Diterbitkan pada: 2025-11-11
ETF iShares MSCI China (kode saham MCHI) menawarkan akses luas kepada investor ke pasar saham Tiongkok yang terdaftar. Dengan aset bersih sekitar US$8,16 miliar per 7 November 2025, dana ini merupakan salah satu cara yang paling likuid bagi investor internasional untuk mendapatkan eksposur ke saham-saham berkapitalisasi besar dan menengah Tiongkok.
Seiring dengan terus berkembangnya ekonomi Tiongkok dan menghadapi berbagai peluang sekaligus tantangan, ETF MCHI menyediakan instrumen yang bermanfaat bagi mereka yang ingin mengakses ekuitas Tiongkok dalam format paket. Artikel ini akan membahas struktur, alasan investasi, risiko, pendorong kinerja, posisi relatif terhadap pesaing, skenario prospek, dan pertimbangan perdagangan praktis.
ETF MCHI dikelola oleh BlackRock dengan merek iShares, dan diluncurkan pada 29 Maret 2011. ETF ini melacak MSCI China Index, yang bertujuan untuk mewakili kinerja perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar dan menengah yang berbasis di Tiongkok yang tersedia bagi investor internasional.
Berikut adalah beberapa fitur utamanya:
| Metrik | Nilai / Detail |
|---|---|
| Rasio Biaya | 0,59% per tahun. |
| Total Aset yang Dikelola (AUM) | Sekitar US $8,16 miliar per 7 November 2025. |
| Jumlah Kepemilikan | Sekitar 555 kepemilikan pada awal November 2025. |
| Pemegang Saham Utama | Misalnya Tencent Holdings (~16‑18%), Alibaba Group (~8‑12%) di antara bobot terbesar. |
Berdasarkan sektor dan paparan geografis, terdiversifikasi secara luas di seluruh sektor kapitalisasi besar/menengah yang tercatat di Tiongkok, meskipun kepemilikan teratas dapat mendominasi bobot.
Basis aset dana yang besar dan profil diversifikasi yang luas menjadikannya instrumen yang berguna untuk mendapatkan eksposur di Tiongkok. Namun, kita harus memperhatikan biaya, likuiditas, kesalahan pelacakan, dan risiko negara/sektor saat menggunakannya.
Ada beberapa alasan mengapa investor mungkin memilih ETF MCHI:
Peluang pertumbuhan:
China tetap menjadi ekonomi terbesar kedua di dunia dan menjadi rumah bagi banyak perusahaan besar yang berpartisipasi dalam inovasi teknologi, pertumbuhan internet & konsumen, dan perluasan pasar domestik.
Diversifikasi:
Dengan memasukkan ekuitas Tiongkok melalui ETF seperti MCHI, portofolio dapat memperoleh eksposur spesifik negara yang mungkin memiliki korelasi rendah dengan pasar maju.
Alat taktis atau strategis:
Investor dapat menggunakan MCHI untuk strategi jangka panjang terhadap Tiongkok atau sebagai cara taktis untuk mengakses ekuitas Tiongkok saat kondisinya menguntungkan.
Manfaat likuiditas dan struktur:
Sebagai ETF yang tercatat di NASDAQ, MCHI memberikan kemampuan perdagangan intraday, transparansi kepemilikan, dan biaya yang relatif sederhana (menurut standar ETF China) dibandingkan dengan alternatif khusus.
Atribut ini membuatnya berpotensi menarik bagi investor yang bersedia menerima volatilitas lebih tinggi sebagai imbalan atas eksposur terhadap ekuitas China.
Berinvestasi melalui MCHI melibatkan beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan secara cermat:
Risiko ekonomi makro:
Pertumbuhan Tiongkok telah melambat dalam beberapa tahun terakhir dibandingkan dengan laju historisnya. Risiko seperti tekanan di sektor properti, hambatan demografis, dan melemahnya permintaan domestik dapat memengaruhi perusahaan-perusahaan dalam indeks.
Risiko regulasi dan geopolitik:
Perusahaan-perusahaan Tiongkok tunduk pada regulasi domestik dan tekanan geopolitik eksternal (misalnya hubungan AS-Tiongkok). Guncangan regulasi atau hubungan perdagangan internasional dapat menekan valuasi.
Risiko konsentrasi:
Meskipun ETF ini memiliki ratusan portofolio, nama-nama besar (seperti Tencent dan Alibaba) mewakili porsi aset yang substansial. Konsentrasi tersebut meningkatkan risiko idiosinkratik.
Risiko mata uang dan likuiditas:
Investor di MCHI memiliki eksposur terhadap nilai tukar renminbi (secara tidak langsung) dan mungkin menghadapi masalah likuiditas saat tekanan pasar ekstrem.
Risiko volatilitas dan penurunan kinerja:
Seperti yang ditunjukkan tabel pengembalian historis, ekuitas Tiongkok (dan dengan demikian MCHI) dapat mengalami penurunan besar, seperti pada tahun 2021‑22.
Memahami risiko-risiko ini membantu dalam menetapkan ekspektasi realistis dan dalam mengelola eksposur portofolio.
Saat mengevaluasi MCHI, investor sebaiknya membandingkannya dengan ETF alternatif yang berorientasi Tiongkok. Berdasarkan data:
MCHI memiliki rasio biaya sebesar 0,59%, yang kompetitif meskipun bukan yang terendah di sektor ETF China.
Dalam hal AUM, MCHI (~US $8 miliar) cukup besar, tetapi ada ETF Tiongkok dengan basis aset yang lebih besar atau lebih kecil tergantung pada ceruk pasar (misalnya saham A Tiongkok, hanya internet).
Likuiditas dan daya jual: Pencatatan MCHI di NASDAQ memberinya likuiditas yang lumayan, tetapi untuk perdagangan yang sangat besar atau skala institusional, seseorang dapat membandingkan ADV (volume harian rata-rata) dan spread.
Profil eksposur: Karena MCHI melacak indeks yang luas, MCHI menyediakan eksposur kapitalisasi besar/menengah pan-Tiongkok. Beberapa pesaing mungkin berfokus lebih sempit pada saham teknologi Tiongkok atau saham kelas A Tiongkok, atau memiliki skema pembobotan yang berbeda.
Seorang investor yang rasional harus bertanya: apa tujuan saya — eksposur ekuitas Tiongkok yang luas, taruhan taktis pada teknologi, atau segmen pertumbuhan niche? Lalu, pilihlah ETF yang sesuai. MCHI adalah opsi generalis yang andal.
Pada tahun 2025, pasar ekuitas Tiongkok telah mengalami pemulihan yang signifikan setelah tahun-tahun sebelumnya yang lemah. Menurut YCharts, AUM MCHI mencapai sekitar US$8,159 miliar per 7 November 2025.
Data kinerja menunjukkan bahwa pengembalian MCHI 1 tahun adalah sekitar +18,06% basis NAV berdasarkan lembar fakta pada pembaruan terakhir dana tersebut.
Katalis utama yang mendorong kinerja MCHI meliputi:
Meningkatnya pendapatan perusahaan di Tiongkok, khususnya di sektor teknologi dan internet.
Ekspektasi stimulus pemerintah dan sinyal pelonggaran moneter di Tiongkok.
Penilaian ulang ekuitas Tiongkok setelah kinerja buruk yang berkepanjangan dibandingkan dengan rekan-rekan global.
Meredakan masalah regulasi di sektor tertentu dan kembalinya arus investor.
Pada saat yang sama, faktor-faktor risiko tetap ada dan mencakup intervensi regulasi yang diperbarui, perlambatan makroekonomi, sentimen penghindaran risiko global, atau ketegangan perdagangan. Sebuah artikel baru-baru ini mencatat: "Pasar saham Tiongkok mengalami reli yang kuat pada tahun 2025 … MCHI telah melonjak hampir 40% tahun ini."
Dari perspektif valuasi, portofolio MCHI menunjukkan rasio harga terhadap buku (P/B) sekitar 1,86 menurut lembar fakta reksa dana. Sementara itu, rasio harga terhadap pendapatan (P/E) untuk portofolio berada di kisaran pertengahan belasan (misalnya ~15,34) berdasarkan data portofolio.
Penilaian ini menunjukkan bahwa meskipun dana tersebut tidak terlalu murah jika dibandingkan dengan sejarahnya sendiri, dana tersebut mungkin masih menawarkan nilai dibandingkan dengan ekuitas pasar maju, terutama mengingat potensi pertumbuhan China.
Pedagang teknis dapat meninjau pola grafik, level dukungan dan resistensi pada ETF itu sendiri, dan memantau apakah momentum meningkat atau stabil.
Berikut ini adalah cara praktis yang dapat dilakukan investor untuk menggunakan MCHI:
Alokasi strategis:
Sebagai bagian dari portofolio ekuitas global, alokasi ke MCHI memberikan eksposur ekuitas Tiongkok. Hal ini dapat berkisar dari kemiringan yang moderat (misalnya 5-10% dari ekuitas) hingga bobot struktural yang lebih besar, tergantung pada keyakinan.
Alokasi taktis:
Investor yang memperkirakan terjadinya reflasi atau pembukaan kembali di Tiongkok dapat menganggap MCHI sebagai peluang kelebihan berat taktis, dengan pandangan menangkap kenaikan.
Waktu lindung nilai/masuk:
Karena paparan terhadap Tiongkok memiliki risiko lebih tinggi, maka sebaiknya pertimbangkan biaya lindung nilai paparan mata uang, pertimbangkan stop-loss atau batasan posisi, dan pantau arus atau perubahan regulasi.
Pertimbangan penyeimbangan kembali:
Mengingat kinerja MCHI dapat berubah-ubah, penyeimbangan ulang berkala mungkin diperlukan untuk mempertahankan eksposur yang diinginkan atau mengunci keuntungan.
Sebelum berinvestasi, periksa spread bid-ask reksa dana, AUM, volume harian rata-rata, kepemilikan, dan rasio biaya untuk memastikan kesesuaian.
Tiga skenario yang masuk akal untuk masa depan MCHI adalah:
Pertumbuhan moderat Tiongkok berlanjut, pendapatan membaik, dan MCHI mencapai imbal hasil tahunan di kisaran pertengahan belasan. Tiongkok tetap menjadi kisah pertumbuhan struktural, risiko regulasi tidak meningkat.
Adopsi teknologi yang dipercepat, kebijakan pemerintah yang kondusif, dan permintaan global yang kuat terhadap ekspor Tiongkok menghasilkan imbal hasil yang sangat besar. MCHI naik 20-30%+ per tahun selama periode tertentu.
Pertumbuhan Tiongkok melambat, guncangan regulasi muncul, atau aliran risiko global lebih dulu melanda Tiongkok. MCHI mengalami penurunan 10-20% atau lebih dalam setahun.
Sinyal utama yang perlu diperhatikan meliputi data PDB dan ekspor Tiongkok, pengumuman kebijakan utama dari Beijing, kejutan pendapatan di antara kepemilikan teratas, dan tren aliran dana ke ekuitas Tiongkok.
A1. MCHI melacak MSCI China Index, yang mewakili perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar dan menengah di Tiongkok yang dapat diakses oleh investor internasional.
A2. Dana tersebut mengenakan rasio biaya sebesar 0,59% per tahun.
A3. Di antara perusahaan-perusahaan yang menjadi induknya adalah perusahaan-perusahaan seperti Tencent Holdings dan Alibaba Group, yang bersama-sama menyumbang porsi signifikan dari bobot dana tersebut.
A4. Risiko utama meliputi perlambatan makroekonomi Tiongkok, intervensi regulasi, konsentrasi pasar pada saham-saham unggulan, risiko mata uang, dan peristiwa penghindaran risiko global.
A5. Berdasarkan lembar fakta terbaru yang tersedia, imbal hasil 1 tahun atas NAV reksa dana tersebut adalah sekitar +18,06%.
A6. Investasi ini bisa cocok untuk keduanya, tergantung pada tujuan investor. Untuk eksposur jangka panjang terhadap ekuitas Tiongkok, investasi ini layak; untuk eksposur taktis jangka pendek, volatilitas yang lebih tinggi berarti risiko harus dikelola secara aktif.
A7. Hasil distribusi 12 bulan terakhir dari dana tersebut adalah sekitar 2,24% per 31 Oktober 2025.
A8. MCHI diperdagangkan di NASDAQ dengan kode saham MCHI. Investor disarankan untuk memeriksa aset bersih, volume harian rata-rata, spread bid-ask, kepemilikan, dan rasio biaya sebelum berinvestasi.
ETF MCHI menyediakan cara yang luas dan relatif hemat biaya bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke pasar ekuitas Tiongkok. Keunggulannya meliputi diversifikasi ke perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar yang sedang berkembang di Tiongkok, akses ke instrumen yang cukup besar dan likuid, serta kapasitas untuk menggunakannya untuk alokasi strategis dan taktis. Di saat yang sama, investor harus mengenali dan mengelola risiko-risiko khas yang melekat pada ekuitas Tiongkok, termasuk ketidakpastian regulasi, variabilitas makro, dan konsentrasi pasar.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
