Giao dịch
2025-09-09
Sau khi Nebius ký thỏa thuận cơ sở hạ tầng AI mang tính bước ngoặt với Microsoft, trị giá từ 17,4 tỷ đến 19,4 tỷ đô la trong vòng 5 năm, cổ phiếu NBIS đã tăng vọt, tăng 40–60% trong giao dịch ngoài giờ.
Thỏa thuận này làm giảm rủi ro ngắn hạn cho Nebius và xác nhận mô hình kinh doanh "neocloud" của công ty, nhưng việc NBIS có đáng mua vào thời điểm hiện tại hay không tùy thuộc vào thời hạn đầu tư của bạn.
Các nhà đầu tư ngắn hạn nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ từ đà tăng này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn nên chờ xem Nebius đa dạng hóa cơ sở khách hàng và thực hiện các kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng của mình như thế nào.
1. Chi tiết giao dịch
Nebius sẽ cung cấp cho Microsoft cơ sở hạ tầng AI dựa trên GPU bắt đầu từ cuối năm 2025, tập trung vào trung tâm dữ liệu mới của hãng tại Vineland, New Jersey. Hợp đồng có thời hạn năm năm, bắt đầu từ 17,4 tỷ đô la và có khả năng tăng lên 19,4 tỷ đô la tùy thuộc vào nhu cầu.
2. Phản ứng của nhà đầu tư
Thị trường phản ứng ngay lập tức. Cổ phiếu NBIS tăng vọt hơn 40% trong phiên giao dịch ngoài giờ, phản ánh sự phấn khích của nhà đầu tư và làn sóng bán lẻ rầm rộ.
3. Ý nghĩa chiến lược
Các nhà phân tích mô tả thỏa thuận này là một bước ngoặt. Đối với Nebius, điều này đồng nghĩa với việc có thể dự đoán được nguồn doanh thu, quy mô hoạt động và sự công nhận từ bên ngoài về vai trò của công ty trong ngành cơ sở hạ tầng AI đang phát triển nhanh chóng.
Nebius hiện đang cạnh tranh trực tiếp với CoreWeave, Lambda Labs và các doanh nghiệp siêu quy mô được Nvidia hỗ trợ, tất cả đều đang cạnh tranh để giành thị phần trên thị trường AI đám mây. Mặc dù Nebius có quy mô nhỏ hơn, nhưng mối quan hệ đối tác với Microsoft đã giúp công ty khẳng định vị thế vững chắc trên thị trường.
Không giống như Nvidia, công ty được hưởng lợi từ việc bán GPU cho tất cả các công ty siêu quy mô, Nebius có phạm vi tiếp cận hẹp hơn, khiến việc đa dạng hóa khách hàng trở nên vô cùng quan trọng.
Động lực tức thời
Sự cường điệu về bán lẻ và hàng mềm tạo nên mức tăng đột biến lớn.
Việc che đậy lệnh bán khống có thể khuếch đại mức tăng.
Sự chú ý của giới truyền thông củng cố đà phát triển.
Rủi ro chính : Những động lực này thường đảo ngược nhanh chóng khi cảm giác hưng phấn ban đầu qua đi.
Chủ nghĩa hiện thực dài hạn
Các nhà đầu tư dài hạn phải thấy:
Thực hiện: triển khai cơ sở hạ tầng thành công đúng thời hạn và đúng ngân sách.
Mở rộng danh mục khách hàng ra ngoài Microsoft.
Tình hình tài chính lành mạnh, có chiến lược tài chính và nợ minh bạch.
Tính đến tháng 9 năm 2025, Goldman Sachs đã bắt đầu đưa tin với xếp hạng Mua và mục tiêu giá là 147 đô la, coi thỏa thuận này là bước ngoặt.
Tình hình trên TipRanks (tháng 9 năm 2025): Trung lập, với mục tiêu trung bình gần 70 đô la, thấp hơn mức giao dịch sau đợt tăng giá.
Một số nhà phân tích cảnh báo rằng NBIS đang được định giá quá cao trong ngắn hạn vì sự phụ thuộc vào Microsoft.
Các chất xúc tác cần chú ý
Thu nhập quý 4 khi Microsoft bắt đầu triển khai.
Cập nhật về kế hoạch thực hiện và tài trợ của Nebius.
Bất kỳ khách hàng siêu quy mô mới nào hoặc mở rộng địa lý.
Rủi ro và Cờ đỏ
1) Tập trung vào khách hàng
Microsoft hiện đang chiếm phần lớn doanh thu dự kiến.
2) Rủi ro thực hiện
Sự chậm trễ trong chuỗi cung ứng GPU hoặc quá trình xây dựng có thể làm chậm tiến độ.
3) Gánh nặng tài chính
Tăng trưởng mạnh nhờ nợ có thể làm giảm biên lợi nhuận.
4) Kiểm tra theo quy định
Các hợp đồng về cơ sở hạ tầng AI có thể thu hút sự giám sát của Hoa Kỳ.
5) Biến động cao
Những động thái gây xôn xao dư luận có thể diễn ra một cách dữ dội.
Cổ phiếu của Nebius tăng từ 40% đến 60% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau thỏa thuận cơ sở hạ tầng AI khổng lồ với Microsoft, trị giá 17,4 tỷ đô la trong năm năm, có khả năng tăng lên 19,4 tỷ đô la tùy thuộc vào nhu cầu.
Trong quý 2 năm 2025, Nebius đã công bố mức tăng trưởng doanh thu 625% so với cùng kỳ năm trước lên 105,1 triệu đô la, nâng mục tiêu tỷ lệ chạy hàng năm lên 900 triệu đô la - 1,1 tỷ đô la và chứng kiến cổ phiếu của công ty tăng 145% kể từ đầu năm.
Goldman Sachs gần đây đã bắt đầu đưa tin với khuyến nghị "Mua", trong khi các nhà phân tích trên MarketScreener đưa ra mức giá mục tiêu trung bình đồng thuận là 89,40 đô la, cao hơn khoảng 40% so với mức đóng cửa gần nhất là 64,06 đô la. Điều này cho thấy tâm lý lạc quan vẫn tiếp diễn bất chấp sự biến động về giá.
Tóm lại, thỏa thuận với Microsoft đã đưa Nebius lên vị thế nổi bật và khẳng định mạnh mẽ chiến lược kinh doanh của công ty. Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, NBIS mang đến cơ hội biến động cao với tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự kiên nhẫn là điều cần thiết: 12 đến 18 tháng tới sẽ cho thấy liệu Nebius có thể chuyển đổi từ một đối tác phụ thuộc vào Microsoft thành một công ty dẫn đầu đa dạng về cơ sở hạ tầng AI hay không.
Cho đến lúc đó, NBIS vẫn là cổ phiếu có rủi ro cao, lợi nhuận cao, một kênh đầu cơ trong một thị trường thay đổi nhanh chóng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
