Đăng vào: 2025-12-24
Chỉ số S&P 500 kết thúc phiên giao dịch mới nhất của Mỹ (Thứ Ba, ngày 23 tháng 12 năm 2025) ở mức đóng cửa kỷ lục mới là 6.909,79 đô la, tăng khoảng 0,5% so với đầu ngày.
Chỉ số này cũng giao dịch gần mức kỷ lục trong ngày, với phạm vi dao động được báo cáo trong ngày khoảng từ 6.868,81 USD đến 6.910,88 USD, giữ cho chỉ số này bám sát mức cao nhất trong phạm vi giao dịch gần đây.
Tiêu đề thoạt nhìn có vẻ chỉ là một ngày "thị trường chứng khoán tăng giá", nhưng diễn biến thị trường lại cho thấy hai dấu hiệu quan trọng:
Đợt tăng giá này chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng mạnh, đơn cử như cổ phiếu Tesla (TSLA) vừa thiết lập đỉnh giá mới, đã gánh vác phần lớn đợt tăng giá trong khi nhiều cổ phiếu khác trong chỉ số giảm điểm.
Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ không phản ánh xu hướng này. Chỉ số Russell 2000 giảm khoảng 0,7%, đây là mức giảm đáng kể vì những ngày thị trường lạc quan thường cũng thúc đẩy giá cổ phiếu của các công ty nhỏ hơn.
| S&P 500 | Đọc phiên mới nhất |
|---|---|
| Đóng | 6.909,79 đô la |
| Di chuyển trong ngày | +31,30 điểm (+0,46%) |
| Mở | 6.872,41 đô la |
| Cao | 6.910,88 đô la |
| Thấp | 6.868,81 đô la |
| Trước khi đóng cửa | 6.878,49 đô la |
| Tâm lý thị trường | Tăng trưởng là động lực chính, giá trị tụt hậu. |
| Tính thanh khoản | Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch của Mỹ đạt khoảng 14,01 tỷ USD so với mức trung bình 20 ngày là khoảng 16,67 tỷ USD . |
Sự kết hợp đó cho bạn biết một điều quan trọng về tâm lý thị trường hiện nay: các nhà giao dịch đang trả giá cao cho đà tăng trưởng lợi nhuận và đổ xô vào các cổ phiếu dẫn đầu chỉ số, ngay cả khi những kỳ vọng sau đợt Fed cắt giảm lãi suất 0,25% gần đây đang dần thay đổi.
Động lực vĩ mô lớn nhất xuất phát từ dữ liệu sơ bộ về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3 năm 2025, đạt mức tăng trưởng hàng năm là 4,3%, cải thiện đáng kể so với mức 3,8% của quý 2. Cục Phân tích Kinh tế (BEA) cho biết sự gia tăng này được hỗ trợ bởi chi tiêu tiêu dùng, xuất khẩu và chi tiêu chính phủ.
Đây là phần mà các nhà giao dịch chứng khoán thích: doanh số bán hàng thực tế cho người mua nhà cá nhân (một thước đo chính xác hơn về nhu cầu) tăng 3,0%, cao hơn một chút so với mức 2,9% của quý trước.
Đây không phải là tín hiệu của một "sự kiện thương mại ngẫu nhiên" nhất thời. Nó cho thấy nhu cầu tư nhân ổn định, củng cố ý tưởng rằng thu nhập năm 2026 vẫn có thể tăng trưởng. Báo cáo GDP chỉ ra rằng lợi nhuận từ sản xuất hiện tại đã tăng 166,1 tỷ đô la trong quý này.
Điều đó không hoàn toàn chuyển đổi thành lợi nhuận theo chỉ số, nhưng nó củng cố cùng một xu hướng: tăng trưởng lợi nhuận vẫn đang tiếp diễn.
Góc nhìn độc đáo tạo nên sự khác biệt:
Chỉ số GDP mạnh mẽ có thể đẩy lợi suất trái phiếu lên và vẫn hỗ trợ giá cổ phiếu nếu thị trường tin rằng tăng trưởng đủ bền vững để duy trì lợi nhuận. Đó chính xác là những gì đã xảy ra ở đây.
Phiên giao dịch chủ yếu xoay quanh cổ phiếu tăng trưởng, với các cổ phiếu thuộc nhóm tăng trưởng vượt trội hơn so với nhóm giá trị.
Một nhóm các cổ phiếu công nghệ lớn và liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã tăng mạnh, đặc biệt là cổ phiếu Nvidia với cú hích từ chip AI H200, và điều đó rất quan trọng vì chỉ số này có sự tập trung cao ở nhóm cổ phiếu hàng đầu. Khi những cổ phiếu này cùng tăng giá, chỉ số S&P 500 có thể lập kỷ lục ngay cả khi thị trường chứng khoán nói chung không mấy khả quan.
Mức độ biến động giá (Volatility) của thị trường duy trì ổn định trong khoảng 15, với các phiên đóng cửa gần đây dao động quanh mức 14, tiệm cận vùng thấp nhất trong một năm qua.
Biến động thấp không phải là một sự đảm bảo chắc chắn cho xu hướng tăng giá, nhưng nó mang lại hai lợi ích thiết thực:
Nó giúp giảm thiểu việc buộc phải giảm rủi ro từ các chiến lược nhắm mục tiêu vào biến động giá.
Điều này giúp giảm chi phí phòng ngừa rủi ro, từ đó có khả năng khiến các nhà đầu tư duy trì mức độ rủi ro hiện tại của họ.
Thị trường đang bước vào giai đoạn cuối tháng 12 truyền thống mà các nhà giao dịch thường liên kết với triển vọng Santa Rally, và lịch nghỉ lễ cũng làm giảm tính thanh khoản, điều này có thể khuếch đại đà tăng trưởng.
Thị trường chứng khoán Mỹ cũng đóng cửa sớm (1 giờ chiều giờ ET) hôm nay và đóng cửa vào ngày Giáng sinh.
Tình trạng thanh khoản thấp thường biến thành một trò chơi đơn giản: nếu không có tin xấu, đà tăng có thể tiếp tục diễn ra vì ít người bán sẵn sàng cản trở.
Đây chính là điểm mấu chốt tạo nên "bất ngờ".
Trong cùng một báo cáo GDP, chỉ số lạm phát lại tăng lên:
Chỉ số giá GDP: 3,4% (tăng từ 2,0% trong quý 2)
Chỉ số giá PCE: 2,8% (tăng từ 2,1%)
Tổng chi tiêu tiêu dùng cơ bản (không bao gồm thực phẩm và năng lượng): 2,9% (tăng từ 2,6%)
Đó không phải là kiểu lạm phát cho thấy cần "cắt giảm lãi suất nhanh chóng". Trên thực tế, sau khi có dữ liệu, thị trường lãi suất đã chuyển dịch theo hướng giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn, và lợi suất trái phiếu ngắn hạn đã tăng cao hơn.
Tóm lại dành cho nhà giao dịch:
Hiện tại, thị trường đang cho thấy: "Chúng ta có thể chấp nhận lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn miễn là tăng trưởng lợi nhuận được duy trì."
Điều đó là tích cực chừng nào nó còn tiếp diễn, nhưng nó cũng làm tăng nguy cơ giảm đột ngột nếu lợi suất tiếp tục tăng.
Đây là phần mà nhiều nhà giao dịch bỏ qua khi họ chỉ nhìn vào chỉ số.
Trên một sàn giao dịch lớn, số lượng cổ phiếu giảm giá nhỉnh hơn một chút so với số lượng cổ phiếu tăng giá, và sự chênh lệch này còn lớn hơn trên sàn giao dịch tập trung vào các cổ phiếu công nghệ.
Chỉ số S&P 500 ghi nhận 35 mức cao nhất trong 52 tuần và 5 mức thấp nhất mới.
Một chỉ số đo lường độ rộng thị trường được theo dõi rộng rãi cho thấy 61% cổ phiếu thuộc chỉ số S&P 500 đang giao dịch trên mức trung bình 50 ngày.
Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoạt động kém hiệu quả trong ngày, ngay cả khi chỉ số cổ phiếu vốn hóa lớn lập kỷ lục.
Một báo cáo khác lưu ý rằng hầu hết các cổ phiếu trong chỉ số đều giảm mặc dù bản thân chỉ số này lại tăng.
Cách diễn giải dành cho nhà giao dịch và nhà đầu tư
Đây là thành tích "do người lãnh đạo dẫn dắt", chứ không phải là thành tích "ai cũng thắng".
Các cuộc biểu tình do người lãnh đạo dẫn dắt có thể kéo dài hơn dự kiến, nhưng chúng thường dễ bị tổn thương hơn, vì toàn bộ phong trào phụ thuộc vào sự đoàn kết của nhóm để duy trì sức mạnh.
Hiện tại, chỉ số đang giao dịch phía trên tất cả các đường trung bình động (Moving Average) quan trọng, và khoảng cách phân tách giữa các đường này vẫn được duy trì ở mức tích cực.
| Chỉ số xu hướng | Mức độ | Khoảng cách từ gần |
|---|---|---|
| Trung bình 20 ngày | 6.834,23 đô la | +1,11% |
| Trung bình 50 ngày | 6.779,23 đô la | +1,93% |
| Trung bình 100 ngày | 6.658,69 đô la | +3,77% |
| Trung bình 200 ngày | 6.253,94 đô la | +10,49% |
Khi giá cao hơn mức trung bình đang tăng, những người theo xu hướng thường tiếp tục mua vào khi giá giảm cho đến khi thị trường chứng minh họ đã sai.
Các chỉ báo động lượng phổ biến đang ở mức "nóng":
RSI (14) : ~72,9 (tăng giá, nhưng gần quá mua)
StochRSI (14) : 100 (quá mua)
ADX (14) : ~42,9 (xu hướng mạnh)
MACD (12,26) : ~24.1 (tăng giá)
Cách đọc thị trường với tư cách là một nhà giao dịch :
Xu hướng mạnh cộng với đà mua quá mức thường chỉ ra một trong hai hướng sau:
Giá tăng chậm với những đợt điều chỉnh giảm nhẹ.
Một cú giảm mạnh giúp nhanh chóng lấy lại đà, rồi sau đó bật trở lại.
Ước tính phạm vi biến động thực trung bình trong 14 ngày nằm quanh mức 69-70 điểm, tương đương với mức biến động khoảng 1% mỗi ngày.
Điều đó mang lại một phạm vi lập kế hoạch thực tế:
Khoảng giá dự kiến của 1-ATR: khoảng 6.840 USD đến 6.979 USD (dựa trên giá đóng cửa gần nhất).
Đây không phải là dự báo. Đây là công cụ đánh giá quy mô. Nếu bạn mạo hiểm 15 điểm trong một thị trường thường biến động đến 70 điểm, khả năng cao là bạn sẽ bị lỗ nặng.
Các mức giá này được xác định dựa trên dữ liệu cao nhất, thấp nhất và đóng cửa của phiên trước đó, giúp nhà đầu tư nhận diện các vùng kháng cự (resistance zones) và hỗ trợ tiềm năng.
| Mức độ | Giá |
|---|---|
| Trục (P) | 6.896,49 đô la |
| Điện trở 1 (R1) | 6.924,18 đô la |
| Điện trở 2 (R2) | 6.938,56 đô la |
| Điện trở 3 (R3) | 6.966,25 đô la |
| Giá đỡ 1 (S1) | 6.882,11 đô la |
| Hỗ trợ 2 (S2) | 6.854,42 đô la |
| Hỗ trợ 3 (S3) | 6.840,04 đô la |
Các mức giá mà hầu hết các nhà giao dịch cần theo dõi
Nếu bạn chỉ nhớ được ba cấp độ, hãy nhớ ba cấp độ này:
$6,910–$6,911 : vùng đỉnh mới. Việc phá vỡ và giữ vững trên mức này sẽ tiếp tục thu hút các nhà giao dịch theo đà tăng trưởng.
6.878 đô la : mức giá đóng cửa trước đó. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, khả năng điều chỉnh giảm sâu hơn sẽ cao hơn.
$6,834–$6,835 : vùng giá 20 ngày. Nếu xu hướng tích cực, người mua thường sẽ bảo vệ giá.
Chỉ số này duy trì trên mức $6,905 (điểm xoay) và tiếp tục bảo vệ vùng giá $6,869–$6,902 (vùng giá 20 ngày đến 5 ngày).
Biến động vẫn duy trì ở mức thấp, khoảng mười mấy phần trăm, và phạm vi biến động được mở rộng khi thêm nhiều lĩnh vực khác tham gia.
Giá không giữ được trên điểm xoay và mất vào vùng trung bình 20 ngày quanh mức 6.869 đô la.
Lợi suất tăng nhanh, dẫn đến việc đánh giá lại định giá, đặc biệt là đối với các công ty dẫn đầu thị trường hướng đến tăng trưởng.
Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả, cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro đang giảm chứ không phải tăng.
Chỉ số tăng lên vì các nhà giao dịch tập trung vào các tín hiệu tăng trưởng và lợi nhuận mạnh mẽ.
Yếu tố then chốt là báo cáo GDP quý 3 năm 2025 của Mỹ, cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh hơn và lợi nhuận doanh nghiệp tăng lên, giúp các nhà đầu tư tự tin hơn về đà tăng trưởng lợi nhuận.
Không phải lúc nào cũng vậy. Mức đóng cửa kỷ lục xác nhận đà tăng trưởng, nhưng bước đi tiếp theo phụ thuộc vào việc lực mua có tiếp tục lan rộng hay không và liệu lợi suất trái phiếu và kỳ vọng lạm phát có được kiềm chế hay không.
Diễn biến gần đây chủ yếu do các nhà đầu tư dẫn dắt hơn là trên diện rộng, điều này có nghĩa là chỉ số có thể tăng ngay cả khi nhiều cổ phiếu khác đi ngang hoặc giảm.
Tóm lại, chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục mới khi thị trường tập trung vào tăng trưởng và đà tăng trưởng lợi nhuận hơn là câu chuyện về "việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra".
Mặc dù đợt tăng giá là hiện thực, nhưng độ rộng thị trường không lớn, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của chiến lược quản lý vốn chặt chẽ thay vì quá tự tin khi chỉ số đạt đỉnh mới.
Về mặt kỹ thuật, xu hướng vẫn mạnh, đà tăng trưởng tốt, và các đợt điều chỉnh giảm về phía dải hỗ trợ có nhiều khả năng được mua vào hơn là bán ra cho đến khi có bằng chứng ngược lại.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
