Đăng vào: 2025-12-02
Vàng đóng vai trò cốt lõi trong sự ổn định thị trường toàn cầu, an ninh kinh tế và vẫn là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu trong thời kỳ bất ổn. Các ngân hàng trung ương và chính phủ từ lâu đã tích trữ vàng để đa dạng hóa dự trữ và bảo toàn giá trị trong các chu kỳ kinh tế biến động.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ tìm hiểu xem quốc gia nào nắm giữ nhiều vàng nhất vào năm 2025, phân tích 10 quốc gia có dự trữ vàng lớn nhất, vị thế của họ đã thay đổi như thế nào và lượng vàng nắm giữ này có ý nghĩa gì đối với hệ thống tài chính toàn cầu.
Sự hồi sinh của vàng kể từ đầu những năm 2020, do lo ngại về tình trạng lạm phát phi mã, sự thay đổi địa chính trị và sự đa dạng hóa đồng đô la, đã một lần nữa biến vàng trở thành nền tảng của chiến lược tiền tệ.
Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương trong năm 2024 đã đạt mức gần kỷ lục, với các nền kinh tế mới nổi tăng đáng kể dự trữ vàng.
| Thứ hạng | Quốc gia | Dự trữ vàng (Tấn) |
|---|---|---|
| 1 | Hoa Kỳ | 8.133 tấn |
| 2 | Đức | 3.352 tấn |
| 3 | Ý | 2.452 tấn |
| 4 | Pháp | 2.437 tấn |
| 5 | Nga | 2.333 tấn |
| 6 | Trung Quốc | 2.304 tấn |
| 7 | Thụy Sĩ | 1.040 tấn |
| 8 | Ấn Độ | 880 tấn |
| 9 | Nhật Bản | 846 tấn |
| 10 | Hà Lan | 612 tấn |
1. Hoa Kỳ vẫn thống trị
Hoa Kỳ vẫn nắm giữ hơn 8.100 tấn vàng, một vị thế không đổi ngay cả khi nhu cầu vàng toàn cầu tăng vọt vào năm 2025. Với giá vàng liên tục đạt mức cao kỷ lục trong năm nay, sự ổn định của dự trữ vàng Hoa Kỳ đã trái ngược hoàn toàn với hoạt động mua bán sôi động ở các nền kinh tế lớn khác.
Những khoản nắm giữ này vẫn tập trung tại Fort Knox, Denver Mint và Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Sự ổn định của chúng tiếp tục củng cố niềm tin vào sức mạnh của đồng bạc xanh trong giai đoạn biến động địa chính trị và thị trường hàng hóa gia tăng.
Đức, Ý và Pháp duy trì lượng dự trữ vàng lớn như một biện pháp phòng ngừa bất ổn trong khu vực đồng euro. Ngân hàng Bundesbank của Đức đã khôi phục phần lớn vàng từ New York và Paris trong giai đoạn 2013-2017, cho thấy niềm tin lâu dài vào việc nắm giữ vàng vật chất.
Trung Quốc đã âm thầm nhưng liên tục tăng kho dự trữ ngoại hối bằng vàng của mình đến năm 2025, đạt khoảng 2.304 tấn vào cuối năm 2025. Sự gia tăng liên tục này nhấn mạnh nỗ lực đa dạng hóa dự trữ của Bắc Kinh và dần dần thoát khỏi sự phụ thuộc vào tài sản kho bạc Hoa Kỳ.
Dưới đây là tốc độ tăng trưởng dự trữ vàng của Trung Quốc qua các năm.
Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã nâng dự trữ vàng của Ấn Độ lên khoảng 880 tấn vào cuối năm 2025, củng cố dự trữ tiền tệ trước áp lực giá nhập khẩu và bất ổn kinh tế toàn cầu.
Nga đã đảo ngược chính sách, thay vì tích trữ vàng, lần đầu tiên họ bán vàng vật chất từ kho dự trữ. Việc bán vàng này nhằm mục đích hỗ trợ ngân sách, nâng đỡ đồng rúp và cung cấp thanh khoản trong bối cảnh doanh thu từ dầu mỏ sụt giảm và tài sản nước ngoài bị đóng băng.
Điều này đánh dấu sự thay đổi lớn từ việc sử dụng vàng làm lá chắn chống lại các lệnh trừng phạt sang sử dụng vàng làm nguồn tiền mặt để duy trì chi tiêu của chính phủ.
Một số ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi, bao gồm Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ và Ngân hàng Trung ương Uzbekistan, đã tăng cường mua vàng vào năm 2025.
Hoạt động mua vàng phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về sự ổn định của tiền tệ và sự bất ổn kinh tế khu vực, thúc đẩy các quốc gia này xây dựng kho dự trữ vàng để chống lại sự biến động.
Các ngân hàng trung ương nắm giữ vàng vì một số lý do:
Ổn định tiền tệ: Vàng cung cấp sự bảo hiểm chống lại sự sụt giảm giá trị đồng tiền và khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ và các tài sản pháp định khác.
Niềm tin và Uy tín: Vị thế vàng mạnh mẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi tài chính của một quốc gia.
Hàng rào chống lạm phát: Vàng vẫn giữ được sức mua trong thời kỳ giá tiêu dùng tăng.
Những động cơ chiến lược này giải thích sự gia tăng ổn định của dự trữ vàng toàn cầu ở cả các quốc gia phát triển và đang phát triển.
Quy mô dự trữ vàng của một quốc gia ảnh hưởng đến tính linh hoạt tiền tệ và niềm tin tín dụng quốc gia. Các quốc gia có dự trữ vàng đáng kể có thể tận dụng vàng để hỗ trợ ngoại hối hoặc thanh khoản trong thời kỳ khủng hoảng.
Ví dụ, trong thời kỳ áp lực lạm phát, các quốc gia có dự trữ vàng cao hơn có thể duy trì niềm tin của nhà đầu tư mà không làm cạn kiệt đáng kể dự trữ ngoại tệ.
Hơn nữa, vàng đóng vai trò như một điểm tựa tâm lý trong thời kỳ bất ổn. Khi các ngân hàng trung ương phát tín hiệu tăng lượng vàng nắm giữ, điều này thường củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong và ngoài nước, giảm thiểu tình trạng tháo chạy vốn.
Sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn: Việc các quốc gia tiếp tục tích lũy vàng nhấn mạnh vai trò lâu dài của nó như một tài sản "trú ẩn an toàn". Đối với các nhà đầu tư tư nhân, điều này có thể củng cố sức hấp dẫn của vàng như một chiến lược phòng vệ tài chính trong danh mục đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô hoặc lạm phát gia tăng.
Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị: Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng và xu hướng phi đô la hóa được thúc đẩy, giá trị chiến lược của vàng có thể tăng lên. Các quốc gia có căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể hưởng lợi từ việc nắm giữ vàng thỏi thay vì các tài sản gắn liền với hệ thống ngân hàng toàn cầu hoặc ngoại tệ.
Lưu trữ giá trị dài hạn: Vàng vẫn là kênh lưu trữ giá trị cho các tổ chức ưu tiên sự ổn định dài hạn hơn lợi suất ngắn hạn. Đối với các nhà đầu tư có hồ sơ rủi ro tương tự như thận trọng, dài hạn, nhu cầu tương quan thấp, vàng vẫn là lựa chọn hợp lý.
Thận trọng về thanh khoản và chi phí cơ hội: Việc nắm giữ lượng vàng dự trữ lớn mang lại sự ổn định, nhưng vàng không mang lại lãi suất hay cổ tức. Đối với các ngân hàng trung ương hoặc nhà đầu tư cần dòng tiền chủ động, việc quá phụ thuộc vào vàng có thể hạn chế tính linh hoạt.
Đối với các nhà giao dịch và nhà phân tích thị trường, thông tin cập nhật về dự trữ vàng cung cấp những hiểu biết hữu ích về xu hướng kinh tế vĩ mô:
Tâm lý lạc quan về vàng: Việc các ngân hàng trung ương tăng cường mua vào thường báo hiệu lo ngại về lạm phát hoặc rủi ro địa chính trị, có thể hỗ trợ giá vàng tăng cao.
Tác động đến tiền tệ: Các quốc gia đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi đồng đô la thông qua việc tích lũy vàng có thể gián tiếp làm suy yếu sức mạnh của đồng đô la theo thời gian.
Chiến lược danh mục đầu tư: Các nhà giao dịch bán lẻ có thể sử dụng xu hướng dự trữ để xác định thời điểm tham gia vào các chứng chỉ quỹ vàng, cổ phiếu khai thác hoặc hợp đồng tương lai hàng hóa khi nhu cầu của tổ chức tăng lên.
Việc theo dõi các báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới hoặc các thông tin tiết lộ từ ngân hàng trung ương có thể giúp các nhà giao dịch điều chỉnh chiến lược phù hợp với những thay đổi vĩ mô cơ bản.
Dự trữ vàng là một phần của bối cảnh địa chính trị rộng lớn hơn. Khi mức nợ toàn cầu tăng cao và tiền tệ pháp định đối mặt với áp lực lạm phát, vàng đang dần khẳng định vị thế là một kho lưu trữ giá trị. Những năm 2020 đã chứng kiến sự chuyển dịch mô hình từ việc tối ưu hóa tài chính thuần túy sang việc nắm giữ tài nguyên mang tính chiến lược.
Việc Trung Quốc liên tục tích trữ vàng phản ánh một mục tiêu dài hạn: xây dựng niềm tin vào đồng Nhân dân tệ như một đồng tiền dự trữ cạnh tranh. Tương tự, lượng vàng dự trữ ổn định của các nền kinh tế phương Tây phản ánh cam kết của họ đối với các khuôn khổ tiền tệ truyền thống.
Sự phân kỳ Đông-Tây trong chiến lược vàng cho thấy sự cân bằng đang thay đổi của quyền lực tài chính.
Rủi ro định giá : Giá trị thị trường của vàng có thể biến động mạnh. Mặc dù tính không tương quan của vàng có lợi cho việc đa dạng hóa, nhưng biến động giá có thể ảnh hưởng đến giá trị cảm nhận của dự trữ vàng hoặc khoản đầu tư.
Chi phí cơ hội : Tiền đầu tư vào vàng không sinh lời. Trong những giai đoạn lãi suất hoặc các khoản đầu tư sinh lời vượt trội so với vàng, việc phụ thuộc vào vàng thỏi có thể kém hiệu quả.
Hạn chế về thanh khoản: Việc bán vàng nhanh chóng, đặc biệt là với số lượng lớn, có thể là một thách thức và có thể gửi đi những tín hiệu tiêu cực đến thị trường, khiến các ngân hàng trung ương khó thanh lý trong những trường hợp khó khăn.
Vàng mang lại sự ổn định trong thời kỳ lạm phát hoặc khủng hoảng, đa dạng hóa dự trữ và củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế của một quốc gia.
Hội đồng Vàng Thế giới cập nhật dữ liệu chính thức của ngân hàng trung ương hàng quý, mặc dù một số quốc gia sửa đổi số liệu của họ ít thường xuyên hơn.
Không nhất thiết. Trong khi vàng góp phần tạo nên sức mạnh tài chính, tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào các yếu tố rộng hơn như sản xuất, thương mại và chính sách tài khóa.
Tính đến năm 2025, Hoa Kỳ, Đức và Ý dẫn đầu thế giới về dự trữ vàng, trong khi Trung Quốc và Ấn Độ đang nhanh chóng mở rộng dự trữ. Xu hướng tích lũy toàn cầu này nhấn mạnh vai trò của vàng vừa là công cụ bảo vệ tiền tệ vừa là tài sản chiến lược trong bối cảnh tài chính đang biến động.
Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, việc hiểu được quốc gia nào đang tăng lượng nắm giữ sẽ giúp hiểu rõ hơn về niềm tin thị trường dài hạn và kỳ vọng lạm phát.
Trong nền kinh tế hiện đại, vàng không chỉ là di tích lịch sử mà còn là công cụ mạnh mẽ của sự ổn định và niềm tin.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
