา ในทางปฏิบัติ ปัจจัยสามประการที่มีผลต่อประสบการณ์ของนักลงทุน ได้แก่ ความแม่นยำในการติดตามเป้าหมายการลงทุนของแต่ละกองทุน ต้นทุนรวมที่แท้จริงหลังหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย และระดับการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการลงทุนก่อนที่จะมีการปรับสมดุล

การวิเคราะห์เปรียบเทียบ XEQT vs VEQT นี้เน้นให้เห็นถึงปัจจัยต่างๆ ที่สะสมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป แม้ว่าการลดค่าธรรมเนียมในช่วงปลายปี 2025 จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนโดยรวม แต่ความแตกต่างหลักๆ อยู่ที่โครงสร้าง ได้แก่ ภูมิศาสตร์ของพอร์ตโฟลิโอ การเลือกดัชนี กระบวนการปรับสมดุล และข้อจำกัดในการดำเนินงานที่ทำให้เกิดความแตกต่างในการติดตามดัชนี

สรุปโดยย่อ: ตารางข้อมูลสำคัญ

สิ่งที่คุณเป็นเจ้าของอย่างแท้จริง: การสร้างพอร์ตโฟลิโอและการลงทุนในดัชนี

กองทุนทั้งสองเป็น ETF แบบพอร์ตโฟลิโอที่ถือครอง ETF ดัชนีอ้างอิงจำนวนจำกัดเป็นหลัก โครงสร้างนี้มีความสำคัญเนื่องจากความแตกต่างในการติดตามดัชนีเกิดจากทั้งการติดตามดัชนีของ ETF อ้างอิงและการปรับสมดุลและการบริหารจัดการเงินสดของ ETF พอร์ตโฟลิโอ

XEQT ETF: สัดส่วนเป้าหมายและโครงสร้างพื้นฐาน

กองทุน XEQT รักษาการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ระยะยาวไว้ที่หุ้น 100% และมีการติดตามอย่างต่อเนื่อง พร้อมปรับสมดุลตามความจำเป็น

โดยทั่วไปแล้ว สัดส่วนเป้าหมายการถือหุ้นระยะยาวจะแสดงในรูปแบบดังนี้:

• แคนาดา: 25%

• สหรัฐอเมริกา: 45%

• ประเทศพัฒนาแล้ว: 25%

• ตลาดเกิดใหม่: 5%

รายละเอียดการดำเนินการที่สำคัญอย่างหนึ่งคือการสร้างส่วนของพอร์ตการลงทุนในสหรัฐอเมริกา การลงทุนในสหรัฐอเมริกาอาจทำได้ผ่านกองทุน ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา เนื่องจากข้อจำกัดด้านการดำเนินงานที่บางครั้งจำกัดการขายหุ้น ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาให้กับกองทุนที่ไม่ใช่ของสหรัฐอเมริกา

กองทุน ETF VEQT: การผสมผสานเชิงกลยุทธ์และโครงสร้างพื้นฐาน

VEQT ตั้งเป้าหมายที่จะลงทุนในหุ้น 100% เช่นกัน แต่การเปิดเผยข้อมูลระบุว่าสัดส่วนของสินทรัพย์อาจมีการปรับเปลี่ยนและปรับสมดุลใหม่เป็นระยะๆ ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุนย่อย

ณ ปลายปี 2025 สัดส่วนการจัดสรรเงินทุนให้กับกองทุน ETF หุ้นของ Vanguard มีดังนี้:

• ตลาดรวมของสหรัฐฯ: ประมาณ 45%

• แคนาดา (สกุลเงินทั้งหมด): ประมาณ 31%

• ประเทศพัฒนาแล้วนอกทวีปอเมริกาเหนือ: ประมาณ 17%

• ตลาดเกิดใหม่: ประมาณ 7%

ความแตกต่างหลักคือ VEQT โดยทั่วไปจะมีการจัดสรรเงินลงทุนไปยังแคนาดาและตลาดเกิดใหม่มากกว่า ในขณะที่ XEQT จะจัดสรรเงินลงทุนไปยังตลาดพัฒนาแล้วระหว่างประเทศมากกว่า ความแตกต่างเหล่านี้อาจส่งผลต่อวัฏจักรผลการดำเนินงานและความผันผวน

ต้นทุน: ค่าธรรมเนียมการจัดการ เทียบกับ MER เทียบกับ แรงเสียดทานในการซื้อขายจริง

ต้นทุนสามระดับที่ลดผลตอบแทนลงอย่างแท้จริง

• ค่าธรรมเนียมการจัดการ: ค่าธรรมเนียมที่ระบุไว้สำหรับการบริหารจัดการ ETF

• MER: ค่าธรรมเนียมการจัดการ บวกค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและภาษีที่เกี่ยวข้อง โดยแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ต่อปีของสินทรัพย์

• แรงเสียดทานในการซื้อขาย: ส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขาย และค่าใช้จ่ายในการซื้อขายใดๆ ภายในกองทุน (TER)

ตารางเปรียบเทียบต้นทุน (ข้อมูลที่เปิดเผยล่าสุด)

ตัวอย่างการคำนวณดอกเบี้ยทบต้นอย่างง่าย

ความแตกต่างของค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุน (MER) เพียง 0.04% (0.20% เทียบกับ 0.24%) อาจดูเหมือนเล็กน้อย แต่ในระยะเวลา 25 ปี อาจส่งผลให้เงินลงทุน 100,000 ดอลลาร์ลดลงประมาณ 3,800 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนของตลาด นี่แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการทบต้น ไม่ใช่การคาดการณ์ที่เฉพาะเจาะจง

การตีความเชิงปฏิบัติ:

• หากค่า MER ของ VEQT ลดลงหลังจากมีการลดค่าธรรมเนียมแล้ว ช่องว่างด้านต้นทุนอาจแคบลงหรือหายไปได้

• หากอัตรา MER ปัจจุบันยังคงไม่เปลี่ยนแปลง XEQT จะยังคงมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนในระดับปานกลาง

ความแตกต่างในการติดตาม: เหตุใดผลตอบแทนที่แท้จริงจึงแตกต่างจาก "เกณฑ์มาตรฐาน"

ส่วนต่างการติดตาม (Tracking difference) คือช่องว่างที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องระหว่างผลตอบแทนของกองทุนกับผลตอบแทนของเป้าหมายการลงทุน ซึ่งแตกต่างจากข้อผิดพลาดในการติดตาม (Tracking error) ที่วัดความผันผวน ส่วนต่างการติดตามในกองทุน ETF แบบพอร์ตโฟลิโอ เช่น XEQT vs VEQT มักเกิดจากปัจจัยที่ไม่สามารถระบุได้ชัดเจน

ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดความแตกต่างในการติดตามระหว่าง XEQT vs VEQT

• MER และต้นทุนการดำเนินงาน (ผลตอบแทนที่ล่าช้าอย่างต่อเนื่อง)

• ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายภายในกองทุน (TER) และการหมุนเวียนพอร์ตการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการปรับสมดุลพอร์ต

• ภาษีหัก ณ ที่จ่ายสำหรับเงินปันผลจากต่างประเทศ ซึ่งอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับวิธีการถือครองการลงทุนในต่างประเทศ (การถือครองโดยตรงเทียบกับการลงทุนผ่านกองทุนรวม และขึ้นอยู่กับว่าบางส่วนของการลงทุนนั้นจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาหรือแคนาดา)

• กระแสเงินสดติดลบเนื่องจากยอดเงินสดคงเหลือน้อยที่ถูกนำไปใช้ในการดำเนินงานและการจ่ายเงินปันผล

• ส่วนเพิ่มและส่วนลดจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ รวมถึงส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขาย ณ เวลาที่คุณทำการซื้อขาย (เป็นผลกระทบจากการซื้อขาย ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมต่อเนื่อง)

สิ่งที่ควรคาดหวังในการปฏิบัติจริง

สำหรับกองทุน ETF ที่กระจายความเสี่ยงและอิงดัชนี ความแตกต่างในการติดตามผลตอบแทนมักมีขนาดเล็กและส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุน ข้อยกเว้นเกิดขึ้นเมื่อปัจจัยเชิงโครงสร้างจำเป็นต้องมีวิธีการแก้ไขในการดำเนินการ เช่น การใช้เครื่องมือทางการเงินที่หลากหลายเพื่อรักษาสัดส่วนการลงทุน ดังเช่นในส่วนของตลาดสหรัฐฯ ของ XEQT

จากมุมมองของนักลงทุน วิธีที่ถูกต้องในการติดตามความแตกต่างของดัชนีคือ:

• เปรียบเทียบผลตอบแทนรวมของ NAV (ไม่ใช่แค่ผลตอบแทนจากราคาตลาด) กับการลงทุนอ้างอิงที่สม่ำเสมอ

• ควรประเมินผลในระยะเวลาหลายปี ไม่ใช่แค่สัปดาห์หรือเดือน

• แยกผลกระทบต่อเนื่อง (MER, การหักภาษี ณ ที่จ่าย) ออกจากผลกระทบจากการซื้อขายครั้งเดียว (ส่วนต่างราคา, ค่าพรีเมียม, ส่วนลด)

การเปลี่ยนแปลงการจัดสรรและการปรับสมดุล: สัดส่วนการลงทุนยังคงสอดคล้องกับเป้าหมายได้อย่างแม่นยำเพียงใด

การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการลงทุนเกิดขึ้นเมื่อภูมิภาคหนึ่งมีผลการดำเนินงานดีกว่าภูมิภาคอื่นและมีสัดส่วนในพอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้น แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะไม่ใช่เรื่องลบโดยเนื้อแท้ แต่ก็ส่งผลต่อความเสี่ยง การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนจะช่วยคืนน้ำหนักการลงทุนให้สอดคล้องกับกลยุทธ์เดิม

กองทุน ETF XEQT: กำหนดเป้าหมายน้ำหนักอย่างชัดเจนและคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงที่กระชับ

มีการติดตามและปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่องตามความจำเป็น ผู้จัดการคาดหวังว่าสัดส่วนการลงทุนจะยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมาย โดยทั่วไปจะอยู่ในช่วงหนึ่งในสิบของน้ำหนักเป้าหมาย

สิ่งนี้จะปรากฏในสินทรัพย์อย่างไร

ณ วันที่ 30 พฤศจิกายน 2568 ข้อมูลการถือครองหลักทรัพย์ที่เผยแพร่บ่งชี้ถึงการกระจายตัวในระดับภูมิภาคโดยประมาณดังนี้:

• แคนาดา: 26.73%

• สหรัฐอเมริกา (รวม): 43.56%

• พัฒนาในระดับนานาชาติ: 24.53%

• ตลาดเกิดใหม่: 5.09%

เมื่อเทียบกับเป้าหมายระยะยาว (25/45/25/5) การเปลี่ยนแปลงที่สังเกตได้นั้นค่อนข้างน้อย การเปลี่ยนแปลงที่ควบคุมได้นี้สอดคล้องกับสิ่งที่นักลงทุนระยะยาวส่วนใหญ่ต้องการใน ETF พอร์ตการลงทุนแบบกำหนดและถือครอง

กองทุน ETF VEQT: การผสมผสานเชิงกลยุทธ์ที่ถือครองผ่านพอร์ตการลงทุนสี่พอร์ต

ข้อมูลที่ VEQT เปิดเผยแสดงให้เห็นโครงสร้างแบบสี่กลุ่มที่มั่นคง (สหรัฐอเมริกา แคนาดา ประเทศพัฒนาแล้วนอกอเมริกาเหนือ และตลาดเกิดใหม่) โดยมีการปรับสมดุลเป็นระยะๆ

วิธีที่มีประโยชน์ในการทำความเข้าใจการควบคุมการเบี่ยงเบนคือการเปรียบเทียบจุดเปิดเผยสองจุด:

• 30 ก.ย. 2025 (ข้อมูล ETF): สหรัฐอเมริกา 45.24%, แคนาดา 30.43%, ประเทศพัฒนาแล้วนอกอเมริกาเหนือ 16.94%, ตลาดเกิดใหม่ 7.27%

• 30 พฤศจิกายน 2025 (เอกสารข้อมูล): สหรัฐอเมริกา 45.1%, แคนาดา 30.9%, ประเทศพัฒนาแล้วนอกอเมริกาเหนือ 16.9%, ตลาดเกิดใหม่ 7.1%

การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเหล่านี้บ่งชี้ถึงการรักษาสมดุลเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าการเคลื่อนไหวของตลาดจะส่งผลกระทบต่อการจัดสรรสินทรัพย์ก็ตาม

การเลือกใช้ระหว่าง XEQT vs VEQT ขึ้นอยู่กับระดับการรับแสงที่คุณต้องการ

สำหรับนักลงทุนระยะยาว การตัดสินใจไม่ได้อยู่ที่ว่ากองทุนใดดีกว่ากัน แต่ขึ้นอยู่กับว่าคุณต้องการถือครองสินทรัพย์ประเภทใดตลอดวัฏจักรของตลาดมากกว่า

เลือกกองทุน ETF XEQT หากคุณให้ความสำคัญกับ...

• MER ที่รายงานล่าสุดลดลงเล็กน้อย โดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการหลักเท่าเดิมหลังจากลดลงในช่วงปลายปี 2025

• เป็นการผสมผสานการลงทุนทั่วโลกที่โดยทั่วไปแล้วจะจัดสรรเงินลงทุนไปยังหุ้นต่างประเทศที่พัฒนาแล้วมากกว่าเมื่อเทียบกับ VEQT

• กรอบการปรับสมดุลที่อธิบายไว้ว่ามีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง โดยมีข้อกำหนดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในวัสดุของผลิตภัณฑ์

หากคุณต้องการ ให้เลือก ETF VEQT

• พอร์ตการลงทุนที่มีสัดส่วนการลงทุนในแคนาดาและตลาดเกิดใหม่สูงกว่า อาจเป็นที่ดึงดูดใจสำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนในสินทรัพย์ในประเทศและต้องการสัมผัสกับตลาดเกิดใหม่มากขึ้น

• ค่าธรรมเนียมการจัดการลดลงเหลือ 0.17% ในช่วงปลายปี 2025 โดยคาดว่าการรายงาน MER ในอนาคตอาจลดลงอีกเมื่อการลดค่าธรรมเนียมดังกล่าวสะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ในการรายงาน MER แล้ว

• การจ่ายเงินปันผลรายปี อาจเหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผลน้อยครั้งลง แต่เน้นผลตอบแทนรวมเป็นหลัก

เคล็ดลับปฏิบัติที่ช่วยลดแรงเสียดทานในการติดตาม

• ควรใช้คำสั่งจำกัดราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่ เพื่อควบคุมผลกระทบของส่วนต่างราคาซื้อขาย

• หลีกเลี่ยงการซื้อขายในช่วงเปิดและปิดตลาด เนื่องจากสเปรดอาจกว้างขึ้นได้

• มองการจ่ายเงินปันผลเป็นเพียงแง่มุมเชิงกลไก ไม่ใช่ตัวชี้วัดประสิทธิภาพ ผลตอบแทนรวมต่างหากคือตัวชี้วัดสำคัญ

• ควรหลีกเลี่ยงการประเมินผลการติดตามในช่วงเวลาสั้นๆ ค่าใช้จ่ายและภาษีอาจทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น แม้ว่ากองทุนจะดำเนินการได้ตามที่ตั้งใจไว้ก็ตาม

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. XEQT ราคาถูกกว่า VEQT หรือไม่?

จากรายงานค่าธรรมเนียมการจัดการ (MER) ล่าสุด กองทุน ETF XEQT มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า (0.20%) เมื่อเทียบกับกองทุน ETF VEQT (0.24%) อย่างไรก็ตาม ทั้งสองกองทุนมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.17% เท่ากันหลังจากการปรับลดลงในช่วงปลายปี 2025 และค่าธรรมเนียมการจัดการในอนาคตของ VEQT อาจลดลงอีกเมื่อการลดค่าธรรมเนียมดังกล่าวสะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ในรายงานค่าธรรมเนียมการจัดการ

2. ความแตกต่างหลักระหว่างการได้รับรังสีใน XEQT vs VEQT คืออะไร?

ทั้งสองกองทุนมีสัดส่วนการถือหุ้น 100% แต่กองทุน VEQT มีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นแคนาดาและตลาดเกิดใหม่มากกว่า ในขณะที่กองทุน XEQT มักมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นประเทศพัฒนาแล้วมากกว่า

3. พวกเขาทำการปรับสมดุลใหม่บ่อยแค่ไหน?

XEQT ถูกอธิบายว่าเป็นระบบที่มีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องและปรับสมดุลโดยอัตโนมัติเมื่อจำเป็น ในขณะที่ VEQT อธิบายว่าการปรับสมดุลจะขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุนย่อยเมื่อจำเป็น

4. เหตุใดผลตอบแทนของฉันจึงอาจแตกต่างจากผลตอบแทนตามมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุน?

หากคุณซื้อหรือขายในราคาที่สูงกว่าหรือต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ หรือราคาซื้อขายสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาเสนอซื้อ/เสนอขาย ผลตอบแทนที่คุณได้รับจริงอาจแตกต่างจากผลตอบแทนที่คำนวณจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ นี่เป็นผลกระทบจากการซื้อขาย ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

5. คุณควรถือครองทั้ง ETF XEQT vs ETF VEQT หรือไม่?

การถือครองกองทุนทั้งสองโดยทั่วไปจะทำให้ความเสี่ยงเฉลี่ยเพิ่มขึ้นและมีความซับซ้อนมากขึ้น วิธีที่มีประสิทธิภาพมากกว่าคือเลือกกองทุนที่มีสัดส่วนการกระจายตัวทางภูมิศาสตร์และกลไกการทำงานที่คุณต้องการ แล้วถือครองกองทุนนั้นอย่างสม่ำเสมอ

สรุป

XEQT vs VEQT ต่างก็เป็นกองทุนรวมหุ้นที่มีการออกแบบอย่างดีและกระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสม เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาว การตัดสินใจจะชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาปัจจัยสำคัญต่างๆ เช่น ความแตกต่างในการติดตามผลเกิดจากความผันผวนเล็กน้อย ต้นทุนจะสะสมเพิ่มขึ้นตามเวลาและส่งผลต่อผลลัพธ์ และการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการลงทุนจะถูกจัดการผ่านการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน

ทั้งสองกองทุนมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.17% เท่ากัน ความแตกต่างหลักๆ จึงอยู่ที่ค่าธรรมเนียมการจัดการที่รายงาน สัดส่วนการลงทุนตามภูมิศาสตร์ และกรอบการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน เลือกการลงทุนที่คุณต้องการถือครองตลอดวัฏจักรตลาด และอาศัยเวลาและความมีวินัยเพื่อผลลัพธ์

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ