สัปดาห์นี้จะเป็นอย่างไร หลังจาก S&P 500 ทำ All Time High ?

สรุปภาพรวมตลาดการเงินโลกประจำสัปดาห์ – สิ้นสุดวันที่ 17 สิงหาคม 2025

สรุปพัฒนาการที่สำคัญ

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับแรงหนุนขาขึ้นอย่างชัดเจน โดย S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ ดัชนีปิดบวก 2.2% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน จากแรงหนุนของผลประกอบการที่แข็งแกร่งในกลุ่ม AI และเทคโนโลยี เงินเฟ้อสหรัฐที่อ่อนตัวลง และความสนใจความเสี่ยงที่ฟื้นตัว NASDAQ ก็ทำจุดสูงสุดใหม่เช่นกัน ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่ (megacap) ทำผลงานเหนือค่าเฉลี่ย โดย Apple พุ่งขึ้น 10.5% ในเดือนนี้หลังขยายการลงทุนในภาคการผลิตของสหรัฐ

ตลาดหุ้นเอเชียก็เข้าร่วมขาขึ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่นทำสถิติสูงใหม่เหนือ 43,000 ปิดบวก 1.7% ในสัปดาห์นี้ โดยได้รับแรงหนุนจาก GDP ไตรมาส 2 ที่เติบโต 1.0% ต่อปี และผลประกอบการที่แข็งแกร่งในกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนี CSI 300 ของจีนปรับขึ้น 2.4% ในไตรมาส 2 และทำผลตอบแทนรายสัปดาห์ดีที่สุดในรอบเจ็ดเดือน แม้ตัวเลขค้าปลีกและโรงงานอ่อนแอ แต่ได้แรงหนุนจากความหวังมาตรการกระตุ้นใหม่

ตลาดหุ้นยุโรปทรงตัวตามความเชื่อมั่นทั่วโลก ขณะที่หุ้นในกลุ่มป้องกันความเสี่ยง ซื้อขายนิ่ง และหุ้นกลุ่มการเงินแข็งแกร่งจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลาย

ค่าเงิน: ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อย หลังตัวเลข CPI (+2.7% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนกรกฎาคม) มีความมั่นคงและ PPI ร้อนแรงเกินคาด (+3.3% เมื่อเทียบปีต่อปี) ส่งผลให้ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น ยูโรเคลื่อนไหวใกล้จุดสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ ส่วนฟรังก์สวิสยังคงปรับตัวขึ้น เนื่องจากเป็นสกุลเงินปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับทองคำ ซึ่งปิดใกล้ 3,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์: มีทิศทางผสม ราคาน้ำมันฟื้นตัวในช่วงปลายสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 0.6% เนื่องจากการประชุมสุดยอดทรัมป์-ปูตินดึงความสนใจไปที่ภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานพลังงาน โลหะอุตสาหกรรมเคลื่อนไหวในกรอบจำกัด ส่วนสินค้าเกษตรอ่อนตัวลงตามการคาดการณ์ที่ดีขึ้น

พันธบัตร: ผลตอบแทนสูงขึ้นแต่ทรงตัว พันธบัตรสหรัฐระยะยาวยังคงสูง ท่ามกลางความกังวลเรื่องขาดดุลงบประมาณและแนวโน้มระมัดระวังต่อความเป็นอิสระของ Fed ตลาดเครดิตเคลื่อนไหวตามการฟื้นตัวของหุ้นโดยรวม ทำให้ส่วนต่างของสินทรัพย์เสี่ยงแคบลง

สรุปข้อมูลเบื้องต้น

ความเชื่อมั่นตลาด แนวโน้มกลุ่มอุตสาหกรรม และความเสี่ยง

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงระมัดระวังแต่เป็นบวก โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีขึ้น กลุ่ม AI และเทคโนโลยียังคงทำผลงานเหนือค่าเฉลี่ยทั่วทุกภูมิภาค ขณะที่กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและการเงินกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง ท่ามกลางความต้องการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การกระจุกตัวของหุ้นในบางกลุ่มสูง โดยกลุ่มเทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์นำการฟื้นตัวส่วนใหญ่ ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการกลับตัวหากความเชื่อมั่นลดลง

ความเสี่ยงประกอบด้วย ความประหลาดใจจากเงินเฟ้อสูงกว่าคาดที่อาจทำให้แผนการลดดอกเบี้ยของ Fed เปลี่ยนแปลง ข้อมูลเศรษฐกิจจีนอ่อนแอที่ทำให้ตลาดเอเชียเปราะบางต่อความคาดหวังนโยบายผิดหวัง ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์รอบการประชุมทรัมป์-ปูตินและความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ที่ยังคงทำให้หุ้นพลังงานและป้องกันประเทศได้รับความสนใจ และมูลค่าหุ้นสหรัฐที่สูงกว่าปกติ ซึ่งเบี่ยงเบนจากสัญญาณของตลาดพันธบัตร

นโยบายการเงิน ภูมิรัฐศาสตร์ และการค้า

สหรัฐเลื่อนการเก็บภาษีสูงบนสินค้าจีนออกไปอีก 90 วัน ช่วยลดแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานในเอเชียและสร้างความหวังด้านการค้า ในช่วงปลายสัปดาห์ การประชุมสุดยอดทรัมป์-ปูตินที่อลาสก้าสิ้นสุดโดยไม่มีความคืบหน้าอย่างชัดเจน ผู้นำโลกจับตามองอย่างใกล้ชิดถึงผลกระทบของข้อตกลงสันติภาพต่อยูเครนและความมั่นคงในยุโรป ธนาคารกลางใหญ่หลายแห่ง รวมถึง Fed ในการประชุม Jackson Hole ที่จะถึงนี้ คาดว่าจะย้ำสัญญาณนโยบายผ่อนคลายโดยไม่ปรับเปลี่ยนอย่างรุนแรง ขณะที่ตลาดรอการยืนยันแนวทางอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ข้อมูลและรายได้ที่อาจเกิดขึ้น (สัปดาห์ที่ 18 สิงหาคม 2025)

• ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ ได้แก่ Flash PMIs ยอดขายปลีกอัปเดต จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน และรายงานประชุม FOMC

• ข้อมูลเศรษฐกิจโลก จากสหราชอาณาจักร ยูโรโซน ญี่ปุ่น และแคนาดา จะครอบคลุมอัตราเงินเฟ้อและ GDP

• การประชุม Jackson Hole Symposium จะมีความคิดเห็นสำคัญจากธนาคารกลาง โดยเฉพาะประธาน Fed นาย Powell ชี้แจงช่วงเวลาการลดดอกเบี้ยและแนวโน้มการดำเนินนโยบาย

• รายงานผลประกอบการบริษัท จากกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (mega-cap) บริษัทค้าปลีกชั้นนำ และบริษัทรัฐวิสาหกิจรายใหญ่ของจีน จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด โดยมี Nvidia และ Palantir อยู่ในความสนใจ

• เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงการเจรจาสหรัฐ–รัสเซีย–ยูเครนเพิ่มเติม และกำหนดเวลาการค้าสำคัญ

บทสรุป

ตลาดได้เข้าสู่ช่วงขาขึ้น โดยดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การปรับตัวขึ้นของเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนโดย AI และการยอมรับความเสี่ยงทั่วโลกที่ยืดหยุ่น ระยะสั้น การหมุนเวียนของภาคส่วนต่างๆ ภาวะเงินเฟ้อที่น่าประหลาดใจ สัญญาณของธนาคารกลางที่แจ็คสันโฮล และพัฒนาการด้านการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนเป็นปัจจัยขับเคลื่อนความผันผวนและแนวโน้มการกลับตัวที่อาจเกิดขึ้น มูลค่าตลาดสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นและความเชื่อมั่นของเอเชียที่ขึ้นอยู่กับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจยิ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับสถานการณ์นี้

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ