การเข้าร่วมดัชนี S&P 500: จะเกิดอะไรขึ้นหลังจากหุ้นถูกเพิ่มเข้าไป

การเข้าเป็นสมาชิกของดัชนี S&P 500 เป็นปัจจัยกระตุ้นหุ้นไม่กี่ประเภทที่โครงสร้างการซื้อขายของตลาดอาจมีอิทธิพลมากกว่าบทบรรยายพื้นฐาน การถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนีบังคับให้เงินทุนที่อิงดัชนีต้องซื้อภายในกำหนดเวลา ทำให้สภาพคล่องไหลไปยังการประมูลปิดตลาด และสามารถปรับราคาหุ้นใหม่ก่อนที่ปัจจัยพื้นฐานจะมีบทบาทอีกครั้ง 

ดัชนี S&P 500 คิดเป็นประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตามราคาตลาดของหุ้นสหรัฐฯ ดังนั้นการตัดสินใจเรื่องสมาชิกจึงสะท้อนโดยตรงใน ETFs กองทุนรวม และคำสั่งการลงทุนของสถาบัน 

เมื่อหลักเกณฑ์มูลค่าตามราคาตลาดสำหรับการเพิ่มหุ้นถูกปรับขึ้นเป็น $22.7 billion ในกลางปี 2025 การเข้าเป็นสมาชิกในตอนนี้มุ่งเป้าไปที่หุ้นขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงเป็นหลัก กระบวนการมักเป็นไปในลักษณะเดียวกัน: เกิดช่องว่างราคาจากข่าวพาดหัว ช่วงเตรียมตำแหน่งที่สเปรดและออปชันสะท้อนจังหวะตลาด และจากนั้นจะมีราคาปิดที่ตัดสินใจซึ่งชำระปริมาณความไม่สมดุลส่วนใหญ่ หลังจากนั้น บทบาทการซื้อขายของหุ้นอาจเปลี่ยนไปอย่างถาวร

กลไกการเข้าเป็นสมาชิกของดัชนี S&P 500

องค์ประกอบของดัชนี S&P 500 ถูกกำหนดโดยคณะกรรมการ และกฎเกณฑ์ที่นักลงทุนอ้างถึงทำหน้าที่เป็นเกณฑ์คัดเลือกมากกว่าระบบจัดอันดับโดยอัตโนมัติ ขนาดเป็นตัวกรองแรก และ S&P Dow Jones Indices อัปเดตหลักเกณฑ์มูลค่าตามราคาตลาดเป็นประจำเพื่อให้ดัชนียังคงเป็นตัวแทนเมื่อราคาตลาดปรับและสภาพคล่องเคลื่อนย้ายระหว่างภาคส่วน

ตัวอย่างบริษัทและหุ้นในดัชนี S&P 500

ดัชนี S&P 500 เป็นดัชนีขนาดใหญ่ที่ครอบคลุม ดังนั้นรายชื่อบริษัทจึงมีตั้งแต่ผู้นำเทคโนโลยีเมกะแคป ธนาคารรายใหญ่ ผู้นำภาคอุตสาหกรรม แบรนด์ผู้บริโภค และบริษัทด้านสุขภาพขนาดใหญ่ ตัวอย่างที่พบบ่อยในดัชนีได้แก่:

• Apple (AAPL), 

• Microsoft (MSFT), 

• NVIDIA (NVDA), 

• Amazon (AMZN), 

• Alphabet (GOOGL), 

รายชื่อบริษัทที่เป็นส่วนประกอบสามารถเปลี่ยนแปลงได้เมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจากการดำเนินการของบริษัทและการตัดสินใจของคณะกรรมการ

ตาราง: หลักเกณฑ์ขนาดสำคัญของ S&P Composite 1500

ในเดือนกรกฎาคม 2025 หลักเกณฑ์มูลค่าตามราคาตลาดขั้นต่ำแบบไม่ปรับสำหรับการเพิ่มเข้า S&P 500 ได้ปรับขึ้นจาก $20.5 พันล้าน เป็น $22.7 พันล้าน โดยมีการปรับช่วงของ MidCap และ SmallCap ขึ้นตามไปด้วย

กระบวนการเข้าเป็นสมาชิกของ S&P 500

การเข้าเป็นสมาชิก S&P 500 มีสองวันสำคัญที่ตลาดซื้อขายแตกต่างกันไปในแต่ละวัน

1) ประกาศ: โดยปกติหลังปิดตลาด ให้ตลาดมีรอบการปรับราคาหนึ่งคืนเพื่อย่อยความต้องการที่ถูกบังคับ นี่คือช่วงที่เกิดช่องว่าง ราคาออปชันปรับ และเงินทุนเก็งกำไรตัดสินใจว่าจะเข้าร่วมกับแรงเคลื่อนไหวนี้หรือถอยออก

2) วันที่มีผลบังคับใช้: เมื่อพอร์ตดัชนีต้องถือชื่อหุ้นด้วยน้ำหนักใหม่ มักสอดคล้องกับการเปิดตลาดวันจันทร์ที่ตามหลังหน้าต่างการปรับสมดุลปิดตลาดวันศุกร์ นี่คือจุดที่การดำเนินการซื้อขายเป็นเรื่องสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปิดตลาด

ระยะเวลาเชิงปฏิบัติ

• T0 (ประกาศ โดยปกติหลังปิดตลาด): ราคาจะถูกขับเคลื่อนโดยกระแสเงินและความเสี่ยงจากการดำเนินการซื้อขาย.

• T+1 ถึง T+N (ช่วงเวลา): การจัดตำแหน่งล่วงหน้า การค้นพบสภาพคล่อง และการป้องกันความเสี่ยงเป็นกิจกรรมหลัก.

• การปิดที่มีผล: ความต้องการซื้อในปริมาณมากแบบครั้งเดียวของตลาดมาถึงผ่านกลไกการประมูลปิดตลาด.

• หลังมีผล (เป็นสัปดาห์): “ผู้ซื้อที่ถูกบังคับ” หายไป พฤติกรรมการซื้อขายของหุ้นกลับสู่ภาวะปกติ แต่ฐานนักลงทุนและระบบนิเวศการซื้อขายของหุ้นนั้นอาจไม่เป็นไปตามเดิม

ตัวอย่างเช่น ระหว่างการปรับคณะในเดือนธันวาคม 2025 S&P Dow Jones Indices ประกาศว่า CRH, Carvana, และ Comfort Systems USA จะถูกเพิ่มเข้าเป็นส่วนประกอบมีผลก่อนการเปิดตลาดในวันจันทร์ที่ 22 ธันวาคม

หลังการถูกเพิ่มเข้า หุ้นจะเปลี่ยนตัวตนไปในสามด้านที่ยั่งยืน

แม้พรีเมียมด้านราคาอาจจางลง แต่การถูกเพิ่มเข้าโดยมากจะทิ้งร่องรอยเชิงโครงสร้างไว้

A) การถือครองขยายตัวและมีลักษณะ "เหมือนดัชนี" มากขึ้น

โดยทั่วไปจะมีสัดส่วนการถือครองแบบพาสซีฟที่สูงขึ้น ซึ่งอาจลดเสียงรบกวนเฉพาะตัวของหุ้น แต่มันก็หมายความว่าหุ้นจะถูกซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของการลดความเสี่ยงเชิงระบบและวงจรเงินไหลของ ETF ในวันที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ความสัมพันธ์อาจเพิ่มขึ้นเร็วกว่าแรงปกป้องจากปัจจัยพื้นฐาน

B) ความสัมพันธ์และการเคลื่อนไหวร่วมมักเพิ่มขึ้น

งานวิจัยพบว่าการถูกเพิ่มเข้าเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงลักษณะการเคลื่อนไหวร่วม ซึ่งหมายความว่าหุ้นอาจตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของระดับดัชนีมากขึ้น แม้ว่าธุรกิจพื้นฐานจะไม่เปลี่ยนแปลง

C) คุณภาพสภาพคล่องมักดีขึ้น

การไหลของคำสั่งซื้อขายสองทางที่ต่อเนื่องขึ้น สมุดคำสั่งลึกขึ้น และการดำเนินการที่รัดกุมขึ้นสำหรับสถาบัน เป็นผลลัพธ์ที่พบบ่อย โดยเฉพาะเมื่อความผันผวนหลังเหตุการณ์สงบลง หุ้นอาจถูกซื้อขายอย่าง "สะอาด" มากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แม้ว่าสัปดาห์แรกอาจยุ่งเหยิง

ผลกระทบต่อราคา: ทำไมหุ้นพุ่ง และทำไมการเคลื่อนไหวจึงอาจจางหาย

ปรากฏการณ์คลาสสิกของการพุ่งขึ้นเมื่อถูกเพิ่มเข้าได้รับการบันทึกมาหลายทศวรรษ ในยุคก่อนการประกาศล่วงหน้าที่ Beneish และ Whaley ศึกษา การถูกเพิ่มเข้าแสดงให้เห็นการยกของราคาอย่างวัดได้รอบการประกาศและจนถึงช่วงวันที่มีผล ซึ่งสอดคล้องกับแรงกดดันด้านราคา มากกว่าข้อมูลใหม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน

มีการปรับรายละเอียดสมัยใหม่สองประการที่สำคัญต่อสภาพตลาดปัจจุบัน:

• ขนาดของผลจากการถูกเพิ่มเข้าจะแปรผันตามเวลา หลักฐานชี้ว่าผลกระทบอ่อนลงในบางช่วงของทศวรรษ 2010 แล้วกลับปรากฏขึ้นใหม่หลังปี 2020 ในสภาพแวดล้อมที่มีการเข้าร่วมของนักลงทุนรายย่อยมากขึ้นและกิจกรรมออปชั่นซึ่งสามารถขยายการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนโดยการประกาศ

• การเก็งหน้าตลาด (front-running) บีบพรีเมียมไว้ เมื่อเม็ดเงินมากขึ้นคาดการณ์การปรับสมดุล ผลตอบแทนถูกดึงไปข้างหน้า สิ่งนี้มักทำให้วันมีผลกลายเป็นเกณฑ์การดำเนินการมากกว่าตัวจุดชนวนใหม่ เพิ่มความเป็นไปได้ของ "ซื้อเพราะข่าว ขายเมื่อปรับสมดุล" เมื่อผู้ซื้อที่ถูกบังคับรายสุดท้ายทำรายการเสร็จ

นี่คือเหตุผลที่การถูกเพิ่มเข้าไม่ใช่มื้ออาหารฟรี หุ้นอาจปรับราคาขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อการถือครองแบบพาสซีฟเป็นที่ยอมรับ คำเสนอซื้อส่วนเพิ่มจะหายไป หากพรีเมียมจากการประกาศสูงเกินมูลค่ายุติธรรม สัปดาห์ถัดไปอาจดูเหมือนการหวนคืนสู่ค่าเฉลี่ยมากกว่าการต่อเนื่อง

การถูกเพิ่มเข้าดัชนี S&P 500 ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นหรือไม่

การถูกเพิ่มเข้าในดัชนี S&P 500 มักมาพร้อมกับการขึ้นของราคาในระยะสั้น แต่ไม่เชื่อถือได้มากพอที่จะถือเป็นกฎ การเคลื่อนไหวทันทีมักถูกขับเคลื่อนโดยการจัดตำแหน่งเชิงกลไกเพื่อเส้นตายที่ทราบล่วงหน้า ไม่ใช่การยกระดับปัจจัยพื้นฐานอย่างฉับพลัน

เมื่อการซื้อที่ถูกบังคับถูกดูดซับ คำเสนอซื้อส่วนเพิ่มจะหายไป และ "พรีเมียมจากการเข้าไปในดัชนี" อาจจางหายอย่างรวดเร็ว

งานศึกษาผลกระทบจากเหตุการณ์แสดงให้เห็นว่าผลกระทบเฉลี่ยมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญตลอดเวลา Greenwood และ Sammon พบว่าผลกระทบต่อราคารอบการถูกเพิ่มเข้าเพิ่มจาก 3.4% ในทศวรรษ 1980 เป็น 7.4% ในทศวรรษ 1990 แล้วลดลงเหลือ 5.2% ในปี 2000–2009 และลดลงเหลือประมาณ 1.0% ในปี 2010–2020 ซึ่งทางสถิติแยกจากศูนย์ไม่ได้ การลดลงนี้ไม่ขัดแย้งกับการเติบโตของการลงทุนแบบพาสซีฟ แต่สะท้อนปัจจัยเช่นการย้ายจากดัชนี S&P อื่น ๆ และการเก็งหน้าตลาด (front-running) [2]

ตาราง: ผลกระทบต่อราคาจากการถูกเพิ่มเข้าตามช่วงเวลา (ตัวอย่าง)

แหล่งของแรงกดดันด้านการซื้อ

ผลกระทบจากการถูกเพิ่มเข้าดัชนีเป็นการช็อกด้านอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยการถือครองที่ถูกบังคับ S&P 500-linked assets นั่งอยู่ใน ETF กองทุนรวม บัญชีแยก และตราสารอนุพันธ์ แต่ช่องทางการส่งผ่านที่รวดเร็วที่สุดมักเป็นผ่านกลุ่ม ETF

กองทุน ETF และกองทุนดัชนีที่เกี่ยวกับดัชนี S&P 500 ขนาดใหญ่ถือสินทรัพย์จำนวนมาก (ตัวเลขเปลี่ยนตามเวลา) ซึ่งเป็นเหตุผลที่แม้สัดส่วนในดัชนีเพียงเล็กน้อยก็สามารถแปลเป็นอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วยกำหนดเวลาได้อย่างมีนัยสำคัญ [2]

ไม่ใช่เงินทั้งหมดจะถูกซื้อขายพร้อมกัน แต่ผลจากกำหนดเวลาก็สำคัญ:

• พอร์ตแบบทำซ้ำเต็มรูปแบบต้องถือหุ้น ณ เวลาปิดที่มีผลบังคับ

• พอร์ตที่ใช้การสุ่มตัวอย่างอาจซื้อก่อน แต่ยังคงปรับเข้าสู่สัดส่วนตามเบนช์มาร์ก

• ผู้จัดการกองทุนเชิงรุกที่คำนึงถึงดัชนีมักลดความเสี่ยงความคลาดเคลื่อนจากดัชนีโดยการเริ่มหรือปรับขนาดตำแหน่งระหว่างหน้าต่างการเพิ่มเข้า

สภาพคล่องและความผันผวนของหุ้นหลังการถูกเพิ่มเข้า

การเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืนที่สุดจากการถูกเพิ่มเข้าดัชนี S&P 500 มักเป็นคุณภาพของสภาพคล่อง มากกว่าระดับราคา การถูกเพิ่มเข้ามักขยายฐานผู้ซื้อโดยธรรมชาติ ทำให้กระแสซื้อขายสองทางลึกขึ้น และปรับปรุงความสามารถของหุ้นในการดูดซับขนาดการซื้อขายของสถาบัน นอกจากนี้ยังสามารถปรับรูปโปรไฟล์ความผันผวนของหุ้นได้:

• ความผันผวนเฉพาะตัวลดลง ความอ่อนไหวต่อดัชนีเพิ่มขึ้น หุ้นจะเชื่อมโยงใกล้ชิดกับการลดความเสี่ยงในระดับดัชนี การไหลของปัจจัยเชิงระบบ และรอบการสร้าง/ไถ่ถอนของ ETF โดยรวม สำหรับเทรดเดอร์ หมายความว่า ข่าวเศรษฐกิจมหภาคสามารถเคลื่อนชื่อหุ้นได้มากกว่าข่าวของบริษัท

• ระบบนิเวศอนุพันธ์มีความเคลื่อนไหวมากขึ้น ตลาดออปชันมักกลายเป็นส่วนสำคัญของการกำหนดราคาประจำวัน ขณะที่ดีลเลอร์ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราการหมุนเวียนที่สูงขึ้นและการมีส่วนร่วมของสถาบันที่มากขึ้น ความผันผวนสามารถพุ่งขึ้นเมื่อประกาศ แล้วปรับสู่ฐานสภาพคล่องที่สูงขึ้น

ผลเหล่านี้ไม่ได้รับประกันว่าจะลดต้นทุนของเงินทุนในทุกสภาพตลาด แต่เป็นการเปลี่ยนไดนามิกการซื้อขาย โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดเครียดซึ่งการขายที่เชื่อมโยงกับดัชนีอาจมีอิทธิพลเหนือปัจจัยเฉพาะของบริษัท

เกิดอะไรขึ้นกับหุ้นที่ถูกถอดออก

เมื่อบริษัทถูกถอดออกจากดัชนี นักลงทุนที่เชื่อมโยงกับดัชนีจะถูกบังคับให้ขาย สภาพคล่องสามารถบางลงชั่วคราวเมื่อผู้ถือตามธรรมชาติประเมินบทบาทของหุ้นในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาใหม่

ในเดือนธันวาคม 2025 S&P DJI จับคู่การเพิ่มเข้ากับการลบออกและการย้ายข้ามดัชนี โดยย้ายชื่อหุ้นลงสู่ช่วงขนาดที่เล็กลงเมื่อพวกมันไม่เป็นตัวแทนของกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่อีกต่อไป

หัวใจสำคัญคือความสมมาตร: การถูกเพิ่มเข้าสร้างแรงซื้อเชิงกล ขณะที่การถูกถอดออกสร้างแรงขายเชิงกล ผลกระทบในระยะสั้นอาจมีนัยสำคัญ แม้ในระยะยาวปัจจัยพื้นฐานยังคงขับเคลื่อนผลลัพธ์

ตัวอย่างล่าสุดแสดงให้เห็นรูปแบบที่เกิดซ้ำ แต่ผลลัพธ์ต่างกันไป

ปฏิกิริยาตลาดต่อการประกาศการเพิ่มเข้ายังคงเห็นได้ชัด ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Ciena ถูกประกาศให้เป็นสมาชิก S&P 500 รายใหม่ แทน Dayforce หลังการเข้าซื้อกิจการ แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนโดย M&A สามารถเกิดขึ้นนอกจังหวะปกติได้

ปลายปี 2025 CRH และ Carvana ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังการประกาศการเพิ่มเข้า ตอกย้ำว่าตลาดกำหนดราคาแรงซื้อเชิงกลได้อย่างรวดเร็วเมื่อการเพิ่มเข้าเชื่อถือได้และมีกำหนดเวลาชัดเจน

อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ในระยะยาวกลับแตกต่างกัน เมื่อการย้ายดัชนีเสร็จสมบูรณ์ วินัยด้านมูลค่าจะกลับมา บริษัทที่ใช้การถูกเพิ่มเข้าเป็นจุดกระโดดเพื่อการส่งมอบกำไรอย่างต่อเนื่องมักจะคงการเติบโตร่วมกันต่อไป ขณะที่บริษัทที่เข้ามาหลังจากการวิ่งแรงตามโมเมนตัมอาจลำบากเมื่อแรงซื้อเชิงกลจางหาย และปัจจัยพื้นฐานต้องชี้แจงระดับพี/อีใหม่

กรอบปฏิบัติในการประมาณแรงซื้อเชิงกล

คุณไม่จำเป็นต้องมีข้อมูลสมบูรณ์แบบเพื่อประมาณส่วนเชิงกลของการถูกเพิ่มเข้า กรอบง่ายๆ สามารถบอกได้ว่าตลาดเผชิญการปรับสมดุลที่จัดการได้หรือมีความเสี่ยงต่อการบีบสภาพคล่อง

1) ประมาณน้ำหนักในดัชนี

น้ำหนักโดยประมาณ = มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับตามหุ้นหมุนเวียนของบริษัท ÷ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับตามหุ้นหมุนเวียนของดัชนี S&P 500

2) ประมาณมูลค่า AUM ของกองทุนที่จำลองที่คาดว่าจะมีการซื้อขาย

ใช้ชุดย่อยที่ระมัดระวัง: ETF รายใหญ่รวมทั้งกองทุนดัชนีขนาดใหญ่ จากนั้นปรับลดเพื่อการเตรียมตำแหน่งล่วงหน้าและการสุ่มตัวอย่าง

3) แปลงจำนวนดอลลาร์เป็นจำนวนหุ้น.

หุ้นที่ถูกบังคับซื้อ ≈ (AUM ที่เลียนแบบ × น้ำหนัก) ÷ ราคาหุ้น

แม้น้ำหนักในดัชนีเพียงเล็กน้อยก็สามารถแปลเป็นความต้องการเป็นเงินจำนวนมากได้ ตัวอย่างเช่น น้ำหนัก 0.10% ต่อสินทรัพย์มูลค่า $1.7 ล้านล้าน จะเท่ากับการเปิดรับตามดัชนีมูลค่า $1.7 พันล้าน ที่ราคาหุ้น $50 จะหมายถึงความต้องการประมาณ 34 ล้านหุ้นในช่วงเวลาสั้นๆ

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1) การถูกบรรจุเข้าดัชนี S&P 500  รับประกันหรือไม่ว่าหุ้นจะขึ้น?

ไม่ การถูกบรรจุอาจก่อให้เกิดแรงกระแทกด้านอุปสงค์ชั่วคราวจนถึงวันที่มีผลบังคับใช้ แต่ผลมักเกิดขึ้นในระยะสั้น เมื่อการซื้อโดยแรงบังคับสิ้นสุด ผลตอบแทนโดยทั่วไปจะกลับมาขึ้นกับกำลังการทำกำไร ความน่าเชื่อถือของแนวทางการคาดการณ์ และการประเมินมูลค่า

2) กองทุนดัชนีซื้อหุ้นใหม่จริงๆ เมื่อไหร่?

พอร์ตดัชนีหลายแห่งมุ่งหวังที่จะถือหุ้นเมื่อถึงวันที่มีผลบังคับใช้ และมักจะซื้อหนักในช่วงปิดตลาดเพื่อปรับพอร์ตให้สอดคล้องกับดัชนี ผู้จัดการบางรายเตรียมตำแหน่งล่วงหน้าเพื่อลดความคลาดเคลื่อนจากดัชนีและต้นทุนการดำเนินการ โดยย้ายส่วนหนึ่งของการซื้อไปก่อนหน้านั้น

3) ทำไมหุ้นบางครั้งถึงตกลงหลังจากถูกเพิ่มเข้าไป?

การถูกบรรจุอาจดึงผลตอบแทนล่วงหน้า เมื่อตัวซื้อรายสุดท้ายที่ผูกกับดัชนีซื้อเสร็จ ความต้องการเพิ่มขึ้นลดลง และผู้ถือหุ้นระยะสั้นอาจทำกำไร หากพรีเมียมจากการประกาศผลักดันการประเมินมูลค่าเกินมูลค่ายุติธรรม ราคาสามารถกลับสู่ค่าปกติในสัปดาห์ถัดมา

4) บริษัทที่ผ่านเกณฑ์แล้วยังถูกข้ามได้ไหม?

ได้ คณะกรรมการมีดุลยพินิจ และดัชนีถูกออกแบบให้ยังคงเป็นตัวแทนของแต่ละภาคส่วนและจักรวาลหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ที่สามารถลงทุนได้ การมีคุณสมบัติเพิ่มโอกาสในการถูกบรรจุ แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะเป็น ‘รายถัดไป’

5) เกิดอะไรขึ้นกับหุ้นที่ถูกนำออกจากดัชนี S&P 500?

หุ้นที่ถูกลบมักเผชิญการขายเชิงกลจากพอร์ตที่ผูกกับดัชนี และหลายหุ้นจะถูกย้ายไปยังดัชนีขนาดเล็กกว่า แทนที่จะออกจากระบบนิเวศของดัชนีทั้งหมด ผลกระทบในระยะแรกมาจากกระแสเงินไหล ในขณะที่ประสิทธิภาพระยะยาวขึ้นกับปัจจัยพื้นฐานและความมั่นคงของฐานนักลงทุน

สรุป

การถูกรวมเข้าดัชนี S&P 500 อธิบายได้ดีที่สุดว่าเป็นเหตุการณ์ของการไหลแบบบังคับที่มีสองช่วงชัดเจน: การปรับราคาเนื่องจากการประกาศ และการดำเนินการตามวันที่มีผลบังคับใช้ พรีเมียมระยะสั้นเกิดจากการเป็นเจ้าของที่ถูกบังคับและกำหนดเส้นตายที่แน่นอนไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทันทีของกระแสเงินสดของบริษัท

เมื่อเวลาผ่านไป ผลกระทบที่ยั่งยืนเป็นเชิงโครงสร้าง: สภาพคล่องที่ลึกขึ้น การเป็นเจ้าของที่กว้างขึ้น และความไวที่เพิ่มขึ้นต่อความอยากเสี่ยงในระดับดัชนี

ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์ (และไม่ควรถูกพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรใช้เป็นเหตุในการตัดสินใจ ความคิดเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหาไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งเป็นพิเศษ

แหล่งที่มา

1) S&P Dow Jones Index: เกิดอะไรขึ้นกับผลกระทบของดัชนี

2) รายงานกองทุน ETF