เผยแพร่เมื่อ: 2025-11-26
การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐฯ โปรไฟล์เงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาประหลาดใจ และการลดดอกเบี้ยล่าสุดจาก RBNZ กำลังกำหนดทิศทางของ AUD และ NZD
ข้อมูลราคาสหรัฐฯ ทำให้ตลาดมั่นใจว่ามีโอกาสที่ Fed จะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม ขณะเดียวกัน RBNZ ลดดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่สัญญาณบ่งชี้ว่าวงจรการผ่อนคลายใกล้สิ้นสุด
ในเวลาเดียวกัน เงินเฟ้อออสเตรเลียสูงกว่าคาด ส่งผลให้ความหวังในการลดดอกเบี้ยของ RBA ถูกเลื่อน และหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย
ผลลัพธ์คือสูตรคลาสสิกของมาโคร: ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่า การปรับคาดการณ์ดอกเบี้ยในภูมิภาคแอนติพอดส์ และความผันผวนแรงในคู่ AUD/USD, NZD/USD และ AUD/NZD ขณะที่เทรดเดอร์ปรับตัวเข้ากับเรื่องราวอัตราดอกเบี้ยสัมพันธ์ใหม่
บทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน
เงินเฟ้อสหรัฐฯ ไม่ใช่ช็อกโลกเหมือนปี 2022 แต่ยังคงเป็นตัวกำหนดเรื่องราวของดอลลาร์ ข้อมูล CPI ล่าสุดแสดงว่าเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 3.0% ในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.9% ในเดือนสิงหาคม โดย Core CPI อยู่ที่ 3.0% เช่นกัน
ตัวเลขเหล่านี้ใกล้เคียงเป้าหมายของ Fed จึงทำให้ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยยังคงมีอยู่
เงินเฟ้อที่อ่อนกว่าคาดในเดือนตุลาคมช่วยยืนยันตลาดสำหรับการลดดอกเบี้ยเพิ่ม 25 bps ในการประชุม FOMC เดือนธันวาคม หลัง Fed ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปอยู่ที่ 3.75–4.00% ในเดือนตุลาคม
ความน่าจะเป็นการลดดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนธันวาคมใกล้ 80% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ต่ำลง และดอลลาร์อ่อนค่า สนับสนุนสกุลเงินเสี่ยง (high-beta) ราคาสินทรัพย์เสี่ยงพุ่งขึ้นตามแนวคิด “Soft Landing + Easing ค่อยเป็นค่อยไป” และดอลลาร์อ่อนค่าเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินกว้าง
สำหรับ AUD และ NZD จุดเริ่มต้นไม่ใช่ USD แข็งค่าอย่างต่อเนื่องอีกต่อไป แต่เทรดเดอร์เปรียบเทียบเงินเฟ้อและแนวโน้มดอกเบี้ยในประเทศกับ Fed ที่กำลังลดดอกเบี้ย เรื่องราวเชิงสัมพันธ์นี้สำคัญกว่าตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียว
วันที่ 26 พฤศจิกายน ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ลด Official Cash Rate 25 bps ลงเหลือ 2.25% ต่ำสุดตั้งแต่กลางปี 2022
โดยปกติ การลดดอกเบี้ยมักกดดันค่า NZD แต่ครั้งนี้ NZD แข็งค่า NZD/USD พุ่งไปราว 0.5690 เพิ่มกว่า 1% ในวันเดียว ขณะที่ดัชนีน้ำหนักการค้าของ NZD ก็ปรับขึ้น
ประเด็นสำคัญอยู่ที่ สัญญาณมากกว่าตัวเลข
ตั้งแต่ส.ค. 2024 RBNZ ลดดอกเบี้ยรวมประมาณ 325 bps เพื่อรับมือเศรษฐกิจถดถอยตื้นและความเชื่อมั่นธุรกิจอ่อนแอ
คณะกรรมการระบุว่าการลดดอกเบี้ยครั้งนี้น่าจะเป็นครั้งสุดท้ายในรอบนี้ โดยการปรับในอนาคตจะขึ้นกับแนวโน้มเงินเฟ้อระยะกลางเท่านั้น
การคาดการณ์ของธนาคารแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อจะกลับมาที่ 2% ราวกลางปี 2026 และการเติบโตจะคงที่หลังหลายไตรมาสหดตัว
ตลาดตีความว่าการลดครั้งนี้เป็น “hawkish cut” นักเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยลดคาดการณ์การผ่อนคลายเพิ่มเติมในปี 2026 อย่างชัดเจน และธนาคารท้องถิ่นปรับลดดอกเบี้ยจำนองอย่างรวดเร็ว แสดงว่ามาตรการนโยบายอาจอยู่ในระดับคงที่ระยะยาว
สำหรับ FX การลดดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายที่มีสัญญาณชัดเจน พร้อมการส่งสัญญาณสิ้นสุดวงจรผ่อนคลาย ช่วยลดความเสี่ยงด้านลบของ NZD เมื่อเทียบกับ Fed ที่ยังลดดอกเบี้ย ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยเชิงสัมพันธ์อาจเริ่มคงตัวหรือพลิกไปเป็นบวกสำหรับ NZD
ในเวลาเดียวกัน ข้อมูลออสเตรเลียเปลี่ยนแนวทางของ RBA CPI รายเดือนเดือนตุลาคมพุ่งขึ้น 3.8% YoY สูงสุดในรอบ 10 เดือน และสูงกว่าคาดการณ์ตลาดที่ราว 3.6%
ส่วน Trimmed Mean CPI ที่ RBA ติดตามอย่างใกล้ชิด อยู่ที่ 3.3% สูงกว่าช่วงเป้าหมาย 2–3%
แรงกดดันด้านราคามีพื้นฐานกว้าง โดยอัตราเงินเฟ้อภาคบริการอยู่ที่เกือบ 3.9% และอัตราเงินเฟ้อภาคที่อยู่อาศัยอยู่ที่เกือบ 5.9% ราคาไฟฟ้าพุ่งสูงขึ้นกว่า 30% เนื่องจากมีการเริ่มมีการคืนเงินภาษีก่อนหน้านี้
ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว:
ความน่าจะเป็นที่ RBA จะลดดอกเบี้ยในครึ่งปีแรก 2026 ลดลงเหลือตัวเลขหลักเดียว และนักวิเคราะห์บางรายเริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยใหม่ หากตัวเลขรายเดือนยังแข็งแกร่ง
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรออสเตรเลียปรับสูงขึ้น ขณะที่ AUD แข็งค่าราว 0.6% เมื่อเทียบกับ USD ในวันประกาศ
ภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงดังกล่าว ประกอบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ทำให้ AUD/USD กลับมาไต่ขึ้นไปอยู่ที่ส่วนบนของกรอบการซื้อขายล่าสุดอีกครั้ง
เพื่อให้เห็นภาพการเคลื่อนไหว นี่คือข้อมูลสรุป AUD/USD และ NZD/USD ณ วันที่ 26 พฤศจิกายน 2025:
| คู่สกุลเงิน | ราคา Spot (26 พ.ย. 2025) | ช่วง 7 วัน (ประมาณ) | เปลี่ยนแปลงปี 2025 เทียบกับ USD* |
|---|---|---|---|
| AUD/USD | ~0.65 | 0.643 – 0.651 | +4.5% |
| NZD/USD | ~0.569 | 0.558 – 0.569 | +0.5% |
*เปลี่ยนแปลงอ้างอิงจากข้อมูล FX ประจำปีเต็ม
มีรูปแบบสำคัญ 2 อย่างที่สังเกตได้:
ทั้งสองสกุลเงินปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดของปี 2025 แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงกลางปีที่ราว 0.67 สำหรับ AUD/USD และ 0.61 สำหรับ NZD/USD
NZD ทำผลงานเหนือกว่าในช่วงสั้น หลังการลดดอกเบี้ยของ RBNZ AUD/NZD ร่วงไปใกล้ 1.14 เนื่องจาก NZD แข็งค่ามากกว่า AUD แม้จะมีแรงกดดันเงินเฟ้อออสเตรเลีย
ภาพรวมนี้สะท้อนว่า ตลาดให้คุณค่ากับ:
สัญญาณชัดเจนว่ารอบการผ่อนคลายกำลังจะสิ้นสุดลง (RBNZ)
อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่จำกัดการตัดลดเพิ่มเติม (RBA)
และฉากหลังของสหรัฐฯ ที่ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงไม่ได้เป็นแรงหนุนของดอลลาร์สหรัฐอีกต่อไป
ในกราฟรายวัน คู่เงิน AUD/USD ทะลุแนวต้านระยะสั้น โดยซื้อขายที่ระดับ 0.65 และกลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งอยู่ที่ 0.6466 อีกครั้ง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันอยู่ใกล้ 0.6505 มากขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
RSI 14 วันอยู่เหนือ 70 อยู่ในเขตซื้อมากเกินไป บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งแต่ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดการรวมตัวด้วยเช่นกัน
MACD ในไทม์เฟรมรายวันพลิกเป็นบวก ยืนยันการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นในโมเมนตัมระยะกลาง
แนวรับทันที: 0.6450–0.6430 (จุดต่ำสุดล่าสุดจากกลางเดือนพฤศจิกายน)
แนวรับที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น: บริเวณ 0.6350 ซึ่งผู้ซื้อเคยเข้ามาก่อนหน้านี้เมื่อเดือนตุลาคม
แนวต้านระยะใกล้: 0.6550–0.6600
แนวต้านสำคัญ: จุดสูงสุดในเดือนกันยายนที่ประมาณ 0.669
การยืนเหนือค่าเฉลี่ย 50 วันอย่างต่อเนื่องยังคงมีแนวโน้มเชิงบวกในระยะสั้น การปิดตลาดรายวันต่ำกว่า 0.6430 อาจเป็นสัญญาณเตือนว่าการดีดตัวกลับหลังภาวะเงินเฟ้อกำลังจางหายไป
NZD/USD เคลื่อนไหวรุนแรงยิ่งขึ้น โดยราคาสปอตอยู่ที่ 0.569 หลังจากเคลื่อนไหวในกรอบรายวันประมาณ 0.562–0.570
RSI 14 วันอยู่ที่ระดับสูง 70 ซึ่งบ่งบอกถึงสภาวะซื้อมากเกินไป
ออสซิลเลเตอร์และตัวบ่งชี้แนวโน้มหลายตัวแสดงสัญญาณ "ซื้อ" หรือ "ซื้ออย่างยิ่ง" โดย ADX ใกล้ 49 บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง
แนวรับทันที: 0.5620–0.5615 (จุดต่ำสุดระหว่างวันของวันนี้และแนวต้านก่อนหน้า)
แนวรับที่แข็งแกร่งขึ้น: 0.5530 -0.5550 ใกล้กับจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน และไม่สูงกว่าจุดต่ำสุดในปี 2025 มากนักที่ 0.5525
แนวต้านระยะใกล้: แนวรับทางจิตวิทยา 0.5700
แนวต้านสำคัญ: จุดสูงสุดเดือนกรกฎาคมที่ 0.6100
ด้วยโมเมนตัมที่แข็งแกร่งขนาดนี้ การลดลงไปที่ 0.5620 อาจดึงดูดผู้ซื้อได้ แต่การอ่านค่าการซื้อมากเกินไปหมายความว่าสถานะซื้อใหม่ต้องมีการจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
มีหลายธีมที่จะแนะนำ AUD และ NZD จากที่นี่:
แนวทางของเฟดและข้อมูลของสหรัฐฯ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่ได้รับการยืนยันแล้ว ตามมาด้วยแนวทางการเดินหน้าอย่างระมัดระวัง น่าจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้ 3% และการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป
อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียและการสื่อสารของ RBA อีกหนึ่งความประหลาดใจในดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายเดือนหรือรายไตรมาส หรือสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่า RBA กำลังเริ่มพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง จะเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงิน AUD
ข้อมูลการเติบโตของนิวซีแลนด์ โดยขณะนี้ OCR อยู่ที่ 2.25% ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะจับตาดูว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองที่ลดลงและเส้นทางสกุลเงินที่อ่อนค่าลงในอดีตจะส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นหรือไม่
สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าการเติบโตไม่สามารถคงตัวได้ อาจทำให้มีการพูดคุยถึงการปรับลดเพิ่มเติมอีกครั้ง ในขณะที่ข้อมูลที่ชัดเจนขึ้นจะสนับสนุนแนวคิด "การปรับลดที่เข้มงวด" ที่สนับสนุน NZD
ภาวะเศรษฐกิจจีนและความเสี่ยงทั่วโลก ตามปกติแล้ว กิจกรรมของจีนและความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงมีความสำคัญต่อทั้ง AUD และ NZD แม้ว่าปัจจัยขับเคลื่อนโดยตรงในปัจจุบันจะเน้นที่อัตราดอกเบี้ยมากกว่าการเติบโตเพียงอย่างเดียว
ด้วยปัจจัยขับเคลื่อนทั้งด้านมหภาคและด้านเทคนิคเหล่านี้ AUD และ NZD จึงมอบโอกาสในการซื้อขายที่คล่องตัวทั่วทั้ง Spot FX และ CFD
ด้วย EBC Financial Group ผู้ซื้อขายสามารถ:
เทรด AUD/USD, NZD/USD และ AUD/NZD พร้อมดัชนีหลัก สินค้าโภคภัณฑ์ และคู่สกุลเงินอื่น ๆ จากบัญชีเดียว
ใช้ เครื่องมือกราฟขั้นสูง เพื่อติดตามแนวรับ-แนวต้านสำคัญตามที่กล่าวข้างต้น
ใช้ Stop Loss / Take Profit เพื่อบริหารความเสี่ยงรอบการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจและประชุมธนาคารกลาง
เข้าถึง Market Commentary, Webinar และสื่อการศึกษา เพื่อเข้าใจว่าข้อมูลมาโครสะท้อนสู่ราคาสกุลเงินอย่างไร
การซื้อขายผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจมีความเสี่ยงสูงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน คุณอาจขาดทุนมากกว่าเงินลงทุนเริ่มต้น ควรพิจารณาวัตถุประสงค์และระดับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้เสมอ และขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญหากจำเป็น
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่ประมาณ 3% และอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้คาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง หนุนค่าเงินที่มีค่าเบต้าสูง เช่น AUD และ NZD โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานการณ์ภายในประเทศเป็นไปในทางบวก
ตลาดได้กำหนดราคาเต็มสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานแล้ว และ RBNZ ส่งสัญญาณว่าวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินน่าจะสิ้นสุดลงแล้ว โดยการเคลื่อนไหวในอนาคตจะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อในระยะกลาง ข้อความ "การลดอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวด" ดังกล่าวลดความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ซึ่งสนับสนุน NZD
สำคัญมาก ตัวเลข CPI ล่าสุดที่ 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และค่าเฉลี่ยที่ลดลงที่ 3.3% ทำให้ RBA ต้องปรับลดคาดการณ์ลง และอาจเปิดช่องให้มีการรัดเข็มขัดอีกครั้ง หากอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว ซึ่งทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยไม่ขยับมากเกินไปเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย
ค่า RSI รายวันที่สูงกว่า 70 ของทั้งสองคู่สกุลเงินบ่งชี้ถึงภาวะซื้อมากเกินไปและมีความเสี่ยงที่จะเกิดการพักตัวหรือย่อตัวลง ขณะเดียวกัน MACD และตัวบ่งชี้แนวโน้มยังคงเป็นบวก แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในขณะนี้
ได้ EBC Financial Group เปิดเทรดคู่ AUD และ NZD ผ่าน CFDs และ Spot FX พร้อมดัชนีโลก สินค้าโภคภัณฑ์ และสกุลเงินอื่น ๆ แต่ต้องจำไว้ว่า การเทรดแบบ leverage มีความเสี่ยงสูง และอาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกคน
ด้วยเงินเฟ้อสหรัฐฯ อยู่ราว 3% และ Fed ผ่อนคลาย AUD และ NZD ตอนนี้ถูกขับเคลื่อนโดยเส้นทางดอกเบี้ยเชิงเปรียบเทียบมากกว่าความแข็งค่าของดอลลาร์
CPI ออสเตรเลียที่สูงกว่าคาดทำให้ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ RBA ถูกเลื่อน ส่วนการลด 25 bps สุดท้ายของนิวซีแลนด์สู่ 2.25% ส่งสัญญาณการหยุดพัก การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้ AUD/USD และ NZD/USD ดีดขึ้นจากจุดต่ำสุด และ AUD/NZD ปรับลงเพราะ NZD แข็งค่ากว่า
ทั้งสองคู่ยังแสดงโมเมนตัมขาขึ้นแข็งแกร่ง แม้สัญญาณ Overbought บ่งชี้โอกาสพักตัวสั้น ๆ การปรับตัวลงใกล้แนวรับอาจดึงดูดแรงซื้อ หากปัจจัยมาโครยังสนับสนุน
จุดสนใจต่อไปอยู่ที่ข้อมูลสหรัฐฯ ที่จะประกาศ สัญญาณจาก RBA และ RBNZ และแนวโน้มเงินเฟ้อในทั้งสามเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนของ AUD และ NZD ในสัปดาห์ข้างหน้า
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
