Дата публикации: 2025-11-26
Динамика курса доллара США, неожиданный рост инфляции в США и новое снижение ставки Резервным банком Новой Зеландии теперь задают тон для австралийского и новозеландского доллара.
Данные по ценам в США поддерживают уверенность рынков в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, в то время как Резервный банк Новой Зеландии вновь снизил ставки, но дал понять, что его цикл смягчения близок к завершению.
В то же время инфляция в Австралии оказалась выше ожидаемой, что отодвинуло надежды на сокращение ставки Резервного банка Австралии и оказало поддержку австралийскому доллару.
Результатом является классический макроэкономический микс: ослабление доллара, пересмотр ожиданий относительно процентных ставок в странах-антиподах и резкие движения валют AUD/USD, NZD/USD и AUD/NZD, поскольку трейдеры приспосабливаются к новой истории с относительными процентными ставками.
Данная статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционным советом.
Инфляция в США уже не вызывает такого глобального шока, как в 2022 году, но по-прежнему поддерживает курс доллара. Согласно последним официальным данным, годовой индекс потребительских цен в сентябре составил 3,0% в годовом исчислении, что немного выше 2,9% в августе, при этом базовая инфляция также составила 3,0%.
Эти цифры достаточно близки к целевому показателю Федеральной резервной системы, чтобы сохранить ожидания снижения ставки.
Более низкие, чем ожидалось, показатели инфляции в октябре помогли закрепить рыночные цены на дальнейшее снижение на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании FOMC, после того как ФРС уже снизила ставку по фондам до диапазона 3,75–4,00% на октябрьском заседании.
Снижение ФРС ставки почти на 80% на декабрь, снижение доходности казначейских облигаций и ослабление индекса доллара — всё это поддержало валюты с высокой бетой. Рисковые активы выросли на фоне того, как рынки приняли концепцию «мягкой посадки и постепенного смягчения», а доллар снизился по отношению к широкой корзине валют.
Для австралийского и новозеландского долларов это означает, что отправной точкой больше не является неуклонно сильный доллар США. Вместо этого трейдеры сравнивают динамику местной инфляции и ставок с ФРС, которая уже снижает ставки. Эта относительная динамика сейчас важнее, чем абсолютный уровень ставок в США.
26 ноября Резервный банк Новой Зеландии снизил официальную процентную ставку на 25 базисных пунктов до 2,25%, доведя ее до самого низкого уровня с середины 2022 года.
На первый взгляд, снижение ставки должно было бы негативно сказаться на новозеландском долларе. Однако вместо этого новозеландский доллар укрепился. Пара NZD/USD подскочила до отметки 0,5690, увеличившись более чем на 1% за день, а торгово-взвешенный индекс новозеландского доллара также вырос.
Главное — это сигнал, а не просто ход:
С августа 2024 года Резервный банк Новой Зеландии смягчил денежную политику примерно на 325 базисных пунктов, чтобы противостоять неглубокой рецессии и слабому доверию бизнеса.
В последнем заявлении комитет охарактеризовал это снижение как, вероятно, последнее в цикле, подчеркнув, что дальнейшие действия будут зависеть исключительно от среднесрочных перспектив инфляции.
По прогнозам Банка, к середине 2026 года инфляция вернется к 2%, а рост стабилизируется после нескольких кварталов спада.
Рынки расценили это как «ястребиное снижение». Трейдеры по ставкам резко снизили ожидания дальнейшего смягчения до 2026 года, а местные банки быстро снизили ставки по ипотеке, что указывает на то, что политика может остаться без изменений в течение длительного периода.
Что касается валютного рынка, сочетание окончательного, четко обозначенного снижения ставки и более четкой точки завершения цикла смягчения снижает риски снижения новозеландского доллара. В сравнении с ФРС, продолжающей снижение ставки, относительный разрыв в ставках может начать стабилизироваться или даже измениться в пользу новозеландского доллара.
В то же время данные по Австралии перевернули риторику Резервного банка Австралии (РБА). В октябре месячный индекс потребительских цен вырос до 3,8% в годовом исчислении, достигнув максимума за десять месяцев и превысив консенсус-прогноз, составлявший около 3,6%.
Усеченный средний показатель, за которым внимательно следит Резервный банк Австралии, вырос до 3,3%, что выше целевого диапазона в 2–3%.
Ценовое давление было всеобъемлющим: инфляция цен на услуги составила около 3,9%, а на жилье — около 5,9%. Цены на электроэнергию выросли более чем на 30% после отмены предыдущих скидок.
Рынки отреагировали быстро:
Вероятность снижения ставки Резервного банка Австралии (РБА) в первой половине 2026 года снизилась до однозначных цифр, и некоторые аналитики теперь говорят о ее новом повышении, если ежемесячные показатели останутся на прежнем уровне.
Доходность австралийских облигаций выросла, а австралийский доллар вырос примерно на 0,6% по отношению к доллару США в день публикации.
Этот инфляционный шок в сочетании с ослаблением доллара США позволил паре AUD/USD подняться обратно к верхней части своего недавнего торгового диапазона.
Чтобы лучше понять ситуацию, ниже представлен краткий обзор состояния валютных пар AUD/USD и NZD/USD по состоянию на 26 ноября 2025 года:
| Пара | Пятно (26 ноября 2025 г.) | 7-дневный диапазон (приблизительно) | Изменение в 2025 г. по отношению к доллару США* |
|---|---|---|---|
| австралийский доллар/доллар США | ~0,65 | 0,643 – 0,651 | +4,5% |
| Новозеландский доллар/доллар США | ~0,569 | 0,558 – 0,569 | +0,5% |
*Изменение основано на данных истории валютного рынка за весь год.
Выделяются две модели:
Обе валюты отстают от минимумов 2025 года, но все еще ниже максимумов середины года около 0,67 для AUD/USD и 0,61 для NZD/USD.
Киви показал результаты лучше рынка на очень краткосрочном горизонте. После снижения ставки Резервным банком Новой Зеландии курс австралийского доллара к новозеландскому доллару упал до 1,14, поскольку новозеландский доллар вырос сильнее австралийского, даже несмотря на неожиданный рост инфляции в Австралии.
Такое сочетание говорит нам о том, что рынок приносит прибыль:
Явный сигнал о том, что цикл смягчения завершается (РБНЗ).
Внутренняя инфляция, ограничивающая дальнейшие сокращения (РБА).
А ситуация в США, где ожидания снижения процентных ставок больше не являются попутным ветром для доллара США.
На дневном графике пара AUD/USD пробила краткосрочное сопротивление, торгуясь около 0,65, и снова поднялась выше 50-дневной скользящей средней, которая находится вблизи 0,6466. 5-дневная скользящая средняя находится ближе к 0,6505, что показывает, насколько быстро краткосрочный тренд развернулся вверх.
14-дневный RSI находится выше 70, в зоне перекупленности, что указывает на сильный восходящий импульс, но также и на риск консолидации.
MACD на дневном таймфрейме перешел в положительную зону, подтверждая бычий сдвиг в среднесрочной динамике.
Ближайшая поддержка: 0,6450–0,6430 (последние минимумы колебаний с середины ноября).
Более сильная поддержка: область 0,6350, где ранее в октябре активизировались покупатели.
Краткосрочное сопротивление: 0,6550–0,6600.
Основное сопротивление: сентябрьский максимум около 0,669.
Устойчивое удержание выше 50-дневной скользящей средней сохраняет краткосрочный тренд конструктивным. Закрытие дня ниже 0,6430 будет сигналом о затухании постинфляционного отскока.
Пара NZD/USD продемонстрировала ещё более резкий рост. Спот-курс близок к 0,569 после дневного диапазона примерно 0,562–0,570.
14-дневный RSI находится в районе 70 пунктов, что указывает на состояние перекупленности.
Несколько осцилляторов и трендовых индикаторов теперь показывают сигналы «покупать» или «активно покупать», при этом ADX около 49 указывает на сильный тренд.
Ближайшая поддержка: 0,5620–0,5615 (сегодняшние внутридневные минимумы и предыдущее сопротивление).
Более сильная поддержка: 0,5530 -0,5550, близко к ноябрьскому минимуму и немного выше минимума 2025 года около 0,5525.
Краткосрочное сопротивление: психологическое 0,5700.
Основное сопротивление: июльский максимум около 0,6100.
При таком сильном импульсе падение до отметки 0,5620 может привлечь покупателей, однако показатели перекупленности означают, что новые длинные позиции требуют тщательного управления рисками.
В дальнейшем AUD и NZD будут определяться несколькими темами:
Траектория ФРС и данные по США. Подтверждённое снижение ставки в декабре, за которым последует осторожный прогноз, вероятно, будет сдерживать доллар, особенно если инфляция останется близкой к 3%, а экономический рост будет замедляться лишь постепенно.
Инфляция в Австралии и комментарии Резервного банка Австралии (РБА). Ещё один неожиданный рост месячного или квартального ИПЦ или любой намёк на то, что РБА начинает рассматривать возможность возобновления ужесточения денежно-кредитной политики, будет способствовать росту австралийского доллара.
Данные по росту экономики Новой Зеландии. С учетом того, что OCR сейчас составляет 2,25%, Резервный банк Новой Зеландии будет следить за тем, приведут ли более низкие ставки по ипотеке и более слабая валютная динамике в прошлом к росту экономической активности.
Любой признак того, что рост не стабилизируется, может вновь послужить поводом для разговоров о дальнейших сокращениях, в то время как более точные данные подтвердят аргументы в пользу «ястребиного сокращения», которые поддерживают новозеландский доллар.
Китай и глобальные настроения по риску. Как обычно, активность в Китае и спрос на сырьевые товары остаются важными для австралийского и новозеландского доллара, хотя непосредственными драйверами теперь стали скорее ставки, чем чистый рост.
Благодаря этим макроэкономическим и техническим факторам AUD и NZD предлагают возможности для активной торговли на спотовом рынке Форекс и CFD.
С EBC Financial Group трейдеры могут:
Торгуйте AUD/USD, NZD/USD и AUD/NZD вместе с основными индексами, сырьевыми товарами и другими валютными парами с одного счета.
Используйте передовые инструменты построения графиков для отслеживания ключевых уровней поддержки и сопротивления, обсуждавшихся выше.
Применяйте ордера «стоп-лосс» и «тейк-профит» для управления рисками в период публикации данных и заседаний центральных банков.
Получите доступ к рыночным комментариям, вебинарам и образовательным ресурсам, чтобы понять, как макроэкономические данные влияют на ценообразование на валютном рынке.
Торговля продуктами с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким уровнем риска и может не подходить всем инвесторам. Вы можете потерять больше, чем изначально вложили. Всегда учитывайте свои цели и допустимый уровень риска, при необходимости обращайтесь за независимой консультацией.
Индекс потребительских цен США около 3% и недавние неожиданные изменения инфляции усилили ожидания очередного снижения ставки ФРС в декабре. Снижение доходности американских облигаций и ослабление доллара поддерживают валюты с высокой бетой, такие как австралийский и новозеландский доллар, особенно на фоне благоприятных локальных событий.
Рынки полностью заложили в цены снижение ставки на 25 базисных пунктов, и Резервный банк Новой Зеландии дал понять, что цикл смягчения, вероятно, завершается, и дальнейшие действия будут зависеть от среднесрочной инфляции. Это «ястребиное» снижение ставки снизило ожидания дальнейшего смягчения, что поддержало новозеландский доллар.
Очень важно. Последний показатель ИПЦ на уровне 3,8% в годовом исчислении и урезанное среднее значение на уровне 3,3% отодвинули ожидания снижения ставки Резервным банком Австралии (РБА) и даже открыли возможность для возобновления ужесточения ставки, если инфляция останется стабильной. Это предотвращает слишком сильное изменение ставок по отношению к австралийскому доллару.
Дневные значения RSI выше 70 для обеих пар указывают на перекупленность и риск консолидации или отката. В то же время MACD и индикаторы тренда остаются положительными, что свидетельствует о сохранении базового восходящего тренда.
Да. Финансовая группа EBC предлагает торговлю парами австралийского и новозеландского доллара через CFD и спотовые валютные пары, а также мировыми индексами, сырьевыми товарами и другими валютами. Всегда помните, что торговля с кредитным плечом сопряжена со значительным риском и может не подходить каждому инвестору.
В связи с тем, что инфляция в США стабилизировалась на уровне около 3%, а ФРС смягчила политику, австралийский и новозеландский доллары теперь в большей степени определяются относительной динамикой процентных ставок, чем общей силой доллара.
Рост индекса потребительских цен в Австралии отсрочил ожидания снижения ставки Резервным банком Австралии (RBA), в то время как окончательное повышение ставки Новой Зеландии на 25 базисных пунктов до 2,25% сигнализирует о вероятной паузе. Эти изменения подняли пары AUD/USD и NZD/USD от минимумов и снизили AUD/NZD, поскольку новозеландский доллар показал лучшую динамику.
Обе пары по-прежнему демонстрируют уверенный рост, хотя растянутые условия предполагают возможность кратковременной консолидации. Любой откат к уровню поддержки может привлечь покупателей, если макроэкономический фон сохранится.
Теперь основное внимание будет уделено предстоящим данным по США, сигналам Резервного банка Австралии (RBA) и Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ), а также тому, как будут развиваться тенденции инфляции в трех экономиках — основных факторах волатильности австралийского и новозеландского доллара в предстоящие недели.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
