Нийтэлсэн огноо: 2025-11-11 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-12
iShares MSCI China ETF (тикер MCHI) нь хөрөнгө оруулагчдад Хятадын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй зах зээлд нэвтрэх өргөн гарцыг санал болгодог. 2025 оны 11-р сарын 7-ны байдлаар ойролцоогоор 8.16 тэрбум ам.долларын цэвэр хөрөнгөтэй тус сан нь олон улсын хөрөнгө оруулагчдад Хятадын томоохон болон дунд түвшний хувьцаанд өртөх илүү хөрвөх чадвартай арга замуудын нэг юм.
Хятадын эдийн засаг үргэлжлэн хөгжиж, боломж, салхины аль алинд нь тулгарч байгаа тул MCHI ETF нь Хятадын үнэт цаасыг багц хэлбэрээр авахыг хүсч буй хүмүүст ач холбогдолтой арга хэрэгсэл болж өгдөг. Энэхүү нийтлэл нь түүний бүтэц, хөрөнгө оруулалтын үндэслэл, эрсдэл, гүйцэтгэлийн драйверууд, үе тэнгийнхний байр суурь, хэтийн төлөвийн хувилбарууд болон арилжааны практик асуудлуудыг судлах болно.
MCHI ETF-ийг iShares брэндийн дор BlackRock удирддаг бөгөөд 2011 оны 3-р сарын 29-нд нээлтээ хийсэн. Энэ нь Хятадад төвтэй томоохон болон дунд түвшний компаниудын гүйцэтгэлийг олон улсын хөрөнгө оруулагчдад харуулах зорилготой MSCI China Index-ийг хянадаг.
Энд зарим үндсэн шинж чанарууд байна:
| Метрик | Үнэ цэнэ / дэлгэрэнгүй |
|---|---|
| Зардлын харьцаа | жилийн 0.59%. |
| Удирдлагын нийт хөрөнгө (AUM) | Ойролцоогоор 2025 оны 11-р сарын 7-ны байдлаар 8.16 тэрбум ам. |
| Холдингуудын тоо | 2025 оны 11-р сарын эхээр 555 орчим хувьцаа эзэмшиж байна. |
| Түлхүүр эзэмшигчид | Жишээлбэл, Tencent Holdings (~16‑18%), Alibaba Group (~8‑12%) хамгийн том жинд багтдаг. |
Салбарын хувьд болон газарзүйн өртгүүд нь Хятадын жагсаалтад орсон томоохон/дунд хязгаарт өргөн хүрээтэй байдаг ч топ эзэмшилтүүд жингээ давамгайлж чаддаг.
Сангийн том хөрөнгийн бааз, өргөн хүрээтэй төрөлжсөн дүр төрх нь түүнийг Хятадад өртөхөд ашигтай хэрэгсэл болгож байна. Гэсэн хэдий ч хүн үүнийг ашиглахдаа зардал, хөрвөх чадвар, хянах алдаа, улс/салбарын эрсдэлийг анхаарч үзэх ёстой.
Хөрөнгө оруулагч MCHI ETF-ийг сонгох хэд хэдэн шалтгаан бий:
Өсөх боломж:
Хятад улс дэлхийн хоёр дахь том эдийн засаг хэвээр байгаа бөгөөд технологийн шинэчлэл, интернет, хэрэглэгчийн өсөлт, дотоодын зах зээлийн тэлэлтэд оролцож буй олон томоохон компаниудыг хүлээн авдаг.
Төрөлжүүлэх:
MCHI гэх мэт ETF-ээр дамжуулан Хятадын үнэт цаасыг оруулснаар багц нь хөгжингүй зах зээлтэй бага хамааралтай улс орны онцлогт тохирсон эрсдэлийг олж авах боломжтой.
Тактик эсвэл стратегийн хэрэгсэл:
Хөрөнгө оруулагчид MCHI-ийг Хятад руу чиглэсэн урт хугацааны стратегийн чиг хандлага эсвэл нөхцөл байдал таатай үед Хятадын хөрөнгийн биржид нэвтрэх тактикийн арга болгон ашиглаж болно.
Хөрвөх чадвар ба бүтцийн ашиг тус:
NASDAQ-д бүртгэлтэй ETF-ийн хувьд MCHI нь өдрийн дотор арилжаалах боломжтой, эзэмшилд нь ил тод байх, харьцангуй хямд зардлаар хангадаг (Хятадын ETF стандартын дагуу).
Эдгээр шинж чанарууд нь Хятадын хөрөнгийн биржид өртөхийн оронд илүү өндөр хэлбэлзлийг хүлээн зөвшөөрөх хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжтой болгодог.
MCHI-ээр дамжуулан хөрөнгө оруулалт хийх нь анхааралтай авч үзэх шаардлагатай хэд хэдэн эрсдэлийг агуулдаг:
Макро эдийн засгийн эрсдэлүүд:
Хятадын эдийн засгийн өсөлт сүүлийн жилүүдэд түүхэн хурдтай харьцуулахад удааширчээ. Үл хөдлөх хөрөнгийн салбарын стресс, хүн ам зүйн сөрөг салхи, дотоодын эрэлт сулрах зэрэг эрсдэлүүд нь индекс дэх компаниудад нөлөөлж болзошгүй.
Зохицуулалтын болон геополитикийн эрсдэлүүд:
Хятадын пүүсүүд дотоодын зохицуулалт, гадаад геополитикийн дарамтанд (жишээлбэл, АНУ-Хятадын харилцаа) захирагддаг. Зохицуулалт эсвэл олон улсын худалдааны харилцаанд гарсан цочрол нь үнэлгээг бууруулж болзошгүй.
Төвлөрөх эрсдэл:
Хэдийгээр ETF нь хэдэн зуун хувьцаа эзэмшдэг ч шилдэг нэрс (Tencent, Alibaba гэх мэт) хөрөнгийн нэлээд хэсгийг төлөөлдөг. Энэ төвлөрөл нь өвөрмөц эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Валютын болон хөрвөх чадварын эрсдэл:
MCHI дахь хөрөнгө оруулагчид юанийн ханшийн нөлөөнд (шууд бусаар) өртдөг бөгөөд зах зээлийн хэт их дарамтад хөрвөх чадварын асуудал тулгарч магадгүй юм.
Тогтворгүй байдал ба гүйцэтгэл буурах эрсдэл:
Түүхэн өгөөжийн хүснэгтээс харахад Хятадын хөрөнгийн биржүүд (ингэснээр MCHI) 2021-22 оных шиг их хэмжээний уналтад орж болзошгүй юм.
Эдгээр эрсдлийг ойлгох нь бодит хүлээлтийг бий болгох, багцын эрсдэлийг удирдахад тусалдаг.
MCHI-г үнэлэхдээ хөрөнгө оруулагчид үүнийг Хятадад чиглэсэн өөр ETF-тэй харьцуулах хэрэгтэй. Өгөгдлөөс:
MCHI нь 0.59%-ийн зардлын харьцаатай бөгөөд энэ нь Хятадын ETF сан дахь хамгийн бага үзүүлэлт биш ч өрсөлдөх чадвартай юм.
AUM-ийн хувьд, MCHI (~8 тэрбум ам.доллар) нь асар их боловч зах зээлээс (жишээ нь Хятадын А-хувьцаа, зөвхөн интернет) хамааран илүү том эсвэл бага хөрөнгийн суурьтай Хятадын ETF-үүд байдаг.
Хөрвөх чадвар ба арилжааны чадвар: MCHI-ийн NASDAQ-д бүртгэлтэй байгаа нь түүнд зохих хөрвөх чадварыг өгдөг боловч маш том арилжаа эсвэл байгууллагын хэмжээнд ADV (өдөр тутмын дундаж хэмжээ) болон тархалтыг харьцуулж болно.
Өртөх профайл: MCHI нь өргөн хүрээний индексийг хянадаг тул Хятадын том/дунд түвшний өртөлтийг хангадаг. Зарим өрсөлдөгчид Хятадын технологи эсвэл Хятадын А-хувьцаа дээр илүү нарийн төвлөрч, эсвэл өөр өөр жинлэх схемтэй байж болно.
Ухаалаг хөрөнгө оруулагч асуух ёстой: миний зорилго юу вэ - Хятадын хөрөнгийн зах зээлд өргөн цар хүрээтэй өртөх, технологид тактикийн бооцоо тавих эсвэл өсөлтийн сегмент үү? Үүний дагуу ETF-ийг сонго. MCHI бол найдвартай ерөнхий сонголт юм.
2025 онд. Хятадын хөрөнгийн зах зээл өмнөх сул жилүүдийн дараа мэдэгдэхүйц сэргэлттэй болсон. YCharts-ын мэдээлснээр MCHI-ийн AUM 2025 оны 11-р сарын 7-ны байдлаар ойролцоогоор 8.159 тэрбум долларт хүрсэн байна.
Гүйцэтгэлийн мэдээллээс үзэхэд MCHI-ийн 1 жилийн өгөөж нь сангийн сүүлийн шинэчлэлтийн баримтын хуудасны хувьд ойролцоогоор +18.06% NAV суурьтай байна.
MCHI-ийн гүйцэтгэлийг удирддаг гол катализаторууд нь:
Хятад дахь аж ахуйн нэгжийн орлого, ялангуяа технологи, интернетийн салбар дахь орлого сайжирсан.
Хятадын засгийн газрын урамшууллын хүлээлт болон мөнгөний бодлогыг зөөлрүүлэх дохио.
Дэлхийн үе тэнгийнхэнтэй харьцуулахад удаан хугацааны турш муу гүйцэтгэлтэй байсны дараа Хятадын хөрөнгийн биржийн үнэлгээ.
Сонгогдсон салбаруудын зохицуулалтын асуудал, эргэн ирж буй хөрөнгө оруулагчдын урсгалыг багасгах.
Үүний зэрэгцээ эрсдэлт хүчин зүйлүүд нь шинэчлэгдсэн зохицуулалтын оролцоо, макро удаашрал, дэлхийн эрсдэлээс хамгаалах мэдрэмж эсвэл худалдааны хурцадмал байдал зэргийг багтаасан хэвээр байна. Саяхан гарсан нийтлэлд: "Хятадын хөрөнгийн зах зээл 2025 онд хүчтэй өсөлттэй байна ... MCHI он гарсаар бараг 40%-иар өссөн байна."
Үнэлгээний үүднээс авч үзвэл, MCHI-ийн эзэмшилд байгаа хөрөнгийн үнэ ханшийн (P/B) харьцаа нь сангийн мэдээллийн хуудасны дагуу 1.86 орчим байна. Багцын ашиг хүртэх үнэ (P/E) нь хувьцааны мэдээлэлд тулгуурлан өсвөр насны дунд (жишээ нь ~15.34) байна.
Эдгээр үнэлгээнээс үзэхэд тус сан нь өөрийн түүхтэй харьцуулахад хямд биш ч, ялангуяа Хятадын өсөлтийн чадавхийг харгалзан хөгжингүй зах зээлийн үнэт цаастай харьцуулахад үнэ цэнийг санал болгож магадгүй юм.
Техникийн худалдаачид ETF-ийн графикийн хэв маяг, дэмжлэг, эсэргүүцлийн түвшинг хянаж, эрч хурдасч байгаа эсэхийг хянах боломжтой.
Хөрөнгө оруулагчид MCHI-г ашиглаж болох бодит арга замууд энд байна.
Стратегийн хуваарилалт:
Дэлхийн хөрөнгийн багцын нэг хэсэг болох MCHI-д хуваарилах нь Хятадын хөрөнгийн эрсдэлийг бий болгодог. Энэ нь итгэл үнэмшлээс хамааран бага зэргийн хазайлтаас (жишээ нь, өмчийн 5-10%) илүү том бүтцийн жин хүртэл байж болно.
Тактикийн хуваарилалт:
Хятадад дахин сэргэх эсвэл дахин нээгдэхийг хүлээж буй хөрөнгө оруулагчид MCHI-ийг эерэг нөлөө үзүүлэх үүднээс илүүдэл жинтэй тактикийн боломж гэж үзэж магадгүй юм.
Хедж хийх/орох хугацаа:
Хятадад өртөх нь өндөр эрсдэлтэй байдаг тул валютын эрсдэлээс хамгаалах зардлыг авч үзэх, алдагдлыг зогсоох эсвэл албан тушаалын хязгаарлалтыг авч үзэх, урсгал эсвэл зохицуулалтын өөрчлөлтийг хянах нь ухаалаг хэрэг юм.
Тэнцвэржүүлэхэд анхаарах зүйлс:
MCHI-ийн гүйцэтгэл нь тогтворгүй байж болох тул хүссэн өртөлтийг хадгалах эсвэл ашиг олохын тулд үе үе тэнцвэржүүлэх шаардлагатай байж болно.
Хөрөнгө оруулалт хийхээсээ өмнө сангийн үнийн саналын зөрүү, AUM, өдрийн дундаж хэмжээ, эзэмшилт, зардлын харьцаа зэргийг шалгана уу.
MCHI-ийн ирээдүйн гурван боломжит хувилбарууд нь:
Хятадын дунд зэргийн өсөлт үргэлжилсээр, орлого нь сайжирч, MCHI өсвөр үеийнхний жилийн өгөөжид хүрдэг. Хятад улс бүтцийн өсөлтийн түүх хэвээр байгаа бөгөөд зохицуулалтын эрсдэл өсөхгүй.
Технологийн хэрэглээг түргэсгэж, засгийн газрын нааштай бодлого, дэлхийн зах зээл дээрх Хятадын экспортын эрэлт хэрэгцээ асар их ашиг авчирдаг. MCHI тодорхой хугацаанд жил бүр 20-30%+ өсдөг.
Хятадын өсөлт гацах, зохицуулалтын цочрол үүсэх, эсвэл дэлхийн эрсдэлийн урсгал хамгийн түрүүнд Хятадад нөлөөлсөн. MCHI жилийн дотор 10-20% ба түүнээс дээш буурдаг.
Хятадын ДНБ болон экспортын мэдээлэл, Бээжингээс гаргасан томоохон бодлогын мэдэгдэл, топ холдингуудын гэнэтийн ашиг орлого, Хятадын хөрөнгийн бирж дэх хөрөнгийн урсгалын чиг хандлага зэргийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.
А1. MCHI ямар индексийг дагадаг вэ?
MCHI нь олон улсын хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй, БНХАУ-ын том болон дунд хэмжээний компаниудыг төлөөлдөг MSCI China Index-ийг дагадаг.
А2. MCHI-ийн зардлын харьцаа хэд вэ?
Сан жил бүр 0.59 %-ийн зардлын харьцаа (expense ratio) авдаг.
А3. MCHI-ийн хамгийн том эзэмшлүүд юу вэ?
Хамгийн том эзэмшлүүдэд Tencent Holdings болон Alibaba Group зэрэг компаниуд багтдаг бөгөөд эдгээр нь сангийн жингийн мэдэгдэхүйц хувийг эзэлдэг.
А4. MCHI-д хөрөнгө оруулах гол эрсдлүүд юу вэ?
Гол эрсдлүүдэд Хятадын эдийн засгийн өсөлтийн удаашрал, зохицуулалтын оролцоо, топ эзэмшлүүдийн төвлөрөл, валютын эрсдэл, мөн дэлхийн эрсдэлээс зайлсхийх үеийн (risk-off) нөхцөл байдал орно.
А5. MCHI-ийн сүүлийн үеийн гүйцэтгэл ямар байна вэ?
Хамгийн сүүлийн үнэт цаасны мэдээллээр (fact sheet), сангийн 1 жилийн цэвэр хөрөнгийн үнэ (NAV)-ний өгөөж ойролцоогоор +18.06 % байсан.
А6. MCHI урт хугацааны эсвэл богино хугацааны хөрөнгө оруулагчдад тохиромжтой юу?
Хөрөнгө оруулагчийн зорилгоос шалтгаалан аль алинд нь тохиромжтой байж болно. Хэрвээ урт хугацаанд Хятадын хувьцаанд хөрөнгө оруулах зорилготой бол тохиромжтой; харин богино хугацааны тактикийн зорилгоор ашиглах тохиолдолд өндөр хэлбэлзэлтэй тул эрсдэлийг идэвхтэй удирдах шаардлагатай.
А7. MCHI ямар өгөөжийн хувь төлдөг вэ?
Сангийн сүүлийн 12 сарын хуваарилалтын өгөөж (distribution yield) нь 2025 оны 10-р сарын 31-ний байдлаар ойролцоогоор 2.24 % байсан.
А8. MCHI-д хэрхэн хандах вэ, мөн хөрөнгө оруулахын өмнө юуг шалгах ёстой вэ?
MCHI нь NASDAQ бирж дээр “MCHI” тэмдэгтэйгээр арилжаалагддаг. Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулахаасаа өмнө дараах зүйлсийг шалгах ёстой:
Цэвэр хөрөнгийн хэмжээ (net assets)
Өдөр тутмын дундаж арилжааны хэмжээ (average daily volume)
Худалдан авах/зарах үнийн зөрүү (bid-ask spread)
Эзэмшиж буй компаниуд (holdings)
Зардлын харьцаа (expense ratio)
MCHI ETF нь хөрөнгө оруулагчдад БНХАУ-ын хувьцааны зах зээлд өргөн хүрээтэй, харьцангуй зардал багатай байдлаар нэвтрэх боломжийг олгодог. Үүний давуу талд Хятадын томоохон өсөлтийн компаниудад төрөлжсөн байдлаар хөрөнгө оруулах, өргөн хүрээтэй ба өндөр хөрвөх чадвартай хэрэгсэлд нэвтрэх, мөн стратегийн болон тактикийн зориулалтаар ашиглах боломж ордог.
Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид Хятадын хувьцааны онцгой эрсдлүүд болох зохицуулалтын тодорхой бус байдал, эдийн засгийн хэлбэлзэл, болон зах зээлийн төвлөрлийн эрсдэл-ийг ойлгож, удирдах шаардлагатай.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
