ตลาดในสัปดาห์นี้: ฟอเร็กซ์ หุ้น น้ำมัน ทองคำ และการตัดสินใจของเฟด

ตลาดโลกปิดท้ายสัปดาห์ที่แล้วด้วยความสงบในมุมมองภายนอก แต่สัญญาณจากสินทรัพย์ต่าง ๆ กลับไม่เงียบสงบเลย

ดัชนี S&P 500 ปิดที่ประมาณ 6,870 จุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดที่เคยทำไว้ โดยดัชนี MSCI World ก็อยู่ใกล้กับจุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปีเช่นกัน ขณะที่ดัชนีความผันผวน VIX ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 15 หลังจากที่เคยพุ่งขึ้นไปเหนือ 23 เมื่อไม่ถึงสองสัปดาห์ที่แล้ว

ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้นจากประมาณ 4.0% เป็น 4.14% ซึ่งเป็นการขายพันธบัตรที่รุนแรงที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่ราคาทองคำยังคงอยู่เหนือ 4,200 ดอลลาร์ และน้ำมันดิบเบรนท์ก็ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 63-64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

3 ปัจจัยหลักนี้คือผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทองคำที่มีราคาสูง และหุ้นที่อยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล คือเรื่องสำคัญที่บอกให้เห็นว่า นักลงทุนกำลังเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แต่ยังคงจ่ายแพงเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อและการคลัง

จุดสำคัญข้ามสินทรัพย์ในสัปดาห์นี้

1. การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดกับความหวังสูงในตลาด

ตลาดคาดการณ์โอกาสประมาณ 85% ถึง 87% ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก 3.75-4.00% ลงมาอยู่ที่ 3.50-3.75% ในวันที่ 9-10 ธันวาคมนี้ การเทรดที่แท้จริงไม่ใช่แค่การปรับลดดอกเบี้ย แต่คือความแตกต่างในมุมมองของคณะกรรมการและการชี้นำที่เฟดให้สำหรับปี 2026

2. เส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐกลับสู่รูปแบบปกติ

ผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ประมาณ 3.56% พันธบัตร 10 ปีที่ 4.14% และพันธบัตร 30 ปีที่ประมาณ 4.8% ทำให้มีการกระจายผลตอบแทน 10 ปีถึง 2 ปีประมาณ 60 จุดฐาน ก่อนหน้านี้เส้นอัตราผลตอบแทนมีการพลิกกลับ แต่ตอนนี้ตลาดไม่พูดถึง “ภาวะถดถอย” อีกต่อไป พวกเขากำลังเตือนว่าเรื่องของเงินเฟ้อและการคลังยังไม่จบ

3. ราคาทองคำไม่ใช่แค่การเทรดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

ราคาทองคำที่สูงกว่า 4,200 ดอลลาร์ในขณะที่ผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มขึ้น ทำลายความสัมพันธ์แบบเดิมในตำราที่บอกว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะทำให้ทองคำลดลง การศึกษาในระยะหลังแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างทองคำและผลตอบแทนที่แท้จริงอ่อนแอลง ความกังวลเกี่ยวกับการคลัง การกระจายสำรอง และการซื้อทองคำจากธนาคารกลางกลายเป็นประเด็นหลัก

4. การกระตุ้นตลาดหุ้นที่แพร่กระจายไปทั่วทุกภาคส่วน

การเคลื่อนไหวในสัปดาห์ที่แล้วนั้นเล็กน้อย โดยดัชนี S&P 500 ขึ้นประมาณ 0.3% แต่ตอนนี้หุ้นมากขึ้นเริ่มซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ย 50 วันที่ผ่านมา และดัชนี Russell 2000 ของหุ้นขนาดเล็กทำสถิติสูงสุดใหม่ ดัชนีนี้ไม่ถูกขับเคลื่อนโดยบริษัท AI ใหญ่ ๆ เท่านั้น

ผลกำไรเริ่มกระจายไปทั่วภาคส่วนต่าง ๆ เช่น เทคโนโลยี การเงิน และอุตสาหกรรม ภาคส่วนที่มีลักษณะเป็นวัฏจักรและบริษัทขนาดเล็กกำลังดึงดูดความต้องการใหม่ และการเปลี่ยนแปลงนี้สนับสนุนการวางตำแหน่งที่สนับสนุนการเติบโตในฟอเร็กซ์และสินค้าโภคภัณฑ์หลัก

5. ความผันผวนของ VIX: ความสงบในตอนนี้ ความเสี่ยงในภายหลัง

VIX ลดลงจากช่วงกลาง 20 ในเดือนพฤศจิกายนมาอยู่ที่ประมาณ 15.4 เมื่อวันศุกร์ ขณะที่ฟิวเจอร์ส VIX ยังคาดการณ์ความผันผวนที่สูงขึ้นในช่วงต้นปี 2026 ความผันผวนในตลาดปัจจุบันบอกว่า “ปลอดภัยแล้ว”

แต่โครงสร้างระยะเวลาบอกว่า “ยังเร็วไป” ซึ่งยังคงจำกัดวิธีที่นักลงทุนต้องการเพิ่มการเทรดที่มีการเติบโตและระยะยาว

ตลาดสัปดาห์ที่แล้ว: จริง ๆ แล้วเกิดอะไรขึ้น

1. หุ้น: สถิติใหม่ แต่เป็นการกระตุ้นที่แตกต่าง

• ดัชนี S&P 500 ปิดในวันศุกร์ที่ประมาณ 6,870 จุด เพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% ในสัปดาห์และใกล้เคียงกับระดับสูงสุดที่เคยทำไว้

  
  

• ดัชนี MSCI World ปิดที่ประมาณ 4,419 จุด ซึ่งแทบจะไม่เปลี่ยนแปลงจากสัปดาห์ก่อน หลังจากที่มีการขึ้นอย่างมั่นคงในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน ทำให้แนวโน้มตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงแข็งแกร่ง

  
  

• การส่ายตัวของตลาดในเดือนพฤศจิกายนดึงเงินออกจากหุ้น AI และกลุ่มที่เติบโตอย่างรวดเร็ว แล้วนำไปสู่ภาคส่วนที่มีการป้องกันความเสี่ยงและมีมูลค่าต่ำ เช่น สุขภาพและวัสดุ

  
  

• ในต้นเดือนธันวาคม มีการปรับตัวครั้งที่สอง โดยภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจและหุ้นขนาดเล็กเป็นผู้นำ เนื่องจากความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสนับสนุนธีมการเติบโตในประเทศ

ดังนั้น การกระตุ้นตลาดหุ้นในปัจจุบันไม่ได้หมายถึงแค่ดัชนีที่นั่งอยู่ใกล้กับสถิติสูงสุดใหม่ แต่มันเป็นตลาดกระทิงที่กว้างขึ้น ซึ่งมักจะยั่งยืนมากขึ้น แต่ก็ยังไวต่อข้อความจากเฟดที่ท้าทายแนวโน้มการลงจอดที่นุ่มนวล

2. พันธบัตรและผลตอบแทน: การปรับตัวของตลาดหมีที่ไม่เป็นที่สังเกต

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นจากประมาณ 4.02% เมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน เป็น 4.14% เมื่อวันที่ 5 ธันวาคม สิ่งที่สำคัญกว่าการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนคือลักษณะของเส้นอัตราผลตอบแทน:

• ผลตอบแทนพันธบัต 2 ปี: ประมาณ 3.56%
  
  

• ผลตอบแทนพันธบัต 10 ปี: ประมาณ 4.14%
  
  

• ผลตอบแทนพันธบัต 30 ปี: ประมาณ 4.79%
  
  

การพลิกกลับของเส้นอัตราผลตอบแทนเก่าถูกยกเลิกเกือบทั้งหมดแล้ว นี่คือการเปลี่ยนแปลงที่เงียบสงบ ก่อนหน้านี้ เส้นอัตราผลตอบแทนที่พลิกกลับชี้ไปที่ความเสี่ยงของภาวะถดถอย แต่ตอนนี้ การกระจายผลตอบแทนที่เป็นบวกระหว่างพันธบัตร 10 ปีและ 2 ปี กับผลตอบแทนที่ยาวขึ้นสัญญาณถึงความเสี่ยงด้านภาษีและเงินเฟ้อ

นี่คือลักษณะของสภาพแวดล้อมที่ดัชนีหุ้นยังคงปรับตัวสูงขึ้นได้ แต่ตัวคูณการประเมินมูลค่าเริ่มเปราะบางขึ้นจากการส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวจากเฟด

3. ฟอเร็กซ์: ดอลลาร์อ่อนตัว แต่ไม่ถึงขั้นล่มสลาย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปิดวันศุกร์ที่ประมาณ 98.99 ลดลงจาก 99.44 เมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นการลดลงในสัปดาห์ที่สอง แต่การเคลื่อนไหวอยู่ในระดับเล็กน้อยประมาณ 0.5%

การขายดอลลาร์เป็นไปอย่างเป็นระเบียบ ไม่มีสัญญาณของความตื่นตระหนกหรือการขายสินทรัพย์ที่ถูกบังคับ

สกุลเงินที่ได้ประโยชน์จากการขนส่ง เช่น AUD, NZD และฟอเร็กซ์จากตลาดเกิดใหม่มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น เนื่องจากนักเทรดเน้นไปที่เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก

ดัชนีดอลลาร์ยังคงอยู่ใกล้กับจุดเทคนิคและจิตวิทยาที่สำคัญรอบ ๆ 99 ก่อนการตัดสินใจของเฟด

การตั้งค่านี้ยังคงมีพื้นที่ชัดเจนสำหรับการบีบสั้นหากเฟดประกาศการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่แข็งกร้าวหรือยืนยันเส้นทางการปรับลดดอกเบี้ยในปี 2026

4. สินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำกับผลตอบแทน และน้ำมันกับภูมิรัฐศาสตร์

• ราคาทองคำ: ทองคำทั้งในรูปแบบสปอตและฟิวเจอร์สในเดือนหน้าใช้เวลาส่วนใหญ่ในสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล
  

• ราคาน้ำมันดิบ: น้ำมันดิบเบรนท์ปิดที่ประมาณ 63.5 ดอลลาร์ ขณะที่ WTI อยู่ที่ประมาณ 59.5 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้ WTI มีกำไรประมาณ 1.5% ในสัปดาห์นี้ เป็นการเพิ่มขึ้นครั้งที่สองติดต่อกัน

พฤติกรรมของทองคำเป็นสิ่งที่น่าสังเกต ราคาทองคำเพิ่มขึ้นแม้ว่าอัตราผลตอบแทนทั้งที่แท้จริงและตามตัวเลขชื่อจะสูงขึ้น การศึกษาล่าสุดเชื่อมโยงการเคลื่อนไหวนี้กับความกังวลด้านการคลัง การซื้อทองคำจากธนาคารกลาง และการป้องกันความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ มากกว่าข้อมูลเงินเฟ้อในแต่ละวัน

พื้นฐานของราคาน้ำมันตอนนี้ได้รับผลกระทบจากการเมืองมากกว่าความต้องการ OPEC+ ยังคงจำกัดการจัดหา ขณะที่การพูดถึงการแทนที่เพดานราคาของรัสเซียด้วยการคว่ำบาตรทางการเดินเรือที่เข้มงวดขึ้นและความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในเวเนซุเอลากำลังเพิ่มพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างชัดเจน

5. ภาพรวมตลาดข้ามสินทรัพย์ประจำสัปดาห์ (ถึง 5 ธันวาคม 2025)

*การเปลี่ยนแปลงประมาณสัปดาห์ต่อสัปดาห์ตามระดับการปิด

สัปดาห์หน้า - การตัดสินใจของเฟด ฟอเร็กซ์ และกับดักทางเศรษฐกิจที่ต้องระวัง

การตัดสินใจของเฟด: มากกว่าการเคลื่อนไหว คือข้อความที่ต้องจับตา

การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์นี้เป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับตลาดทั่วโลกและสำหรับนักเทรดหลายสินทรัพย์

ตลาดขณะนี้คาดการณ์ถึงโอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานลงมาอยู่ที่ 3.50-3.75% ซึ่งจะเป็นการปรับลดครั้งที่สามของปี 2025 นักวิจัยอิสระและนักยุทธศาสตร์จากหลายธนาคารยังเตือนว่ามีความเป็นไปได้ที่คณะกรรมการเฟดจะมีความเห็นที่แตกต่างกัน โดยบางคนอาจไม่เห็นด้วยกับการลดอัตราดอกเบี้ย และบางคนอาจเห็นด้วยกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระดับที่มากขึ้น

เฟดไม่ได้แค่เลือกระดับอัตราดอกเบี้ยใหม่ แต่มันกำลังเลือกที่จะรับมือกับความเสี่ยงในทิศทางใด:

• ความเสี่ยงด้านการเติบโตและแรงงาน: ลดดอกเบี้ยในตอนนี้, สะท้อนว่าอาจจะมีการผ่อนคลายในต้นปี 2026 และยอมรับราคาสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งขึ้น
  

• ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการเงิน: ลดดอกเบี้ยครั้งเดียว, เน้นความอดทน และชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันจากพรีเมียมในพันธบัตรระยะยาว

สำหรับตลาดหุ้น ตลาดฟอเร็กซ์ และสินค้าโภคภัณฑ์สำคัญเช่น ทองคำและน้ำมัน การเลือกทิศทางนี้มีความสำคัญมากกว่าขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ทางเลือกแรกสนับสนุนหุ้น ฟอเร็กซ์ของตลาดเกิดใหม่ และสินค้าโภคภัณฑ์ ทางเลือกที่สองสนับสนุนดอลลาร์และปลายทางที่ยาวของเส้นอัตราผลตอบแทนสหรัฐและอาจเป็นการทดสอบครั้งแรกของการเล่าเรื่องตลาดกระทิงใหม่

ธนาคารกลางอื่นๆ และข้อมูลสำคัญ

นอกจากการตัดสินใจของเฟดแล้ว สัปดาห์นี้ยังมีการประชุมของธนาคารกลางหลายแห่งและข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญ:

คาดการณ์ตลาด: ธนาคารกลาง RBA, BoC และ SNB น่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ทำให้เฟดเป็นธนาคารกลางหลักเพียงแห่งเดียวที่น่าจะมีการเคลื่อนไหวในสัปดาห์นี้ แต่หากมีเซอร์ไพรส์ - โดยเฉพาะจาก SNB ที่เผชิญกับฟรังก์ที่แข็งแกร่ง - อาจทำให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงในตลาดฟอเร็กซ์ในสภาพสภาพคล่องที่บางในเดือนธันวาคม

แนวคิดการเทรดและความเสี่ยงต่อผลตอบแทนตามประเภทสินทรัพย์

หมายเหตุ: นี่ไม่ใช่คำแนะนำส่วนตัว โปรดคิดว่านี่เป็นแผนที่สถานการณ์ ไม่ใช่คำแนะนำ

1. ฟอเร็กซ์ / คาดการณ์ฟอเร็กซ์:

การลดดอกเบี้ยแบบแข็งกร้าว โดยมีการเคลื่อนไหว 25 จุดฐานและคำแนะนำที่ระมัดระวัง จะสนับสนุนการกระดอนของ USD ในระยะสั้น โดยเฉพาะกับ JPY และ CHF ที่มีตำแหน่งคับแคบ

การลดดอกเบี้ยแบบนุ่มนวลพร้อมกับการบ่งชี้ว่ามีการปรับลดเพิ่มเติมในต้นปี 2026 จะทำให้แนวโน้มฟอเร็กซ์ในสัปดาห์นี้เป็นลบต่อดอลลาร์และสนับสนุน AUD, NZD และฟอเร็กซ์ของตลาดเกิดใหม่ที่มีผลตอบแทนสูง

2. หุ้น / แนวโน้มดัชนี:

เมื่อ VIX อยู่ใกล้ 15 และ S&P 500 ห่างจากจุดสูงสุดเพียงไม่กี่จุด การขึ้นต่อในตลาดหุ้นในสัปดาห์นี้อาจขึ้นอยู่กับการที่ Powell สนับสนุนแนวโน้มการลงจอดที่นุ่มนวลได้ชัดเจนแค่ไหน

โทนเสียงที่แข็งกร้าวเล็กน้อยอาจมอบโอกาสในการซื้อจุดตกลงที่มีความหมายครั้งแรกในหลายสัปดาห์ โดยเฉพาะในภาคส่วนที่เพิ่งเริ่มนำหน้า เช่น ภาคส่วนที่มีวัฏจักร, หุ้นขนาดเล็ก และหุ้นที่มีมูลค่าเลือก

3. แนวโน้มราคาทองคำ:

หากเฟดพูดถึงความเสี่ยงทางการคลังหรือพรีเมียมระยะยาวอย่างเปิดเผย ทองคำอาจยังคงมีราคาสูงหรือแม้กระทั่งทำลายจุดสูงสุดขึ้นไปแม้จะมีผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

การลดดอกเบี้ยที่มุ่งเน้นการเติบโตโดยมีการผ่อนคลายเพียงเล็กน้อยที่สัญญาในปี 2026 อาจทำให้ราคาทองคำลดลง 50-100 ดอลลาร์ ซึ่งผู้ซื้อในระยะยาวอาจมองว่าเป็นการปรับตัวที่ดีแทนที่จะเป็นจุดสิ้นสุดของแนวโน้มการขึ้น

4. คาดการณ์ราคาน้ำมัน:

การผ่อนคลายของเฟดและการปรับตัวของตลาดหุ้นที่กว้างขึ้นสนับสนุนแนวโน้มความต้องการน้ำมันจนถึงปี 2026 ตัวขับเคลื่อนหลักในสัปดาห์นี้คือภูมิรัฐศาสตร์: การพูดถึงกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นสำหรับการส่งออกจากรัสเซียและความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในเวเนซุเอลากำลังช่วยรักษาพื้นที่ราคาน้ำมันให้คงที่

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ถูกคำนวณในตลาดแล้วหรือยัง?

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานได้ถูกคำนวณในตลาดฟิวเจอร์สของเฟดและตลาดพันธบัตรเป็นส่วนใหญ่ โดยมีความน่าจะเป็นอยู่ในช่วงกลาง 80% ส่วนความไม่แน่นอนหลักอยู่ที่คำแนะนำสำหรับปี 2026 และจำนวนของสมาชิกที่ไม่เห็นด้วยในการลงคะแนน

2. ทำไมทองคำยังคงใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงกว่า 4%?

การวิจัยล่าสุดแสดงให้เห็นว่าทองคำตอนนี้ตอบสนองน้อยลงต่อผลตอบแทนที่แท้จริง และตอบสนองมากขึ้นต่อความเครียดทางการคลัง การซื้อทองคำจากธนาคารกลาง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไมราคาทองคำยังคงอยู่เหนือ 4,200 ดอลลาร์แม้ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีจะสูงกว่า 4%

3. การปรับตัวของเส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐมีความหมายอย่างไรสำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจ?

การเคลื่อนไหวจากการพลิกกลับเป็นการกระจายผลตอบแทน 10 ปีและ 2 ปีในเชิงบวกแสดงให้เห็นว่าตลาดมองว่าความเสี่ยงจากภาวะถดถอยในระยะสั้นลดลง แต่มีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อและความกดดันทางการคลังในระยะยาว การผสมผสานนี้สนับสนุนสินทรัพย์ที่มีมูลค่าและภาคการเงินมากกว่าหุ้นเติบโตที่มีระยะยาว

4. การกระตุ้นตลาดหุ้นในปัจจุบันยังคงเกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีขนาดใหญ่และ AI เท่านั้นหรือไม่?

ไม่ใช่ ข้อมูลจากภาคส่วนและปัจจัยแสดงให้เห็นถึงความกว้างในการเคลื่อนไหว: หุ้นขนาดเล็ก ภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจ และภาคส่วนที่มีการป้องกันความเสี่ยงบางตัวได้เข้าร่วมการเคลื่อนไหวนี้ ขณะที่บางผู้นำใน AI ได้เห็นการทำกำไรตั้งแต่เดือนตุลาคม การกระจายนี้เป็นสัญญาณที่ดี แต่ก็มีความเสี่ยงมากขึ้นจากการกลับตัวในความอยากเสี่ยงที่ขับเคลื่อนโดยเฟด

5. ความเสี่ยงหลักในฟอเร็กซ์เกี่ยวกับเฟดในสัปดาห์นี้อยู่ที่ไหน?

ความเสี่ยงในระยะสั้นหลักคือการบีบสั้นดอลลาร์หาก Powell พูดไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดหวัง คู่เงินที่มีตำแหน่งดอลลาร์สั้นคับแคบ เช่น USD/JPY, USD/CHF และบางคู่ที่มีเบต้าสูง จะได้รับผลกระทบจากการกลับตัวที่รุนแรงและชั่วคราวมากที่สุด

บทสรุป

ในวันข้างหน้า สิ่งที่สำคัญคือวิธีที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่ว่าจะปรับลดหรือไม่ โดยมีสถานการณ์ดังนี้:

• ตลาดหุ้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล

  
  

• ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทนมีการปรับตัวขึ้น

  
  

• ราคาทองคำและน้ำมันกำหนดราคาตามความเสี่ยงในระยะยาวและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

• สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์แห่งการเปลี่ยนแปลงสองทางอย่างแท้จริงสำหรับฟอเร็กซ์ หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และผลตอบแทน

สำหรับนักเทรด ข้อได้เปรียบมาจาก:

• การติดตามผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์ ซึ่งเป็นการตอบสนองแรกและชัดเจนที่สุด

  
  

• การยอมรับว่าความผันผวนในจุดต่ำสามารถทำให้เข้าใจผิดได้ เมื่อความเสี่ยงจากเหตุการณ์สูง

  
  

• การทำงานกับระดับที่ชัดเจนและสถานการณ์ต่าง ๆ ไม่ใช่แค่การมองที่หัวข้อใหญ่ “ลด” หรือ “ไม่ลด”

หากเฟดให้ข้อความที่มีการวัดและยึดตามข้อมูล แนวโน้มตลาดทั่วโลกยังคงมองไปในทิศทางที่การลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงจะค่อย ๆ สูงขึ้น โดยมีโอกาสในฟอเร็กซ์ที่มีผลตอบแทนสูง หุ้นที่มีลักษณะวัฏจักร และสินค้าโภคภัณฑ์ที่เลือก

หากมีการใช้โทนเสียงที่แข็งกร้าวมากขึ้น จะไม่ทำให้ตลาดกระทิงจบลง แต่ก็อาจทำให้เกิดการย่อตัวที่หลาย ๆ นักเทรดรอคอยเพื่อที่จะซื้อ

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ