บทสรุปการประชุม FOMC เดือนธันวาคม: เวลาเผยแพร่และสัญญาณสำคัญที่ตลาดต้องจับตา

ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) มีกำหนดเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC สำหรับการประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคม ในวันอังคารที่ 30 ธันวาคม 2025 เวลา 14:00 น. ตามเวลา Eastern Time (ET)

รายงานการประชุม FOMC มักถูกมองว่าเป็น “การตัดสินใจครั้งที่สอง” ของตลาด โดยแถลงการณ์นโยบายจะให้ภาพรวมในระดับพาดหัวข่าว ขณะที่รายงานการประชุมจะเปิดเผยรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับมุมมอง การถกเถียง และความกังวลของคณะกรรมการ ทั้งนี้ FOMC Minutes จะเผยแพร่ตามปกติประมาณสามสัปดาห์หลังการตัดสินใจด้านนโยบาย ซึ่งสอดคล้องกับตารางมาตรฐานของเฟด

สำหรับเดือนธันวาคม สถานการณ์มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษ เนื่องจากการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 9–10 ธันวาคม 2025 มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (basis points) สู่กรอบเป้าหมาย 3.50%–3.75% ขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังพยายามประเมินทิศทางและความเร็วของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปี 2026 โดยต้องระมัดระวังไม่ให้ตีความข้อมูลเงินเฟ้อหรือตลาดแรงงานที่ผันผวนเพียงครั้งเดียวมากเกินไป

กำหนดเวลาเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคม

ตามที่กล่าวข้างต้น รายงานการประชุม FOMC จากการประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคม 2025 จะเผยแพร่ในวันอังคารที่ 30 ธันวาคม 2025 เวลา 14:00 น. (ET)

เวลาเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC ตามเขตเวลาต่างๆ

ทำไมรายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคมจึงมีความสำคัญสำหรับต่อปี 2026?

รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคม ไม่ใช่การประชุมที่เงียบสงบ คณะกรรมการมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และกำหนดกรอบเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds rate) ไว้ที่ 3.50%–3.75%

ในแถลงการณ์ เฟดยังระบุด้วยว่า อัตราเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นตั้งแต่ต้นปีและยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง ซึ่งเป็นถ้อยคำที่ไม่ค่อยพบเห็นบ่อยนักในช่วงที่ตลาดคาดว่าการลดดอกเบี้ยจะดำเนินไปอย่างราบรื่นโดยอัตโนมัติ

ประเด็นสำคัญที่แท้จริงซึ่งอาจถูกมองข้าม คือ ผลการลงคะแนนที่ไม่เป็นเอกฉันท์ เพราะสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนว่าการถกเถียงภายในคณะกรรมการได้ขยายตัวมากเพียงใด

รายงานการประชุม FOMC จะมีความสำคัญมากที่สุดในช่วงที่คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกัน เพราะตลาดต้องการทราบว่า ความเห็นที่แตกต่างนั้นเกิดจากจังหวะเวลา ข้อมูลเศรษฐกิจระยะสั้น หรือทิศทางเชิงนโยบายระยะยาวสำหรับปี 2026

สัญญาณสำคัญที่ควรจับตาในรายงานการประชุม FOMC

1) เฟดมองเงินเฟ้อว่า “ติดค้าง” หรือ “กำลังทรงตัวลดลง”

แถลงการณ์เดือนธันวาคมไม่ได้สะท้อนว่าเงินเฟ้อกำลังปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน โดยเน้นว่า อัตราเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นและยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง

ในรายงานการประชุม นักเทรดควรจับตาว่า มีคณะกรรมการกี่รายที่มองแรงกดดันเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราว เทียบกับมองว่าเป็นปัญหาที่ฝังตัวและยืดเยื้อ

จุดที่ต้องสังเกตจากถ้อยคำ

• หากรายงานยังใช้คำว่า “อยู่ในระดับสูง” แต่เพิ่มรายละเอียดว่าทำไมเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอลงได้ มักถูกตีความว่า เอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยงเล็กน้อย

• หากรายงานอธิบายว่าเงินเฟ้อเริ่มกระจายตัว กดดันต่อเนื่อง หรือเชื่อมโยงกับความคาดหวังเงินเฟ้อ น้ำเสียงจะออกมาในเชิง เข้มงวดมากขึ้นอย่างรวดเร็ว

2) มุมมองของคณะกรรมการต่อ “ความเสี่ยงด้านขาลงของตลาดแรงงาน”

แถลงการณ์ระบุว่า ความเสี่ยงเชิงลบต่อการจ้างงานเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนจุดโฟกัสที่มีนัยสำคัญ

รายงานการประชุมควรช่วยอธิบายว่า อะไรเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดมุมมองนี้ และเป็นฉันทามติของคณะกรรมการส่วนใหญ่ หรือเป็นเพียงความกังวลของกรรมการบางรายเท่านั้น

สัญญาณเชิงปฏิบัติ

• หากระบุว่า “คณะกรรมการจำนวนมาก” กังวลต่อความอ่อนแอของตลาดแรงงาน ตลาดจะตีความว่า เงื่อนไขสำหรับการลดดอกเบี้ยในอนาคตต่ำลง

• หากเป็นเพียง “คณะกรรมการบางส่วน” ตลาดจะมองว่า เฟดยังสามารถหยุดพักนโยบายได้

3) การลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเป็น “ประกันความเสี่ยง” หรือจุดเริ่มต้นของวัฏจักรใหม่

การลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน อาจมีความหมายได้สองแบบที่แตกต่างกันอย่างมาก:

• เป็นมาตรการป้องกันความเสี่ยง เพื่อพยุงการเติบโต ขณะที่เฟดยังจับตาเงินเฟ้อ

• หรือเป็นก้าวแรกของการลดดอกเบี้ยต่อเนื่องที่อาจยืดไปถึงปี 2026

รายงานการประชุมควรสะท้อนว่าแนวคิดใดได้รับการสนับสนุนมากกว่า โดยเฉพาะในกลุ่มกรรมการที่โหวตสนับสนุนการลดดอกเบี้ย

4) นโยบายการเงินเข้าใกล้ระดับ “เป็นกลาง (Neutral)” แค่ไหน

คำถามที่ตลาดให้ความสำคัญมากที่สุดคือ เฟดมองว่านโยบายการเงินยังตึงตัวเพียงใด

• หากรายงานชี้ว่า อัตราดอกเบี้ยยังคงตึงตัวอย่างมีนัยสำคัญ การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะอธิบายได้ง่ายขึ้น

• หากระบุว่านโยบาย เข้าใกล้ระดับเป็นกลางแล้ว โอกาสในการหยุดพักนโยบาย จะเพิ่มสูงขึ้น

5) ขนาดของกลุ่มที่สนับสนุน “การหยุดพักนโยบาย”

มีกรรมการ 2 เสียงที่โหวตให้คงอัตราดอกเบี้ยเดิม ซึ่งมีความสำคัญ เพราะสะท้อนว่ามีกลุ่มที่กังวลต่อการผ่อนคลายนโยบายเร็วเกินไปจริง

รายงานการประชุมจะช่วยตอบว่า ความกังวลนี้มีผู้เห็นด้วยอย่างเงียบ ๆ มากกว่านั้นหรือไม่ แม้จะโหวตสนับสนุนการลดดอกเบี้ยก็ตาม

นี่คือหนึ่งในสัญญาณที่ใช้เทรดได้ชัดเจนที่สุด

โดยทั่วไปแล้ว กลุ่มที่สนับสนุนการหยุดพักขนาดใหญ่ มักหนุนค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนระยะสั้น เพราะตลาดจะปรับคาดการณ์การลดดอกเบี้ยให้น้อยลง

6) การหารือเกี่ยวกับงบดุลและระดับสภาพคล่อง (Reserves)

แถลงการณ์เดือนธันวาคมมีประโยคที่ตลาดให้ความสนใจ โดยระบุว่า ระดับเงินสำรองลดลงสู่ระดับที่เพียงพอแล้ว และเฟดจะเริ่มซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุสั้นหากจำเป็น เพื่อรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ

แม้จะไม่ใช่การเริ่มต้นวัฏจักรผ่อนคลายนโยบายใหม่ แต่ก็มีความสำคัญต่อภาวะตลาดเงินและสภาพคล่องระยะสั้น

ในรายงานการประชุม ควรจับตา:

• เฟดกังวลเรื่องการขาดแคลนเงินสำรองจริงจังเพียงใด

• คณะกรรมการมองเห็นความเสี่ยงต่อการทำงานของตลาดหรือไม่

• ประเด็นนี้เชื่อมโยงกับแผนการจัดการงบดุลอย่างไร

7) มุมมองของเฟดต่อภาวะการเงินและราคาสินทรัพย์

รายงานการประชุมมักมีการกล่าวถึงตลาดหุ้น สเปรดเครดิต ค่าเงินดอลลาร์ และภาวะการเงินโดยรวม แม้แถลงการณ์จะใช้ถ้อยคำทั่วไปก็ตาม

หากรายงานบ่งชี้ว่า ภาวะการเงินผ่อนคลายมากเกินไป เฟดสามารถส่งสัญญาณถ่วงดุลความคึกคักของตลาดได้ โดยไม่จำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ย

8) วิธีที่เฟดรับมือกับ “ความไม่แน่นอนของข้อมูลเศรษฐกิจ”

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ข้อมูลเศรษฐกิจมีความผันผวนสูง และรายงานการประชุมก่อนหน้านี้ชี้ว่าเฟดให้ความสำคัญกับ ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการประเมินว่าตลาดกำลังตั้งราคานโยบายในอนาคตอย่างไร

หากรายงานเน้นเรื่อง ความไม่แน่นอนและความอดทน ตลาดมักตีความว่า “ลดดอกเบี้ยน้อยลง และช้าลง”

สรุปง่าย ๆ: Cheat Sheet โทน Hawkish – Dovish จากการประชุม FOMC

แนวโน้มเหล่านี้ไม่ใช่กฎตายตัว แต่ช่วยให้คุณตอบสนองต่อข้อมูลได้อย่างเป็นระบบ โดยไม่ต้องคาดเดาเกินความจำเป็น

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไปหลังการเผยแพร่การประชุม FOMC

รายงานการประชุม FOMC ไม่ใช่บทสรุปสุดท้ายของนโยบายการเงิน แต่เป็นแนวทางที่สะท้อนว่า เฟดมีมุมมองอย่างไรเมื่อประมาณสามสัปดาห์ก่อน

หลังการเผยแพร่ รายงานนี้มักทำให้ตลาดหันไปโฟกัสทันทีที่:

1. ชุดข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานรอบถัดไป

2. ความเห็นจากเจ้าหน้าที่เฟด ที่ออกมาให้สัมภาษณ์ ซึ่งอาจยืนยันหรือขัดแย้ง กับเนื้อหาในรายงานการประชุม

3. การจัดสถานะการลงทุน (Positioning) ก่อนการประชุม FOMC วันที่ 27–28 มกราคม

หากรายงานการประชุมสะท้อนว่า คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างและยังไม่มั่นใจ นักเทรดควรเตรียมรับมือกับความผันผวนสองทิศทาง ที่อาจดำเนินต่อไปจนถึงช่วงต้นปี 2026

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคมเผยแพร่กี่โมง?

รายงานการประชุมจากการประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคม มีกำหนดเผยแพร่เวลา 14:00 น. ตามเวลา ET ในวันอังคารที่ 30 ธันวาคม 2025

2. รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคมครอบคลุมการประชุมใด?

ครอบคลุมการประชุม FOMC วันที่ 9–10 ธันวาคม 2025 ซึ่งคณะกรรมการมีมติ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

3. เหตุใดรายงานการประชุม FOMC จึงยังส่งผลต่อตลาด ทั้งที่การตัดสินใจผ่านมาแล้ว?

เพราะรายงานเผยให้เห็น เบื้องหลังการถกเถียงในการตัดสินใจ รวมถึงระดับความเชื่อมั่นหรือความเห็นที่แตกต่างกันของผู้กำหนดนโยบาย และ ความเสี่ยงที่เฟดให้ความสำคัญ

4. ตลาดใดมักตอบสนองเป็นอันดับแรก?

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยเฉพาะพันธบัตรอายุ 2 ปี มักตอบสนองก่อน เนื่องจากรายงานการประชุมส่งผลโดยตรงต่อการคาดการณ์เส้นทางนโยบายดอกเบี้ย

5. การประชุมเฟดครั้งถัดไปหลังรายงานการประชุมคือเมื่อใด?

การประชุมครั้งถัดไปมีกำหนดในวันที่ 27–28 มกราคม 2026 โดยผลการตัดสินใจนโยบายจะประกาศในวันที่ 28 มกราคม

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคม ไม่ได้เป็นเพียงการทบทวนเหตุการณ์ที่ผ่านมา แต่เป็น บททดสอบสำคัญของเรื่องเล่านโยบายการเงินในปี 2026

หากรายงานชี้ว่า กลุ่มที่สนับสนุนการหยุดพักนโยบายมีขนาดใหญ่กว่าที่ตลาดคาด ค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น แต่หากรายงานให้น้ำหนักกับ ความเสี่ยงด้านตลาดแรงงานมากขึ้น ตลาดจะปรับคาดการณ์ไปสู่ การลดดอกเบี้ยมากขึ้นในปี 2026

แนวทางที่ชาญฉลาดที่สุดนั้นง่ายมาก: เลือกสัญญาณที่คุณเชื่อถือมากที่สุด แล้วกำหนดขนาดการลงทุนให้สามารถรับมือกับความผันผวนช่วงปลายปีได้

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ