Đăng vào: 2025-12-29
Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố biên bản cuộc họp FOMC ngày 9-10 tháng 12 vào thứ Ba, ngày 30 tháng 12 năm 2025, lúc 2 giờ chiều theo giờ Miền Đông.
Biên bản cuộc họp FOMC thường là "quyết định thứ hai" thực sự của thị trường. Bản tuyên bố chỉ đưa ra tiêu đề chính. Biên bản FOMC thường được công bố ba tuần sau quyết định chính sách, theo lịch trình tiêu chuẩn.
Đối với tháng 12, tình hình đặc biệt nhạy cảm sau khi Fed cắt giảm lãi suất 0,25% lần 3 trong cuộc họp ngày 9-10 tháng 12 năm 2025 với quan điểm "hawkish". Các nhà đầu tư hiện đang cố gắng dự đoán tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ năm 2026 mà không hiểu sai bất kỳ dữ liệu lạm phát hoặc việc làm nào gây biến động.
Như đã nêu ở trên, biên bản cuộc họp FOMC diễn ra vào ngày 9-10 tháng 12 năm 2025 sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 30 tháng 12 năm 2025, lúc 2:00 chiều theo giờ ET.
| Vị trí | Thời gian phát hành tại địa phương | Ngày |
|---|---|---|
| New York (ET) | 2 giờ chiều | Thứ Ba, ngày 30 tháng 12 năm 2025 |
| Luân Đôn (GMT) | 7:00 tối | Thứ Ba, ngày 30 tháng 12 năm 2025 |
| Tokyo (giờ Nhật Bản) | 4:00 sáng | Thứ Tư, ngày 31 tháng 12 năm 2025 |
Cuộc họp tháng 12 không diễn ra trong yên tĩnh. Ủy ban đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và đặt phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75%.
Thông báo cũng lưu ý rằng lạm phát đã tăng kể từ đầu năm và vẫn ở mức tương đối cao, một ngôn ngữ mà bạn thường không thấy khi việc cắt giảm lãi suất được dự kiến sẽ diễn ra tự động.
Việc bỏ phiếu chia rẽ mới là điểm nhấn thực sự đang bị che giấu ngay trước mắt, bởi vì nó cho thấy cuộc tranh luận nội bộ đã đi xa đến mức nào.
Biên bản cuộc họp có ý nghĩa nhất khi Ủy ban bị chia rẽ, bởi vì thị trường muốn biết liệu sự chia rẽ đó liên quan đến thời điểm, dữ liệu hay định hướng lớn hơn cho năm 2026.
Bản báo cáo tháng 12 không cho thấy lạm phát đang được cải thiện một cách thuận lợi. Bản báo cáo nhấn mạnh rằng lạm phát đã tăng và vẫn ở mức tương đối cao.
Trong biên bản cuộc họp, các nhà giao dịch nên xem xét có bao nhiêu người tham gia cho rằng áp lực lạm phát là tạm thời so với áp lực lạm phát dai dẳng.
Những điều cần lưu ý về cách diễn đạt
Nếu biên bản lặp lại cụm từ "cao" nhưng bổ sung thêm chi tiết về lý do tại sao lạm phát nên giảm, điều đó thường được hiểu là tín hiệu hỗ trợ nhẹ cho các tài sản rủi ro, tương tự như đà tăng giúp S&P 500 lập kỷ lục mới nhờ nhóm cổ phiếu công nghệ vừa qua.
Nếu biên bản mô tả lạm phát đang gia tăng, dai dẳng hoặc gắn liền với kỳ vọng, thì giọng điệu có thể nhanh chóng trở nên khắt khe hơn.
Thông báo cho thấy những rủi ro tiêu cực đối với việc làm đã gia tăng trong những tháng gần đây, khi dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ tăng trưởng nhưng niềm tin và việc làm đang chùng lại, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong trọng tâm chính sách của Fed.
Biên bản cuộc họp cần làm rõ những yếu tố nào đã hình thành nên quan điểm đó, và liệu nó phản ánh sự đồng thuận rộng rãi hay chỉ là mối quan ngại của một vài thành viên.
Thông tin thực tế
Nếu "nhiều" người tham gia lo ngại về sự yếu kém của lực lượng lao động, thị trường sẽ cho rằng ngưỡng cắt giảm nhân sự trong tương lai sẽ thấp hơn.
Nếu chỉ "một số" người tham gia lo lắng, thị trường sẽ cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tạm dừng.
Việc cắt giảm 25 bp có thể mang hai ý nghĩa rất khác nhau:
Nó có thể đóng vai trò như một biện pháp bảo vệ, thúc đẩy tăng trưởng trong khi Cục Dự trữ Liên bang theo dõi lạm phát.
Đây có thể là bước đầu tiên trong một chuỗi sự kiện tiếp diễn đến năm 2026.
Biên bản cuộc họp cần thể hiện rõ câu chuyện nào nhận được nhiều sự ủng hộ nhất, đặc biệt là từ những cử tri đã tán thành việc cắt giảm ngân sách.
Thị trường quan tâm đến một câu hỏi hơn bất kỳ câu hỏi nào khác: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đánh giá chính sách hiện tại còn thắt chặt đến mức nào?
Nếu biên bản cuộc họp cho thấy người tham gia tin rằng lãi suất hiện hành vẫn còn khá khắt khe, thì việc cắt giảm lãi suất thêm nữa sẽ dễ được biện minh hơn.
Nếu biên bản cho rằng chính sách hiện đã gần như trung lập, thì lập luận về việc tạm dừng càng trở nên thuyết phục hơn.
Hai cử tri không muốn thay đổi gì cả, và điều đó rất quan trọng vì nó cho thấy thực sự có một nhóm người lo ngại về việc nới lỏng quá sớm.
Biên bản cuộc họp sẽ trả lời liệu những lo ngại đó có được những người khác âm thầm chia sẻ hay không, những người vẫn bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm ngân sách.
Đây là một trong những tín hiệu có khả năng giao dịch cao nhất
Việc nhiều nhà giao dịch tạm dừng kỳ vọng thường hỗ trợ tỷ giá USD và lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn hạn, khi thị trường phản ứng với dự đoán sẽ có ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong tương lai.
Bản tuyên bố tháng 12 có một đoạn gây chú ý: nó nói rằng số dư dự trữ đã giảm xuống mức dồi dào và Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn khi cần thiết để duy trì mức dự trữ dồi dào.
Đây không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, nhưng nó vẫn có ảnh hưởng đến điều kiện thị trường tiền tệ và thanh khoản ngắn hạn.
Trong biên bản cuộc họp, các nhà giao dịch nên chú ý đến:
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) coi trọng vấn đề thiếu hụt dự trữ đến mức nào?
Ủy ban có nhận thấy bất kỳ rủi ro nào đối với hoạt động của thị trường hay không.
Điều này tác động như thế nào đến kế hoạch cân đối kế toán của công ty?
Biên bản cuộc họp thường bao gồm các bình luận về cổ phiếu, chênh lệch lãi suất, đồng USD và các điều kiện kinh tế vĩ mô, ngay cả khi nội dung vẫn mang tính chung chung.
Nếu biên bản cuộc họp cho thấy điều kiện kinh tế đã nới lỏng quá mức, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể dựa vào đó để chống lại sự lạc quan của thị trường mà không cần thay đổi lãi suất.
Trong những tháng gần đây, luồng dữ liệu diễn ra khá thất thường, và các biên bản trước đó cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tập trung vào sự bất ổn gia tăng và cách thị trường định giá các động thái chính sách tiếp theo.
Nếu biên bản nhấn mạnh sự không chắc chắn và kiên nhẫn, thị trường thường hiểu điều đó là "cắt giảm ít hơn và muộn hơn".
| Những gì bạn thấy trong vài phút | Điều đó thường có nghĩa là gì | Phản ứng đầu tiên điển hình |
|---|---|---|
| Nhiều người muốn kiên nhẫn chờ đợi do lạm phát. | Phe ủng hộ việc tạm dừng thi hành quyết định đang rất mạnh. | USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu tăng, giá vàng giảm. |
| Nhiều người lo ngại về rủi ro mất việc làm. | Đường cắt vẫn mở. | USD giảm giá, lợi suất trái phiếu giảm, thị trường chứng khoán ổn định hơn. |
| Lạm phát được mô tả là ngày càng gia tăng hoặc dai dẳng. | Cục Dự trữ Liên bang đang lo lắng. | Biến động cao hơn, tâm lý chấp nhận rủi ro yếu hơn. |
| Niềm an ủi rõ ràng là lạm phát sẽ giảm. | Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ sau này. | Tâm lý ưa thích rủi ro vẫn duy trì, đồng đô la vẫn ở mức cao. |
| Các vấn đề về dự trữ và thanh khoản được nêu bật. | Vấn đề thanh khoản quan trọng hơn. | Biến động lớn hơn về lãi suất trả trước và các chỉ số gián tiếp về nguồn vốn. |
Đây là những xu hướng, không phải quy tắc, nhưng chúng giúp bạn phản ứng mà không cần suy đoán.
Biên bản cuộc họp không phải là lời cuối cùng. Chúng chỉ là một chỉ dẫn về cách Cục Dự trữ Liên bang đã suy nghĩ ba tuần trước đó.
Sau khi phát hành, thị trường lập tức chuyển sang:
Đợt công bố dữ liệu tiếp theo về lạm phát và thị trường lao động.
Bình luận của người phát ngôn Cục Dự trữ Liên bang, có thể xác nhận hoặc bác bỏ biên bản cuộc họp.
Chuẩn bị cho cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1.
Nếu biên bản cuộc họp cho thấy Ủy ban bị chia rẽ và thiếu quyết đoán, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động hai chiều mạnh mẽ hơn nữa vào đầu năm 2026.
Biên bản cuộc họp ngày 9-10 tháng 12 dự kiến sẽ được công bố lúc 14:00 giờ ET vào thứ Ba, ngày 30 tháng 12 năm 2025.
Các thông tin này đề cập đến cuộc họp của FOMC diễn ra vào ngày 9-10 tháng 12 năm 2025, khi Ủy ban cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
Vì chúng cho thấy cuộc tranh luận đằng sau quyết định, bao gồm cả mức độ tự tin hay chia rẽ của các nhà hoạch định chính sách, và những rủi ro mà họ ưu tiên.
Các trái phiếu kho bạc Mỹ, đặc biệt là trái phiếu kỳ hạn 2 năm, thường phản ứng đầu tiên vì biên bản cuộc họp có ảnh hưởng trực tiếp đến lộ trình chính sách dự kiến.
Cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 27-28 tháng 1 năm 2026, và quyết định chính sách sẽ được đưa ra vào ngày 28 tháng 1.
Tóm lại, biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 không chỉ đơn thuần là bản tóm tắt. Đó là một bài kiểm tra sức chịu đựng đối với các kịch bản tài sản và dự đoán giá vàng năm 2026 khi giới đầu tư cân nhắc chiến lược dài hạn.
Nếu biên bản cuộc họp cho thấy tình trạng tạm dừng đàm phán nghiêm trọng hơn dự kiến của thị trường, đồng đô la có thể tăng giá và lợi suất trái phiếu có thể tăng lên. Nếu biên bản tập trung nhiều hơn vào rủi ro thị trường lao động, thị trường sẽ tính đến việc cắt giảm sản lượng vào năm 2026 nhiều hơn.
Cách tiếp cận thông minh nhất rất đơn giản: hãy quyết định tín hiệu nào bạn tin tưởng nhất, sau đó điều chỉnh quy mô giao dịch để có thể chịu được sự biến động cuối năm.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
