เผยแพร่เมื่อ: 2025-11-11 อัปเดตเมื่อ: 2025-11-12
iShares MSCI China ETF (ตัวย่อ MCHI) เป็นทางเข้าแบบกว้างสำหรับนักลงทุนที่สนใจตลาดหุ้นจีนที่จดทะเบียน ด้วยมูลค่าสินทรัพย์สุทธิประมาณ 8.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ณ วันที่ 7 พฤศจิกายน 2025) กองทุนนี้ถือเป็นหนึ่งในวิธีที่มี สภาพคล่องสูง สำหรับนักลงทุนต่างชาติในการเข้าถึง หุ้นขนาดใหญ่และขนาดกลางของจีน
เมื่อเศรษฐกิจจีนยังคงพัฒนาและเผชิญทั้งโอกาสและความท้าทาย กองทุน MCHI ETF จึงเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนในหุ้นจีนแบบรวมแพ็กเกจ บทความนี้จะสำรวจโครงสร้างกองทุน เหตุผลในการลงทุน ความเสี่ยง ปัจจัยผลการดำเนินงาน การวางตำแหน่งเทียบกับคู่แข่ง แนวโน้มในอนาคต และข้อควรพิจารณาในการเทรด
กองทุน MCHI ETF บริหารโดย BlackRock ภายใต้แบรนด์ iShares และเปิดตัวเมื่อวันที่ 29 มีนาคม 2011 กองทุนนี้ติดตาม ดัชนี MSCI China ซึ่งมุ่งสะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางในจีน ที่นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงได้
ต่อไปนี้เป็นคุณสมบัติหลักบางประการ:
| ตัวชี้วัด | ค่า / รายละเอียด |
|---|---|
| อัตราส่วนค่าใช้จ่าย | 0.59% ต่อปี |
| สินทรัพย์รวมภายใต้การบริหาร (AUM) | ประมาณ 8.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 7 พฤศจิกายน 2025 |
| จำนวนการถือครอง | ประมาณ 555 หลักทรัพย์ ณ ต้นเดือนพฤศจิกายน 2025 |
| หลักทรัพย์สำคัญ | ตัวอย่างเช่น Tencent Holdings (~16‑18 %), Alibaba Group (~8‑12 %) เป็นกลุ่มที่มีน้ำหนักมากที่สุด |
กการกระจายลงทุนตามกลุ่มอุตสาหกรรมและภูมิภาค ของกองทุน MCHI มีความหลากหลายค่อนข้างกว้าง ครอบคลุมหุ้นขนาดใหญ่และขนาดกลางที่จดทะเบียนในจีน แม้ว่าหลักทรัพย์ที่มีน้ำหนักสูงสุดบางตัวอาจมีอิทธิพลต่อสัดส่วนรวมของกองทุน
ด้วยฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่และการกระจายการลงทุนที่กว้าง กองทุนนี้จึงเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับผู้ที่ต้องการ เข้าถึงตลาดหุ้นจีน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องพิจารณา ต้นทุน สภาพคล่อง ความคลาดเคลื่อนในการติดตามดัชนี (tracking error) และความเสี่ยงจากประเทศ/กลุ่มอุตสาหกรรม เมื่อใช้กองทุนนี้
มีหลายเหตุผลที่นักลงทุนอาจเลือก MCHI ETF:
โอกาสในการเติบโต:
ประเทศจีนยังคงเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกและเป็นที่ตั้งของบริษัทขนาดใหญ่จำนวนมากที่เข้าร่วมในด้านนวัตกรรมเทคโนโลยี การเติบโตของอินเทอร์เน็ตและผู้บริโภค และการขยายตลาดในประเทศ
การกระจายความเสี่ยง:
การรวมหุ้นจีนผ่าน ETF เช่น MCHI ช่วยให้พอร์ตสามารถรับความเสี่ยงเฉพาะประเทศซึ่งอาจมีความสัมพันธ์ต่ำกับตลาดที่พัฒนาแล้ว
เครื่องมือทางยุทธวิธีหรือเชิงกลยุทธ์:
นักลงทุนอาจใช้ MCHI เพื่อการโน้มน้าวทางกลยุทธ์ในระยะยาวให้มุ่งเน้นไปที่จีน หรือเป็นวิธีการเชิงกลยุทธ์ในการเข้าถึงหุ้นจีนเมื่อเงื่อนไขเอื้ออำนวย
ประโยชน์ด้านสภาพคล่องและโครงสร้าง:
เนื่องจากเป็น ETF ที่จดทะเบียนใน NASDAQ MCHI จึงให้ความสามารถในการซื้อขายระหว่างวัน ความโปร่งใสในการถือครอง และต้นทุนที่ค่อนข้างต่ำ (ตามมาตรฐาน ETF ของจีน) เมื่อเปรียบเทียบกับทางเลือกเฉพาะกลุ่ม
คุณลักษณะเหล่านี้ทำให้เป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ยินดียอมรับความผันผวนที่สูงขึ้นเพื่อแลกกับการลงทุนในหุ้นจีน
การลงทุนผ่าน MCHI มีความเสี่ยงหลายประการที่ควรพิจารณาอย่างรอบคอบ:
ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค:
การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในอดีต ความเสี่ยงต่างๆ เช่น ความเครียดจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ปัญหาด้านประชากร และอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอลง อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทต่างๆ ในดัชนี
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์:
บริษัทจีนอยู่ภายใต้กฎระเบียบภายในประเทศและแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์จากภายนอก (เช่น ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีน) ผลกระทบจากกฎระเบียบหรือความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศอาจส่งผลให้มูลค่าลดลง
ความเสี่ยงจากการกระจุกตัว:
แม้ว่า ETF จะมีสินทรัพย์หลายร้อยรายการ แต่บริษัทชั้นนำ (เช่น Tencent และ Alibaba) ก็มีสินทรัพย์จำนวนมาก การกระจุกตัวเช่นนี้เพิ่มความเสี่ยงเฉพาะตัว
ความเสี่ยงด้านสกุลเงินและสภาพคล่อง:
นักลงทุนใน MCHI มีความเสี่ยงต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน (ทางอ้อม) และอาจเผชิญกับปัญหาสภาพคล่องจากภาวะตึงเครียดทางการตลาดที่รุนแรง
ความผันผวนและความเสี่ยงจากการลดลงของผลตอบแทน:
การเข้าใจความเสี่ยงเหล่านี้ช่วยให้สามารถตั้งความคาดหวังอย่างเป็นจริงและบริหารความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนได้
เมื่อประเมิน MCHI นักลงทุนควรเปรียบเทียบกับ ETF อื่นๆ ที่มุ่งเน้นจีน จากข้อมูล:
MCHI มีอัตราค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 0.59% ซึ่งถือว่ามีการแข่งขันแม้จะไม่ใช่ระดับต่ำที่สุดในพื้นที่ ETF ของจีน
หากพิจารณาจาก AUM แล้ว MCHI (~8 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ถือว่ามีขนาดใหญ่ แต่ก็มี ETF ของจีนที่มีฐานสินทรัพย์ที่ใหญ่กว่าหรือเล็กกว่า ขึ้นอยู่กับตลาดเฉพาะกลุ่ม (เช่น หุ้น A ของจีน เฉพาะทางอินเทอร์เน็ต)
สภาพคล่องและความสามารถในการซื้อขาย: การที่ MCHI จดทะเบียนใน NASDAQ ทำให้มีสภาพคล่องที่ดี แต่สำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่หรือในระดับสถาบัน อาจเปรียบเทียบ ADV (ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน) และสเปรด
โปรไฟล์การเปิดรับความเสี่ยง: เนื่องจาก MCHI ติดตามดัชนีแบบกว้าง จึงให้การเปิดรับความเสี่ยงในหุ้นขนาดใหญ่/กลางของจีน คู่แข่งบางรายอาจมุ่งเน้นไปที่หุ้นเทคโนโลยีของจีน หรือหุ้น A ของจีนในวงแคบกว่า หรือมีรูปแบบการถ่วงน้ำหนักที่แตกต่างกัน
นักลงทุนที่มีเหตุผลควรตั้งคำถามว่า: เป้าหมายของฉันคืออะไร – ลงทุนในหุ้นจีนในวงกว้าง ลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์ หรือลงทุนในกลุ่มเฉพาะที่มีการเติบโต จากนั้นจึงเลือก ETF ตามความเหมาะสม MCHI เป็นตัวเลือกการลงทุนที่หลากหลายและครอบคลุม
ในปี 2025 ตลาดหุ้นจีนฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากหลายปีที่ผลงานอ่อนแอ ตามข้อมูลจาก YCharts สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ของ MCHI อยู่ที่ประมาณ 8.159 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 7 พฤศจิกายน 2025
ข้อมูลผลการดำเนินงานแสดงว่า ผลตอบแทน 1 ปีของ MCHI อยู่ที่ประมาณ +18.06% บนฐาน NAV ตามเอกสารข้อมูลกองทุนล่าสุด
ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักที่ขับเคลื่อนประสิทธิภาพของ MCHI ได้แก่:
รายได้ขององค์กรในประเทศจีนดีขึ้น โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ต
ความคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและสัญญาณการผ่อนคลายทางการเงินในจีน
การจัดอันดับใหม่ของหุ้นจีนหลังจากที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่ามาตรฐานเป็นเวลานานเมื่อเทียบกับหุ้นระดับโลกอื่นๆ
การผ่อนปรนข้อกังวลด้านกฎระเบียบในภาคส่วนที่เลือกและกระแสการลงทุนที่ไหลกลับมา
ในขณะเดียวกัน ปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งรวมถึงการแทรกแซงด้านกฎระเบียบอีกครั้ง การชะลอตัวทางเศรษฐกิจมหภาค ความเชื่อมั่นในภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลก หรือความตึงเครียดทางการค้า บทความล่าสุดระบุว่า "ตลาดหุ้นจีนกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2025 ... ดัชนี MCHI พุ่งสูงขึ้นเกือบ 40% นับตั้งแต่ต้นปี"
จากมุมมองการประเมินมูลค่า สินทรัพย์ที่ MCHI ถือครองแสดงอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) อยู่ที่ประมาณ 1.86 ตามข้อมูลกองทุน ในขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของพอร์ตอยู่ที่ประมาณ 15.34 กลางๆ (เช่น ประมาณ 15.34) ตามข้อมูลสินทรัพย์ที่ถือครอง
การประเมินมูลค่าเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่ากองทุนนี้จะไม่ถูกอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ของตัวเอง แต่ก็ยังอาจมีมูลค่าเมื่อเทียบกับหุ้นตลาดพัฒนาแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงศักยภาพในการเติบโตของจีน
ผู้ค้าทางเทคนิคอาจตรวจสอบรูปแบบกราฟ ระดับการสนับสนุนและการต้านทานบน ETF เอง และตรวจสอบว่าโมเมนตัมกำลังเร่งขึ้นหรือคงที่
ต่อไปนี้เป็นวิธีปฏิบัติที่นักลงทุนอาจใช้ MCHI:
การจัดสรรเชิงกลยุทธ์:
ในฐานะส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนในหุ้นทั่วโลก การจัดสรรหุ้นให้กับ MCHI จะช่วยกระจายความเสี่ยงในหุ้นจีน ซึ่งอาจอยู่ในช่วงตั้งแต่ระดับเล็กน้อย (เช่น 5-10% ของหุ้นทั้งหมด) ไปจนถึงระดับที่สูงกว่าตามโครงสร้างการลงทุน ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของนักลงทุน
การจัดสรรยุทธวิธี:
นักลงทุนที่คาดหวังว่าเศรษฐกิจจีนจะฟื้นตัวหรือเปิดประเทศอีกครั้งอาจถือ MCHI ไว้เป็นโอกาสการลงทุนเชิงกลยุทธ์ โดยมีแนวโน้มที่จะคว้าโอกาสขาขึ้น
การป้องกันความเสี่ยง/กำหนดเวลาเข้า:
เนื่องจากการเปิดรับความเสี่ยงจากจีนนั้นมีความเสี่ยงสูงกว่า จึงควรพิจารณาต้นทุนของการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน พิจารณาจุดตัดขาดทุนหรือขีดจำกัดตำแหน่ง และติดตามการไหลหรือการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบ
การพิจารณาการปรับสมดุลใหม่:
เนื่องจากประสิทธิภาพของ MCHI อาจผันผวนได้ การปรับสมดุลเป็นระยะจึงอาจจำเป็นเพื่อรักษาระดับการเปิดรับความเสี่ยงที่ต้องการหรือเพื่อล็อกผลกำไร
ก่อนการลงทุน ควรตรวจสอบส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขายของกองทุน, AUM, ปริมาณเฉลี่ยรายวัน, สัดส่วนการถือครอง และอัตราค่าใช้จ่าย เพื่อให้แน่ใจว่าเหมาะสม
สามสถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับอนาคตของ MCHI คือ:
การเติบโตปานกลางของจีนยังคงดำเนินต่อไป กำไรปรับตัวดีขึ้น และ MCHI ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ระดับ 12 กลางๆ จีนยังคงเป็นประเทศที่มีการเติบโตเชิงโครงสร้าง ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยังไม่รุนแรงขึ้น
การนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างรวดเร็ว นโยบายรัฐบาลที่เอื้ออำนวย และความต้องการสินค้าส่งออกของจีนที่แข็งแกร่งทั่วโลก นำไปสู่ผลตอบแทนที่สูงเกินคาด ดัชนี MCHI เพิ่มขึ้น 20-30% ต่อปีในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนชะงักงัน เกิดภาวะช็อกจากกฎระเบียบ หรือกระแสเงินทุนไหลเข้าจีนก่อนเป็นอันดับแรก MCHI ประสบภาวะลดลง 10-20% หรือมากกว่าในหนึ่งปี
สัญญาณสำคัญที่ต้องจับตามอง ได้แก่ ข้อมูล GDP และการส่งออกของจีน การประกาศนโยบายสำคัญจากปักกิ่ง รายได้ที่น่าประหลาดใจในบรรดาหุ้นที่ถือครองมากที่สุด และแนวโน้มกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่หุ้นจีน
A1. MCHI ติดตาม MSCI China Index ซึ่งสะท้อนบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางในจีนที่นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงได้
A2. กองทุนเรียกเก็บ 0.59% ต่อปี
A3. บริษัทที่ถือครองสูงสุด ได้แก่ บริษัทอย่าง Tencent Holdings และ Alibaba Group ซึ่งรวมกันคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของน้ำหนักกองทุน
A4. ความเสี่ยงหลัก ได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวของจีน การแทรกแซงของหน่วยงานกำกับดูแล การกระจุกตัวของตลาดในสินทรัพย์ที่ถือครองสูงสุด ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน และเหตุการณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงระดับโลก
A5. จากเอกสารข้อเท็จจริงล่าสุดที่มีอยู่ ผลตอบแทน 1 ปีจาก NAV ของกองทุนอยู่ที่ประมาณ +18.06%
A6. การลงทุนแบบนี้เหมาะกับทั้งสองแบบ ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของนักลงทุน การลงทุนระยะยาวในหุ้นจีนถือว่าเหมาะสม แต่การลงทุนระยะสั้นที่มีความผันผวนสูง หมายความว่าต้องมีการบริหารจัดการความเสี่ยงอย่างแข็งขัน
A7. อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลย้อนหลัง 12 เดือนของกองทุนอยู่ที่ประมาณ 2.24% ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2025
A8. MCHI ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ภายใต้ชื่อย่อ MCHI นักลงทุนควรตรวจสอบสินทรัพย์สุทธิ ปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน ส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขาย สัดส่วนการถือครอง และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายก่อนเข้าซื้อขาย
กองทุน ETF MCHI เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงตลาดหุ้นจีนได้อย่างครอบคลุมและคุ้มค่า ข้อดีของกองทุนนี้ประกอบด้วยการกระจายการลงทุนไปยังบริษัทขนาดใหญ่ที่มีการเติบโตสูงของจีน การเข้าถึงกองทุนที่มีขนาดและสภาพคล่องสูง และความสามารถในการใช้กองทุนนี้เพื่อการจัดสรรทั้งเชิงกลยุทธ์และเชิงกลยุทธ์ ขณะเดียวกัน นักลงทุนต้องตระหนักและบริหารจัดการความเสี่ยงเฉพาะตัวที่เกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นจีน ซึ่งรวมถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ความผันผวนของตลาดมหภาค และการกระจุกตัวของตลาด
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
