Publicado em: 2025-12-24
O índice S&P 500 encerrou a última sessão nos EUA (terça-feira, 23 de dezembro de 2025) com um novo recorde de fechamento de US$ 6.909,79, uma alta de cerca de 0,5% no dia.
O índice também negociou próximo a níveis recordes durante o dia, com a variação diária entre US$ 6.868,81 e US$ 6.910,88, o que o manteve próximo ao topo de sua faixa recente.
A manchete parece indicar um simples dia de "alta nas ações", mas a gravação revelou dois indícios importantes:
A alta foi concentrada nas ações de maior valor. Grandes empresas em crescimento foram as principais responsáveis pela valorização, enquanto muitas ações dentro do índice caíram.
As ações de pequena capitalização não confirmaram o movimento. O índice Russell 2000 caiu aproximadamente 0,7%, o que é significativo, visto que dias de maior apetite ao risco normalmente impulsionam também as ações de empresas menores.
| S&P 500 | Leitura da sessão mais recente |
|---|---|
| Fechamento | $ 6.909,79 |
| Movimento diurno | +31,30 pontos (+0,46%) |
| Abertura | $ 6.872,41 |
| Alto | $ 6.910,88 |
| Baixo | $ 6.868,81 |
| Fechamento anterior | $ 6.878,49 |
| Tom do mercado | Crescimento liderado, valor fica para trás |
| Liquidez | Volume de negociações nas bolsas americanas: aproximadamente 14,01 bilhões , contra uma média de 20 dias de aproximadamente 16,67 bilhões. |
Essa combinação revela algo importante sobre a mentalidade do mercado neste momento: os investidores estão pagando caro pelo impulso dos resultados corporativos e se concentrando em ações de empresas que lideram os índices, mesmo com o sonho do corte de juros sendo adiado cada vez mais.
O principal fator macroeconômico foi a estimativa inicial do PIB para o terceiro trimestre de 2025, que, com atraso, registrou crescimento anualizado de 4,3%, acima dos 3,8% do segundo trimestre. O BEA (Bureau of Economic Analysis) afirmou que o crescimento foi impulsionado pelo consumo, pelas exportações e pelos gastos do governo, enquanto o investimento caiu e as importações diminuíram.
Eis a parte que agradou aos investidores em ações: as vendas finais reais para compradores domésticos privados (uma medida mais precisa da demanda) aumentaram 3,0%, ligeiramente acima dos 2,9% do trimestre anterior.
Isso não é um sinal de "coincidência comercial isolada". Aponta para uma demanda privada estável, o que reforça a ideia de que os lucros em 2026 ainda podem crescer. O relatório do PIB indicou que os lucros da produção corrente aumentaram em US$ 166,1 bilhões durante o trimestre.
Isso não se traduz diretamente em ganhos indexados, mas reforça a mesma tendência: o crescimento dos lucros continua vivo.
Ângulo único que faz a diferença:
Um PIB robusto pode impulsionar os rendimentos e ainda valorizar as ações se o mercado acreditar que o crescimento é suficientemente sustentável para sustentar os lucros. Foi exatamente isso que aconteceu aqui.
A sessão foi marcada pelo crescimento, com o segmento de crescimento do índice superando o segmento de valor.
Um grupo de grandes empresas de tecnologia e ações ligadas à inteligência artificial teve forte alta, e isso é importante porque o índice é concentrado em algumas empresas. Quando essas empresas se movem juntas, o S&P 500 pode bater um recorde mesmo que o desempenho médio das ações não seja dos melhores.
O índice de volatilidade manteve-se próximo da faixa de 15, com fechamentos recentes em torno de 14, perto dos níveis mais baixos observados em cerca de um ano.
A baixa volatilidade não é garantia de um cenário otimista, mas proporciona dois benefícios práticos:
Isso reduz a necessidade de redução forçada de riscos em estratégias de direcionamento à volatilidade.
Isso reduz o custo da proteção cambial, podendo levar os investidores a manterem sua exposição.
O mercado está entrando no período tradicional do final de dezembro, que os investidores associam a uma "alta de Natal", e o calendário de feriados também está reduzindo a liquidez, o que pode amplificar o ímpeto.
Os mercados dos EUA também fecham mais cedo hoje (13h, horário do leste dos EUA) e estarão fechados no Natal.
A baixa liquidez muitas vezes se transforma em um jogo simples: se não houver más notícias, o ímpeto pode aumentar porque há menos vendedores dispostos a atrapalhar.
É aí que reside a "reviravolta".
Na mesma divulgação do PIB, os indicadores de inflação subiram:
Índice de preços do produto interno bruto: 3,4% (contra 2,0% no segundo trimestre)
Índice de preços PCE: 2,8% (de 2,1%)
PCE básico (excluindo alimentos e energia): 2,9% (de 2,6%)
Esse não é o tipo de perfil de inflação que indica "cortes rápidos nas taxas de juros". Na verdade, após a divulgação dos dados, a precificação no mercado de taxas de juros mudou para uma menor probabilidade de um corte no curto prazo, e os rendimentos de curto prazo subiram.
Principais conclusões para investidores:
O mercado está dizendo atualmente: "Podemos conviver com taxas de juros mais altas por um período prolongado, desde que o crescimento dos lucros se mantenha."
Isso é positivo enquanto durar, mas também aumenta a probabilidade de uma correção repentina se os rendimentos continuarem a subir.
Essa é a parte que muitos traders ignoram quando olham apenas para o nível do índice.
Em uma das principais bolsas, o número de ações em queda superou ligeiramente o de ações em alta, e o desequilíbrio foi maior na bolsa com forte presença de empresas de tecnologia.
O índice S&P 500 registrou 35 novas máximas de 52 semanas e 5 novas mínimas.
Um indicador de amplitude de mercado amplamente acompanhado apontou que 61% das ações do S&P 500 estavam sendo negociadas acima de sua média de 50 dias.
As ações de pequena capitalização tiveram um desempenho inferior no dia, mesmo com o índice de ações de grande capitalização atingindo recordes.
Outro relatório observou que a maioria das ações do índice caiu, embora o próprio índice tenha subido.
Como interpretar enquanto traders e investidores
Este foi um recorde "impulsionado pela liderança", não um recorde "em que todos ganham".
Manifestações lideradas por figuras importantes podem durar mais do que o previsto, mas tendem a ser mais vulneráveis, já que todo o movimento depende de um grupo coeso que mantenha sua força.
O índice está acima de todas as principais médias móveis, e o espaçamento entre elas ainda parece saudável.
| Indicador de tendência | Nível | Distância de proximidade |
|---|---|---|
| Média de 20 dias | $ 6.834,23 | +1,11% |
| Média de 50 dias | $ 6.779,23 | +1,93% |
| Média de 100 dias | $ 6.658,69 | +3,77% |
| Média de 200 dias | $ 6.253,94 | +10,49% |
Quando o preço está acima das médias de alta, os investidores que seguem tendências tendem a continuar comprando na baixa até que o mercado prove que estão errados.
Os indicadores de momentum comuns estão em território "quente":
RSI (14) : ~72,9 (alta, mas próximo da sobrecompra)
StochRSI (14) : 100 (sobrecomprado)
ADX (14) : ~42,9 (forte tendência)
MACD (12,26) : ~24,1 (alta)
Como ler o mercado como trader:
Tendência forte + momentum de sobrecompra geralmente apontam para um dos dois caminhos:
Uma subida lenta e gradual com recuos suaves.
Uma queda brusca que reinicia o ímpeto rapidamente, seguida de uma recuperação.
A estimativa da amplitude real média de 14 dias situa-se em torno de 69 a 70 pontos, o que representa uma variação diária de cerca de 1%.
Isso proporciona uma margem de planejamento prática:
Faixa esperada para o 1-ATR: aproximadamente de US$ 6.840 a US$ 6.979 (com base no último fechamento).
Não é uma previsão. É uma ferramenta de dimensionamento. Se você estiver arriscando 15 pontos em um mercado que frequentemente oscila 70 pontos, é provável que você perca tudo.
Esses valores são calculados a partir da máxima, mínima e fechamento da última sessão.
| Nível | Preço |
|---|---|
| Pivô (P) | $ 6.896,49 |
| Resistência 1 (R1) | $ 6.924,18 |
| Resistência 2 (R2) | $ 6.938,56 |
| Resistência 3 (R3) | $ 6.966,25 |
| Suporte 1 (S1) | $ 6.882,11 |
| Suporte 2 (S2) | $ 6.854,42 |
| Suporte 3 (S3) | $ 6.840,04 |
Os níveis que a maioria dos traders deve monitorar.
Se você só puder se lembrar de três níveis, que sejam estes:
US$ 6.910–US$ 6.911 : a nova máxima. Uma quebra clara e a manutenção acima desse nível mantêm os traders de momentum engajados.
US$ 6.878 : a área de fechamento anterior. Uma queda abaixo desse valor aumenta as chances de uma correção mais acentuada.
US$ 6.834–US$ 6.835 : a zona de 20 dias. Se a tendência for saudável, os compradores costumam defendê-la.
O índice se mantém acima de US$ 6.905 (ponto de pivô) e continua a defender a faixa de US$ 6.869 a US$ 6.902 (zona de 20 a 5 dias).
A volatilidade permanece próxima dos 10% e a amplitude aumenta à medida que outros setores entram no mercado.
O preço não consegue se manter acima do ponto de pivô e perde a média móvel de 20 dias em torno de US$ 6.869.
Os rendimentos estão subindo rapidamente, o que leva a uma reavaliação das avaliações, especialmente para empresas líderes em crescimento.
As ações de pequena capitalização continuam apresentando desempenho inferior, indicando que o apetite por risco está diminuindo em vez de aumentar.
O índice subiu porque os investidores se concentraram em fortes sinais de crescimento e lucro.
O principal catalisador foi o relatório do PIB dos EUA do terceiro trimestre de 2025, que mostrou um crescimento mais acelerado e lucros corporativos crescentes, dando aos investidores mais confiança no ritmo de crescimento dos lucros.
Nem sempre. Um fechamento recorde confirma o impulso, mas o próximo movimento depende de se as compras continuarem generalizadas e se os rendimentos dos títulos e as expectativas de inflação permanecerem controlados.
As ações recentes têm sido mais impulsionadas por líderes do que por uma base ampla, o que significa que o índice pode subir mesmo quando muitas ações estão estáveis ou em queda.
Em conclusão, o S&P 500 atingiu um novo recorde, já que o mercado optou por enfatizar o crescimento e o dinamismo dos lucros em vez da narrativa de "cortes de juros iminentes".
A alta foi real, mas não foi generalizada, e é por isso que a gestão de riscos importa mais do que a bravata em momentos de recordes históricos.
Tecnicamente, a tendência ainda é forte, o ímpeto é grande e as retrações em direção às bandas de suporte têm maior probabilidade de serem compradas do que vendidas, até que se prove o contrário.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
