Publicado el: 2026-01-08
Tanto XEQT ETF como VEQT ETF buscan ofrecer a los inversores canadienses una cartera única, globalmente diversificada y compuesta exclusivamente por acciones, con reequilibrio automático. En la práctica, tres factores determinan la experiencia del inversor: la precisión con la que cada fondo sigue su exposición objetivo, los costes totales reales después de comisiones y fricción en la negociación, y el grado de desviación de la asignación antes del reequilibrio.
Este análisis de XEQT vs. VEQT destaca los factores que se acumulan con el tiempo. Si bien los recortes de comisiones de finales de 2025 afectaron los costos generales, las principales diferencias son estructurales: la geografía de la cartera, la selección de índices, el proceso de reequilibrio y las fricciones operativas que causan diferencias de seguimiento.
| Característica | XEQT ETF | VEQT ETF |
|---|---|---|
| Comienzo | 7 de agosto de 2019 | 29 de enero de 2019 |
| Exposición a la renta variable | 100% | 100% |
| Tarifa de gestión | 0,17 % (vigente a partir del 18 de diciembre de 2025) | 0,17% (vigente a partir del 18 de noviembre de 2025) |
| MER (recientemente reportado) | 0,20% | 0,24% (aún no refleja el recorte de comisiones en la página del fondo) |
| Ratio de gastos comerciales (TER) | 0,01% | 0.00% |
| Frecuencia de distribución | Trimestral | Anualmente |
| Activos (aprox.) | 11.750 millones de dólares canadienses (30 de noviembre de 2025) | 10.00 mil millones de dólares canadienses (30 de noviembre de 2025) |
| Diferencial promedio entre oferta y demanda (12 meses) | 0,04% | 0,028% |
Ambos fondos son ETF de cartera que incluyen principalmente un número limitado de ETF de índice subyacentes. Esta estructura es importante porque las diferencias de seguimiento se deben tanto al seguimiento de los ETF subyacentes como al reequilibrio y la gestión de efectivo del ETF de cartera.
XEQT ETF: combinación objetivo y estructura subyacente
XEQT mantiene una asignación estratégica a largo plazo del 100% en acciones y se monitorea continuamente, con reequilibrios según sea necesario.
Sus ponderaciones objetivo de renta variable a largo plazo se presentan comúnmente como:
Canadá: 25%
EE.UU.: 45%
Internacional desarrollado: 25%
Mercados emergentes: 5%
Un detalle clave de implementación es la construcción de la funda estadounidense. La exposición a EE. UU. puede mantenerse a través de una combinación de ETF de mercado total domiciliados en EE. UU. y listados en Canadá, debido a restricciones operativas que a veces restringen las ventas de acciones de ETF domiciliados en EE. UU. a fondos no estadounidenses.
VEQT también tiene como objetivo el 100% de capital, pero sus divulgaciones establecen que la combinación de activos puede reconstituirse y reequilibrarse periódicamente a discreción del subasesor.
A finales de 2025, la asignación del fondo a los ETF de acciones subyacentes de Vanguard se mostró como sigue:
Mercado total de EE. UU.: ~45%
Canadá, capitalización total: ~31%
Desarrollados excepto América del Norte: ~17%
Mercados emergentes: ~7%
La principal diferencia radica en que VEQT generalmente tiene mayores asignaciones a Canadá y a los mercados emergentes, mientras que XEQT asigna más a los mercados internacionales desarrollados. Estas diferencias pueden influir en los ciclos de rendimiento y la volatilidad.
Comisión de gestión: la tarifa establecida para ejecutar el ETF.
MER: comisión de gestión más gastos de explotación e impuestos aplicables, expresados como porcentaje anualizado de los activos.
Fricción comercial: diferenciales entre oferta y demanda y cualquier costo comercial dentro del fondo (TER).
| Artículo de costo | XEQT ETF | VEQT ETF | Qué significa para los inversores |
|---|---|---|---|
| Tarifa de gestión | 0,17% | 0,17% | La tarifa principal ahora es idéntica después de los recortes de tarifas de finales de 2025 |
| MER (reportado) | 0,20% | 0,24% | El MER informado por VEQT es más alto, aunque los recientes recortes de tarifas pueden reducir el MER futuro una vez reflejado |
| Ratio de gastos comerciales (TER) | 0,01% | 0.00% | Pequeña diferencia, pero contribuye a la variación del seguimiento a largo plazo |
| Diferencial promedio entre oferta y demanda (periodo de datos de ETF) | 0,04% | 0,028% | Costo de transacción único al comprar o vender; los spreads más bajos benefician a los traders frecuentes |
Una diferencia del 0,04 % en el MER (0,20 % frente a 0,24 %) puede parecer insignificante, pero a lo largo de 25 años, puede resultar en aproximadamente $3800 menos en una cartera de $100 000, dependiendo de la rentabilidad del mercado. Esto ilustra el impacto de la capitalización, no una previsión específica.
La interpretación práctica:
Si el MER de VEQT cae después de que se implemente la reducción de tarifas, la brecha de costos podría reducirse o desaparecer.
Si los MER actuales permanecen sin cambios, XEQT mantiene una modesta ventaja de costos.
El error de seguimiento es la diferencia continua entre la rentabilidad de un fondo y la rentabilidad de su exposición prevista. A diferencia del error de seguimiento, que mide la variabilidad, las diferencias de seguimiento en ETFs de cartera como XEQT y VEQT suelen deberse a fricciones identificables.
MER y costos operativos (arrastre de retorno continuo).
Costos de negociación dentro del fondo (TER) y rotación de cartera relacionada con el reequilibrio.
Retenciones de impuestos sobre dividendos extranjeros, que pueden variar dependiendo de cómo se mantenga la exposición extranjera (tenencias directas vs. capas de fondos de fondos, y si algunas participaciones están domiciliadas en los EE. UU. o en Canadá).
Arrastre de efectivo proveniente de pequeños saldos de efectivo utilizados para operaciones y distribuciones.
Primas y descuentos sobre el valor liquidativo (NAV), además del diferencial entre oferta y demanda en el momento en que usted opera (un efecto comercial, no una tarifa continua).
En el caso de los ETF de cartera diversificada basados en índices, las diferencias de seguimiento suelen ser pequeñas y se deben principalmente a los costes. Se producen excepciones cuando factores estructurales requieren soluciones alternativas, como el uso de una combinación de instrumentos para mantener la exposición, como se observa en el caso de XEQT en EE. UU.
Desde la perspectiva de un inversor, la forma correcta de monitorear las diferencias de seguimiento es:
Compare la rentabilidad total del valor liquidativo (no solo la rentabilidad del precio de mercado) con una exposición de referencia consistente.
Evalúe en períodos de varios años, no de semanas o meses.
Separar el arrastre continuo (MER, retención) de los efectos comerciales puntuales (diferenciales, primas, descuentos).
La desviación de la asignación ocurre cuando una región supera sus expectativas y aumenta su participación en la cartera. Si bien no es intrínsecamente negativa, esta desviación altera la exposición al riesgo. El reequilibrio restablece las ponderaciones de la combinación estratégica.
La cartera se supervisa continuamente y se reequilibra según sea necesario. El gestor espera que las asignaciones se mantengan cercanas a los objetivos, normalmente dentro de una décima parte de las ponderaciones objetivo.
Al 30 de noviembre de 2025, las tenencias publicadas implicaban la siguiente exposición regional aproximada:
Canadá: 26,73%
EE. UU. (combinado): 43,56 %
Desarrollado internacionalmente: 24,53%
Mercados emergentes: 5,09%
En comparación con los objetivos a largo plazo (25/45/25/5), la desviación observada fue moderada. Esta desviación controlada coincide con lo que la mayoría de los inversores a largo plazo buscan en un ETF con una cartera de inversión fija.
La información de VEQT muestra una estructura estable de cuatro niveles (EE. UU., Canadá, países desarrollados excepto América del Norte, mercados emergentes), con reequilibrios realizados de vez en cuando.
Una forma útil de ver el control de la deriva es comparar dos puntos de divulgación:
30 de septiembre de 2025 (datos del ETF): EE. UU. 45,24 %, Canadá 30,43 %, países desarrollados (excepto Norteamérica) 16,94 %, mercados emergentes 7,27 %
30 de noviembre de 2025 (Hoja informativa): EE. UU. 45,1 %, Canadá 30,9 %, países desarrollados (excepto América del Norte) 16,9 %, mercados emergentes 7,1 %
Los pequeños cambios indican un mantenimiento activo de la combinación estratégica, incluso cuando los movimientos del mercado afectan las asignaciones.
Para los inversores a largo plazo, la decisión no es tanto sobre qué fondo es superior sino más bien sobre qué exposición desean mantener a lo largo de los ciclos del mercado.
MER informado ligeramente menor en la divulgación reciente, con la misma tarifa de administración principal después de la reducción de fines de 2025.
Una combinación global que generalmente asigna más a acciones internacionales desarrolladas en comparación con VEQT.
Un marco de reequilibrio descrito como monitoreado continuamente con expectativas de deriva explícitas en los materiales del producto.
Una cartera con mayores asignaciones a Canadá y a los mercados emergentes, que puede resultar atractiva para quienes buscan un sesgo local y una mayor exposición a los mercados emergentes.
La reducción de la tarifa a finales de 2025 a una tarifa de gestión del 0,17 %, con la expectativa de que los informes MER futuros puedan ser más bajos una vez que la reducción se refleje completamente en los informes MER.
Distribuciones anuales, que pueden resultar adecuadas para los inversores que prefieren menos eventos de distribución y se centran en el rendimiento total.
Utilice órdenes limitadas, especialmente para operaciones de mayor tamaño, para controlar el impacto de los diferenciales entre oferta y demanda.
Evite operar en la apertura y el cierre cuando los diferenciales pueden ampliarse.
Considere las distribuciones como un aspecto mecánico, no como una medida de rendimiento. El rendimiento total es la métrica clave.
Evite evaluar el seguimiento durante períodos cortos. Los costos e impuestos pueden causar fluctuaciones a corto plazo, incluso cuando el fondo opera según lo previsto.
Según el MER publicado recientemente, el XEQT ETF tiene una comisión de gestión inferior (0,20 %) al VEQT ETF (0,24 %). Sin embargo, ambos tienen una comisión de gestión del 0,17 % tras las reducciones de finales de 2025, y el MER futuro de VEQT podría disminuir una vez que la reducción de comisiones se refleje plenamente en los informes de MER.
Ambas son 100% de capital, pero la combinación revelada de VEQT incluye más acciones canadienses y de mercados emergentes, mientras que la combinación de XEQT tiende a incluir más acciones internacionales desarrolladas.
XEQT se describe como un sistema de monitoreo continuo y reequilibrio automático según sea necesario. VEQT describe el reequilibrio según sea necesario, a discreción del subasesor.
Si compra o vende con una prima o descuento sobre el VNA, o si cruza el diferencial entre oferta y demanda, su rentabilidad obtenida puede ser diferente a la rentabilidad basada en el VNA. Esto es un efecto de la operación, no una comisión continua.
Mantener ambos fondos suele promediar las exposiciones y aumentar la complejidad. Es más efectivo seleccionar el fondo con la combinación geográfica y la mecánica preferidas, y luego mantener la consistencia.
XEQT ETF y VEQT ETF son inversiones básicas bien diseñadas, diversificadas y exclusivamente de renta variable, pensadas para la inversión a largo plazo. La decisión es más clara al considerar factores clave: la diferencia de seguimiento se debe a pequeñas fricciones, los costes se acumulan con el tiempo para determinar los resultados y la desviación de la asignación se gestiona mediante el reequilibrio.
Ambos fondos ofrecen ahora una comisión de gestión del 0,17 %, pero las principales diferencias residen en el MER (Índice de Gestión de Mercado) informado, la combinación geográfica y el marco de reequilibrio. Seleccione la exposición que desea mantener durante todo el ciclo de mercado y confíe en el tiempo y la disciplina para obtener resultados.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
