เผยแพร่เมื่อ: 2026-01-20
บริษัท 3M จะประกาศผลประกอบการของ 3M ไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐเปิดทำการในวันอังคารที่ 20 มกราคม 2026 ราคาหุ้นได้รับแรงหนุนจากวินัยในการดำเนินงานมากกว่าการเติบโตที่เร่งตัวขึ้น โดยนักลงทุนให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของอัตรากำไร การสร้างกระแสเงินสด และทิศทางของผู้บริหารในการคาดการณ์อนาคต
หลังจากปีที่ผ่านมาซึ่งเต็มไปด้วยความคืบหน้าในการปรับโครงสร้างและการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดมากขึ้น ผลประกอบการของ 3M ไตรมาสที่ 4 จึงไม่ได้เน้นที่รายได้ที่เหนือความคาดหมายมากนัก แต่เป็นการยืนยันว่าฐานกำไรของ 3M มีเสถียรภาพแล้ว เนื่องจากผลกระทบจากปัญหาเดิมส่วนใหญ่ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว ความคาดหวังจึงอยู่ที่ว่าการปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไปจะสามารถดำเนินต่อไปได้จนถึงปี 2026 หรือไม่
ประเด็นสำคัญ
การเติบโตของรายได้มีความคงที่ ไม่ผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจ แสดงให้เห็นถึงความต้องการทางอุตสาหกรรมที่สม่ำเสมอ
อัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นจุดสนใจหลัก หลังจากการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องโดยเน้นการลดต้นทุน
กระแสเงินสดอิสระช่วยสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและเสริมสร้างความยืดหยุ่น
แนวทางการดำเนินงานในปี 2026 จะเป็นตัวกำหนดปฏิกิริยาของตลาด ไม่ใช่ความผันแปรเล็กน้อยของกำไรต่อหุ้น
รายงานผลประกอบการครั้งนี้เป็นบททดสอบความเชื่อมั่นเป็นหลัก นักลงทุนต้องการความมั่นใจว่า 3M สามารถสร้างกำไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยไม่ต้องพึ่งพาการเพิ่มประสิทธิภาพในระยะสั้น
| เหตุการณ์ | เวลา (ET) | หมายเหตุ |
|---|---|---|
| การประกาศผลประกอบการ | ก่อนตลาดเปิด | บริษัท 3M จะประกาศผลประกอบการทางการเงินไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ก่อนเปิดตลาดในวันอังคารที่ 20 มกราคม 2026 |
| การประชุมทางโทรศัพท์ / การถ่ายทอดสดทางเว็บ | 9:00 น. ตามเวลาภาคตะวันออก (8:00 น. ตามเวลาภาคกลาง) | ผู้บริหารของ 3M จะจัดงานแถลงข่าวและถ่ายทอดสดทางเว็บเพื่อรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 โดยเริ่มตั้งแต่เวลานี้เป็นต้นไป |
คำอธิบาย:
โดยปกติแล้ว การประกาศผลประกอบการจะเกิดขึ้นก่อนตลาดหุ้นสหรัฐเปิดทำการ ทำให้ข่าวประชาสัมพันธ์และตัวเลขทางการเงินพร้อมใช้งานก่อนการซื้อขายเริ่มต้นขึ้น
การประชุมทางโทรศัพท์และการถ่ายทอดสดทางเว็บพร้อมคำอธิบายจากผู้บริหารและช่วงถามตอบมีกำหนดเวลา 9:00 น. ตามเวลาภาคตะวันออก ซึ่งตรงกับ 8:00 น. ตามเวลาภาคกลาง
ความคาดหวังสำหรับไตรมาสนี้ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ในระดับปานกลางควบคู่ไปกับความแข็งแกร่งของผลกำไรอย่างต่อเนื่อง เนื่องจาก 3M ดำเนินการตามกลยุทธ์การดำเนินงานแบบกลับสู่พื้นฐาน
ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ ที่ 1.82 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 1.68 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 เพิ่มขึ้นประมาณ 8%
ประมาณการรายได้: 6.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายถึงการเติบโตประมาณ 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน
จุดสนใจด้านอัตรากำไร: นักลงทุนกำลังจับตาดูการยืนยันการขยายตัวของอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2025 ที่ 180-200 จุดพื้นฐาน
| เมตริก | การคาดการณ์ของบริษัทสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2568 | สิ่งที่ถนนกำลังคาดหวัง |
|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว | ~1.82 ดอลลาร์สหรัฐ | ≥ 1.82 ดอลลาร์: ฐานกำไรคงที่ 1.75–1.81 ดอลลาร์: พลาดเป้าได้หากอัตรากำไรคงที่ ต่ำ กว่า 1.75 ดอลลาร์: ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น |
| รายได้ | ~6.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | ≥ 6.05 พันล้านดอลลาร์: การดำเนินงานเป็นไปตามแผน 5.95–6.04 พันล้านดอลลาร์: ยอมรับได้โดยมีอัตรากำไรที่คงที่ น้อย กว่า 5.95 พันล้านดอลลาร์: บ่งชี้ถึงความคลาดเคลื่อนของอุปสงค์หรือราคา |
| การแปลงกระแสเงินสดอิสระ | ≥ 100% | ≥ 110%: เสริมสร้างความมั่นใจในเงินปันผลและงบดุล 100–109%: อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ < 100%: กดดันความน่าเชื่อถือของกระแสเงินสด |
| ประสิทธิภาพ OTIF | ≥ 90% | ≥ 92%: ยืนยันว่าการดำเนินงานกลับสู่ภาวะปกติ 90–91%: เป็น กลาง < 90%: กลับมามีความเสี่ยงด้านการดำเนินการอีกครั้ง |
ผลประกอบการของ 3M ไตรมาส 3 ปี 2025 ที่ทรงตัว ซึ่งตอกย้ำความมั่นคงในการดำเนินงานมากกว่าที่จะบ่งชี้ถึงการเร่งตัวของการเติบโต รายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการปรับราคาและอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในธุรกิจอุตสาหกรรมและธุรกิจความปลอดภัยหลัก
ยอดขายตามหลัก GAAP อยู่ที่ 6.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามหลัก GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 22.2% เพิ่มขึ้น 130 จุด
กำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 1.55 ดอลลาร์ ลดลง 38% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสะท้อนถึงรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานมากกว่าความอ่อนแอของธุรกิจโดยแท้จริง
ยอดขายที่ปรับปรุงแล้วรวมอยู่ที่ 6.3 พันล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้เติบโตจากการดำเนินงานปกติ 3.2% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการกำหนดราคาและความต้องการทางอุตสาหกรรมที่คงที่
อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากผลประโยชน์จากการควบคุมต้นทุนและการปรับโครงสร้างยังคงส่งผลต่อรายงานกำไรสุทธิ กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยมีสาเหตุมาจากการขยายตัวของอัตรากำไรมากกว่าการเติบโตของปริมาณการขาย
กระแสเงินสดอิสระยังคงแข็งแกร่ง ครอบคลุมเงินปันผลได้อย่างสบาย ๆ และรักษาความยืดหยุ่นของงบดุลไว้ได้ ผู้บริหารยืนยันแนวทางการดำเนินงานสำหรับปี 2025 แสดงให้เห็นถึงความมั่นใจว่าผลกำไรจากการดำเนินงานล่าสุดจะยั่งยืนแม้ว่าสภาวะเศรษฐกิจมหภาคจะไม่แน่นอนก็ตาม
วิสัยทัศน์หลักของ 3M ในปี 2025 ได้เปลี่ยนจากการจัดการวิกฤตไปสู่การดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ นักลงทุนไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ผลประโยชน์ชั่วคราวจากการปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโออีกต่อไป แต่พวกเขามองหาหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นนั้นเกิดขึ้นอย่างเป็นรูปธรรม
เป้าหมาย: ยืนยันการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรสุทธิปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีที่ 180-200 จุดพื้นฐาน
สัญญาณบ่งชี้: การปรับปรุงอัตรากำไรแม้ในสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวย จะเป็นการยืนยันความคืบหน้าของการปรับโครงสร้างองค์กร แต่หากอัตรากำไรลดลง จะทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
ตัวชี้วัดสำคัญ: ต้นทุนด้านคุณภาพ ฝ่ายบริหารตั้งเป้าที่จะลดตัวชี้วัดนี้ให้ต่ำกว่า 4% ของต้นทุนสินค้าที่ขาย ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนที่มีศักยภาพอย่างมีนัยสำคัญสำหรับปี 2026
ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ 3M ไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทจะทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้หรือต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มากนัก แต่ขึ้นอยู่กับการยืนยันคุณภาพของการฟื้นตัวของบริษัทมากกว่า หลังจากที่บริษัทได้ปรับโครงสร้างและควบคุมต้นทุนมาตลอดทั้งปี นักลงทุนต่างต้องการยืนยันว่าอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นไปอย่างต่อเนื่อง กระแสเงินสดมีความน่าเชื่อถือ และผลกำไรสามารถทรงตัวได้โดยไม่ต้องมีการดำเนินการพิเศษเพิ่มเติม
เนื่องจากคาดว่าการเติบโตของรายได้จะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ปฏิกิริยาของตลาดจึงจะขึ้นอยู่กับความคงทนของอัตรากำไร การแปลงกระแสเงินสดอิสระ และแนวทางของฝ่ายบริหารสำหรับปี 2026 เป็นหลัก ในบริบทนี้ แนวโน้มและคำอธิบายจึงมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขหลักๆ เอง
รายได้ในไตรมาสที่ 4 อยู่ในระดับกลางตามที่คาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นถึงการเติบโตแบบไม่ฝืดมากนัก
อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วตรงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยไม่มีรายการพิเศษที่มีนัยสำคัญ
กระแสเงินสดอิสระยังคงแข็งแกร่ง สนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและความยืดหยุ่นทางการเงิน
ในกรณีนี้ การตอบสนองของราคาหุ้นขึ้นอยู่กับแนวทางการคาดการณ์อัตรากำไรในปี 2026 เป็นหลัก มากกว่าผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 4 เพียงอย่างเดียว
อัตรากำไรสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากสามารถควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ฝ่ายบริหารส่งสัญญาณว่าอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026
แนวโน้มกระแสเงินสดดีขึ้น ทำให้มีทางเลือกมากขึ้นในการจ่ายผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น
ผลกระทบต่อตลาด: ราคาหุ้นอาจปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากความเชื่อมั่นในความยั่งยืนของผลกำไรดีขึ้น
อัตรากำไรลดลงเนื่องจากการลงทุนซ้ำหรือแรงกดดันด้านต้นทุน
ฝ่ายบริหารแสดงความระมัดระวังต่อความต้องการในช่วงต้นปี 2026
แม้ว่าผลประกอบการจะทรงตัว แต่แนวทางการคาดการณ์กระแสเงินสดก็เปลี่ยนไปเป็นไปในเชิงระมัดระวังมากขึ้น
ผลกระทบต่อตลาด: แม้แต่ความผิดหวังเล็กน้อยในเรื่องอัตรากำไรหรือแนวโน้มผลประกอบการก็อาจกดดันราคาหุ้นได้ เนื่องจากความคาดหวังที่สูงขึ้นในเรื่องความสม่ำเสมอในการดำเนินงาน
อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรากฏในตัวเลขหลักมีความสำคัญน้อยกว่าวิธีการที่ได้มาซึ่งอัตรากำไรนั้น นักลงทุนจะมองหาการยืนยันว่าอัตรากำไรที่คงที่นั้นเกิดจากประสิทธิภาพเชิงโครงสร้างมากกว่าการชะลอการใช้จ่ายหรือการเลื่อนการรับรู้ต้นทุนชั่วคราว การพึ่งพากลไกระยะสั้นใดๆ จะบั่นทอนความเชื่อมั่นในความยั่งยืนของปี 2026
ฝ่ายบริหารได้เน้นย้ำว่าต้นทุนด้านคุณภาพเป็นตัวชี้วัดภายในที่สำคัญ ความคืบหน้าในการลดต้นทุนนี้ให้ต่ำกว่า 4% ของต้นทุนสินค้าที่ขายได้ จะบ่งชี้ว่าปัญหาด้านการดำเนินงานได้รับการแก้ไขตั้งแต่ต้นเหตุ ซึ่งจะสร้างแรงหนุนด้านกำไรที่ยั่งยืน แทนที่จะเป็นการประหยัดต้นทุนเป็นครั้งคราว
อัตราส่วนกระแสเงินสดอิสระต่อกำไรจะถูกตรวจสอบอย่างละเอียด การแปลงกระแสเงินสดอิสระเป็นกำไรที่สูงกว่า 100% จะช่วยเสริมความมั่นคงของเงินปันผลและความแข็งแกร่งของงบดุล ในขณะที่หากอัตราส่วนดังกล่าวลดลง จะทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับวินัยในการบริหารเงินทุนหมุนเวียนหรือแรงกดดันในการลงทุนซ้ำที่ซ่อนอยู่
นักลงทุนจะรอฟังความชัดเจนว่าการเติบโตของรายได้ยังคงมาจากการกำหนดราคาหรือไม่ หรือปริมาณการขายเริ่มมีส่วนช่วยแล้ว ต้องดูว่า 3M สามารถรักษาอัตรากำไรไว้ได้ด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตหรือไม่ หรือยังคงพึ่งพาการปรับราคาขึ้นต่อเนื่องมาจากปี 2024-2025 ซึ่งอย่างหลังนั้นไม่ยั่งยืนในสภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง
ตัวชี้วัดการส่งมอบตรงเวลาและครบถ้วนยังคงเป็นสัญญาณที่สำคัญอย่างยิ่ง ประสิทธิภาพการส่งมอบตรงเวลาและครบถ้วนที่สูงกว่า 90% อย่างสม่ำเสมอจะยืนยันว่าความไร้ประสิทธิภาพในห่วงโซ่อุปทานแบบเดิมไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อความไว้วางใจของลูกค้าหรือการสร้างรายได้อีกต่อไป
ความคิดเห็นเกี่ยวกับการลงทุนซ้ำจะเป็นเรื่องสำคัญ การลงทุนซ้ำอย่างมีวินัยที่สอดคล้องกับการเพิ่มผลผลิตถือเป็นเรื่องสร้างสรรค์ ในขณะที่การเพิ่มต้นทุนในวงกว้างโดยไม่มีผลตอบแทนที่ชัดเจนอาจบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านอัตรากำไรในอนาคต
ถ้อยคำของผู้บริหารเกี่ยวกับการคาดการณ์ความต้องการในช่วงต้นปี 2026 อาจมีความสำคัญมากกว่าผลประกอบการไตรมาสที่ 4 เสียอีก ความเชื่อมั่นในความมั่นคงของคำสั่งซื้อและกิจกรรมของลูกค้าจะช่วยสนับสนุนการประเมินมูลค่า ในขณะที่ความระมัดระวังอาจกระตุ้นให้มีการปรับความคาดหวังใหม่ แม้ว่าตัวเลขในไตรมาสที่ 4 จะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ก็ตาม
สรุปคือ ตลาดไม่ได้ให้ความสนใจกับข่าวการพลิกฟื้นธุรกิจอีกต่อไปแล้ว แต่กำลังรอการยืนยันว่ากลไกการดำเนินงานของ 3M นั้นน่าเชื่อถือ ทำซ้ำได้ และสามารถสนับสนุนการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 และหลังจากนั้น
บริษัท 3M จะประกาศผลประกอบการทางการเงินไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดทำการในวันอังคารที่ 20 มกราคม 2026 ตามด้วยการประชุมทางโทรศัพท์กับผู้บริหารในเช้าวันเดียวกัน
จากการคาดการณ์โดยทั่วไป คาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 6.0-6.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.80-1.85 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน และความสามารถในการทำกำไรที่คงที่
อัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นตัวชี้วัดที่ชัดเจนที่สุดว่ามาตรการควบคุมต้นทุนและการปรับโครงสร้างของ 3M นั้นให้ผลลัพธ์ที่ยั่งยืนหรือไม่ เนื่องจากการเติบโตของรายได้ถูกจำกัด การรักษาอัตรากำไรให้คงที่หรือดีขึ้นจึงเป็นสิ่งสำคัญในการปกป้องผลกำไรและมูลค่าของบริษัท
นักลงทุนคาดหวังว่าฝ่ายบริหารจะยืนยันหรือปรับปรุงประมาณการผลประกอบการปี 2025 และให้ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับทิศทางการเติบโตของรายได้ในปี 2026 ความคาดหวังด้านอัตรากำไร และลำดับความสำคัญของกระแสเงินสด ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนปฏิกิริยาหลังการประกาศผลประกอบการ
ผลประกอบการของ 3M ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ถือเป็นจุดตรวจสอบที่สำคัญมากกว่าจุดเปลี่ยนของการเติบโต เนื่องจากคาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโตในระดับปานกลาง ความสนใจจึงหันไปที่ความยั่งยืนของอัตรากำไร ความแข็งแกร่งของกระแสเงินสดอิสระ และแนวทางการดำเนินงานในอนาคต
ผลประกอบการที่ดีพร้อมกับแนวทางการดำเนินงานเชิงบวกสำหรับปี 2026 อาจช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในการปรับโครงสร้างการดำเนินงานของ 3M อย่างไรก็ตาม หากมีความลังเลใดๆ เกี่ยวกับอัตรากำไรหรือการสร้างกระแสเงินสด ก็อาจทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของการพลิกฟื้นธุรกิจอีกครั้ง เมื่อนักลงทุนมองไปข้างหน้าถึงปี 2026
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
