اريخ النشر: 2025-11-26
تعمل تحركات الدولار الأمريكي، وملامح التضخم الأمريكية المفاجئة، وخفض أسعار الفائدة الجديد من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي على تحديد نغمة الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي.
ساعدت بيانات الأسعار الأمريكية في إبقاء الأسواق واثقة بشأن المزيد من التيسير النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، في حين خفض بنك نيوزيلندا الاحتياطي أسعار الفائدة مرة أخرى لكنه أشار إلى أن دورة التيسير النقدي تقترب من نهايتها.
وفي الوقت نفسه، سجلت معدلات التضخم في أستراليا ارتفاعا أعلى من المتوقع، مما أدى إلى تأخير آمال خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي ودعم الدولار الأسترالي.
النتيجة هي مزيج كلاسيكي من الاقتصاد الكلي: دولار أكثر ضعفاً، وتوقعات أسعار فائدة جديدة في جميع أنحاء العالم، وتحركات حادة في أزواج العملات AUD/USD وNZD/USD وAUD/NZD مع تكيف المتداولين مع قصة أسعار الفائدة النسبية الجديدة.
هذه المقالة للإعلام فقط وليست نصيحة استثمارية.
لم يعد التضخم الأمريكي يُمثل الصدمة العالمية التي كان عليها في عام ٢٠٢٢، ولكنه لا يزال يُشكل حجر الزاوية في مسار الدولار. تُظهر أحدث البيانات الرسمية أن مؤشر أسعار المستهلك السنوي سجل ٣.٠٪ على أساس سنوي في سبتمبر، بارتفاع طفيف عن ٢.٩٪ في أغسطس، مع بلوغ التضخم الأساسي ٣.٠٪ أيضًا.
وتعتبر هذه الأرقام قريبة بما يكفي من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على توقعات خفض أسعار الفائدة.
ساعدت بيانات التضخم التي جاءت أضعف من المتوقع في أكتوبر/تشرين الأول في ترسيخ تسعير السوق لخفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر/كانون الأول، بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل سعر الفائدة على الأموال إلى نطاق 3.75-4.00% في اجتماع أكتوبر/تشرين الأول.
خفض الاحتياطي الفيدرالي احتمالات ديسمبر بنحو 80%، كما دعم انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف مؤشر الدولار العملات ذات معامل بيتا المرتفع. وارتفعت الأصول عالية المخاطر مع تبني الأسواق لنظرية "الهبوط الهادئ مع التيسير التدريجي"، وتراجع الدولار مقابل سلة واسعة من العملات.
بالنسبة للدولارين الأسترالي والنيوزيلندي، هذا يعني أن نقطة البداية لم تعد قوة الدولار الأمريكي المستمرة. بل يقارن المتداولون مسارات التضخم وأسعار الفائدة المحلية بسياسة الاحتياطي الفيدرالي التي تُخفّض أسعار الفائدة بالفعل. هذه القصة النسبية أهم الآن من المستوى الأمريكي المطلق.
في 26 نوفمبر/تشرين الثاني، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25%، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ منتصف عام 2022.
للوهلة الأولى، من المتوقع أن يُؤثر خفض سعر الفائدة سلبًا على الدولار النيوزيلندي. لكن على العكس، ارتفع الدولار النيوزيلندي. قفز زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي إلى حوالي 0.5690، بارتفاع يزيد عن 1% خلال اليوم، كما ارتفع مؤشر الدولار النيوزيلندي المرجح للتداول.
المفتاح هو الإشارة، وليس فقط التحرك:
لقد قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتقديم حوالي 325 نقطة أساس من التيسير منذ أغسطس 2024 لمواجهة الركود الضحل وضعف ثقة الأعمال.
وفي أحدث بيان لها، وصفت اللجنة هذا التخفيض بأنه من المرجح أن يكون الأخير في الدورة، مؤكدة أن التحركات المستقبلية ستعتمد بشكل صارم على توقعات التضخم في الأمد المتوسط.
وتشير توقعات البنك المركزي إلى أن التضخم سينخفض مرة أخرى نحو 2% بحلول منتصف عام 2026، مع استقرار النمو بعد عدة أرباع من الانكماش.
اعتبرت الأسواق هذا التخفيض "متشددًا". خفّض متداولو أسعار الفائدة بشكل حاد توقعاتهم لمزيد من التيسير حتى عام ٢٠٢٦، وسارعت البنوك المحلية إلى خفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، مما يشير إلى أن السياسة النقدية قد تبقى ثابتة لفترة أطول.
بالنسبة لسوق الصرف الأجنبي، فإن الجمع بين خفض نهائي مُخطط له جيدًا ونقطة نهاية أوضح لدورة التيسير الكمي يُقلل من مخاطر تراجع الدولار النيوزيلندي. وعند مقارنته ببنك الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يزال يُخفّض سعر الفائدة، قد تبدأ الفجوة النسبية في أسعار الفائدة بالاستقرار، أو حتى تميل لصالح الدولار النيوزيلندي.
في الوقت نفسه، قلبت البيانات الأسترالية موازين بنك الاحتياطي الأسترالي. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري لشهر أكتوبر إلى 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى له في عشرة أشهر، متجاوزًا التوقعات التي قاربت 3.6%.
وارتفع متوسط معدل التضخم الذي يراقبه بنك الاحتياطي الأسترالي عن كثب إلى 3.3%، وهو أعلى من النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 2% و3%.
كان ضغط الأسعار واسع النطاق، حيث بلغ تضخم الخدمات نحو 3.9%، وتضخم الإسكان نحو 5.9%. وارتفعت أسعار الكهرباء بأكثر من 30% مع انتهاء فترة التخفيضات السابقة.
واستجابت الأسواق بسرعة:
انخفضت احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي في النصف الأول من عام 2026 إلى خانة الآحاد، ويتحدث بعض المحللين الآن عن زيادة متجددة إذا ظلت المطبوعات الشهرية ثابتة.
وارتفعت عوائد السندات الأسترالية، في حين حقق الدولار الأسترالي مكاسب بنحو 0.6% مقابل الدولار الأميركي في يوم الإصدار.
لقد سمح هذا الصدمة التضخمية، إلى جانب ضعف الدولار الأمريكي، لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بالصعود مرة أخرى نحو الجزء العلوي من نطاق تداوله الأخير.
ولوضع هذه التحركات في سياقها، فيما يلي لمحة عامة عن موقف زوجي AUD/USD وNZD/USD اعتبارًا من 26 نوفمبر 2025:
| زوج | بقعة (26 نوفمبر 2025) | نطاق 7 أيام (تقريبًا) | التغيير في عام 2025 مقابل الدولار الأمريكي* |
|---|---|---|---|
| الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي | ~0.65 | 0.643 – 0.651 | +4.5% |
| دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي | ~0.569 | 0.558 – 0.569 | +0.5% |
*التغيير مبني على بيانات تاريخ الصرف الأجنبي للسنة بأكملها.
هناك نمطان بارزان:
كلا العملتين ابتعدتا عن أدنى مستوياتهما في عام 2025 ولكنهما لا تزالان أقل من أعلى مستويات منتصف العام بالقرب من 0.67 لزوج AUD/USD و0.61 لزوج NZD/USD.
تفوق أداء الدولار النيوزيلندي على نظيره الأسترالي خلال فترة وجيزة جدًا. بعد خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي لسعر الفائدة، انخفض زوج الدولار الأسترالي/النيوزيلندي نحو 1.14، حيث ارتفع الدولار النيوزيلندي أكثر من الدولار الأسترالي، حتى مع مفاجأة التضخم الأسترالي.
يخبرنا هذا المزيج أن السوق مجزية:
إشارة واضحة إلى أن دورة التيسير النقدي على وشك الانتهاء (بنك الاحتياطي النيوزيلندي).
التضخم المحلي الذي يحد من المزيد من التخفيضات (بنك الاحتياطي الأسترالي).
وعلى خلفية الولايات المتحدة، لم تعد توقعات انخفاض أسعار الفائدة تشكل رياحاً مواتية للدولار الأمريكي.
على الرسم البياني اليومي، اخترق زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مستوى المقاومة قصير الأجل، ليتداول عند حوالي 0.65، متجاوزًا متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا، والذي يقع بالقرب من 0.6466. أما متوسط 5 أيام، فهو أقرب إلى 0.6505، مما يُظهر سرعة تحول الاتجاه قصير الأجل نحو الارتفاع.
مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا فوق 70، في منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى زخم صعودي قوي ولكن أيضًا إلى خطر التوحيد.
تحول مؤشر MACD على الإطار الزمني اليومي إلى الاتجاه الإيجابي، مما يؤكد التحول الصعودي في الزخم متوسط الأمد.
الدعم الفوري: 0.6450–0.6430 (أدنى مستويات التأرجح الأخيرة من منتصف نوفمبر).
دعم أقوى: منطقة 0.6350، حيث تدخل المشترون سابقًا خلال شهر أكتوبر.
المقاومة على المدى القريب: 0.6550–0.6600.
المقاومة الرئيسية: أعلى مستوى في سبتمبر عند 0.669.
يُبقي الثبات فوق متوسط 50 يومًا التحيز قصير الأجل إيجابيًا. ويُنذر إغلاق يومي دون 0.6430 بتلاشي انتعاش ما بعد التضخم.
شهد زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي تحركًا أكثر حدة. يقترب السعر الفوري من 0.569، بعد نطاق يومي تراوح بين 0.562 و0.570 تقريبًا.
مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا يقع في أوائل السبعينيات، مما يشير إلى ظروف ذروة الشراء.
الآن تظهر المذبذبات المتعددة ومؤشرات الاتجاه إشارات "شراء" أو "شراء قوي"، مع وجود مؤشر ADX بالقرب من 49 مما يشير إلى اتجاه قوي.
الدعم الفوري: 0.5620–0.5615 (أدنى مستويات اليوم والمقاومة السابقة).
دعم أقوى: 0.5530 -0.5550، بالقرب من أدنى مستوى في نوفمبر وليس بعيدًا عن أدنى مستوى في عام 2025 بالقرب من 0.5525.
المقاومة على المدى القريب: النفسية 0.5700.
المقاومة الرئيسية: أعلى مستوى في يوليو عند 0.6100.
مع هذا الزخم القوي، فإن الانخفاضات نحو مستوى 0.5620 قد تجذب المشترين، ولكن قراءات ذروة الشراء تعني أن المراكز الطويلة الجديدة تحتاج إلى إدارة مخاطرة حذرة.
هناك العديد من المواضيع التي ستوجه الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي من هنا:
مسار الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الأمريكية. من المرجح أن يُبقي خفض الفائدة المؤكد في ديسمبر، متبوعًا بتوجيهات مستقبلية حذرة، الدولار في موقف ضعيف، خاصةً إذا ظل التضخم قريبًا من 3%، وتباطأ النمو تدريجيًا فقط.
التضخم الأسترالي وبيانات بنك الاحتياطي الأسترالي. أي مفاجأة إيجابية أخرى في مؤشر أسعار المستهلك الشهري أو الربع سنوي، أو أي تلميح إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي بدأ يفكر في تجديد سياسة التشديد، من شأنه أن يدعم الدولار الأسترالي.
بيانات النمو في نيوزيلندا. مع بلوغ معدل الفائدة الرسمي 2.25%، سيراقب بنك الاحتياطي النيوزيلندي ما إذا كان انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري وضعف مسار العملة في الماضي سيترجمان إلى نشاط أقوى.
إن أي إشارة إلى فشل النمو في الاستقرار قد تعيد فتح الحديث عن المزيد من التخفيضات، في حين أن البيانات الأكثر ثباتاً من شأنها أن تؤكد رواية "التخفيض المتشدد" التي تدعم الدولار النيوزيلندي.
الصين ومعنويات المخاطرة العالمية. كالعادة، لا يزال النشاط الصيني والطلب على السلع الأساسية مهمين لكلٍّ من الدولارين الأسترالي والنيوزيلندي، على الرغم من أن العوامل المؤثرة المباشرة أصبحت الآن تتعلق بأسعار الفائدة أكثر من النمو المحض.
مع وجود هذه العوامل الكلية والفنية في اللعب، يقدم الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي فرص تداول نشطة عبر سوق العملات الأجنبية الفورية وعقود الفروقات.
مع مجموعة EBC المالية، يمكن للمتداولين:
قم بتداول أزواج العملات AUD/USD وNZD/USD وAUD/NZD إلى جانب المؤشرات الرئيسية والسلع وأزواج العملات الأجنبية الأخرى من حساب واحد.
استخدم أدوات الرسم البياني المتقدمة لتتبع مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية المذكورة أعلاه.
قم بتطبيق أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح لإدارة المخاطر المتعلقة بإصدارات البيانات واجتماعات البنوك المركزية.
احصل على تعليقات السوق والندوات عبر الإنترنت والموارد التعليمية لفهم كيفية تدفق البيانات الكلية إلى تسعير العملات الأجنبية.
ينطوي تداول المنتجات ذات الرافعة المالية على مخاطر عالية، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. قد تخسر أكثر من استثمارك الأولي. لذا، ضع دائمًا أهدافك وقدرتك على تحمل المخاطر في عين الاعتبار، واستشر مستشارًا مستقلًا عند الحاجة.
عزز انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى حوالي 3%، وتراجع مفاجآت التضخم الأخيرة، التوقعات بخفض آخر لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. ويدعم انخفاض العائدات الأمريكية وضعف الدولار العملات ذات القيمة العالية، مثل الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي، خاصةً عندما تكون الأخبار المحلية داعمة.
كانت الأسواق قد استوعبت تمامًا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، وأشار بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى أن دورة التيسير النقدي على وشك الانتهاء، وأن التحركات المستقبلية تعتمد على التضخم متوسط الأجل. وقد قللت رسالة "الخفض المتشدد" هذه من توقعات المزيد من التيسير النقدي، مما دعم الدولار النيوزيلندي.
هام جدًا. أدى آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك عند 3.8% على أساس سنوي، ومتوسط مُخفّض عند 3.3%، إلى تأخير توقعات خفض بنك الاحتياطي الأسترالي، بل وفتح الباب أمام تجديد تشديد السياسة النقدية إذا استمر التضخم في الثبات. وهذا يمنع فروق أسعار الفائدة من الارتفاع بشكل كبير مقابل الدولار الأسترالي.
تشير قراءات مؤشر القوة النسبية اليومية فوق 70 لكلا الزوجين إلى حالة من تشبع الشراء وخطر التوحيد أو التراجع. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر MACD ومؤشرات الاتجاه إيجابية، مما يدل على أن الاتجاه الصعودي الأساسي لا يزال قائمًا حتى الآن.
نعم. تُقدّم مجموعة EBC المالية تداول أزواج الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي عبر عقود الفروقات وتداول العملات الأجنبية الفورية، إلى جانب المؤشرات العالمية والسلع والعملات الأخرى. تذكّر دائمًا أن التداول بالرافعة المالية ينطوي على مخاطر كبيرة وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين.
مع استقرار معدل التضخم في الولايات المتحدة عند حوالي 3% وتخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياساته النقدية، أصبح الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي مدفوعين الآن بمسارات أسعار الفائدة النسبية أكثر من قوة الدولار بشكل عام.
أدى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي إلى تأخير توقعات خفض بنك الاحتياطي الأسترالي للفائدة، بينما يشير رفع نيوزيلندا الأخير بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25% إلى احتمال توقف مؤقت. وقد رفعت هذه التحولات زوجي الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي والدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي من أدنى مستوياتهما، ودفعت الدولار الأسترالي/النيوزيلندي إلى الانخفاض مع تفوق أداء الدولار النيوزيلندي.
لا يزال كلا الزوجين يُظهران زخمًا صعوديًا قويًا، على الرغم من أن الظروف غير المواتية تُشير إلى وجود مجال لتوطيد مؤقت. أي تراجع نحو مستوى الدعم قد يجذب المشترين طالما صمدت خلفية الاقتصاد الكلي.
يتجه التركيز الآن إلى البيانات الأمريكية القادمة، وإشارات بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي، وكيفية تطور اتجاهات التضخم عبر الاقتصادات الثلاثة، وهي المحركات الرئيسية لتقلبات الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي في الأسابيع المقبلة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
