Đăng vào: 2025-12-05
Cloudflare đã từ một cổ phiếu được ưa chuộng trên thị trường trở thành một thỏi nam châm biến động chỉ trong vài tuần. Sau khi chạm mốc 200 đô la nhờ kết quả kinh doanh quý 3 khả quan, cổ phiếu hiện đang giao dịch thấp hơn nhiều so với mức đỉnh gần đây khi các nhà giao dịch dự đoán đây sẽ là lần gián đoạn dịch vụ quy mô lớn thứ hai trong vòng chưa đầy một tháng.
Đối với các nhà giao dịch, câu chuyện không còn chỉ xoay quanh tăng trưởng nữa. Nó còn xoay quanh độ tin cậy, định giá, và liệu đợt thoái lui này có phải là một sự thiết lập lại lành mạnh hay chỉ là khởi đầu của một đợt giảm giá sâu hơn.
Khi phiên giao dịch kết thúc trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) vào ngày 4 tháng 12, mã Cloudflare (NET) được niêm yết ở mức giá khoảng 204,15 đô la.
Báo giá trước thị trường vào ngày 5 tháng 12 cho thấy cổ phiếu lại trượt xuống mức 198,50 đô la, giảm khoảng 2,8% so với mức đóng cửa trước đó khi các tiêu đề về sự cố mất điện mới xuất hiện trên báo.
Một số điểm chính:
NET hiện giảm hơn 20% so với mức cao nhất trong 12 tháng gần đây là gần 260 đô la.
Bất chấp sự sụt giảm, cổ phiếu vẫn tăng khoảng 80–120% trong năm qua, tùy thuộc vào cách nhìn nhận chính xác được sử dụng.
Tình trạng trượt lở diễn ra nhanh hơn sau sự cố mất điện ngày 18 tháng 11 và tiếp tục tăng trở lại sau sự cố ngày 5 tháng 12.
Nói cách khác, đây không phải là sự sụp đổ. Nó là một sự thiết lập lại đột ngột từ những mức rất căng thẳng sau hai cú sốc rõ rệt về sự tự tin.
Vào ngày 18 tháng 11 năm 2025, Cloudflare đã gặp phải sự cố ngừng hoạt động nghiêm trọng nhất kể từ năm 2019. Một lỗi trong tệp cấu hình Quản lý Bot đã gây ra lỗi HTTP 5xx lan rộng trên toàn mạng, làm gián đoạn quyền truy cập vào các nền tảng chính như X, ChatGPT, Canva, v.v.
Phản ứng của thị trường rất nhanh:
Cổ phiếu Cloudflare giảm khoảng 4–5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, đẩy giá cổ phiếu xuống mức thấp 190 đô la.
Các báo cáo ước tính cổ phiếu này đã mất khoảng 1,8 tỷ đô la giá trị thị trường khi giảm từ gần 200 đô la xuống còn khoảng 193 đô la.
Sự sụt giảm này diễn ra sau mức giảm 13–14% trong tuần trước, mặc dù NET vẫn tăng hơn 100% trong vòng 12 tháng.
Các đánh giá dựa trên biểu đồ cho thấy áp lực bán mạnh đã kéo NET rớt xuống dưới đường trung bình động (MA) 100 ngày, một ngưỡng kỹ thuật quan trọng mà giới đầu tư thường coi là vùng hỗ trợ trung hạn.
Đối với một cổ phiếu được định giá hoàn hảo, sự cố mất điện có thể nhìn thấy được gây ảnh hưởng đến các nền tảng internet quan trọng chính là loại sự kiện thúc đẩy hoạt động chốt lời và chuyển hướng câu chuyện từ "câu chuyện tăng trưởng hoàn hảo" sang "doanh nghiệp tuyệt vời với rủi ro hoạt động thực sự".
Vào ngày 5 tháng 12 năm 2025, Cloudflare lại gặp sự cố. Nhiều kênh thông tin đã báo cáo về một sự cố gián đoạn toàn cầu mới, khiến các trang web như Investopedia, LinkedIn, Canva, Fortnite, Coinbase và cả công cụ theo dõi sự cố Downdetector bị sập hoặc chậm lại trong thời gian ngắn.
Các trang web truyền thông và giám sát được nêu bật:
Cửa sổ bảo trì theo lịch trình trùng với thời điểm người dùng nhìn thấy 500 Lỗi máy chủ nội bộ trên các trang web được Cloudflare bảo vệ.
Có báo cáo về việc người dùng không thể truy cập vào các ứng dụng tiêu dùng lớn, nền tảng công nghệ tài chính và các nhà môi giới địa phương, bao gồm cả những nhà môi giới ở Ấn Độ.
Đây là sự cố ngừng hoạt động lớn thứ hai trong vòng ba tuần, làm gia tăng lo ngại về việc phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất xử lý khoảng 20% lưu lượng truy cập web toàn cầu.
Mặc dù sự gián đoạn tháng 12 ngắn hơn tháng 11, các nhà giao dịch vẫn nhận thấy một xu hướng. Độ tin cậy hiện là yếu tố hàng đầu khi nói về Cloudflare, đặc biệt là đối với các nhà môi giới, công ty thanh toán và nền tảng giao dịch dựa vào mạng lưới của Cloudflare để duy trì hoạt động.
Dưới đây là một cái nhìn đơn giản về các cấp độ chính mà các nhà giao dịch đang theo dõi:
| Chỉ số / Mức | Giá trị xấp xỉ* | Tín hiệu hôm nay | Những gì các nhà giao dịch nhìn thấy |
|---|---|---|---|
| Đóng cửa lần cuối (4 tháng 12) | 204,15 đô la | - | Đã phục hồi từ mức thấp sau sự cố mất điện |
| Trước giờ mở cửa (5 tháng 12) | 198,50 đô la | Tiêu cực ngắn hạn | Bán ra mới sau lần ngừng hoạt động thứ hai |
| SMA 21 ngày | 210,0 đô la | Giá dưới đây | Xu hướng ngắn hạn chịu áp lực |
| SMA 50 ngày | 215,95 đô la | Giá dưới đây | Xu hướng tăng trung hạn đã bị phá vỡ |
| SMA 100 ngày | 210,91 đô la | Giá dưới đây | Hỗ trợ trước đây hiện đang hoạt động như giới hạn |
| SMA 200 ngày | 177,71 đô la | Giá trên | Xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn |
| RSI 14 ngày | ~54 | Trung lập | Không có tín hiệu mua quá mức/bán quá mức rõ ràng |
| MACD (12,26,9) | Tiêu cực | Động lực giảm | Giai đoạn pullback chưa hoàn tất |
| Cao / thấp trong 52 tuần | 260 đô la / 89 đô la | - | Vẫn gần hơn nhiều với mức cao |
*Các cấp độ dựa trên màn hình kỹ thuật tính đến ngày 5 tháng 12 năm 2025.
Nói một cách đơn giản:
Xu hướng chính (trên 200 ngày) vẫn là tăng.
Xu hướng trung gian (đường 21, 50, 100 ngày) đang chịu áp lực.
Động lượng đang nguội đi chứ không phải sụp đổ.
Các nhà giao dịch ngắn hạn sẽ chú ý đến vùng 190–195 đô la (mức thấp nhất gần đây) và vùng 175–180 đô la xung quanh đường trung bình động 200 ngày như các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật tiềm năng.
Sự cố xảy ra sau một đợt tăng giá dài và bối cảnh đó rất quan trọng để định vị.
Trước sự kiện tháng 11, Cloudflare gần đây đã đạt mức cao kỷ lục khoảng 260 đô la sau khi vượt qua quý 3.
Các kênh truyền thông nhấn mạnh rằng NET vẫn tăng khoảng 119% so với cùng kỳ năm ngoái, ngay cả khi giảm khoảng 14% trong tuần xảy ra sự cố.
Các nhà bình luận mô tả Cloudflare là một trong những công ty công nghệ có hiệu suất tốt hơn trong năm 2025, nhưng hiện tại có tính biến động cao hơn và giọng điệu thận trọng hơn từ các nhà giao dịch.
Sự quan tâm từ các nhà đầu tư cá nhân cũng bùng nổ, khi dữ liệu Stocktwits ghi nhận lượng tin nhắn về Cloudflare tăng vọt 2.000% chỉ trong 24 giờ sau sự cố tháng 11, phản ánh sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý thị trường chung từ lo ngại sang lạc quan tột độ khi dòng tiền bắt đáy nhập cuộc.
Mặt khác, các dữ liệu khác cho thấy hoạt động bán tháo mạnh mẽ của nội bộ trong suốt tháng 10 và tháng 11, với nhiều giám đốc điều hành, bao gồm cả CEO và CFO, đã bán ra cổ phiếu ở mức giá trên 190–250 đô la. Điều này không có nghĩa là người trong cuộc dự đoán sẽ có một sự sụp đổ, nhưng nó củng cố thêm quan điểm cho rằng ban quản lý coi đợt tăng giá trước đó là thời điểm tốt để chốt lời.
Thêm vào đó là sự luân chuyển thị trường rộng hơn, vì những lo ngại về định giá liên quan đến AI và cổ phiếu phần mềm có bội số cao đã gây áp lực lên các chỉ số công nghệ trong suốt tháng 11, khuếch đại tác động của bất kỳ cú sốc nào đối với cổ phiếu cụ thể.
Biến động giá : NET đã giảm hơn 20% so với mức cao gần đây và đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn quan trọng, trong khi vẫn giữ trên đường 200 ngày.
Chất xúc tác : Hai lần ngừng hoạt động trên diện rộng trong ba tuần đã khiến độ tin cậy trở thành động lực chính thúc đẩy tâm lý thị trường trong ngắn hạn, mặc dù hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn mạnh mẽ.
Cơ bản : Doanh thu vẫn tăng trưởng trên 30%, lợi nhuận được cải thiện và bảng cân đối kế toán vững mạnh, nhưng thị trường đang xem xét lại mức giá mà họ sẵn sàng trả cho hồ sơ đó.
Các yếu tố rủi ro : Định giá cao, rủi ro tập trung trong cơ sở hạ tầng toàn cầu và khả năng xảy ra các sự cố dịch vụ tiếp theo đều nằm trong danh mục rủi ro.
Đối với các nhà giao dịch năng động, vài phiên giao dịch sắp tới quanh vùng 190–210 đô la sẽ rất quan trọng. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt rất đơn giản: liệu sự cố ngừng hoạt động này có phải là một bước ngoặt hay là khởi đầu cho một "sự sụt giảm niềm tin" dai dẳng hơn trong định giá?
Cổ phiếu Cloudflare đang chịu áp lực khi các nhà giao dịch phải đối mặt với sự cố ngừng hoạt động lớn thứ hai vào ngày 5 tháng 12, chỉ vài tuần sau sự cố gián đoạn lớn vào ngày 18 tháng 11 khiến các dịch vụ như X và ChatGPT ngừng hoạt động.
Dù giá đã điều chỉnh, cổ phiếu NET vẫn đang giao dịch ở mức gấp 30 lần doanh thu dự phóng năm 2025, và nhiều mô hình định giá độc lập vẫn cho rằng mức giá hiện tại đang cao hơn đáng kể so với giá trị thực tế.
Nhiều nhà giao dịch ngắn hạn đang xem mức 190–195 đô la là mức hỗ trợ ngắn hạn, với đường trung bình động 200 ngày quanh mức 178 đô la là ranh giới sâu hơn.
Tóm lại, sự sụt giảm gần đây của Cloudflare không liên quan nhiều đến câu chuyện dài hạn của công ty mà liên quan nhiều hơn đến cách thị trường phản ứng khi một cổ phiếu tăng trưởng giá cao cho thấy điểm yếu.
Hai lần ngừng hoạt động trong thời gian ngắn đã chuyển trọng tâm từ tăng trưởng doanh thu thuần túy sang sự kết hợp chặt chẽ hơn giữa độ tin cậy, thực thi và định giá. Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi liệu ban quản lý có thể khôi phục niềm tin rõ ràng như đã đạt được về lợi nhuận hay không.
Trên biểu đồ, NET vẫn trong xu hướng tăng dài hạn, nhưng việc phá vỡ dưới các đường trung bình ngắn hạn và trung hạn quan trọng cho thấy đà tăng đã nguội dần. Vùng 190–210 đô la hiện là chiến trường chính.
Nếu giá giữ vững trên các vùng hỗ trợ và tin tức ổn định trở lại, điều này có thể kích thích các nhà giao dịch áp dụng chiến lược bắt đáy (buy the dip), ngược lại, một cú sụt giảm mạnh sẽ báo hiệu rằng quá trình hạ định giá vẫn chưa kết thúc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
