เผยแพร่เมื่อ: 2026-02-13
มูลค่าสุทธิของ Sam Altman เป็นหัวใจของการถกเถียงเกี่ยวกับการสะสมความมั่งคั่งในยุคของปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ แม้ว่าผู้สังเกตการณ์ตลาดมักสมมติว่าความมั่งคั่งของซีอีโอของ OpenAI คล้ายกับผู้ก่อตั้งแบบดั้งเดิม ซึ่งมักกระจุกตัวอยู่ในสัดส่วนหุ้นเดียว แต่โปรไฟล์ทางการเงินของ Altman แตกต่างอย่างเห็นได้ชัด
ในขณะที่อิทธิพลสาธารณะของ Altman ผูกติดกับ OpenAI แต่ความมั่งคั่งของเขานิยามได้แม่นยำกว่าในฐานะพอร์ตโฟลิโอนักลงทุนที่กระจายความเสี่ยง ครอบคลุมทั้งกองทุนร่วมลงทุน ยานพาหนะการลงทุนเฉพาะกิจ และตำแหน่งสำคัญหลายรายการ
Sam Altman เป็นผู้ประกอบการและนักลงทุนชาวอเมริกัน ซึ่งดำรงตำแหน่งซีอีโอของ OpenAI ตั้งแต่ปี 2019 หลังจากเคยดำรงตำแหน่งประธานของ Y Combinator ระหว่างปี 2014 ถึง 2019 เขาลาออกจากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดเพื่อร่วมก่อตั้ง Loopt สตาร์ตอัพโซเชียลเน็ตเวิร์กบนมือถือที่ถูกขายในปี 2012 และต่อมาสร้างชื่อเสียงในฐานะนักลงทุนระยะเริ่มต้นที่มีพอร์ตโฟลิโอครอบคลุมซอฟต์แวร์และเทคโนโลยีเชิงลึก
Altman ปรากฏตัวเป็นบุคคลสำคัญในภาคปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์หลังจากที่ OpenAI เปิดตัว ChatGPT ในปี 2022 ซึ่งเร่งการนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้เชิงพาณิชย์อย่างแพร่หลาย เขายังร่วมก่อตั้ง Tools for Humanity บริษัทที่รับผิดชอบโครงการ World (เดิมชื่อ Worldcoin) ซึ่งพัฒนาระบบโครงสร้างพื้นฐานด้านการยืนยันตัวตนและการพิสูจน์ความเป็นบุคคล
ตามทฤษฎี มูลค่าสุทธิถูกกำหนดเป็นสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สิน สำหรับบุคคลที่ความมั่งคั่งกระจุกตัวในหุ้นสาธารณะ การคำนวณนี้ตรงไปตรงมาและอัปเดตบ่อย ในทางกลับกัน สำหรับนักลงทุนร่วมทุน มูลค่าสุทธิคือการประมาณที่ขึ้นกับชั้นของสมมติฐานการประเมินค่าหลายชั้น
ตำแหน่งทางการเงินของ Altman โดยเฉพาะนั้นยากต่อการประเมิน ส่วนสำคัญของความมั่งคั่งของเขาถือนอยู่ในยานพาหนะการลงทุนร่วม ซึ่งเอกสารสาธารณะอาจเผยถึงอำนาจการลงคะแนนหรืออำนาจการตัดสินใจแต่ไม่ได้ระบุการจัดสรรทางเศรษฐกิจที่แน่นอนระหว่างผู้จัดการกองทุน กองทุน และผู้ร่วมลงทุนแบบจำกัด (limited partners) แม้ว่าเมื่อมีการเปิดเผยสัดส่วนการถือครอง ปัญหาหลักก็ยังเป็นขอบเขตของผลประโยชน์ทางการเงินที่เขามีจริง
ความซับซ้อนนี้เป็นสาเหตุของความเบี่ยงเบนในการประเมินมูลค่าสุทธิที่น่าเชื่อถือ การประมาณพื้นฐานที่ถูกอ้างอิงบ่อยให้มูลค่า Altman ที่ $1.2 พันล้าน ขณะที่การประเมินอื่น ๆ แสดงประมาณ $2.0 พันล้าน ช่วงนี้สะท้อนความไม่แน่นอนที่มีอยู่ในการประเมินสัดส่วนในบริษัทเอกชน ส่วนแบ่งกำไรของกองทุน (fund carry) และโครงสร้างการร่วมลงทุน ที่ขาดความโปร่งใสแบบบัญชีงานนายหน้าสาธารณะ
ความเข้าใจผิดทั่วไปในการรายงานเกี่ยวกับผู้นำของ OpenAI คือการสมมติว่ามูลค่าของ OpenAI คือสินทรัพย์หลักของ Altman ในเชิงโครงสร้าง ข้อเท็จจริงนี้ไม่ได้สะท้อนโปรไฟล์ทางการเงินของเขาอย่างถูกต้อง
ในเดือนตุลาคม 2025 การปรับโครงสร้างทุนของ OpenAI ถูกนำเสนออย่างชัดเจนผิดปกติ ภายใต้โครงสร้างที่เผยแพร่ มูลนิธิ OpenAI ถือหุ้น 26% ของบริษัทเพื่อประโยชน์สาธารณะที่มีกำไร ซึ่งมีมูลค่าประมาณ $130 พันล้าน พร้อมสิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มหากบริษัทเติบโต Microsoft ถือหุ้นประมาณ 27% และ 47% ที่เหลือถือโดยนักลงทุนและพนักงาน
ตัวเลขการถือครอง 26% มีความสำคัญนอกเหนือจากประเด็นด้านการกำกับดูแล แม้มันจะบ่งชี้มูลค่าประมาณ $500 พันล้าน แต่ไม่ได้มอบผลประโยชน์ทางการเงินโดยตรงแก่ซีอีโอ
Altman ถูกอธิบายอย่างสม่ำเสมอว่าไม่ได้ถือหุ้นโดยตรงใน OpenAI และการรายงานระหว่างการปรับโครงสร้างยังคงยืนยันตำแหน่งนี้ไว้ แม้ว่าโครงสร้างของ OpenAI อาจเปลี่ยนแปลงไป โดยที่นักลงทุนอาจถูกปรับมูลค่าและพนักงานได้รับหุ้น การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องส่งผลต่องบดุลส่วนบุคคลของ Altman
นัยเชิงปฏิบัติคือ แม้ว่า OpenAI จะมีมูลค่า $500 พันล้าน ในฐานะแพลตฟอร์มสำหรับการพาณิชย์ปัญญาประดิษฐ์ ความมั่งคั่งของ Altman ถูกกำหนดเป็นหลักโดยพอร์ตโฟลิโอนักลงทุนของเขา มิใช่จากค่าตอบแทนซีอีโอหรือผลตอบแทนจากหุ้นผู้ก่อตั้ง
Reddit Inc. เป็นหุ้นในตลาดสหรัฐฯ
ราคาปัจจุบันอยู่ที่ 131.07 USD ลดลง 8.26 USD (-0.06%) จากราคาปิดก่อนหน้า
ราคาเปิดล่าสุดอยู่ที่ 137.22 USD และปริมาณการซื้อขายในรอบวันคือ 8703535
ราคาสูงสุดระหว่างวันที่ 140.62 USD และราคาต่ำสุดระหว่างวันที่ 127.785 USD
เวลาการซื้อขายล่าสุดคือ วันศุกร์ที่ 13 กุมภาพันธ์, 08:59:06 +0800
ตลาดสาธารณะให้ข้อได้เปรียบสำคัญเหนือพอร์ตการลงทุนแบบเวนเจอร์ในเรื่องความโปร่งใสด้านราคาที่มีการอัปเดตเป็นรายวัน ในกรณีของ Altman, Reddit เป็นตัวอย่างที่มองเห็นได้ชัดที่สุด เนื่องจากเอกสารของ SEC เปิดเผยทั้งจำนวนหุ้นและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ของ Reddit เอกสารเปิดเผยระบุ 789,456 หุ้น Class A และ 11,369,103 หุ้น Class B ภายในหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับ Altman รวมเป็น 12,158,559 หุ้น สิ่งสำคัญไม่น้อยคือภาษาที่อยู่ในหมายเหตุของเอกสารนั้นเพิ่มความคลุมเครือเชิงสำคัญ: Altman ถูกอธิบายว่าถืออำนาจลงคะแนนและอำนาจในการตัดสินใจผ่านหน่วยงานหนึ่ง แต่เขา "ปฏิเสธการเป็นเจ้าของตามผลประโยชน์" ยกเว้นในขอบเขตของผลประโยชน์ทางการเงินของเขา
ถ้อยคำดังกล่าวทั้งชัดเจนและก่อให้เกิดความสับสน จำนวนหุ้นเป็นข้อเท็จจริง แต่การถือครองเชิงเศรษฐกิจที่ฝังอยู่ในจำนวนดังกล่าวอาจน้อยกว่าที่ผู้อ่านทั่วไปคาดคิด
| รายการ | มูลค่า |
|---|---|
| ราคาหุ้น Reddit (ปิดตลาด 13 กุมภาพันธ์ 2026) | $131.07 |
| มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Reddit (13 กุมภาพันธ์ 2026) | $43.04 พันล้าน |
| จำนวนหุ้นที่หน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับ Altman ถือ (เอกสารเปิดเผยของ SEC) | 12,158,559 (SEC) |
| มูลค่าตามราคาตลาดรวมที่สื่อถึงของหุ้นเหล่านั้น | $1.59 พันล้าน |
| สมมติฐานสัดส่วนผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในหุ้นที่เกี่ยวข้อง | มูลค่าที่สื่อถึง (ที่ $131.07) |
|---|---|
| 15% | $239.0 ล้าน |
| 25% | $398.4 ล้าน |
| 35% | $557.8 ล้าน |
| 50% | $796.8 ล้าน |
สามารถสรุปข้อสรุปได้สองประการ ประการแรก Reddit อาจเป็นสัดส่วนสำคัญของมูลค่าสุทธิของ Altman แม้ภายใต้สมมติฐานที่ระมัดระวังเกี่ยวกับสัดส่วนผลประโยชน์เชิงเศรษฐกิจ ประการที่สอง บริบทนี้อธิบายว่าทำไมพาดหัวที่อ้างว่าสัดส่วนที่เกี่ยวข้องทั้งหมดเป็นความเป็นเจ้าของส่วนบุคคลจึงอาจพูดเกินจริงความเป็นจริง แม้พาดหัวเหล่านั้นจะอ้างอิงเอกสารได้อย่างถูกต้อง.
รายงานบางฉบับระบุว่า Altman เป็นเจ้าของหุ้น Reddit โดยส่วนตัวประมาณ 1.7 ล้านหุ้น ซึ่งแตกต่างจากยอดรวมหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง; อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ไม่ใช่การเปิดเผยข้อมูลหลัก เอกสารของ SEC ยังคงเป็นแหล่งอ้างอิงหลัก เพราะระบุสิ่งที่ยื่นอย่างเป็นทางการและเตือนผู้อ่านอย่างชัดเจนว่าการควบคุมไม่เท่ากับการเป็นเจ้าของเชิงเศรษฐกิจเต็มรูปแบบ.
เส้นทางความมั่งคั่งของ Altman สอดคล้องกับเศรษฐศาสตร์ของการลงทุนแบบเวนเจอร์มากกว่ารูปแบบค่าตอบแทนผู้บริหารแบบดั้งเดิม.
ตรรกะเป็นแบบโครงสร้าง:
ผลตอบแทนแบบพาวเวอร์-ลอว์ครอบงำผลลัพธ์ของเวนเจอร์ จำนวนจำนวนน้อยของผลงานพิเศษขับเคลื่อนกำไรส่วนใหญ่
Carry อาจมีความสำคัญเทียบเท่ากับเงินต้น หากกองทุนที่ผู้จัดการบริหารทำผลงานได้ดี ค่าธรรมเนียมผลงานอาจกลายเป็นแหล่งรายได้ที่สอง
สภาพคล่องมาถึงเป็นช่วง ๆ การ IPO และข้อเสนอซื้อหุ้นบางประเภทสามารถปรับราคามูลค่าความมั่งคั่งได้อย่างรวดเร็ว แม้การรับรู้เป็นเงินสดอาจตามมาช้ากว่า
พลวัตนี้ยังเป็นสาเหตุที่ทำให้ประมาณการมูลค่าสุทธิมักคงอยู่ สินทรัพย์หลายรายการยังคงเป็นส่วนตัวและการประเมินมูลค่าของพวกมันมักได้รับการอัปเดตเป็นระยะ ๆ ผลคือการรายงานมูลค่าสุทธิมักจะเกาะตัวอยู่รอบจุดยึดที่พอบรรเทาได้ เช่น การถือครองสาธารณะหลักและการตีราคาที่ระมัดระวังสำหรับหุ้นส่วนตัว
สองชื่อสะท้อนให้เห็นว่า พอร์ตของ Altman เอนไปทางโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจ AI แม้ขนาดตำแหน่งที่แน่นอนจะไม่โปร่งใส
การเสนอซื้อของ Stripe ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 กำหนดมูลค่าไว้ที่ $91.5 พันล้าน และเปิดเผยว่าธุรกิจที่ใช้ Stripe สร้างปริมาณการชำระเงิน $1.4 trillion ในปี 2024 เพิ่มขึ้น 38 % เมื่อเทียบปีต่อปี
มาตรการเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนประเมินขนาดของสินทรัพย์พื้นฐานได้ อย่างไรก็ตาม พวกมันไม่ได้ตอบปัญหาที่ซับซ้อนกว่าในการกำหนดสัดส่วนของการรับความเสี่ยงจาก Stripe ที่สามารถนับเป็นผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของอัลต์แมน ดังนั้น Stripe จึงสามารถส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อการรับรู้ความมั่งคั่งบนกระดาษโดยไม่เปิดโอกาสให้สามารถคำนวณมูลค่าสุทธิของอัลต์แมนได้อย่างแม่นยำ
รอบซีรีส์ F ของ Helion ในเดือนมกราคม 2025 ระดมทุนได้ $425 ล้าน และให้มูลค่าบริษัทที่ $5.425 พันล้าน หลังเงินลงทุน โดยมีอัลต์แมนปรากฏชื่อในหมู่นักลงทุนเดิม ความเชื่อมโยงเชิงกลยุทธ์ชัดเจน: เมื่อ AI เพิ่มความต้องการไฟฟ้าและขับเคลื่อนการขยายศูนย์ข้อมูล พลังงานจึงกลายเป็นปัจจัยที่จำกัด การลงทุนตั้งแต่เนิ่นๆ ในภาคพลังงานและภาคที่เกี่ยวเนื่องกับการประมวลผลนอกจากจะให้ผลตอบแทนทางการเงินแล้ว ยังให้เลเวอเรจเชิงกลยุทธ์ภายในระบบนิเวศอุตสาหกรรม AI ด้วย
การที่อัลต์แมนเข้าร่วมในปฏิญาณการบริจาคร่วมกับ Oliver Mulherin ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขที่ชัดเจน แต่ชี้ให้เห็นข้อสังเกตเชิงคุณภาพว่าโดยทั่วไปปฏิญาณดังกล่าวมักทำเมื่อความมั่งคั่งของบุคคลมีขนาดใหญ่พอที่จะต้องการการบริหารเชิงสถาบันมากกว่าการดูแลแบบส่วนบุคคล
ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสุทธิของอัลต์แมนเกี่ยวข้องใกล้ชิดกับเหตุการณ์การปรับราคา มากกว่าการเปลี่ยนแปลงค่าตอบแทน
ความผันผวนของ Reddit: ในฐานะการถือครองที่ตีมูลค่าตามตลาดที่มองเห็นได้ชัดที่สุด Reddit สามารถเปลี่ยนส่วนที่ “ยืนยันได้” ของความมั่งคั่งของอัลต์แมนได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะหากเอกสารยื่นในอนาคตชี้แจงผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจหรือหากนิติบุคคลแจกจ่ายหุ้น
การปรับมูลค่าของบริษัทเอกชน: ข้อเสนอซื้อและรอบการระดมทุนระยะปลายในบริษัทอย่าง Stripe สามารถยึดมูลค่าบนกระดาษใหม่ได้เมื่อขาดสัญญาณจากตลาดสาธารณะ
การกำกับดูแลและนโยบายหุ้นของ OpenAI: โครงสร้างปัจจุบันยกเว้นประธานเจ้าหน้าที่บริหารจากการมีส่วนร่วมด้วยหุ้นโดยตรง การเปลี่ยนนโยบายใดๆ ที่นำไปสู่การมีหุ้นส่วนบุคคลจะเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
การประมาณการสาธารณะยังคงอยู่ในช่วงเนื่องจากการประเมินมูลค่าการถือครองส่วนตัวเป็นเรื่องยาก เกณฑ์อ้างอิงที่ถูกอ้างถึงอย่างแพร่หลายคือ $1.2 พันล้าน ขณะที่เกณฑ์อ้างอิงอื่นๆ วางเขาไว้ที่ประมาณ $2.0 พันล้าน ซึ่งสะท้อนสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับกองทุนร่วมลงทุน ส่วนแบ่งกำไร (carry) และผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในการถือครองที่เกี่ยวข้อง
มีการอธิบายว่าอัลต์แมนไม่ได้ถือหุ้นโดยตรงใน OpenAI แม้บริษัทจะเปลี่ยนไปเป็นรูปแบบ public benefit corporation ภายใต้การควบคุมขององค์กรไม่แสวงหากำไร การแยกเช่นนี้ทำให้ทรัพย์สินส่วนบุคคลของเขาแยกออกจากมูลค่าที่เป็นข่าวและรอบการระดมทุนของ OpenAI เป็นส่วนใหญ่
ความมั่งคั่งของอัลต์แมนไม่ได้ขับเคลื่อนหลักจากค่าตอบแทน รายงานต่างๆ ย้ำว่าค่าตอบแทนของเขาในตำแหน่ง CEO ค่อนข้างไม่มากเมื่อเทียบกับพอร์ตการลงทุนของเขา และขนาดความมั่งคั่งของเขาเชื่อมโยงกับการถือครองและกองทุนมากกว่าค่าตอบแทน
เอกสารยื่นต่อ SEC เปิดเผย 12,158,559 หุ้น ผ่านนิติบุคคลที่เกี่ยวข้องกับอัลต์แมน แบ่งเป็น 789,456 หุ้นประเภท A และ 11,369,103 หุ้นประเภท B เอกสารยื่นยังระบุว่าเขาปฏิเสธการเป็นเจ้าของโดยชอบด้วยประโยชน์ ยกเว้นเท่าที่เกี่ยวข้องกับผลประโยชน์ทางการเงิน ซึ่งหมายความว่าการเป็นเจ้าของทางเศรษฐกิจอาจน้อยกว่าจำนวนหุ้นที่ระบุเป็นข่าว
ช่วงของการประเมินสะท้อนสามปัจจัย: ความไม่แน่นอนในการตีมูลค่าทรัพย์สินเอกชน, ความต่างระหว่างการควบคุมสิทธิลงคะแนนและการเป็นเจ้าของทางเศรษฐกิจ, และช่องว่างระหว่างการถือครองรวมกับสินทรัพย์สุทธิหลังหักหนี้สินและการเรียกร้องของผู้ร่วมลงทุน เอกสารยื่นสาธารณะมักระบุว่าใครสามารถลงคะแนนหรือจำหน่ายหุ้นได้ แต่ไม่ระบุว่าใครได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจอย่างเต็มที่
มูลค่าสุทธิของ Sam Altman ในปี 2026 ควรถูกมองว่าเป็นผลจากผลการดำเนินงานของพอร์ตการลงทุน มากกว่าการจ่ายค่าตอบแทนในฐานะ CEO หรือการใช้เป็นตัวแทนมูลค่าของ OpenAI เอกสารที่เปิดเผยหลังการปรับโครงสร้างทุนของ OpenAI ระบุมูลค่าประมาณ $500 พันล้าน และระบุโครงสร้างการถือหุ้นที่ชัดเจน ทว่าเอกสารเหล่านั้นมักนำเสนอ Altman ในฐานะผู้นำที่ไม่ได้มีหุ้นโดยตรง
Reddit ยังคงเป็นจุดอ้างอิงสาธารณะที่โปร่งใสที่สุด ส่วนการถือหุ้นที่เกี่ยวข้องซึ่งเปิดเผยต่อ SEC มีน้ำหนักมากในการประเมินความมั่งคั่งอย่างเข้มงวด แต่การยื่นเอกสารเดียวกันก็เน้นว่าอำนาจควบคุมไม่ได้เท่ากับการเป็นเจ้าของทางเศรษฐกิจอย่างเต็มรูปแบบ
ในเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งทุน อำนาจ และโครงสร้างพื้นฐานเป็นตัวกำหนดความได้เปรียบในการแข่งขัน ความมั่งคั่งของ Altman น่าสังเกตตรงที่ไม่ได้มีต้นกำเนิดจากการจ่ายเงินของผู้ก่อตั้งบริษัทเดียว แต่สะท้อนถึงพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนที่เติบโตแบบทบต้น ซึ่งได้รับการประเมินมูลค่าใหม่เป็นระยะโดยตลาดสาธารณะและเหตุการณ์สภาพคล่องในตลาดเอกชน
คำปฏิเสธ: เนื้อหานี้มีไว้เพื่อข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและมิได้มีวัตถุประสงค์ (และไม่ควรถูกพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปพึ่งพา ความคิดเห็นใด ๆ ในเนื้อหาไม่ได้ถือเป็นการแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งเป็นพิเศษ
