Đăng vào: 2025-11-26
Những biến động của đồng đô la Mỹ, hồ sơ lạm phát bất ngờ của Hoa Kỳ và động thái cắt giảm lãi suất mới từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand hiện đang định hình xu hướng cho AUD và NZD.
Dữ liệu giá của Hoa Kỳ đã giúp thị trường tin tưởng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng hơn nữa, trong khi RBNZ đã cắt giảm lãi suất một lần nữa nhưng báo hiệu chu kỳ nới lỏng của mình sắp kết thúc.
Cùng lúc đó, lạm phát tại Úc tăng cao hơn dự kiến, đẩy lùi hy vọng cắt giảm lãi suất của RBA và hỗ trợ đồng đô la Úc.
Kết quả là một sự kết hợp vĩ mô cổ điển: đồng đô la yếu hơn, kỳ vọng lãi suất được định giá lại trên khắp vùng Cực và những biến động mạnh ở AUD/USD, NZD/USD và AUD/NZD khi các nhà giao dịch điều chỉnh theo diễn biến lãi suất tương đối mới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư.
Lạm phát tại Mỹ không còn là cú sốc toàn cầu như năm 2022, nhưng vẫn là yếu tố then chốt trong diễn biến đồng đô la. Dữ liệu chính thức mới nhất cho thấy CPI hàng năm đạt 3,0% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 9, tăng nhẹ so với mức 2,9% của tháng 8, trong khi lạm phát lõi cũng ở mức 3,0%.
Những con số này đủ gần với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang để duy trì kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Lạm phát thấp hơn dự kiến vào tháng 10 đã giúp củng cố giá thị trường cho đợt cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC vào tháng 12, sau khi Fed đã hạ lãi suất quỹ xuống mức 3,75 -4,00% tại cuộc họp tháng 10.
Việc Fed cắt giảm lãi suất gần 80% cho tháng 12, lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn và chỉ số đô la yếu hơn đều hỗ trợ các đồng tiền có hệ số beta cao. Các tài sản rủi ro tăng giá khi thị trường đón nhận kịch bản "hạ cánh mềm cộng với nới lỏng dần dần", và đồng đô la giảm giá so với nhiều loại tiền tệ khác.
Đối với AUD và NZD, điều này có nghĩa là điểm khởi đầu không còn là một đồng USD mạnh mẽ liên tục nữa. Thay vào đó, các nhà giao dịch đang so sánh lạm phát và quỹ đạo lãi suất địa phương với một Fed vốn đã đang cắt giảm lãi suất. Câu chuyện tương đối đó giờ đây quan trọng hơn mức tuyệt đối của Hoa Kỳ.
Vào ngày 26 tháng 11, Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm Lãi suất tiền mặt chính thức 25 điểm cơ bản xuống còn 2,25%, đưa lãi suất này xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2022.
Thoạt nhìn, việc cắt giảm lãi suất sẽ gây áp lực lên đồng đô la New Zealand. Tuy nhiên, NZD lại tăng giá. Tỷ giá NZD/USD tăng vọt lên khoảng 0,5690, tăng hơn 1% trong ngày, và chỉ số NZD theo trọng số thương mại cũng tăng.
Chìa khóa là tín hiệu, không chỉ là động thái:
RBNZ hiện đã nới lỏng khoảng 325 điểm cơ bản kể từ tháng 8 năm 2024 để ứng phó với suy thoái nhẹ và niềm tin kinh doanh yếu kém.
Trong tuyên bố mới nhất, ủy ban mô tả đợt cắt giảm này có thể là đợt cuối cùng trong chu kỳ, nhấn mạnh rằng các động thái trong tương lai sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào triển vọng lạm phát trung hạn.
Dự báo của Ngân hàng cho thấy lạm phát sẽ giảm dần về mức 2% vào giữa năm 2026, với mức tăng trưởng ổn định sau nhiều quý suy giảm.
Thị trường coi đây là một động thái "cắt giảm mạnh tay". Các nhà giao dịch lãi suất đã giảm mạnh kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa cho đến năm 2026, và các ngân hàng địa phương đã nhanh chóng cắt giảm lãi suất thế chấp, cho thấy chính sách hiện có thể sẽ được giữ nguyên trong một thời gian dài.
Đối với ngoại hối, sự kết hợp giữa một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng, được báo trước rõ ràng và một điểm kết thúc rõ ràng hơn cho chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ làm giảm rủi ro giảm giá cho NZD. Khi so sánh với việc Fed vẫn đang cắt giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất tương đối có thể bắt đầu ổn định hoặc thậm chí dịch chuyển theo hướng có lợi cho đồng kiwi.
Cùng lúc đó, dữ liệu của Úc đã đảo ngược quan điểm của RBA. Chỉ số CPI hàng tháng tháng 10 tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong mười tháng và cao hơn dự báo đồng thuận gần 3,6%.
Mức trung bình được RBA theo dõi chặt chẽ đã tăng lên 3,3%, cao hơn mức mục tiêu 2–3%.
Áp lực giá diễn ra trên diện rộng, với lạm phát dịch vụ gần 3,9% và lạm phát nhà ở gần 5,9%. Giá điện tăng vọt hơn 30% khi các khoản giảm giá trước đó kết thúc.
Thị trường phản ứng nhanh chóng:
Khả năng RBA cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 đã giảm xuống còn một chữ số và một số nhà phân tích hiện đang bàn về khả năng tăng lãi suất trở lại nếu số liệu hàng tháng vẫn giữ nguyên.
Lợi suất trái phiếu chính phủ của Úc tăng cao hơn, trong khi đồng đô la Úc tăng khoảng 0,6% so với đồng đô la Mỹ vào ngày công bố.
Cú sốc lạm phát đó, kết hợp với đồng đô la Mỹ yếu hơn, đã cho phép AUD/USD tăng trở lại mức cao nhất trong phạm vi giao dịch gần đây.
Để hiểu rõ hơn về những động thái này, sau đây là thông tin tóm tắt về tình hình AUD/USD và NZD/USD tính đến ngày 26 tháng 11 năm 2025:
| Đôi | Spot (26 tháng 11 năm 2025) | Phạm vi 7 ngày (xấp xỉ) | Thay đổi năm 2025 so với USD* |
|---|---|---|---|
| AUD/USD | ~0,65 | 0,643 – 0,651 | +4,5% |
| NZD/USD | ~0,569 | 0,558 – 0,569 | +0,5% |
*Thay đổi dựa trên dữ liệu lịch sử ngoại hối cả năm.
Có hai mẫu nổi bật:
Cả hai loại tiền tệ đều giảm so với mức thấp nhất năm 2025 nhưng vẫn thấp hơn mức cao nhất giữa năm là gần 0,67 đối với AUD/USD và 0,61 đối với NZD/USD.
Đồng kiwi đã thể hiện tốt hơn trong một khoảng thời gian rất ngắn. Sau khi RBNZ cắt giảm lãi suất, tỷ giá AUD/NZD đã giảm xuống mức 1,14 do NZD tăng giá mạnh hơn AUD, ngay cả khi có bất ngờ về lạm phát tại Úc.
Sự kết hợp đó cho chúng ta biết thị trường đang có lợi nhuận:
Tín hiệu rõ ràng cho thấy chu kỳ nới lỏng đang kết thúc (RBNZ).
Lạm phát trong nước hạn chế việc cắt giảm thêm (RBA).
Và bối cảnh tại Hoa Kỳ, nơi kỳ vọng lãi suất giảm không còn là động lực thúc đẩy đồng USD nữa.
Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD đã vượt qua ngưỡng kháng cự ngắn hạn, giao dịch quanh mức 0,65 và quay trở lại trên đường trung bình động (MA) 50 ngày, hiện đang ở gần 0,6466. Đường trung bình động 5 ngày đang gần mức 0,6505, cho thấy xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang tăng nhanh như thế nào.
Chỉ số RSI 14 ngày ở mức trên 70, trong vùng quá mua, cho thấy đà tăng mạnh nhưng cũng có nguy cơ củng cố.
MACD trên khung thời gian hàng ngày đã chuyển sang dương, xác nhận sự thay đổi tích cực trong động lượng trung hạn.
Mức hỗ trợ tức thời: 0,6450–0,6430 (mức thấp nhất gần đây từ giữa tháng 11).
Hỗ trợ mạnh hơn: vùng 0,6350, nơi người mua đã từng bước vào trong tháng 10.
Mức kháng cự ngắn hạn: 0,6550–0,6600.
Mức kháng cự chính: mức cao nhất của tháng 9 là khoảng 0,669.
Việc duy trì trên mức trung bình 50 ngày giúp duy trì xu hướng ngắn hạn mang tính xây dựng. Việc giá đóng cửa hàng ngày giảm xuống dưới 0,6430 sẽ cảnh báo rằng đà phục hồi sau lạm phát đang yếu dần.
Cặp NZD/USD thậm chí còn biến động mạnh hơn. Giá giao ngay hiện ở gần mức 0,569, sau khi dao động trong ngày trong khoảng 0,562–0,570.
Chỉ số RSI 14 ngày đang ở mức cao 70, báo hiệu tình trạng mua quá mức.
Nhiều bộ dao động và chỉ báo xu hướng hiện hiển thị tín hiệu "mua" hoặc "mua mạnh", với chỉ báo ADX gần mức 49 cho thấy xu hướng mạnh.
Hỗ trợ tức thời: 0,5620–0,5615 (mức thấp trong ngày hôm nay và mức kháng cự trước đó).
Hỗ trợ mạnh hơn: 0,5530 -0,5550, gần mức thấp nhất của tháng 11 và không cao hơn nhiều so với mức thấp nhất năm 2025 gần 0,5525.
Mức kháng cự ngắn hạn: tâm lý 0,5700.
Mức kháng cự chính: mức cao nhất của tháng 7 là khoảng 0,6100.
Với đà tăng mạnh như vậy, mức giảm xuống 0,5620 có thể thu hút người mua, nhưng mức mua quá mức có nghĩa là các vị thế mua mới cần được quản lý rủi ro cẩn thận.
Một số chủ đề sẽ hướng dẫn AUD và NZD từ đây:
Lộ trình của Fed và dữ liệu của Hoa Kỳ. Việc xác nhận cắt giảm lãi suất vào tháng 12, tiếp theo là hướng dẫn thận trọng trong tương lai, có thể sẽ khiến đồng đô la mất giá, đặc biệt nếu lạm phát vẫn ở mức gần 3% và tăng trưởng chỉ chậm lại dần.
Lạm phát Úc và thông báo của RBA. Một bất ngờ tăng giá khác trong CPI hàng tháng hoặc hàng quý, hoặc bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy RBA đang bắt đầu xem xét thắt chặt chính sách, sẽ hỗ trợ cho AUD.
Dữ liệu tăng trưởng của New Zealand. Với OCR hiện ở mức 2,25%, RBNZ sẽ theo dõi xem liệu lãi suất thế chấp thấp hơn và đường giá tiền tệ yếu hơn trong quá khứ có dẫn đến hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn hay không.
Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tăng trưởng không ổn định có thể khơi lại những cuộc thảo luận về việc cắt giảm thêm, trong khi dữ liệu chắc chắn hơn sẽ xác nhận quan điểm "cắt giảm mạnh tay" ủng hộ NZD.
Trung Quốc và tâm lý rủi ro toàn cầu. Như thường lệ, hoạt động kinh tế và nhu cầu hàng hóa của Trung Quốc vẫn đóng vai trò quan trọng đối với cả AUD và NZD, mặc dù các yếu tố tác động trực tiếp hiện nay chủ yếu là lãi suất hơn là tăng trưởng thuần túy.
Với các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật này, AUD và NZD mang đến cơ hội giao dịch tích cực trên thị trường FX giao ngay và giao dịch CFD.
Với EBC Financial Group, các nhà giao dịch có thể:
Giao dịch AUD/USD, NZD/USD và AUD/NZD cùng với các chỉ số chính, hàng hóa và các cặp tiền tệ khác từ một tài khoản duy nhất.
Sử dụng các công cụ biểu đồ nâng cao để theo dõi các mức hỗ trợ và kháng cự chính đã thảo luận ở trên.
Áp dụng lệnh dừng lỗ và chốt lời để quản lý rủi ro liên quan đến việc công bố dữ liệu và cuộc họp của ngân hàng trung ương.
Truy cập bình luận thị trường, hội thảo trực tuyến và tài nguyên giáo dục để hiểu cách dữ liệu vĩ mô tác động vào giá FX.
Giao dịch các sản phẩm đòn bẩy tiềm ẩn mức độ rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Bạn có thể mất nhiều hơn số tiền đầu tư ban đầu. Hãy luôn cân nhắc mục tiêu và khả năng chịu rủi ro của mình, và nếu cần, hãy tìm kiếm lời khuyên độc lập.
CPI của Mỹ quanh mức 3% và những bất ngờ về lạm phát gần đây đã củng cố kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất khác của Fed vào tháng 12. Lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn và đồng đô la yếu hơn hỗ trợ các đồng tiền có hệ số beta cao như AUD và NZD, đặc biệt là khi các thông tin trong nước tích cực.
Thị trường đã định giá đầy đủ mức giảm 25 điểm cơ bản, và RBNZ đã phát tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng có thể sắp kết thúc, với các động thái trong tương lai phụ thuộc vào lạm phát trung hạn. Thông điệp "cắt giảm theo hướng diều hâu" đó đã làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa, điều này đã hỗ trợ NZD.
Rất quan trọng. Chỉ số CPI mới nhất ở mức 3,8% so với cùng kỳ năm trước và mức trung bình được điều chỉnh giảm xuống còn 3,3% đã đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của RBA và thậm chí mở ra khả năng thắt chặt trở lại nếu lạm phát vẫn ở mức thấp. Điều này giúp ngăn chênh lệch lãi suất biến động quá mức so với AUD.
Chỉ số RSI hàng ngày trên 70 cho cả hai cặp tiền tệ cho thấy trạng thái quá mua và nguy cơ tích lũy hoặc thoái lui. Đồng thời, MACD và các chỉ báo xu hướng vẫn duy trì ở mức tích cực, cho thấy xu hướng tăng cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.
Có. EBC Financial Group cung cấp dịch vụ giao dịch cặp AUD và NZD thông qua CFD và FX giao ngay, cùng với các chỉ số toàn cầu, hàng hóa và các loại tiền tệ khác. Hãy luôn nhớ rằng giao dịch đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.
Với lạm phát tại Hoa Kỳ ổn định ở mức gần 3% và Fed nới lỏng chính sách, AUD và NZD hiện chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ đường đi lãi suất tương đối hơn là sức mạnh chung của đồng đô la.
Chỉ số CPI tăng cao của Úc đã trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất của RBA, trong khi mức giảm 25 điểm cơ bản cuối cùng của New Zealand xuống 2,25% báo hiệu khả năng tạm dừng. Những thay đổi này đã nâng AUD/USD và NZD/USD khỏi mức thấp và đẩy AUD/NZD xuống thấp hơn khi đồng kiwi tăng trưởng vượt trội.
Cả hai cặp tiền vẫn cho thấy đà tăng vững chắc, mặc dù điều kiện căng thẳng cho thấy khả năng tích lũy ngắn hạn. Bất kỳ sự thoái lui nào về ngưỡng hỗ trợ đều có thể thu hút người mua miễn là bối cảnh vĩ mô vẫn được duy trì.
Trọng tâm hiện nay chuyển sang lịch kinh tế và dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ, tín hiệu của RBA và RBNZ, cũng như xu hướng lạm phát diễn biến như thế nào trên cả ba nền kinh tế, những động lực chính gây ra biến động cho AUD và NZD trong những tuần tới.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
