게시일: 2025-12-24
2025년 12월 23일 화요일, S&P 500은 새로운 기록인 6,909.79달러로 마감하며, 이날 0.5% 상승했습니다.
S&P 500은 장중에도 사상 최고치 근처에서 거래되었습니다. 이날의 범위는 6,868.81달러에서 6,910.88달러 사이였으며, 지수는 최근 범위의 상단 근처에서 고정되었습니다.
헤드라인만 보면 단순히 "주식 상승"처럼 보이지만, 실제로 두 가지 중요한 신호가 있었습니다:
상승은 상위 대형 성장주가 이끌었고, 많은 주식들은 하락했습니다.
소형주들이 이번 상승을 따르지 않았습니다. Russell 2000은 약 0.7% 하락했으며, 이는 일반적인 리스크 온(Risk-On)일 때 소형주들이 상승하는 경향과 반대되는 현상입니다.
S&P 500 사상 최고치 마감 시장 스냅샷
종가: 6,909.79달러
당일 변동: +31.30포인트 (+0.46%)
시가: 6,872.41달러
고가: 6,910.88달러
저가: 6,868.81달러
이전 종가: 6,878.49달러
시장 분위기: 성장주가 주도, 가치주는 뒤처짐
유동성: 미국 증시 거래량 ~140억 1천만 주 (20일 평균 ~166억 7천만 주)
이 혼합된 요소들은 현재 시장의 상태를 잘 보여줍니다. 거래자들은 실적 성장에 집중하고 있으며, 주요 지수 주도주들에 투자자들이 몰리고 있는 상황입니다. 이와 동시에 금리 인하 기대는 더 멀어지고 있습니다.
S&P 500 사상 최고치 마감을 이끈 요인
GDP 예상이 상향 조정되었고, 시장은 이를 실적 성장의 연료로 해석
가장 큰 매크로 요인은 지연된 2025년 3분기 GDP 초기 추정치였습니다. 이 추정치는 4.3%로 발표되어, 2분기의 3.8%에서 증가했습니다. BEA는 소비자 지출, 수출, 정부 지출이 성장에 기여했으며, 투자 감소와 수입 감소가 있었음을 밝혔습니다.
주식 거래자들이 좋아한 부분은: 실제 최종 판매량(보다 깔끔한 수요 측정 기준)이 3.0% 증가한 점입니다. 이는 지난 분기의 2.9%를 살짝 웃도는 수치입니다.
이는 "일시적인 거래의 우연" 신호가 아닙니다. 이는 꾸준한 민간 수요를 의미하며, 2026년 실적이 여전히 확장될 수 있다는 아이디어를 지지합니다. GDP 보고서는 현 생산에서 이익이 1661억 달러 증가했음을 나타냈습니다.
독특한 관점:
강한 GDP 지표는 금리가 상승하더라도 여전히 주식을 끌어올릴 수 있습니다. 이는 시장이 성장성이 충분히 지속 가능하다고 믿으면 금리가 높아도 주식 상승을 이어갈 수 있다는 의미입니다.
상위 대형 성장주들이 다시 한번 무거운 짐을 지다
이날 거래는 성장주들이 주도했으며, 지수의 성장 측면이 가치 측면을 초과했습니다. 대형 기술주 및 AI 관련 주식들이 강하게 상승했으며, 이는 S&P 500 지수가 새로운 기록을 세우는 이유입니다. 이러한 대형 주식들이 함께 움직일 때, 평균 주식의 성과가 좋지 않아도 지수가 기록을 세울 수 있습니다.
변동성이 낮아져, 하락 매수자들을 안심시키다
변동성 지수는 최근 14일 간 14 근처로 낮은 수준을 유지했으며, 이는 약 1년 만에 가장 낮은 수준입니다.
낮은 변동성은 반드시 상승을 보장하는 것은 아니지만, 두 가지 실질적인 영향을 미칩니다:
변동성 타겟팅 전략에서 강제로 리스크를 줄이는 것을 감소시킵니다.
헤징 비용을 낮추어 투자자들이 노출을 계속 유지할 가능성이 커집니다.
시즌성과 포지셔닝의 도움
시장에선 전통적인 12월 말 기간이 "산타 랠리"와 연관되어 있으며, 휴일 일정이 유동성을 줄여 momentum을 강화시킬 수 있습니다.
여기에서 "반전"이 발생합니다.
같은 GDP 발표에서 인플레이션 지표도 상승했습니다:
GDP 물가 지수: 3.4% (2분기 2.0%에서 상승)
PCE 물가 지수: 2.8% (2.1%에서 상승)
Core PCE (식료품 및 에너지 제외): 2.9% (2.6%에서 상승)
이는 "금리 인하가 빠르게 이루어질 것"이라는 신호와는 다릅니다. 실제로, 데이터 발표 후 금리 시장에서는 단기 금리 인하 가능성이 낮아졌고, 단기 수익률은 상승했습니다.
거래자 반응:
현재 시장은 "실적 성장만 유지된다면 높은 금리가 계속 지속될 수 있다"고 보고 있습니다.
이는 지속될 수 있는 긍정적인 요소이지만, 금리가 계속 상승하면 갑작스러운 하락이 올 가능성도 있습니다.
시장 내부 분석: 왜 이번 기록적인 마감은 넓지 않았나
많은 거래자들이 지수 수준만 보고 지나가지만, 이 부분을 놓치는 경우가 많습니다.
하락한 주식 수가 상승한 주식 수를 약간 초과했으며, 특히 기술 중심의 거래소에서 그 불균형이 더 두드러졌습니다.
S&P 500은 52주 최고가를 35번 기록했고, 5번은 최저가를 기록했습니다.
S&P 500 기술 분석: 트렌드, 모멘텀, 구조
트렌드는 확고하게 상승
지수는 모든 주요 이동 평균선을 초과하며, 이들 간의 간격은 여전히 건강해 보입니다.
모멘텀은 강하지만 과열 기미
공통적인 모멘텀 지표들은 "과매수" 영역에 있습니다.
RSI (14): ~72.9 (강세, 그러나 과매수 근처)
StochRSI (14): 100 (과매수)
ADX (14): ~42.9 (강한 트렌드)
MACD (12,26): ~24.1 (강세)
트레이더가 읽는 방법:
강한 트렌드 + 과매수 모멘텀은 보통 두 가지 경로로 이어집니다:
완만한 상승과 얕은 되돌림
급격한 하락 후 모멘텀 리셋 후 반등
변동성 기반의 "정상 이동"
14일 평균 실제 범위(ATR)는 약 69~70포인트, 즉 약 1%의 일일 변동폭입니다.
따라서 예상 범위는 대략 6,840~6,979달러입니다.
| 레벨 | 가격 |
|---|---|
| 피벗 (P) | 6,896.49 |
| 저항 1 (R1) | 6,924.18 |
| 저항 2 (R2) | 6,938.56 |
| 저항 3 (R3) | 6,966.25 |
| 지지 1 (S1) | 6,882.11 |
| 지지 2 (S2) | 6,854.42 |
| 지지 3 (S3) | 6,840.04 |
중요한 레벨:
6,910~6,911달러: 새로운 최고치 영역. 이를 명확히 돌파하고 유지하면 모멘텀 트레이더들이 계속 관여합니다.
6,878달러: 이전 종가 영역. 이 아래로 하락하면 더 깊은 되돌림 가능성이 높습니다.
6,834~6,835달러: 20일 구간. 트렌드가 건강하다면, 매수자들이 이 구간을 방어할 가능성이 큽니다.
다음에 주목해야 할 것
상승이 건강한 경우
지수가 6,905달러 이상을 유지하고, 6,869~6,902달러 범위에서 지지를 계속 유지할 경우 상승세가 지속될 수 있습니다.
변동성이 낮은 수준을 유지하고, 추가 섹터가 참여할 경우 유리합니다.
상승이 피로해진 경우
가격이 피벗을 넘지 못하고 20일 평균선인 6,869달러를 잃을 경우, 금리가 급격히 상승하면서 평가에 대한 재조정이 이뤄질 수 있습니다.
소형주들이 계속 부진하면, 리스크 선호가 축소되고 있다는 신호일 수 있습니다.
투자자들이 견조한 성장세와 수익 신호에 주목하면서 지수가 상승했습니다.
핵심 촉매제는 2025년 3분기 미국 GDP 보고서였는데, 이 보고서에서 성장 속도가 빨라지고 기업 이익이 증가한 것으로 나타나 투자자들이 수익 성장세에 대해 더 큰 확신을 갖게 되었습니다.
항상 그런 것은 아닙니다. 사상 최고치 마감은 상승세를 확인시켜주지만, 다음 움직임은 매수세가 지속적으로 유지되는지, 그리고 채권 수익률과 인플레이션 기대치가 적정 수준으로 유지되는지에 달려 있습니다.
최근의 움직임은 광범위한 영향보다는 선도주 주도에 더 치중되어 있어, 많은 종목들이 보합세를 보이거나 하락하더라도 지수는 상승할 수 있습니다.
결론적으로, S&P 500 지수는 새로운 최고치를 경신했는데, 이는 시장이 "금리 인하 임박"이라는 전망보다는 성장과 수익 모멘텀에 더 중점을 두었기 때문입니다.
상승세는 실질적이었지만, 광범위하게 확산된 것은 아니었으며, 바로 그렇기 때문에 사상 최고치 경신 시 허세보다는 위험 관리가 더 중요합니다.
기술적으로 볼 때, 추세는 여전히 강하고 모멘텀도 좋으며, 지지선 부근으로의 되돌림은 반대되는 증거가 나타나기 전까지는 매도보다는 매수할 가능성이 더 높습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
