Diterbitkan pada: 2025-12-02
Emas merupakan inti dari stabilitas pasar global, keamanan ekonomi, dan tetap menjadi aset safe haven utama di masa ketidakpastian. Bank sentral dan pemerintah telah lama mengakumulasi emas untuk mendiversifikasi cadangan dan menjaga nilai selama siklus ekonomi yang bergejolak.
Dalam artikel ini, kami menelusuri siapa yang memegang emas terbanyak pada tahun 2025, menganalisis 10 negara teratas berdasarkan cadangan emas, bagaimana posisi mereka telah berubah, dan apa arti kepemilikan ini bagi sistem keuangan global.
Kebangkitan emas sejak awal tahun 2020-an, didorong oleh kekhawatiran inflasi, pergeseran geopolitik, dan diversifikasi dolar, telah menjadikannya landasan strategi moneter sekali lagi.
Menurut data dari Dewan Emas Dunia (WGC) dan Dana Moneter Internasional (IMF), pembelian emas bank sentral pada tahun 2024 mencapai hampir tingkat rekor, dengan negara-negara berkembang khususnya meningkatkan cadangan mereka.
| Pangkat | Negara | Cadangan Emas (Ton) |
|---|---|---|
| 1 | Amerika Serikat | 8.133 ton |
| 2 | Jerman | 3.352 ton |
| 3 | Italia | 2.452 ton |
| 4 | Perancis | 2.437 ton |
| 5 | Rusia | 2.333 ton |
| 6 | Cina | 2.304 ton |
| 7 | Swiss | 1.040 ton |
| 8 | India | 880 ton |
| 9 | Jepang | 846 ton |
| 10 | Belanda | 612 ton |
1. Amerika Serikat Tetap Dominan
Amerika Serikat masih menyimpan lebih dari 8.100 ton emas, posisi yang tidak berubah meskipun permintaan emas global melonjak pada tahun 2025. Dengan harga yang berulang kali mencapai rekor tertinggi tahun ini, stabilitas cadangan AS sangat kontras dengan aksi jual beli yang aktif di negara-negara ekonomi besar lainnya.
Kepemilikan ini tetap terkonsentrasi di Fort Knox, Denver Mint, dan Federal Reserve Bank of New York. Konsistensi mereka terus mendukung kepercayaan terhadap dolar selama periode volatilitas geopolitik dan pasar komoditas yang meningkat.
Jerman, Italia, dan Prancis menyimpan cadangan emas dalam jumlah besar sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan di kawasan euro. Bundesbank Jerman memulihkan sebagian besar emasnya dari New York dan Paris antara tahun 2013-2017, menandakan kepercayaan jangka panjang terhadap kepemilikan fisik.
Tiongkok secara diam-diam namun konsisten telah meningkatkan cadangan emas resminya hingga tahun 2025, mencapai sekitar 2.304 ton pada akhir tahun 2025. Peningkatan berkelanjutan ini menggarisbawahi dorongan Beijing untuk diversifikasi cadangan dan peralihan bertahap dari ketergantungan pada aset perbendaharaan AS.
Di bawah ini adalah tingkat pertumbuhan cadangan emas China selama bertahun-tahun.
Sementara itu, Bank Sentral India (RBI) telah meningkatkan cadangan emas India menjadi sekitar 880 ton pada akhir tahun 2025, memperkuat penyangga mata uangnya mengingat tekanan harga impor dan ketidakpastian ekonomi global.
Rusia telah mengubah arahnya, alih-alih menimbun emas, untuk pertama kalinya mereka menjual emas fisik dari cadangannya. Penjualan ini bertujuan untuk mendukung anggaran, menopang rubel, dan menyediakan likuiditas di tengah menyusutnya pendapatan minyak dan aset asing yang dibekukan.
Hal ini menandai perubahan besar dari penggunaan emas sebagai perisai terhadap sanksi menjadi penggunaannya sebagai sumber uang tunai untuk menopang pengeluaran pemerintah.
Beberapa bank sentral pasar berkembang, termasuk Bank Nasional Kazakhstan, Bank Sentral Turki, dan Bank Sentral Uzbekistan, telah meningkatkan pembelian emas pada tahun 2025.
Pembelian tersebut mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas stabilitas mata uang dan ketidakpastian ekonomi regional, yang mendorong negara-negara ini untuk membangun cadangan emas batangan terhadap volatilitas.
Bank sentral menyimpan emas karena beberapa alasan:
Stabilitas Moneter: Emas menyediakan asuransi terhadap depresiasi mata uang dan krisis keuangan global.
Diversifikasi Portofolio: Mengurangi ketergantungan pada dolar AS dan aset fiat lainnya.
Keyakinan dan Kredibilitas: Posisi emas yang kuat memperkuat kepercayaan investor terhadap ketahanan keuangan suatu negara.
Lindung Nilai Inflasi: Emas mempertahankan daya belinya selama periode kenaikan harga konsumen.
Motif strategis ini menjelaskan peningkatan yang stabil dalam cadangan emas global di negara maju dan berkembang.
Besarnya cadangan emas suatu negara memengaruhi fleksibilitas moneter dan kepercayaan kredit negara tersebut. Negara-negara dengan cadangan emas yang signifikan dapat memanfaatkan emas untuk dukungan valuta asing atau likuiditas selama krisis.
Misalnya, selama tekanan inflasi, negara-negara dengan cadangan emas yang lebih tinggi dapat mempertahankan kepercayaan investor tanpa menguras cadangan mata uang secara signifikan.
Lebih lanjut, emas bertindak sebagai jangkar psikologis di masa ketidakpastian. Ketika bank sentral memberi sinyal kepemilikan emas yang lebih tinggi, hal itu seringkali memperkuat kepercayaan investor domestik dan asing, sehingga mengurangi pelarian modal.
Daya Tarik Safe-Haven: Fakta bahwa pemerintah terus mengakumulasi emas menegaskan perannya yang abadi sebagai aset "safe-haven". Bagi investor swasta, hal ini dapat memperkuat daya tarik emas sebagai lindung nilai dalam portofolio, terutama di tengah ketidakpastian ekonomi makro atau inflasi yang meningkat.
Premi Risiko Geopolitik: Seiring meningkatnya ketegangan geopolitik dan menguatnya dedolarisasi, nilai strategis emas dapat meningkat. Negara-negara dengan ketegangan geopolitik yang meningkat dapat memperoleh manfaat dari memegang emas batangan daripada aset yang terikat dengan sistem perbankan global atau mata uang asing.
Penyimpan Nilai Jangka Panjang: Emas tetap menjadi penyimpan nilai bagi institusi yang mengutamakan stabilitas jangka panjang daripada imbal hasil jangka pendek. Bagi investor dengan profil risiko serupa seperti konservatif, berjangka panjang, dan kebutuhan korelasi rendah, emas tetap masuk akal.
Kehati-hatian terhadap Likuiditas & Biaya Peluang: Memiliki cadangan emas yang besar menawarkan stabilitas, tetapi emas tidak menghasilkan bunga atau dividen. Bagi bank sentral atau investor yang membutuhkan arus kas aktif, ketergantungan yang berlebihan pada emas berpotensi membatasi fleksibilitas.
Bagi para pedagang dan analis pasar, pembaruan cadangan emas menawarkan wawasan yang dapat ditindaklanjuti mengenai tren ekonomi makro:
Sentimen Emas Bullish: Meningkatnya pembelian bank sentral sering kali menandakan kekhawatiran inflasi atau risiko geopolitik, yang dapat mendukung harga emas yang lebih tinggi.
Dampak Mata Uang: Negara-negara yang melakukan diversifikasi dari dolar melalui akumulasi emas dapat secara tidak langsung melemahkan kekuatan USD seiring berjalannya waktu.
Strategi Portofolio: Pedagang ritel dapat menggunakan tren cadangan untuk mengatur waktu entri dalam ETF emas, saham pertambangan, atau komoditas berjangka ketika permintaan institusional meningkat.
Laporan pemantauan dari Dewan Emas Dunia atau pengungkapan bank sentral dapat membantu pedagang menyelaraskan strategi dengan pergeseran makro yang mendasarinya.
Cadangan emas merupakan bagian dari narasi geopolitik yang lebih luas. Seiring meningkatnya tingkat utang global dan mata uang fiat menghadapi tekanan inflasi, emas kembali menegaskan dirinya sebagai penyimpan nilai. Tahun 2020-an telah menyaksikan pergeseran paradigma dari sekadar optimalisasi keuangan menjadi kepemilikan sumber daya strategis.
Akumulasi emas Tiongkok yang konsisten mencerminkan tujuan jangka panjang: membangun kepercayaan terhadap yuan sebagai mata uang cadangan yang kompetitif. Demikian pula, kepemilikan emas yang stabil di negara-negara Barat mencerminkan komitmen mereka terhadap kerangka moneter tradisional.
Divergensi strategi emas antara Timur dan Barat memperlihatkan keseimbangan kekuatan finansial yang terus berkembang.
Risiko Valuasi : Nilai pasar emas dapat berfluktuasi secara signifikan. Meskipun non-korelasinya menguntungkan diversifikasi, fluktuasi harga dapat memengaruhi persepsi nilai cadangan atau investasi emas.
Biaya Peluang : Uang yang terikat pada emas tidak menghasilkan imbal hasil. Pada periode ketika suku bunga atau investasi produktif mengungguli emas, ketergantungan pada emas batangan dapat berkinerja lebih buruk.
Kendala Likuiditas: Menjual emas dengan cepat, terutama dalam jumlah besar, dapat menjadi tantangan dan dapat mengirimkan sinyal pasar yang negatif, sehingga menyulitkan bank sentral untuk melikuidasi dalam keadaan yang sulit.
Emas memberikan stabilitas selama inflasi atau krisis, mendiversifikasi cadangan, dan memperkuat kepercayaan investor terhadap perekonomian suatu negara.
Dewan Emas Dunia memperbarui data bank sentral resmi setiap triwulan, meskipun beberapa negara merevisi angka mereka lebih jarang.
Belum tentu. Meskipun emas berkontribusi pada kekuatan finansial, pertumbuhan ekonomi bergantung pada faktor-faktor yang lebih luas seperti produksi, perdagangan, dan kebijakan fiskal.
Pada tahun 2025, Amerika Serikat, Jerman, dan Italia memimpin dunia dalam kepemilikan emas, sementara Tiongkok dan India dengan cepat memperluas cadangan mereka. Tren akumulasi global ini menggarisbawahi peran emas sebagai pengaman moneter sekaligus aset strategis dalam lanskap keuangan yang terus berubah.
Bagi para pedagang dan investor, memahami negara mana yang meningkatkan kepemilikan mereka memberikan wawasan tentang kepercayaan pasar jangka panjang dan ekspektasi inflasi.
Dalam ekonomi modern, emas tidak hanya menjadi peninggalan sejarah tetapi juga instrumen stabilitas dan kepercayaan yang kuat.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
