2025-09-09
Небиус Майкрософт компанитай таван жилийн хугацаанд 17.4-19.4 тэрбум долларын үнэ бүхий хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн томоохон гэрээ байгуулсны дараа NBIS-ийн хувьцааны ханш огцом өсч, ажлын дараах арилжаагаар 40-60%-иар өссөн байна.
Энэхүү хэлэлцээр нь Nebius-ийн ойрын хугацааны эрсдлийг бууруулж, "neocloud" бизнесийн загварыг баталгаажуулах боловч NBIS өнөөдөр худалдан авалт хийх эсэх нь таны хөрөнгө оруулалтын хүрээнээс хамаарна.
Богино хугацааны арилжаачид эрч хүчнээс асар их өсөлтийг харж байна. Гэсэн хэдий ч урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид Nebius үйлчлүүлэгчийнхээ баазыг хэрхэн төрөлжүүлж, амбицтай өсөлтийн төлөвлөгөөгөө хэрэгжүүлэхийг хүлээх хэрэгтэй.
1. Хэлэлцээрийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл
Небиус Майкрософтыг 2025 оны сүүлээс эхлэн Vineland, NJ дахь шинэ дата төвийн эргэн тойронд төвлөрсөн GPU-д суурилсан AI дэд бүтцээр хангах болно. Гэрээ нь таван жилийн хугацаатай бөгөөд 17.4 тэрбум ам.доллараас эхэлж, эрэлтээс хамааран 19.4 тэрбум доллар болж өсөх боломжтой.
2. Хөрөнгө оруулагчдын хариу үйлдэл
Зах зээлийн хариу нэн даруй байсан. NBIS-ийн хувьцаа цагийн дараах арилжаагаар 40 гаруй хувиар өссөн нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдөлж, жижиглэнгийн худалдаанаас үүдэлтэй шуугиан дэгдээж байгааг харуулж байна.
3. Стратегийн ач холбогдол
Шинжээчид энэ гэрээг тоглолтыг өөрчилсөн гэж тодорхойлж байна. Небиусын хувьд энэ нь урьдчилан таамаглах боломжтой орлогын урсгал, үйл ажиллагааны цар хүрээ, хурдацтай хөгжиж буй хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн салбарт гүйцэтгэх үүргийг нь хөндлөнгийн баталгаажуулалт гэсэн үг юм.
Nebius одоогоор CoreWeave, Lambda Labs болон Nvidia-ийн дэмжлэгтэй гипер масштабтай аж ахуйн нэгжүүдтэй шууд өрсөлдөж байгаа бөгөөд бүгд хиймэл оюун ухааны үүлний зах зээлийг эзлэхээр өрсөлдөж байна. Небиус жижиг хэдий ч Microsoft-ын түншлэл үүнийг газрын зураг дээр баттай байрлуулдаг.
Nvidia-аас ялгаатай нь GPU-г бүх hyperscaler-д зарах нь давуу талтай бөгөөд Nebius нь илүү нарийхан нээлттэй байдаг тул хэрэглэгчийн төрөлжилтийг чухал болгодог.
Шууд эрч хүчтэй жолооч нар
Жижиглэнгийн худалдаа, зөөлөн сурталчилгаа асар их өсөлтийг бий болгодог.
Богино хучилт нь өсөлтийг нэмэгдүүлэх магадлалтай.
Хэвлэл мэдээллийн шуугиан нь эрч хүчийг бэхжүүлдэг.
Гол эрсдэл : Анхны эйфори алга болсны дараа эдгээр динамикууд ихэвчлэн хурдан өөрчлөгддөг.
Урт хугацааны реализм
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид дараахь зүйлийг үзэх ёстой.
Гүйцэтгэл: дэд бүтцийг цаг хугацаанд нь, төсөвт нийцүүлэн амжилттай байршуулсан.
Майкрософтоос давсан үйлчлүүлэгчийн багцыг өргөжүүлэх.
Ил тод өр, санхүүжилтийн стратеги бүхий санхүүгийн эрүүл мэнд.
2025 оны 9-р сарын байдлаар Goldman Sachs нь Худалдан авах зэрэглэл, 147 долларын үнийн зорилттой хамрах хүрээг эхлүүлж, хэлцлийг эргэлтийн цэг гэж нэрлэжээ.
TipRanks-ийн мэдрэмж (2025 оны 9-р сар): Төвийг сахисан, дундаж зорилтот $70 орчим, раллийн дараах арилжааны түвшнээс доогуур.
Зарим шинжээчид NBIS нь Майкрософтоос хамааралтай учраас богино хугацаанд хэт үнэлэгдэх болно гэж анхааруулж байна.
Ажиглах катализаторууд
Майкрософт ашиглалтад орсноор 4-р улирлын орлого.
Небиусын гүйцэтгэл, санхүүжилтийн төлөвлөгөөний талаарх шинэчлэлтүүд.
Аливаа шинэ hyperscaler үйлчлүүлэгч эсвэл газарзүйн тэлэлт.
Эрсдэл ба Улаан туг
1) Хэрэглэгчийн төвлөрөл
Майкрософт одоогоор төлөвлөсөн орлогын ихэнх хувийг эзэлж байна.
2) Гүйцэтгэлийн эрсдэл
GPU нийлүүлэлтийн сүлжээ эсвэл барилгын ажил саатах нь цаг хугацааны хуваарийг сааруулж болзошгүй.
3) Санхүүжилтийн ачаалал
Их хэмжээний өрийн санхүүжүүлсэн өсөлт нь ашгийг бууруулж болзошгүй.
4) Зохицуулалтын хяналт
AI дэд бүтцийн гэрээнүүд нь АНУ-ын анхаарлыг татаж магадгүй юм.
5) Өндөр хэлбэлзэл
Хэт их өдөөн хатгасан хөдөлгөөнүүд хүчтэй тайвшрах болно.
Майкрософт компанитай таван жилийн хугацаанд 17.4 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн томоохон гэрээ хийсний дараа Небиусын хувьцаа 40%-иас 60%-иар өсч, эрэлтээс хамааран 19.4 тэрбум доллар болж өсөх магадлалтай байна.
2025 оны 2-р улиралд Небиус жилийн орлогоо 625%-иар өсгөж, 105.1 сая доллар болгож, жилийн ханшийн удирдамжаа 900 сая-1.1 тэрбум доллар хүртэл өсгөж, хувьцааных нь ханш он гарсаар 145%-иар өссөн байна.
Goldman Sachs саяхан "Худалдан авах" үнэлгээтэй хамрах хүрээг эхлүүлсэн бол MarketScreener-ийн шинжээчид 89.40 ам. долларын дундаж үнийг санал нэгтэй тусгаж байгаа нь сүүлийн 64.06 долларын ханшаас 40%-иар өндөр байна. Энэ нь үнийн тогтворгүй байдлыг үл харгалзан өсөх хандлага үргэлжилж байгааг харуулж байна.
Эцэст нь хэлэхэд, Майкрософт гэрээ Небиусыг нэр хүндтэй болгож, бизнесийн стратегийг нь баттай нотолж өгсөн. Богино хугацааны арилжаа эрхлэгчдийн хувьд NBIS нь өндөр хэлбэлзэлтэй боломжийг олгодог бөгөөд ихээхэн ашиг олох боломжтой.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд тэвчээр нэн чухал: Небиус Майкрософтод хамааралтай түншээсээ хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн олон талт удирдагч болж чадах эсэхийг ирэх 12-18 сар харуулах болно.
Тэр болтол NBIS нь өндөр эрсдэлтэй, өндөр өгөөжтэй хувьцаа, хурдацтай өөрчлөгдөж буй зах зээлийн таамаглалын тоглоом хэвээр байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
