หุ้น WDC พุ่งขึ้น 261%: ผู้ชนะ S&P 500 ในปี 2025 ยังน่าซื้ออยู่หรือไม่?

หุ้น WDC ปีนี้พุ่งแรงเหมือนเกิด short squeeze บวกกับกระแส AI super-cycle Western Digital กลายจากหุ้นวัฏจักรที่แทบถูกทอดทิ้ง กลายเป็นหุ้นที่ทำผลตอบแทนสูงสุดใน S&P 500 ปี 2025 ด้วยการเพิ่มขึ้น 261.1% ตั้งแต่ต้นปีจนถึง 28 พฤศจิกายน และยังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ราว 169 ดอลลาร์ในต้นเดือนธันวาคม

คำถามตอนนี้ไม่ใช่ว่าเรื่องราวของหุ้นดีหรือไม่ แต่เป็นว่า หลังจากราคาพุ่งเกือบสามเท่า ยังมีโอกาสขึ้นต่อเพียงพอให้เงินใหม่เข้ามาโดยไม่กลายเป็น “เงินออก” สำหรับผู้ถือหุ้นเดิมหรือไม่

เรามาลองวิเคราะห์กันว่า อะไรเป็นปัจจัยขับเคลื่อน WDC จริง ๆ มูลค่าหุ้นตอนนี้ยืดตัวไปมากแค่ไหน และนักลงทุนที่มีประสบการณ์กำลังจัดการกับ WDC ในช่วงนี้อย่างไร

ภาพรวมผลการดำเนินงานหุ้น WDC ปี 2025

ตารางผลการดำเนินงานของหุ้น Western Digital ข้างต้นแนบมาด้วย (ณ วันที่ 5 ธันวาคม 2025)

ตัวเลขที่น่าสนใจ:

• ผลการดำเนินงาน YTD : +261.1% จนถึงวันที่ 28 พฤศจิกายน 2025 ถือเป็นการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดใน S&P 500

• ผลตอบแทนรวม : ประมาณ +263% สำหรับปี 2025 ณ วันที่ 7 พฤศจิกายน

• ราคาล่าสุด : 168.89 ดอลลาร์ ปิดทำการเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม หลังเวลาทำการอยู่ที่ประมาณ 169.45 ดอลลาร์ ช่วง 52 สัปดาห์: 28.83–178.45 ดอลลาร์

• มูลค่าตลาด : ประมาณ 57.7 พันล้านเหรียญสหรัฐในระดับปัจจุบัน

หุ้น WDC เทียบกับหุ้นอื่นในดัชนี

*ผลตอบแทน ณ ปลายเดือนพฤศจิกายน / ต้นเดือนธันวาคม 2025 จำนวนเป็นการปัดเศษ ตัวเลขจริงอาจแตกต่างเล็กน้อยตามแหล่งข้อมูลและวันที่

นี่ไม่ใช่เพียงแค่ “ปีที่ดี” ธรรมดา WDC เป็นตัวอย่างหุ้น high-beta ของตลาดในกลุ่ม AI Storage ที่เติบโตแรงที่สุด

ทำไมหุ้น WDC จึงพุ่งแรงในปี 2025?

1. ศูนย์ข้อมูล AI Storage คือ “Killer App” ใหม่

ปัจจัยหลักที่ผลักดันหุ้น WDC ไม่ซับซ้อน: ศูนย์ข้อมูล AI กำลังกักเก็บพื้นที่จัดเก็บข้อมูลจำนวนมหาศาล

สำหรับไตรมาสการเงิน Q1 2026 (สิ้นสุด 3 ตุลาคม 2025) WDC รายงานรายได้ $2.82 พันล้าน เพิ่มขึ้น 27% YoY, กำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP $1.78 และอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวเป็น 43.9% จาก 37.3%

ฝ่ายบริหารระบุถึง “ความต้องการข้อมูลในระดับ exabyte ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว” จาก hyperscalers และคำสั่งซื้อ HDD ความจุสูงสำหรับ Nearline Storage ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของ AI training clusters และการจัดเก็บข้อมูลระยะยาว

สรุปคือ ผู้ผลิตฮาร์ดไดรฟ์อย่าง Seagate และ Western Digital คือผู้ชนะตัวจริงในยุค AI โดย WDC เพิ่มขึ้นประมาณ 263% ในปี 2025 เมื่อ hyperscalers เก็บข้อมูลออนไลน์มากขึ้นและนานขึ้นเพื่อรองรับโมเดล AI ในอนาคต

สิ่งที่เกิดขึ้นกับ WDC:

• การเติบโตของปริมาณ

• อำนาจในการกำหนดราคา

• การอัปเกรดส่วนผสมผลิตภัณฑ์

2. ปัจจัยหนุนราคา NAND และ HDD

นอกจากความต้องการ HDD แล้ว ตลาด NAND ยังตึงตัวอย่างรุนแรงเข้าสู่ปลายปี:

• ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาสัญญา NAND wafer เพิ่มขึ้นมากกว่า 60% ในเดือนพฤศจิกายน โดยบางเซกเมนต์ TLC ขยับขึ้นมากกว่า 65% เนื่องจากผู้ผลิตลดการผลิตรุ่นเก่า และ hyperscalers เข้าซื้อความจุอย่างหนัก

• การเคลื่อนไหวเช่นนี้ช่วยฟื้นความสามารถทำกำไรให้กับส่วนที่เคยขาดทุนลึกในช่วงรอบถดถอยที่ผ่านมา

Western Digital ได้ประโยชน์ทั้งจาก HDD และ Flash เมื่อราคาของ NAND เปลี่ยนจากแรงต้าน (headwind) เป็นแรงหนุน (tailwind) ตลาดจึงตีราคาเป็นเรื่องราวการขยายอัตรากำไรหลายปี แทนที่จะเป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วครั้งหลังภาวะถดถอย

3. การแยกกิจการ เรื่องราวชัดเจนขึ้น และการคืนเงินปันผล

ปี 2025 ยังทำให้เรื่องราวของความเท่าเทียมกันเปลี่ยนแปลงไปอีกด้วย:

• Western Digital แยกตัวออกจาก SanDisk ในช่วงต้นปี ทำให้รายได้ที่รายงานในบางชุดข้อมูลภายนอกดูน้อยกว่าปี 2024 แต่ช่วยให้เปรียบเทียบได้ชัดเจนขึ้นและเน้นธุรกิจหลักมากขึ้น

• กำไรและอัตรากำไร ไม่ใช่แค่ยอดขาย กำลังสื่อสารผลลัพธ์; กำไรสุทธิใน Q1 FY26 เพิ่มขึ้นราว 140% เมื่อเทียบกับปีก่อน

• ฝ่ายบริหารได้คืนและเพิ่มเงินปันผล โดยเพิ่มเงินจ่ายรายไตรมาสขึ้น 25% เป็น $0.125 ต่อหุ้น จ่ายวันที่ 18 ธันวาคม ให้กับผู้ถือหุ้นที่ลงทะเบียนวันที่ 4 ธันวาคม

สรุปคือ คุณได้ Western Digital “เวอร์ชันใหม่”: บริษัทจัดเก็บข้อมูลที่มุ่งเน้นชัดเจน ทำกำไรจริงในรอบขาขึ้นจาก AI และสื่อความมั่นใจผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น

สรุปข้อมูลพื้นฐานของ Western Digital (Q1 FY26 / ธันวาคม 2025)

โดยสรุปแล้ว หุ้นของ WDC มีราคาเป็นหุ้นเติบโตที่เน้น AI และน่าเชื่อถือ ไม่ใช่หุ้นฮาร์ดแวร์ตามวัฏจักรที่ถูกทิ้งไว้ข้างหลัง

การวิเคราะห์เชิงเทคนิค WDC: แนวโน้ม, ระดับราคา และจังหวะเวลา

แนวโน้มและโมเมนตัม

แดชบอร์ดทางเทคนิคหลายตัวต่างบอกเล่าเรื่องราวเดียวกัน: แนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โมเมนตัมเย็นลง แต่ยังไม่พังทลาย

การอ่านที่สำคัญ ณ ต้นเดือนธันวาคม :

• ราคา : ~$168.9 ต่ำกว่าระดับสูงล่าสุดที่ใกล้ $178 เล็กน้อย

• RSI 14 วัน : อยู่ในโซน 62–66 มีแนวโน้มขาขึ้น แต่ไม่ได้อยู่ในเขตซื้อมากเกินไป

• MACD : เป็นบวกอย่างมั่นคง ยังคงส่งสัญญาณซื้อบนแพลตฟอร์มส่วนใหญ่

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ :

• SMA 5 วัน อยู่ที่ประมาณ $161–162

• SMA 20 วัน อยู่ที่ประมาณ $158–159

• SMA 50 วัน อยู่ที่ประมาณ $140–141

• SMA 200 วัน อยู่ที่ประมาณ $80–80.5

ราคาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมดอย่างมาก ซึ่งเป็นสิ่งที่คุณอยากเห็นในผู้นำโมเมนตัม แต่ก็หมายความว่าการกลับสู่ค่าเฉลี่ยที่เหมาะสมจะส่งผลเสียเช่นกัน

ระดับที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์

แนวต้านแรก :

• 178–180 ดอลลาร์ : โซนสูงสุดตลอดกาลและ 52 สัปดาห์ล่าสุด การทะลุผ่านที่ชัดเจนพร้อมปริมาณการซื้อขายน่าจะเปิดโอกาสให้เกิดการไล่ตามโมเมนตัม

• 200 เหรียญสหรัฐ : เป้าหมายใหม่และตัวเลขรอบทางจิตวิทยาที่ชัดเจน

แนวรับแลก :

• 160–162 ดอลลาร์ : แนวรับระยะสั้นที่ทะลุแนวรับระยะสั้นและแนวต้าน 5 วัน การย่อตัวลงมาที่แนวรับนี้และยืนเหนือแนวรับเดิมได้ ถือเป็นพฤติกรรม "ขาขึ้น" แบบคลาสสิก

แนวรับลึก :

• 140–145 ดอลลาร์ : อยู่แถวๆ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และโซนความแออัดก่อนหน้า หากราคาหุ้นทะลุกลับเข้ามาในบริเวณนี้ คุณจะเห็นการพักตัวที่รุนแรงกว่าการร่วงลงอย่างรวดเร็ว

• 120–125 : พื้นที่ฐานกลางปี การแพ้ครั้งนี้จะเป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดกำลังประเมินสถานการณ์นี้ใหม่

เมื่อพิจารณาจากการดำเนินการ การแก้ไข 15–25% ถือเป็นเรื่องปกติอย่างยิ่งสำหรับผู้นำประเภทนี้ โดยไม่จำเป็นต้องทำลายแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว

หุ้น WDC ยังคงเป็นที่น่าซื้อหลังจากพุ่งขึ้น 261% หรือไม่?

กรณี Bullish

นี่คือเหตุผลที่สนับสนุนการมองบวก:

1. วงจร + เชิงเศรษฐกิจ : คุณมีวงจรการจัดเก็บข้อมูลแบบคลาสสิก (อุปทานจำกัด ราคาดีกว่า) ทับซ้อนกับการเติบโตของข้อมูล AI แบบเศรษฐกิจโลก Hyperscaler ทำสัญญาถึงปี 2027 เพื่อรองรับการมองเห็นปริมาณ

2. โมเมนตัมกำไร : รายได้เติบโต 27% อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 660 จุดพื้นฐาน และกำไรเติบโตสามหลัก ไม่ได้ถูกตั้งราคาไว้เหมือนเรื่องราวที่น่าเบื่อ แนวโน้มยังคงชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้สองหลักในไตรมาสหน้า

3. การประเมินมูลค่ายังไม่สูงเกินไป : อัตราส่วน P/E ระดับต่ำ 20 สำหรับธุรกิจที่รายได้เติบโตอย่างรวดเร็วด้วยสินทรัพย์ถาวรและกระแสเงินสดที่แท้จริง ถือว่าค่อนข้างก้าวร้าวแต่ก็ไม่ถึงขั้นไร้สาระในตลาดที่ชื่อ AI มักซื้อขายกันที่ 30–40 เท่า

4. Wall Street ยังมอง Buy: นักวิเคราะห์ยังคงแนะนำซื้อ

สำหรับนักลงทุนที่เน้นโมเมนตัมและเชื่อว่าการสร้าง AI data centre จะยังดำเนินต่ออีกหลายปี WDC จึงเหมาะเป็นหุ้น high-beta ฝั่ง storage มากกว่าการเข้าไปลงทุนในหุ้น GPU เพิ่มเติม

กรณี Bearish และความเสี่ยงสำคัญ

คุณไม่สามารถทำกำไร 260% ในปีเดียวโดยไม่ยืดมาตรฐานบางอย่าง มีข้อกังวลที่ควรระวัง:

1. อุตสาหกรรมที่มีลักษณะเป็นวัฏจักร : HDD และ NAND มีช่วงขาลงที่ไม่น่าดู อำนาจในการกำหนดราคาแบบเดียวกับที่ช่วยประหยัดกำไรในปัจจุบันอาจหายไปได้ หากผู้ผลิตไฮเปอร์สเกลชะลอการลงทุน หรือหากอุปทานกลับมาเร็วเกินไป

2. การขยายตัวหลายครั้งเกิดขึ้นแล้ว : อัตราส่วน P/S พุ่งจากประมาณ 1–2 เท่าเป็นประมาณ 5–6 เท่า อัตราส่วน P/E เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับสถิติล่าสุด มีโอกาสผิดพลาดน้อยลงหากผลประกอบการไตรมาสหนึ่งออกมาไม่ดี

3. การแข่งขันและความเสี่ยงทางเทคโนโลยี : Seagate, Micron และบริษัทอื่นๆ ต่างก็ไล่ตามเงินทุนสำหรับการจัดเก็บข้อมูลด้วย AI การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในด้านสถาปัตยกรรม (มีแฟลชมากขึ้น ระดับชั้นที่แตกต่างกัน) อาจเปลี่ยนแปลงผู้ที่ครอบครองเศรษฐกิจได้

4. การซื้อขายที่คึกคัก : หลังจากการขึ้นแบบนี้ เงินสดจะถูกโอนเข้าบัญชีอย่างรวดเร็ว หากราคาเปลี่ยน การขายอาจกลายเป็นก้อนใหญ่ได้เพียงเพราะการวางตำแหน่งเท่านั้น

หากคุณซื้อหุ้นตอนนี้ คุณกำลังเดิมพันว่ากำไรจะวิ่งนำการขยาย valuation และว่าขาขึ้นของ AI storage ยังอยู่กลางเกมเท่านั้น

คำถามที่พบบ่อย

1. นักวิเคราะห์ยังมองว่าหุ้น WDC จะมี Upside แค่ไหน?

เป้าหมาย 12 เดือนตามความเห็นพ้องกันนั้นอยู่ที่ประมาณ 181–182 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันประมาณ 7–10% โดยบ้านที่มีแนวโน้มขาขึ้นมากที่สุดจะอยู่ที่ 200–250 ดอลลาร์

2. หุ้น WDC อยู่ในภาวะฟองสบู่หลังการขึ้นราคาครั้งนี้หรือไม่?

แน่นอนว่าอากาศร้อน แต่ไม่ได้อยู่ในภาวะฟองสบู่แบบคลาสสิกอย่างชัดเจน หุ้นมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 21–23 เท่าของกำไร ซึ่งใกล้เคียงกับหรือต่ำกว่าดัชนี S&P 500 เล็กน้อย แม้จะมีการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่ามากก็ตาม

3. หุ้น WDC ขึ้นอยู่กับแนวโน้ม AI มากเพียงใด

มาก จุดแข็งหลักของข้อโต้แย้งเชิงบวกคือ ชุดข้อมูล AI มีขนาดใหญ่ ต่อเนื่อง และต้องการทั้ง HDD ความจุสูงและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลแบบแฟลชที่รวดเร็ว

บทสรุป

สรุปแล้ว หุ้น Western Digital สมควรอยู่บนจุดสูงสุดของ S&P 500 ในปีนี้ หุ้นไม่ได้ขึ้นเพราะกระแสเพียงอย่างเดียว แต่มีพื้นฐานจริงรองรับ ทั้งความต้องการ storage จาก AI ตลาด NAND ที่ตึงตัว และโมเดลธุรกิจที่โฟกัสมากขึ้น ล้วนดันไปในทิศทางเดียวกัน

ถ้าคุณถือหุ้นอยู่แล้ว การบริหารขนาดการถือครองและล็อกกำไรบางส่วนเป็นกลยุทธ์ที่ชาญฉลาด พร้อมยังเหลือโอกาสให้เรื่องราว AI เล่นต่อ

สำหรับผู้ที่ยังเฝ้าดูจากข้างสนาม ให้เคารพกราฟ เคารพรอบตลาด และบริหารขนาดการลงทุนใหม่ โดยถือสมมติฐานว่าการปรับขึ้น 30% ครั้งต่อไปอาจไม่ได้เป็นเส้นตรง

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ