Дүгнэлт:
Өнгөрсөн долоо хоногт S&P 500 дээд амжилт тогтоож, технологийн өндөр орлого, зөөлөн инфляци, эрсдэлийн дур сонирхол нэмэгдсэнтэй холбоотой. Энэ долоо хоногт ямар гол үйл явдлууд зах зээлийг тодорхойлох вэ?
Гол үйл явдлын хураангуй
Өнгөрсөн долоо хоногт дэлхийн хөрөнгийн зах зээлд огцом өсөлт ажиглагдаж, S&P 500 шинэ дээд амжилт тогтоосон. Индекс долоо хоногтой харьцуулахад 2.2%-иар хаагдсан нь хиймэл оюун ухаан, технологийн салбарын өндөр орлого, АНУ-ын инфляцийн мэдээлэл зөөлрөх, эрсдэлийн хүсэл тэмүүлэлтэй холбоотой. NASDAQ мөн шинэ оргилуудыг гаргаж, мегакап хувьцааны ханш давж, АНУ-ын үйлдвэрлэлийн хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлсний дараа Apple нэг сарын турш 10.5%-иар өссөн байна.
Энэхүү жагсаалд Азийн хөрөнгийн биржүүд нэгдэв. Японы Nikkei 225 индекс 43,000-аас дээш шинэ дээд цэгтээ хүрч, долоо хоногийг дуусгаад 1.7%-иар өссөн нь 2-р улирлын ДНБ-ий жилийн +1.0%-ийн өсөлт, технологийн салбарын тогтвортой орлоготой холбоотой юм. Хятадын CSI300 2-р улиралд 2.4%-иар өсч, жижиглэнгийн худалдаа болон үйлдвэрийн мэдээлэл муу байсан ч шинэ өсөлтийн найдвараас үүдэн долоон сарын хамгийн сайн өсөлтөө үзүүлэв.
Европын хөрөнгийн биржүүд тогтвортой байсан нь дэлхийн өөдрөг үзлийг ажиглаж байхад батлан хамгаалах салбарын арилжаа жигдэрч, санхүүгийн үзүүлэлтүүд Төв банкны үйл ажиллагааны хүлээлтээр бэхжсэн байна.
ХҮИ тогтвортой (7-р сард +2.7% y/y) болон таамаглаж байснаас илүү халуун PPI (+3.3% y/y), есдүгээр сард ханшийг бууруулах бооцоо өсснөөс хойш валютууд ам.долларын ханш бага зэрэг суларсан. Еврогийн ханш гурван долоо хоногийн дээд цэгтээ ойртож, Швейцарийн франк алттай холбоотой аюулгүй газар болж өссөөр байгаа бөгөөд энэ нь 3,400 ам.доллар/унц орчимд хүрчээ.
Түүхий эдийн зах зээл холимог байлаа. Трамп-Путины дээд хэмжээний уулзалт геополитик болон эрчим хүчний хангамжийн асуудалд анхаарлаа хандуулснаар газрын тосны үнэ долоо хоногийн сүүлээр 0.6%-иар өсөв. Аж үйлдвэрийн металлын хэмжээ хязгаартай байсан бол хөдөө аж ахуй таамаглал сайжрахад зөөлрөв.
Бондын өгөөж нэмэгдсэн ч тогтвортой байсан бөгөөд алдагдлаас үүдэлтэй түгшүүр, ХНС-ын хараат бус байдлын талаарх болгоомжлолтой холбоотойгоор АНУ-ын урт хугацааны Төрийн сан өндөр хэвээр байна. Зээлийн зах зээлүүд эрсдэлийн хөрөнгийн зөрүүг шахаж, илүү өргөн хүрээтэй хөрөнгийн өсөлтийг ажиглав.
| Өгөгдлийн цэг | Хамгийн сүүлийн үеийн зураг | Хүлээгдэж буй/урьдчилан таамагласан | Сэтгэгдэл |
|---|---|---|---|
| АНУ-ын CPI (7-р сар) | жилийн +2.7% | +2.7% | Зөвшилцлийн дагуу |
| АНУ-ын үндсэн инфляци | жилийн +3.1% | +3.0% | Наалдамхай хэвээр байна |
| АНУ-ын PPI (7-р сар) | жилийн +3.3% | +2.9% | Хүлээгдэж байснаас илүү халуун байна |
| Японы ДНБ (2-р улирал) | Жилийн +1.0% | +0.4% | Гайхах эерэг өсөлт |
| Хятадын жижиглэнгийн борлуулалт (7-р сар) | жилийн +3.7% | +4.2% | Алдагдсан зөвшилцөл |
| Хятадын үйлдвэрийн бүтээгдэхүүн (7-р сар) | жилийн +5.7% | +6.2% | Найман сарын хамгийн бага өсөлт |
Тохиромжтой орлого, эдийн засгийн үзүүлэлтүүд сайжирсантай холбоотойгоор хөрөнгө оруулагчдын хандлага болгоомжтой өсөх хандлагатай хэвээр байна. Хиймэл оюун ухаан, технологи нь бүс нутгуудад илүү амжилт үзүүлсээр байгаа бол эрсдэлээс үүдэлтэй хоолны дуршил нэмэгдэж байгаа энэ үед хэрэглэгчийн сонголт болон санхүүгийн үзүүлэлтүүд эргээд давуу тал болж байна. Гэсэн хэдий ч салбарын төвлөрөл нэмэгдэж, технологи, өмч хөрөнгийн ихэнх хэсгийг тэргүүлж, сэтгэл санааны байдал буурвал буцах эрсдэлийг нэмэгдүүлнэ.
Эрсдэлд нь ХНС-ын хүүг бууруулах хугацааг алдагдуулж болзошгүй инфляцийн гэнэтийн гэнэтийн мэдээ, Хятадын сул мэдээлэл Азийн зах зээлийг бодлогын урам хугарах эрсдэлд оруулах, эрчим хүч, батлан хамгаалахын нөөцийг анхаарлын төвд байлгаж буй Трамп-Путин, Орос-Украины асуудлаарх геополитикийн тодорхойгүй байдал, бондын зах зээлийн дохионоос зөрүүтэй АНУ-ын хөрөнгийн үнэлгээний өсөлт зэрэг багтана.
АНУ Хятадын бараа бүтээгдэхүүнд ногдуулах өндөр татвараа дахин 90 хоногоор хойшлуулсан нь Азийн нийлүүлэлтийн сүлжээн дэх дарамтыг бууруулж, худалдааны өөдрөг үзлийг бий болгов. Долоо хоногийн сүүлээр Трамп, Путин нарын Аляскийн дээд хэмжээний уулзалт ямар ч ахиц гарсангүй хаагдсан. Дэлхийн удирдагчид энхийн хэлэлцээр Украин болон Европын аюулгүй байдалд ямар нөлөө үзүүлэхийг анхааралтай ажиглаж байна. Удахгүй болох Жексон Холын уулзалтын үеэр ХНС зэрэг томоохон төв банкууд зах зээлүүд ханшийн чиглэлийг цаашид баталгаажуулахыг хүлээж байгаа тул эрс өөрчлөлтгүйгээр тагтаа дохиог бэхжүүлэх төлөвтэй байна.
АНУ-ын эдийн засгийн мэдээллүүд нь флаш PMI, шинэчилсэн жижиглэнгийн борлуулалт, ажилгүйдлийн нөхөн төлбөр, FOMC протокол зэргийг багтаасан болно.
Их Британи, Евро бүс, Япон, Канадын дэлхийн мэдээлэл нь инфляци болон ДНБ-ий шинэчлэлтийг хамарна.
Жексон Холын симпозиумд төв банкны гол тайлбар, ялангуяа ХНС-ын дарга Пауэлл хүү бууруулах хугацаа болон бодлогын төлөвийг тодруулах болно.
Мега дээд технологи, жижиглэнгийн худалдааны хүнд жингийн компаниуд болон Хятадын томоохон ТӨҮГ-ын аж ахуйн нэгжүүдийн орлогын тайланг анхааралтай ажиглах болно. Nvidia болон Palantir нар анхаарлаа хандуулж байна.
Геополитикийн хөгжилд АНУ-Орос-Украины цаашдын яриа хэлэлцээ, худалдааны чухал хугацаа багтаж байна.
S&P 500 дээд амжилт тогтоож, хиймэл оюун ухаанаар удирдуулсан технологийн өсөлт, дэлхийн эрсдэлд тэсвэртэй байдал зэрэг нь зах зээлүүд хайлах үе шатанд оржээ. Ойрын хугацаанд салбарын эргэлт, инфляцийн гэнэтийн байдал, Жексон Хоул дахь төв банкны дохио, худалдаа, геополитикийн хөгжил зэрэг нь тогтворгүй байдал, болзошгүй эргэлтийг бий болгоход бэлэн байна. АНУ-ын өндөр үнэлгээ, өдөөлтөд тулгуурласан Азийн өөдрөг үзэл энэ нарийн төвөгтэй байдлыг бий болгож байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Энхийн яриа хэлэлцээ, нийлүүлэлтийн эрсдэл, эрэлт хэрэгцээ нь дэлхийн зах зээлийг тогтворгүй болгож, сэтгэл санааны байдалд сөргөөр нөлөөлж байгаа тул энэ жил түүхий нефтийн үнэ 10 гаруй хувиар уналаа.
2025-08-18
Даваа гарагт Трамп-Зеленскийн уулзалтын өмнө иений ханш буурч, хөрөнгө оруулагчид ч бодлогын сэжүүр авахын тулд ХНС-ын Жексон Хоулын симпозиумыг үзэж байна.
2025-08-18
Эдийн засгийн мэдээлэл болон геополитикийн хурцадмал байдал нь еврогийн ойрын хугацааны чиг хандлагыг тодорхойлж байгаа тул зах зээл евро болон ам.долларын ханшийг анхааралтай ажиглаж байна.
2025-08-15
