Resumen semanal de los mercados financieros globales: semana que finaliza el 17 de agosto de 2025
Resumen de los principales acontecimientos
La semana pasada se produjo un estallido de impulso alcista en los mercados bursátiles globales, liderado por el S&P 500, que marcó nuevos máximos históricos. El índice cerró con un alza del 2,2% intersemanal, impulsado por los sólidos resultados de las empresas de inteligencia artificial y tecnología, los datos de inflación más moderados de EE. UU. y el renovado apetito por el riesgo. El Nasdaq también registró nuevos máximos, mientras que las acciones de megacapitalización tuvieron un rendimiento superior, con Apple subiendo un 10,5% en el mes tras aumentar la inversión en el sector manufacturero estadounidense.
Las acciones asiáticas se sumaron al repunte. El Nikkei 225 de Japón alcanzó un nuevo máximo por encima de los 43.000 puntos, cerrando la semana con una subida del 1,7 %, impulsado por un crecimiento del PIB del segundo trimestre del +1,0 % anualizado y unas sólidas ganancias del sector tecnológico. El CSI300 de China subió un 2,4 % en el segundo trimestre y registró su mejor ganancia semanal en siete meses, a pesar de los débiles datos del sector minorista y manufacturero, impulsado por la esperanza de nuevos estímulos.
Las acciones europeas se mantuvieron estables, siguiendo el optimismo mundial, mientras que los sectores defensivos cotizaron sin cambios y las finanzas se fortalecieron ante las expectativas de una acción moderada de los bancos centrales.
Las divisas vieron al dólar estadounidense debilitarse ligeramente tras un IPC más estable (+2,7% interanual en julio) y un IPP mejor de lo previsto (+3,3% interanual), con un ligero aumento de las expectativas de recortes de tipos para septiembre. El euro se mantuvo cerca de su máximo en tres semanas, y el franco suizo continuó subiendo como refugio preferente vinculado al oro, que cerró cerca de los 3.400 dólares por onza.
Los mercados de materias primas mostraron resultados dispares. Los precios del petróleo repuntaron a finales de semana, con un alza del 0,6%, ya que la cumbre Trump-Putin centró la atención en la geopolítica y el suministro de energía. Los metales industriales se mantuvieron dentro de un rango, mientras que los precios de la agricultura se moderaron ante la mejora de las previsiones.
Los rendimientos de los bonos se mantuvieron elevados, pero estables, y los bonos del Tesoro estadounidense de mayor duración se mantuvieron altos, en medio de la persistente preocupación por el déficit y una perspectiva cautelosa sobre la independencia de la Reserva Federal. Los mercados de crédito siguieron el repunte generalizado de las acciones, comprimiendo los diferenciales en los activos de riesgo.
Resumen de datos macro
| Punto de datos
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Última cifra
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Esperado/Pronóstico
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Comentarios
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| IPC de EE. UU. (julio) |
+2,7% interanual |
+2,7% |
De acuerdo con el consenso |
| Inflación básica de EE. UU. |
+3,1% interanual |
+3,0% |
Permanece pegajoso |
| IPP de EE. UU. (julio) |
+3,3% interanual |
+2,9% |
Más caliente de lo esperado |
| PIB de Japón (T2) |
+1,0% anualizado |
+0,4% |
Crecimiento positivo sorprendente |
| Ventas minoristas en China (julio) |
+3,7% interanual |
+4,2% |
Consenso perdido |
| Producción de las fábricas de China (julio) |
+5,7% interanual |
+6,2% |
El aumento más lento en ocho meses |
Sentimiento predominante del mercado, tendencias del sector y riesgos
El sentimiento inversor se mantiene cautelosamente optimista, impulsado por los sólidos beneficios y la mejora de los datos económicos. La IA y la tecnología siguen superando a las demás en todas las regiones, mientras que el consumo discrecional y los servicios financieros recuperan terreno ante el creciente apetito por el riesgo. Sin embargo, la concentración sectorial es elevada, con la tecnología y el sector inmobiliario liderando gran parte del repunte, lo que aumenta el riesgo de una reversión si la confianza se desvanece.
Los riesgos incluyen sorpresas inflacionarias agresivas que podrían desestabilizar el cronograma de recorte de tasas de la Fed, datos débiles de China que dejan a los mercados asiáticos vulnerables a la decepción política, incertidumbre geopolítica en torno a los problemas de Trump-Putin y Rusia-Ucrania que mantienen a las acciones de energía y defensa en el foco, y elevadas valoraciones de acciones estadounidenses que divergen de las señales del mercado de bonos.
Decisiones políticas, geopolítica y comercio
Estados Unidos pospuso la aplicación de aranceles elevados a los productos chinos durante 90 días más, lo que alivió la presión sobre las cadenas de suministro asiáticas y avivó el optimismo comercial. Al final de la semana, la cumbre de Trump y Putin en Alaska concluyó sin avances. Los líderes mundiales siguen de cerca las implicaciones del acuerdo de paz para la seguridad de Ucrania y Europa. Se espera que los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal en la próxima reunión de Jackson Hole, refuercen las señales de moderación sin cambios drásticos, mientras los mercados esperan una mayor confirmación de la trayectoria de los tipos de interés.
Avance: Próximos datos y resultados (semana del 18 de agosto de 2025)
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Las publicaciones económicas de EE. UU. incluyen PMI preliminares, ventas minoristas actualizadas, solicitudes de desempleo y actas del FOMC.
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Los datos globales del Reino Unido, la eurozona, Japón y Canadá cubrirán actualizaciones de inflación y PIB.
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El Simposio de Jackson Hole contará con comentarios clave de los bancos centrales, especialmente del presidente de la Fed, Powell, aclarando el momento del recorte de tasas y las perspectivas de política.
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Los informes de ganancias corporativas de las tecnológicas de gran capitalización, los pesos pesados del comercio minorista y las principales empresas estatales chinas serán objeto de un seguimiento minucioso. Nvidia y Palantir están en el punto de mira.
Los acontecimientos geopolíticos incluyen nuevas conversaciones entre Estados Unidos, Rusia y Ucrania y plazos comerciales críticos.
Conclusión
Los mercados han entrado en una fase de desplome, con el S&P 500 en máximos históricos, el repunte tecnológico impulsado por la IA y la resiliencia del apetito por el riesgo global. A corto plazo, la rotación sectorial, las sorpresas inflacionarias, las señales de los bancos centrales en Jackson Hole y los acontecimientos en el comercio y la geopolítica están a punto de impulsar la volatilidad y posibles reversiones. Las elevadas valoraciones en EE. UU. y el optimismo asiático, que depende de la aplicación de estímulos, agravan este complejo panorama.
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