S&P 500 đạt mức cao kỷ lục: Điều gì sẽ xảy ra trong tuần này?

Tóm tắt thị trường tài chính toàn cầu hàng tuần – Tuần kết thúc ngày 17 tháng 8 năm 2025

Tóm tắt những diễn biến chính

Tuần trước chứng kiến đà tăng mạnh mẽ trên toàn thị trường chứng khoán toàn cầu, dẫn đầu là chỉ số S&P 500 lập kỷ lục mới. Chỉ số này đóng cửa tăng 2,2% so với tuần trước, được thúc đẩy bởi lợi nhuận mạnh mẽ trong lĩnh vực AI và công nghệ, dữ liệu lạm phát yếu hơn tại Mỹ và tâm lý ưa thích rủi ro trở lại. NASDAQ cũng ghi nhận những đỉnh cao mới trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn có diễn biến vượt trội, với Apple tăng 10,5% trong tháng sau khi tăng cường đầu tư vào lĩnh vực sản xuất tại Mỹ.

Cổ phiếu châu Á cũng hòa vào đà tăng. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đạt mức cao mới trên 43.000 điểm, kết thúc tuần tăng 1,7%, nhờ tăng trưởng GDP quý 2 đạt +1,0% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận mạnh mẽ của ngành công nghệ. Chỉ số CSI300 của Trung Quốc tăng 2,4% trong quý 2 và ghi nhận mức tăng hàng tuần tốt nhất trong bảy tháng bất chấp dữ liệu bán lẻ và nhà máy yếu kém, nhờ kỳ vọng mới về các gói kích thích kinh tế.

Cổ phiếu châu Âu giữ vững, theo xu hướng lạc quan toàn cầu, trong khi các ngành phòng thủ giao dịch ổn định và cổ phiếu tài chính tăng giá nhờ kỳ vọng về hành động ôn hòa của ngân hàng trung ương.

Tiền tệ chứng kiến đồng đô la Mỹ giảm nhẹ sau khi CPI ổn định (+2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7) và PPI tăng cao hơn dự báo (+3,3% so với cùng kỳ năm trước), với kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 tăng dần. Đồng euro dao động gần mức cao nhất trong ba tuần, và đồng franc Thụy Sĩ tiếp tục tăng giá như một kênh trú ẩn an toàn được ưa chuộng, gắn liền với vàng, đóng cửa ở mức gần 3.400 USD/ounce.

Thị trường hàng hóa diễn biến trái chiều. Giá dầu phục hồi trong phiên giao dịch cuối tuần, tăng 0,6%, khi hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin tập trung vào địa chính trị và nguồn cung năng lượng. Kim loại công nghiệp dao động trong biên độ hẹp, trong khi nông nghiệp giảm nhẹ nhờ những cải thiện trong dự báo.

Lợi suất trái phiếu tăng nhưng ổn định, với trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài vẫn ở mức cao trong bối cảnh lo ngại về thâm hụt ngân sách vẫn tiếp diễn và triển vọng thận trọng về sự độc lập của Fed. Thị trường tín dụng theo dõi đà tăng chung của thị trường chứng khoán, thu hẹp chênh lệch giữa các tài sản rủi ro.

Tóm tắt dữ liệu vĩ mô

Tâm lý thị trường hiện tại, xu hướng ngành và rủi ro

Tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng lạc quan, được thúc đẩy bởi lợi nhuận vững chắc và dữ liệu kinh tế cải thiện. AI và công nghệ tiếp tục vượt trội trên khắp các khu vực, trong khi hàng tiêu dùng không thiết yếu và tài chính quay trở lại được ưa chuộng do tâm lý ưa rủi ro gia tăng. Tuy nhiên, mức độ tập trung của các ngành đang ở mức cao, với công nghệ và bất động sản dẫn đầu phần lớn đà tăng, làm gia tăng nguy cơ đảo chiều nếu tâm lý thị trường suy yếu.

Các rủi ro bao gồm những bất ngờ về lạm phát có thể làm đảo lộn lịch trình cắt giảm lãi suất của Fed, dữ liệu yếu kém của Trung Quốc khiến thị trường châu Á dễ bị thất vọng về chính sách, sự bất ổn địa chính trị xung quanh các vấn đề Trump-Putin và Nga-Ukraine khiến cổ phiếu năng lượng và quốc phòng trở nên đáng chú ý, và định giá cổ phiếu Mỹ tăng cao khác biệt so với tín hiệu của thị trường trái phiếu.

Quyết định chính sách, địa chính trị và thương mại

Hoa Kỳ đã hoãn áp thuế quan cao đối với hàng hóa Trung Quốc thêm 90 ngày, giảm bớt áp lực lên chuỗi cung ứng châu Á và khơi dậy sự lạc quan về thương mại. Cuối tuần qua, hội nghị thượng đỉnh giữa Trump và Putin tại Alaska đã kết thúc mà không có đột phá nào. Các nhà lãnh đạo toàn cầu đang theo dõi sát sao bất kỳ tác động nào từ thỏa thuận hòa bình đối với Ukraine và an ninh châu Âu. Các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả Fed tại cuộc họp sắp tới ở Jackson Hole, dự kiến sẽ củng cố các tín hiệu ôn hòa mà không có những thay đổi đáng kể trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi sự xác nhận thêm về lộ trình lãi suất.

Xem trước – Dữ liệu và Thu nhập sắp tới (Tuần ngày 18 tháng 8 năm 2025)

• Các bản công bố kinh tế của Hoa Kỳ bao gồm chỉ số PMI nhanh, doanh số bán lẻ cập nhật, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và biên bản cuộc họp của FOMC.

  
  

• Dữ liệu toàn cầu từ Vương quốc Anh, Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Nhật Bản và Canada sẽ bao gồm thông tin cập nhật về lạm phát và GDP.

  
  

• Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ có những bình luận quan trọng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là từ Chủ tịch Fed Powell, làm rõ thời điểm cắt giảm lãi suất và triển vọng chính sách.

  
  

• Báo cáo thu nhập của các công ty công nghệ vốn hóa lớn, các công ty bán lẻ lớn và các doanh nghiệp nhà nước lớn của Trung Quốc sẽ được theo dõi chặt chẽ. Nvidia và Palantir đang là tâm điểm chú ý.

  
  

• Những diễn biến địa chính trị bao gồm các cuộc đàm phán tiếp theo giữa Hoa Kỳ, Nga và Ukraine và các thời hạn thương mại quan trọng.

Phần kết luận

Thị trường đã bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ với chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục, công nghệ AI tăng trưởng mạnh mẽ, và khẩu vị rủi ro toàn cầu ổn định. Trong ngắn hạn, sự luân chuyển ngành, bất ngờ về lạm phát, tín hiệu từ các ngân hàng trung ương tại Jackson Hole, cùng những diễn biến về thương mại và địa chính trị đang tạo ra biến động và khả năng đảo chiều. Định giá Mỹ tăng cao và sự lạc quan của châu Á dựa trên việc triển khai các biện pháp kích thích càng làm tăng thêm bối cảnh phức tạp này.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.