Diterbitkan pada: 2025-12-29
Federal Reserve akan menerbitkan FOMC minutes tanggal 9-10 Desember pada hari Selasa, 30 Desember 2025, pukul 14.00 Waktu Bagian Timur.
FOMC minutes seringkali menjadi "keputusan kedua" yang sesungguhnya di pasar. Pernyataan tersebut memberikan Anda intinya. FOMC Minutes biasanya diterbitkan tiga minggu setelah keputusan kebijakan, sesuai dengan jadwal standar.
Untuk bulan Desember, situasinya sangat sensitif karena pertemuan The Fed pada 9-10 Desember 2025 menghasilkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi kisaran target 3,50%–3,75%, dan investor sekarang mencoba untuk memetakan laju pelonggaran kebijakan moneter tahun 2026 tanpa salah menafsirkan satu data inflasi atau lapangan kerja yang bergejolak.
Seperti yang disebutkan di atas, catatan dari FOMC meeting yang diadakan pada tanggal 9–10 Desember 2025 akan dirilis pada hari Selasa, 30 Desember 2025, pukul 14.00 ET.
| Lokasi | Waktu rilis lokal | Tanggal |
|---|---|---|
| New York (ET) | Jam 14.00 | Selasa, 30 Desember 2025 |
| London (GMT) | Jam 7 malam | Selasa, 30 Desember 2025 |
| Tokyo (JST) | Jam 4 pagi | Rabu, 31 Desember 2025 |
Pertemuan bulan Desember itu bukanlah pertemuan yang tenang. Komite memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dan menetapkan kisaran target untuk suku bunga dana federal pada 3,5% hingga 3,75%.
Pengumuman itu juga mencatat bahwa inflasi telah meningkat sejak awal tahun dan tetap relatif tinggi, bahasa yang biasanya tidak Anda lihat ketika pemotongan suku bunga diharapkan berjalan secara otomatis.
Hasil pemungutan suara yang terpecah itulah berita utama sebenarnya yang tersembunyi di depan mata, karena hal itu menunjukkan seberapa jauh perdebatan internal telah meluas.
Catatan rapat menjadi sangat penting ketika Komite terpecah, karena pasar ingin mengetahui apakah perpecahan tersebut terkait dengan waktu, data, atau arah yang lebih besar untuk tahun 2026.
Pernyataan bulan Desember tidak menunjukkan bahwa inflasi membaik secara signifikan. Pernyataan tersebut justru menyoroti bahwa inflasi telah meningkat dan tetap relatif tinggi.
Dalam catatan rapat, para trader harus memperhatikan berapa banyak peserta yang menganggap tekanan inflasi sebagai sesuatu yang sementara atau berkelanjutan.
Hal yang Perlu Diperhatikan dalam Susunan Kata
Jika catatan rapat mengulang kata "meningkat" tetapi menambahkan detail lebih lanjut tentang mengapa inflasi diperkirakan akan mereda, hal itu biasanya diartikan sebagai sedikit mendukung aset berisiko.
Jika catatan rapat menggambarkan inflasi sebagai sesuatu yang meluas, sulit diubah, atau terkait dengan ekspektasi, nada pembicaraan dapat berubah menjadi lebih restriktif dengan cepat.
Pengumuman tersebut mengindikasikan bahwa risiko negatif terhadap lapangan kerja telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, menandai perubahan fokus yang signifikan.
Catatan rapat harus mengklarifikasi apa yang membentuk pandangan tersebut, dan apakah pandangan itu mencerminkan konsensus luas atau hanya kekhawatiran dari beberapa anggota saja.
Petunjuk Praktis
Jika "banyak" pelaku pasar khawatir tentang melemahnya pasar tenaga kerja, pasar akan menganggap standar untuk pemotongan upah di masa depan lebih rendah.
Jika hanya "sebagian" pelaku pasar yang khawatir, pasar akan berasumsi bahwa The Fed dapat menunda kenaikan suku bunga.
Pemotongan 25 bp dapat berarti dua hal yang sangat berbeda:
Hal ini dapat berfungsi sebagai pengaman, mendorong pertumbuhan sementara The Fed mengamati inflasi.
Ini bisa menjadi langkah pertama dalam rangkaian yang berlanjut hingga tahun 2026.
Catatan rapat harus menunjukkan cerita mana yang mendapat dukungan terbanyak, terutama di kalangan pemilih yang mendukung pemotongan tersebut.
Pasar sangat memperhatikan satu pertanyaan: Seberapa ketatkah kebijakan yang masih diterapkan oleh The Fed?
Jika catatan menunjukkan bahwa para peserta percaya suku bunga kebijakan masih terlalu ketat, maka pemotongan lebih lanjut menjadi lebih mudah dibenarkan.
Jika catatan rapat menunjukkan bahwa kebijakan sudah mendekati netral, maka alasan untuk menunda kebijakan menjadi lebih kuat.
Dua pemilih menginginkan tidak ada perubahan, dan itu penting karena menunjukkan bahwa ada kelompok nyata yang khawatir tentang pelonggaran terlalu cepat.
Catatan rapat akan menjawab apakah kekhawatiran tersebut diam-diam juga dirasakan oleh orang lain yang tetap memilih pemotongan tersebut.
Ini adalah salah satu sinyal yang paling mudah diperdagangkan.
Kelompok yang lebih besar yang menahan kenaikan biasanya mendukung USD dan imbal hasil obligasi jangka pendek, karena para pedagang memperkirakan lebih sedikit penurunan imbal hasil.
Pernyataan bulan Desember tersebut memuat sebuah kalimat yang menarik perhatian: pernyataan itu menyebutkan bahwa saldo cadangan telah menurun ke tingkat yang memadai dan bahwa The Fed akan memulai pembelian surat berharga Treasury jangka pendek sesuai kebutuhan untuk mempertahankan cadangan yang memadai.
Ini bukan awal dari siklus pelonggaran kebijakan moneter yang baru, tetapi tetap penting bagi kondisi pasar uang dan likuiditas jangka pendek.
Dalam beberapa menit, para trader harus memperhatikan hal-hal berikut:
Seberapa seriuskah The Fed dalam mengatasi kelangkaan cadangan?
Apakah Komite melihat adanya risiko terhadap berfungsinya pasar.
Bagaimana hal ini berkaitan dengan rencana neraca keuangannya?
Catatan rapat sering kali mencakup komentar tentang ekuitas, spread kredit, USD, dan kondisi yang lebih luas, bahkan ketika pernyataan tersebut tetap bersifat umum.
Jika rapat menunjukkan kondisi sudah terlalu longgar, The Fed dapat menahan optimisme pasar tanpa mengubah suku bunga.
Dalam beberapa bulan terakhir, aliran data sangat tidak stabil, dan catatan sebelumnya menunjukkan bahwa The Fed fokus pada meningkatnya ketidakpastian dan bagaimana pasar memperkirakan langkah kebijakan selanjutnya.
Jika catatan rapat menekankan ketidakpastian dan kesabaran, pasar biasanya mengartikannya sebagai "kurangi pemotongan, dan lakukan di waktu yang lebih lambat."
| Apa yang Anda lihat dalam hitungan menit | Apa arti biasanya | Reaksi pertama yang umum |
|---|---|---|
| "Banyak" orang ingin bersabar karena inflasi. | Kubu yang mendukung jeda memiliki kekuatan yang besar. | USD menguat, imbal hasil lebih tinggi, emas melemah. |
| "Banyak" orang khawatir tentang risiko penurunan lapangan kerja. | Jalur pemotongan tetap terbuka. | USD melemah, imbal hasil lebih rendah, ekuitas lebih stabil. |
| Inflasi digambarkan sebagai inflasi yang meluas atau kaku. | The Fed merasa tidak nyaman. | Volatilitas lebih tinggi, suasana risiko lebih lemah. |
| Ada keyakinan jelas bahwa inflasi akan mereda. | The Fed dapat terus melakukan pelonggaran kebijakan moneter di kemudian hari. | Sentimen pengambilan risiko berlanjut, dolar tetap tinggi. |
| Kekhawatiran terkait cadangan dan likuiditas disoroti. | Aspek likuiditas lebih penting. | Pergerakan yang lebih besar pada suku bunga awal dan proksi pendanaan. |
Ini adalah kecenderungan, bukan aturan, tetapi hal ini membantu Anda bereaksi tanpa berspekulasi.
Catatan rapat bukanlah kata terakhir. Catatan tersebut hanyalah panduan tentang bagaimana The Fed berpikir tiga minggu lalu.
Setelah peluncuran, pasar langsung beralih ke:
Gelombang data inflasi dan ketenagakerjaan berikutnya.
Komentar pembicara Fed yang mengkonfirmasi atau membantah catatan tersebut.
Persiapan menjelang pertemuan FOMC tanggal 27-28 Januari.
Jika catatan rapat mengungkapkan Komite yang terpecah belah dan tidak pasti, para pedagang harus bersiap menghadapi volatilitas dua arah yang lebih besar hingga awal tahun 2026.
Minutes meeting tanggal 9–10 Desember dijadwalkan akan dirilis pukul 14.00 ET pada hari Selasa, 30 Desember 2025.
Laporan ini membahas pertemuan FOMC yang diadakan pada tanggal 9–10 Desember 2025, ketika Komite memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin.
Karena hal itu mengungkap perdebatan di balik keputusan tersebut, termasuk seberapa yakin atau terpecahnya para pembuat kebijakan, dan risiko apa yang mereka prioritaskan.
Obligasi pemerintah AS, terutama sektor obligasi 2 tahun, seringkali bereaksi lebih dulu karena catatan rapat secara langsung memengaruhi arah kebijakan yang diharapkan.
Pertemuan terjadwal berikutnya adalah pada tanggal 27–28 Januari 2026, dengan keputusan kebijakan yang akan diambil pada tanggal 28 Januari.
Kesimpulannya, FOMC minutes bulan Desember bukan sekadar rangkuman. Catatan tersebut merupakan ujian berat bagi narasi tahun 2026.
Jika catatan rapat mengungkapkan periode jeda yang lebih besar dari yang diperkirakan pasar, dolar AS dapat menguat dan imbal hasil obligasi dapat meningkat. Jika catatan rapat lebih menekankan pada risiko ketenagakerjaan, pasar akan lebih memperhitungkan pemangkasan pada tahun 2026.
Pendekatan paling cerdas itu sederhana: tentukan sinyal mana yang paling Anda percayai, lalu tentukan ukuran perdagangan untuk menghadapi volatilitas akhir tahun.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
