Diterbitkan pada: 2026-01-08
Baik XEQT ETF maupun VEQT ETF bertujuan untuk menawarkan kepada investor Kanada portofolio tunggal yang terdiversifikasi secara global dan sepenuhnya berbasis ekuitas dengan penyeimbangan ulang otomatis. Dalam praktiknya, tiga faktor membentuk pengalaman investor: seberapa dekat setiap dana mengikuti target eksposurnya, biaya aktual setelah dikurangi biaya dan gesekan perdagangan, dan sejauh mana pergeseran alokasi sebelum penyeimbangan ulang terjadi.
Analisis XEQT vs VEQT ini menyoroti faktor-faktor yang saling berkaitan seiring waktu. Meskipun pemotongan biaya di akhir tahun 2025 memengaruhi biaya utama, perbedaan utamanya bersifat struktural: geografi portofolio, pemilihan indeks, proses penyeimbangan ulang, dan gesekan operasional yang menyebabkan perbedaan pelacakan.
| Fitur | ETF XEQT | ETF VEQT |
|---|---|---|
| Lahirnya | 7 Agustus 2019 | 29 Januari 2019 |
| Eksposur ekuitas | 100% | 100% |
| Biaya manajemen | 0,17% (berlaku mulai 18 Desember 2025) | 0,17% (berlaku mulai 18 November 2025) |
| MER (baru-baru ini dilaporkan) | 0,20% | 0,24% (belum mencerminkan pemotongan biaya di halaman dana) |
| Rasio biaya perdagangan (TER) | 0,01% | 0,00% |
| Frekuensi distribusi | Triwulanan | Setiap tahun |
| Aset (kira-kira) | CAD 11,75 miliar (30 November 2025) | CAD 10,00 miliar (30 November 2025) |
| Selisih harga beli dan jual rata-rata (12 bulan) | 0,04% | 0,028% |
Kedua reksa dana tersebut merupakan ETF portofolio yang terutama memegang sejumlah terbatas ETF indeks yang mendasarinya. Struktur ini penting karena perbedaan pelacakan dihasilkan dari pelacakan ETF yang mendasarinya dan penyeimbangan ulang serta manajemen kas ETF portofolio.
ETF XEQT: target bauran dan struktur dasarnya
XEQT mempertahankan alokasi strategis jangka panjang sebesar 100% ekuitas dan terus dipantau, dengan penyeimbangan ulang sesuai kebutuhan.
Bobot target ekuitas jangka panjangnya umumnya disajikan sebagai berikut:
Kanada: 25%
AS: 45%
Negara maju internasional: 25%
Pasar negara berkembang: 5%
Detail implementasi kunci adalah konstruksi bagian AS. Eksposur AS dapat dipegang melalui kombinasi ETF pasar total yang berdomisili di AS dan terdaftar di Kanada, karena kendala operasional yang terkadang membatasi penjualan saham ETF yang berdomisili di AS kepada dana non-AS.
VEQT juga menargetkan 100% ekuitas, tetapi pengungkapannya menyatakan bahwa komposisi aset dapat disusun ulang dan diseimbangkan kembali secara berkala atas kebijakan sub-penasihat.
Hingga akhir tahun 2025, alokasi dana ke ETF ekuitas Vanguard yang mendasarinya ditunjukkan sebagai berikut:
Total pasar AS: ~45%
Kapitalisasi pasar Kanada secara keseluruhan: ~31%
Dikembangkan di luar Amerika Utara: ~17%
Pasar negara berkembang: ~7%
Perbedaan utamanya adalah VEQT umumnya memiliki alokasi yang lebih tinggi ke Kanada dan pasar negara berkembang, sedangkan XEQT mengalokasikan lebih banyak ke pasar internasional yang maju. Perbedaan ini dapat memengaruhi siklus kinerja dan volatilitas.
Biaya manajemen: biaya yang ditetapkan untuk mengelola ETF.
MER: biaya manajemen ditambah biaya operasional dan pajak yang berlaku, dinyatakan sebagai persentase tahunan dari aset.
Gesekan perdagangan: selisih harga beli dan jual serta biaya perdagangan di dalam dana (TER).
| Item biaya | ETF XEQT | ETF VEQT | Apa artinya bagi investor? |
|---|---|---|---|
| Biaya manajemen | 0,17% | 0,17% | Biaya pokok kini sama setelah pemotongan biaya pada akhir tahun 2025. |
| MER (dilaporkan) | 0,20% | 0,24% | MER yang dilaporkan VEQT lebih tinggi, meskipun pemotongan biaya baru-baru ini dapat menurunkan MER di masa mendatang setelah tercermin. |
| Rasio biaya perdagangan (TER) | 0,01% | 0,00% | Perbedaan kecil, tetapi berkontribusi pada variasi pelacakan jangka panjang. |
| Selisih harga beli dan jual rata-rata (periode ETF Facts) | 0,04% | 0,028% | Biaya transaksi satu kali saat membeli atau menjual; spread yang lebih rendah menguntungkan para trader yang sering bertransaksi. |
Perbedaan MER sebesar 0,04% (0,20% vs 0,24%) mungkin tampak kecil, tetapi selama 25 tahun, hal itu dapat mengakibatkan pengurangan sekitar $3.800 pada portofolio $100.000, tergantung pada imbal hasil pasar. Ini menggambarkan dampak dari efek compounding, bukan perkiraan spesifik.
Interpretasi praktisnya:
Jika MER VEQT turun setelah pengurangan biaya terealisasi, selisih biaya mungkin akan menyempit atau hilang.
Jika MER saat ini tetap tidak berubah, XEQT mempertahankan keunggulan biaya yang moderat.
Tracking difference adalah selisih berkelanjutan antara imbal hasil dana dan imbal hasil eksposur yang dituju. Tidak seperti tracking error, yang mengukur variabilitas, tracking difference pada ETF portofolio seperti XEQT dan VEQT biasanya disebabkan oleh gesekan yang dapat diidentifikasi.
MER dan biaya operasional (hambatan pengembalian berkelanjutan).
Biaya perdagangan di dalam dana (TER) dan perputaran portofolio terkait dengan penyeimbangan ulang.
Pajak pemotongan atas dividen luar negeri, yang dapat berbeda tergantung pada bagaimana eksposur luar negeri dipegang (kepemilikan langsung vs lapisan dana-dari-dana, dan apakah beberapa bagian berdomisili di AS atau Kanada).
Hambatan kas akibat saldo kas kecil yang digunakan untuk operasional dan distribusi.
Premi dan diskon terhadap NAV, ditambah spread bid-ask pada saat Anda melakukan transaksi (efek perdagangan, bukan biaya berkelanjutan).
Untuk ETF portofolio berbasis indeks yang terdiversifikasi, perbedaan pelacakan biasanya kecil dan terutama disebabkan oleh biaya. Pengecualian terjadi ketika faktor struktural memerlukan solusi implementasi, seperti menggunakan campuran instrumen untuk mempertahankan eksposur, seperti yang terlihat pada portofolio AS milik XEQT.
Dari perspektif investor, cara yang tepat untuk memantau perbedaan pelacakan adalah:
Bandingkan total pengembalian NAV (bukan hanya pengembalian harga pasar) dengan eksposur referensi yang konsisten.
Lakukan evaluasi dalam jangka waktu beberapa tahun, bukan hanya beberapa minggu atau bulan.
Pisahkan beban berkelanjutan (MER, pemotongan pajak) dari efek perdagangan satu kali (spread, premi, diskon).
Pergeseran alokasi terjadi ketika satu wilayah berkinerja lebih baik dan meningkatkan porsinya dalam portofolio. Meskipun tidak selalu negatif, pergeseran mengubah eksposur risiko. Penyeimbangan ulang mengembalikan bobot pada campuran strategis.
Portofolio terus dipantau dan diseimbangkan kembali sesuai kebutuhan. Manajer mengharapkan alokasi tetap mendekati target, biasanya dalam sepersepuluh dari bobot target.
Per tanggal 30 November 2025, kepemilikan yang dipublikasikan menyiratkan perkiraan eksposur regional sebagai berikut:
Kanada: 26,73%
AS (gabungan): 43,56%
Dikembangkan secara internasional: 24,53%
Pasar negara berkembang: 5,09%
Dibandingkan dengan target jangka panjang (25/45/25/5), pergeseran yang diamati tergolong moderat. Pergeseran yang terkendali ini sesuai dengan apa yang dicari sebagian besar investor jangka panjang dalam ETF portofolio set-and-hold.
Pengungkapan VEQT menunjukkan struktur empat bagian yang stabil (AS, Kanada, negara maju di luar Amerika Utara, pasar negara berkembang), dengan penyeimbangan ulang yang dilakukan dari waktu ke waktu.
Salah satu cara yang berguna untuk melihat pengendalian penyimpangan adalah dengan membandingkan dua titik pengungkapan:
30 September 2025 (Fakta ETF): AS 45,24%, Kanada 30,43%, negara maju di luar Amerika Utara 16,94%, pasar negara berkembang 7,27%
30 November 2025 (Lembar fakta): AS 45,1%, Kanada 30,9%, negara maju di luar Amerika Utara 16,9%, pasar negara berkembang 7,1%
Perubahan kecil tersebut menunjukkan pemeliharaan aktif terhadap bauran strategis, bahkan ketika pergerakan pasar memengaruhi alokasi.
Bagi investor jangka panjang, keputusannya bukan hanya tentang reksa dana mana yang lebih unggul, tetapi lebih tentang eksposur apa yang ingin Anda pertahankan sepanjang siklus pasar.
MER yang dilaporkan sedikit lebih rendah dalam pengungkapan terbaru, dengan biaya manajemen utama yang sama setelah pengurangan di akhir tahun 2025.
Campuran global yang biasanya mengalokasikan lebih banyak dana ke ekuitas internasional negara maju dibandingkan dengan VEQT.
Kerangka penyeimbangan ulang yang digambarkan sebagai terus dipantau dengan ekspektasi pergeseran yang eksplisit dalam material produk.
Portofolio dengan alokasi lebih tinggi ke Kanada dan pasar negara berkembang, yang mungkin menarik bagi mereka yang mencari bias domestik dan eksposur yang lebih besar ke pasar negara berkembang.
Pemotongan biaya pada akhir tahun 2025 menjadi biaya manajemen 0,17%, dengan harapan bahwa pelaporan MER di masa mendatang mungkin akan lebih rendah setelah pemotongan tersebut sepenuhnya tercermin dalam pelaporan MER.
Pembagian dividen tahunan, yang mungkin cocok untuk investor yang lebih menyukai lebih sedikit peristiwa pembagian dividen sambil berfokus pada total pengembalian.
Gunakan order limit, terutama untuk transaksi yang lebih besar, untuk mengendalikan dampak selisih harga beli dan jual.
Hindari melakukan trading pada saat pembukaan dan penutupan pasar karena spread bisa melebar.
Anggaplah distribusi sebagai aspek mekanis, bukan sebagai ukuran kinerja. Total pengembalian adalah metrik kunci.
Hindari mengevaluasi kinerja dalam jangka waktu pendek. Biaya dan pajak dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek, bahkan ketika dana tersebut beroperasi sesuai rencana.
Pada MER yang dilaporkan baru-baru ini, XEQT ETF lebih rendah (0,20%) daripada VEQT ETF (0,24%). Namun, keduanya memiliki biaya manajemen 0,17% setelah pengurangan di akhir tahun 2025, dan MER VEQT di masa mendatang mungkin akan menurun setelah pemotongan biaya tersebut sepenuhnya tercermin dalam pelaporan MER.
Keduanya 100% berbasis ekuitas, tetapi komposisi yang diungkapkan VEQT lebih banyak terdiri dari saham Kanada dan pasar negara berkembang, sementara komposisi XEQT cenderung lebih banyak terdiri dari saham internasional dari negara maju.
XEQT digambarkan sebagai reksa dana yang dipantau secara terus-menerus dan diseimbangkan ulang secara otomatis sesuai kebutuhan. VEQT menggambarkan penyeimbangan ulang sesuai kebutuhan atas kebijakan sub-penasihat.
Jika Anda membeli atau menjual dengan harga premium atau diskon terhadap NAV, atau Anda melampaui selisih harga beli dan jual, keuntungan yang Anda peroleh dapat berbeda dari keuntungan berbasis NAV. Ini adalah efek perdagangan, bukan biaya berkelanjutan.
Memegang kedua reksa dana biasanya merata-ratakan eksposur dan meningkatkan kompleksitas. Akan lebih efektif untuk memilih reksa dana dengan komposisi geografis dan mekanisme yang Anda sukai, lalu tetap konsisten.
XEQT dan VEQT keduanya merupakan portofolio inti berbasis ekuitas yang dirancang dengan baik, terdiversifikasi, dan ditujukan untuk investasi jangka panjang. Keputusan menjadi lebih jelas ketika mempertimbangkan faktor-faktor kunci: perbedaan pelacakan dihasilkan dari gesekan kecil, biaya bertambah seiring waktu untuk membentuk hasil, dan pergeseran alokasi dikelola melalui penyeimbangan ulang.
Dengan kedua reksa dana kini menawarkan biaya manajemen 0,17%, perbedaan utamanya terletak pada MER yang dilaporkan, komposisi geografis, dan kerangka penyeimbangan ulang. Pilih eksposur yang ingin Anda pertahankan sepanjang siklus pasar penuh, dan andalkan waktu serta disiplin untuk mendapatkan hasil.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
