Publicado em: 2025-11-27
Os movimentos do dólar americano, um perfil de inflação nos EUA que apresentou resultados acima do esperado e um novo corte na taxa de juros pelo Banco Central da Nova Zelândia estão agora ditando o ritmo para o dólar australiano (AUD) e o dólar neozelandês (NZD).
Os dados de preços dos EUA mantiveram os mercados confiantes em relação a um maior afrouxamento monetário por parte do Federal Reserve, enquanto o RBNZ reduziu as taxas novamente, mas sinalizou que seu ciclo de afrouxamento está perto do fim.
Ao mesmo tempo, a inflação australiana ficou acima do esperado, frustrando as expectativas de corte de juros pelo RBA (Banco Central da Austrália) e dando suporte ao dólar australiano.
O resultado é uma combinação macroeconômica clássica: um dólar mais fraco, expectativas de taxas de juros reavaliadas na Oceania e movimentos bruscos nas taxas de câmbio AUD/USD, NZD/USD e AUD/NZD, à medida que os investidores se adaptam a um novo cenário de taxas relativas.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui recomendação de investimento.
A inflação nos EUA já não representa o choque global que foi em 2022, mas continua a ser um fator determinante para a valorização do dólar. Os dados oficiais mais recentes mostram que o IPC anual registou um aumento de 3,0% em setembro, em comparação com o mesmo período do ano anterior, ligeiramente superior aos 2,9% registados em agosto, com a inflação subjacente também em 3,0%.
Esses números estão suficientemente próximos da meta do Federal Reserve para manter vivas as expectativas de corte nas taxas de juros.
Os dados de inflação mais fracos do que o esperado em outubro ajudaram a consolidar a expectativa do mercado por um novo corte de 25 pontos-base na reunião do FOMC em dezembro, depois que o Fed já havia reduzido a taxa básica de juros para uma faixa entre 3,75% e 4,00% na reunião de outubro.
O Fed reduziu as probabilidades de queda para dezembro em quase 80%, a redução dos rendimentos dos títulos do Tesouro e a desvalorização do dólar contribuíram para o fortalecimento de moedas de alto beta. Os ativos de risco se valorizaram à medida que os mercados adotaram a narrativa de um "pouso suave seguido de afrouxamento gradual", e o dólar caiu em relação a uma ampla cesta de moedas.
Para o dólar australiano (AUD) e o dólar neozelandês (NZD), isso significa que o ponto de partida não é mais um dólar americano (USD) persistentemente forte. Em vez disso, os investidores estão comparando a inflação local e as trajetórias das taxas de juros com um Fed que já está reduzindo os juros. Essa relação entre as moedas importa mais agora do que o nível absoluto dos EUA.
Em 26 de novembro, o Banco Central da Nova Zelândia reduziu a Taxa Oficial de Juros em 25 pontos base, para 2,25%, levando-a ao nível mais baixo desde meados de 2022.
À primeira vista, um corte nas taxas de juros deveria afetar negativamente o dólar neozelandês. Em vez disso, o NZD se fortaleceu. O par NZD/USD subiu para cerca de 0,5690, uma alta de mais de 1% no dia, e o índice ponderado pelo comércio do NZD também registrou alta.
A chave está no sinal, não apenas no movimento:
O RBNZ já implementou cerca de 325 pontos base de flexibilização monetária desde agosto de 2024 para combater uma recessão moderada e a fraca confiança empresarial.
Na declaração mais recente, o comitê descreveu esse corte como provavelmente o último do ciclo, enfatizando que as medidas futuras dependerão estritamente das perspectivas de inflação a médio prazo.
As projeções do Banco da Inglaterra mostram a inflação voltando a se aproximar de 2% em meados de 2026, com o crescimento se estabilizando após vários trimestres de contração.
Os mercados interpretaram isso como um "corte agressivo". Os operadores de taxas de juros reduziram drasticamente as expectativas de novas medidas de flexibilização até 2026, e os bancos locais rapidamente cortaram as taxas de hipoteca, sugerindo que a política monetária pode agora permanecer inalterada por um período prolongado.
Para o mercado cambial, essa combinação de um corte final bem sinalizado e um fim mais claro para o ciclo de afrouxamento monetário reduz os riscos de queda para o dólar neozelandês. Em comparação com um Fed que ainda está reduzindo as taxas de juros, a diferença relativa entre as taxas pode começar a se estabilizar ou até mesmo se mover a favor do dólar neozelandês.
Ao mesmo tempo, os dados australianos inverteram a narrativa do RBA (Banco Central da Austrália). O índice de preços ao consumidor (IPC) de outubro subiu para 3,8% em relação ao ano anterior, o maior valor em dez meses e acima das previsões consensuais, que giravam em torno de 3,6%.
A média aparada, medida acompanhada de perto pelo RBA, subiu para 3,3%, acima da meta de 2 a 3%.
A pressão sobre os preços foi generalizada, com a inflação dos serviços próxima de 3,9% e a inflação imobiliária perto de 5,9%. Os preços da eletricidade subiram mais de 30% com o fim dos descontos anteriores.
Os mercados reagiram rapidamente:
As probabilidades de um corte na taxa de juros do RBA no primeiro semestre de 2026 caíram para um dígito, e alguns analistas agora falam em um novo aumento caso os dados mensais se mantenham firmes.
Os rendimentos dos títulos australianos subiram, enquanto o dólar australiano valorizou-se cerca de 0,6% em relação ao dólar americano no dia da divulgação dos dados.
Esse choque inflacionário, combinado com um dólar americano mais fraco, permitiu que o par AUD/USD voltasse a subir em direção à parte superior de sua recente faixa de negociação.
Para contextualizar esses movimentos, aqui está um panorama da situação do AUD/USD e do NZD/USD em 26 de novembro de 2025:
| Par | Local (26 de novembro de 2025) | Intervalo de 7 dias (aproximadamente) | Variação em relação ao USD em 2025* |
|---|---|---|---|
| AUD/USD | ~0,65 | 0,643 – 0,651 | +4,5% |
| NZD/USD | ~0,569 | 0,558 – 0,569 | +0,5% |
*Alteração baseada em dados históricos de câmbio do ano completo.
Dois padrões se destacam:
Ambas as moedas se recuperaram das mínimas de 2025, mas ainda estão abaixo das máximas de meados do ano, próximas de 0,67 para AUD/USD e 0,61 para NZD/USD.
O dólar neozelandês teve um desempenho superior em um horizonte muito curto. Após o corte de câmbio do RBNZ, o par AUD/NZD caiu para perto de 1,14, com o NZD se valorizando mais que o AUD, mesmo com a surpresa da inflação australiana.
Essa combinação indica que o mercado é recompensador:
Sinalização clara de que um ciclo de flexibilização monetária está chegando ao fim (RBNZ).
Inflação interna que limita novos cortes (RBA).
E um cenário nos EUA onde as expectativas de queda nas taxas de juros já não são um fator favorável para o dólar.
No gráfico diário, o AUD/USD rompeu a resistência de curto prazo, sendo negociado em torno de 0,65 e voltando a ficar acima de sua média móvel de 50 dias, que se situa perto de 0,6466. A média de 5 dias está mais próxima de 0,6505, mostrando a rapidez com que a tendência de curto prazo se tornou de alta.
O RSI de 14 dias está acima de 70, em território de sobrecompra, indicando forte impulso de alta, mas também risco de consolidação.
O MACD no gráfico diário passou a ser positivo, confirmando uma mudança de tendência de alta no médio prazo.
Suporte imediato: 0,6450–0,6430 (mínimas recentes de meados de novembro).
Suporte mais robusto: região de 0,6350, onde os compradores já haviam entrado em cena durante o mês de outubro.
Resistência de curto prazo: 0,6550–0,6600.
Principal resistência: a máxima de setembro em torno de 0,669.
A manutenção de um patamar acima da média móvel de 50 dias mantém a perspectiva de curto prazo positiva. Um fechamento diário abaixo de 0,6430 indicaria que a recuperação pós-inflação está perdendo força.
O par NZD/USD apresentou uma oscilação ainda mais acentuada. A cotação à vista está próxima de 0,569, após uma variação diária de aproximadamente 0,562 a 0,570.
O RSI de 14 dias está próximo dos 70, sinalizando condições de sobrecompra.
Diversos osciladores e indicadores de tendência agora mostram sinais de "compra" ou "compra forte", com o ADX próximo de 49 indicando uma forte tendência.
Suporte imediato: 0,5620–0,5615 (mínimas intradiárias de hoje e resistência anterior).
Suporte mais forte: 0,5530 - 0,5550, próximo da mínima de novembro e não muito acima da mínima de 2025, perto de 0,5525.
Resistência a curto prazo: psicológica 0,5700.
Principal resistência: a máxima de julho em torno de 0,6100.
Com um ímpeto tão forte, quedas em direção a 0,5620 podem atrair compradores, mas leituras de sobrecompra significam que novas posições compradas exigem uma gestão de risco cuidadosa.
Diversos temas irão guiar o AUD e o NZD daqui para frente:
Trajetória do Fed e dados dos EUA. Um corte confirmado em dezembro, seguido de uma orientação futura cautelosa, provavelmente manterá o dólar em baixa, especialmente se a inflação permanecer próxima de 3% e o crescimento desacelerar apenas gradualmente.
Inflação australiana e comunicação do RBA. Outra surpresa positiva no IPC mensal ou trimestral, ou qualquer indício de que o RBA esteja começando a considerar um novo aperto monetário, seria favorável ao dólar australiano.
Dados de crescimento da Nova Zelândia. Com a taxa básica de juros (OCR) agora em 2,25%, o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) observará se as taxas de hipoteca mais baixas e uma trajetória cambial mais fraca no passado se traduzirão em uma atividade econômica mais robusta.
Qualquer sinal de que o crescimento não esteja conseguindo se estabilizar pode reacender as discussões sobre novos cortes, enquanto dados mais sólidos validariam a narrativa de "cortes agressivos" que sustenta o dólar neozelandês.
China e o sentimento de risco global. Como de costume, a atividade chinesa e a demanda por commodities continuam sendo importantes tanto para o dólar australiano (AUD) quanto para o dólar neozelandês (NZD), embora os fatores determinantes imediatos estejam agora mais relacionados às taxas de juros do que ao crescimento puro.
Com esses fatores macroeconômicos e técnicos em jogo, o AUD e o NZD oferecem oportunidades de negociação ativas em mercados spot de câmbio e CFDs.
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A negociação de produtos alavancados envolve um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Você pode perder mais do que seu investimento inicial. Sempre considere seus objetivos e sua tolerância ao risco e busque aconselhamento independente, se necessário.
O índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA em torno de 3% e surpresas negativas recentes sobre a inflação reforçaram as expectativas de outro corte na taxa de juros pelo Fed em dezembro. Rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro americano e um dólar mais fraco favorecem moedas de alta volatilidade, como o dólar australiano (AUD) e o dólar neozelandês (NZD), especialmente quando as notícias locais são positivas.
Os mercados já haviam precificado integralmente um corte de 25 pontos-base, e o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) sinalizou que o ciclo de afrouxamento monetário provavelmente está chegando ao fim, com as próximas medidas dependendo da inflação de médio prazo. Essa mensagem de "corte agressivo" reduziu as expectativas de um afrouxamento monetário adicional, o que deu suporte ao dólar neozelandês (NZD).
Muito importante. O último índice de preços ao consumidor (IPC) de 3,8% em relação ao ano anterior e a média aparada de 3,3% adiaram as expectativas de corte de juros pelo Banco Central da Austrália (RBA) e até abriram caminho para um novo aperto monetário, caso a inflação permaneça alta. Isso impede que os diferenciais de taxas de juros se afastem muito do dólar australiano (AUD).
Leituras diárias do RSI acima de 70 para ambos os pares sugerem condições de sobrecompra e risco de consolidação ou recuos. Ao mesmo tempo, o MACD e os indicadores de tendência permanecem positivos, mostrando que a tendência de alta subjacente ainda está intacta por enquanto.
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Com a inflação nos EUA se estabilizando perto de 3% e o Fed afrouxando a política monetária, o dólar australiano (AUD) e o dólar neozelandês (NZD) agora são mais influenciados pelas trajetórias relativas das taxas de juros do que pela valorização generalizada do dólar.
O aumento do IPC na Austrália adiou as expectativas de corte de juros pelo RBA (Banco Central da Austrália), enquanto a alta final de 25 pontos-base na Nova Zelândia, para 2,25%, sinaliza uma provável pausa. Essas mudanças impulsionaram o AUD/USD e o NZD/USD, afastando-os de suas mínimas e pressionando o AUD/NZD para baixo, com o dólar neozelandês apresentando melhor desempenho.
Ambos os pares ainda demonstram forte impulso de alta, embora as condições de sobrecompra sugiram espaço para uma breve consolidação. Quaisquer recuos em direção ao suporte podem atrair compradores, desde que o cenário macroeconômico se mantenha.
O foco agora se volta para os próximos dados dos EUA, os sinais do RBA e do RBNZ e como as tendências de inflação evoluem nas três economias, os principais fatores que impulsionam a volatilidade do AUD e do NZD nas próximas semanas.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
