Đăng vào: 2025-12-08
Western Digital đã đi từ một cổ phiếu chu kỳ bị bỏ mặc đến cổ phiếu hàng đầu của S&P 500 năm 2025. Điều này diễn ra trong bối cảnh S&P 500 hướng tới mốc 7,000 điểm lịch sử vào đầu tháng 12, với mức tăng trưởng của WDC đạt 261,1% từ đầu năm đến ngày 28 tháng 11 và vẫn đang giao dịch gần mức cao kỷ lục.
Câu hỏi bây giờ không phải là câu chuyện có tốt hay không. Mà là liệu có còn đủ tiềm năng tăng giá sau khi gần gấp ba lần để dòng tiền mới có thể tham gia mà không chỉ trở thành thanh khoản thoát cho những người đầu cơ giá lên ban đầu hay không.
Chúng ta hãy cùng phân tích những yếu tố thực sự thúc đẩy WDC, mức định giá đang căng thẳng như thế nào và các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm đang xử lý WDC như thế nào ở giai đoạn này của quá trình chuyển đổi.
| Hệ mét | Giá trị / Trạng thái |
|---|---|
| Đóng cửa lần cuối | 168,89 đô la |
| Sau giờ làm việc (5 tháng 12) | ~$169,45 |
| Phạm vi 52 tuần | 28,83 đô la – 178,45 đô la |
| Lợi nhuận YTD (28 tháng 11) | +261,1% (tốt nhất của S&P 500) |
| Vốn hóa thị trường | 57,7 tỷ đô la |
| Cổ tức (hàng quý) | 0,125 đô la , tăng 25% vào tháng 10 |
Đính kèm ở trên là bảng hiệu suất cổ phiếu Western Digital (tính đến ngày 5 tháng 12 năm 2025).
Một vài con số đáng chú ý:
Hiệu suất YTD : +261,1% tính đến ngày 28 tháng 11 năm 2025, mức tăng mạnh nhất trong S&P 500.
Tổng lợi nhuận : Khoảng +263% cho năm 2025 tính đến ngày 7 tháng 11
Giá gần đây : 168,89 đô la; đóng cửa vào ngày 5 tháng 12; sau giờ giao dịch khoảng 169,45 đô la; dao động trong 52 tuần: 28,83 đô la–178,45 đô la.
Vốn hóa thị trường : Khoảng 57,7 tỷ đô la ở mức hiện tại.
| Công ty | Ticker | Lợi nhuận năm 2025 * | Bình luận |
|---|---|---|---|
| Western Digital | WDC | ~261–262% | Công ty có thành tích tốt nhất trong S&P 500 năm nay. |
| Thị trường Robinhood | MUI XE | ~233–243% | Nền tảng giao dịch phục hồi sau giai đoạn khó khăn năm 2022–2023. |
| Công nghệ Seagate | STX | ~208–217% | Đối thủ ổ cứng của WDC cũng đang đi theo xu hướng lưu trữ AI. |
| Công nghệ Micron | MU | ~178–182% | Công ty dẫn đầu về chip nhớ hưởng lợi từ việc tái chế DRAM/NAND. |
| Newmont | NEM | ~138% | Công ty khai thác vàng tận dụng đà tăng giá của kim loại quý. |
*Số liệu tính đến cuối tháng 11/đầu tháng 12 năm 2025, được làm tròn. Số liệu chính xác có thể thay đổi đôi chút tùy theo nguồn và ngày cắt.
Tóm lại, chúng ta không chỉ nói về một "năm tốt đẹp" đơn thuần. WDC đã trở thành biểu tượng lưu trữ AI beta cao cấp trên thị trường.
Nguyên nhân cốt lõi không phải là điều bí ẩn: Các trung tâm dữ liệu AI đang tích trữ dung lượng lưu trữ.
Trong quý tài chính 1 năm 2026 (quý kết thúc vào ngày 3 tháng 10 năm 2025), WDC báo cáo doanh thu 2,82 tỷ đô la, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước, EPS không theo GAAP là 1,78 đô la và biên lợi nhuận gộp tăng từ 37,3% lên 43,9%.
Ban quản lý chỉ ra "nhu cầu exabyte tăng nhanh" từ các công ty cung cấp dịch vụ siêu quy mô và đơn đặt hàng lớn cho ổ cứng HDD dung lượng gần tuyến, công cụ chủ lực của các cụm đào tạo AI và lưu trữ dữ liệu dài hạn.
Nói một cách đơn giản, các nhà sản xuất ổ cứng Seagate và Western Digital là những người chiến thắng thực sự về AI. Xu hướng này càng được củng cố khi các dòng vốn lớn tiếp tục đổ vào lĩnh vực này, điển hình là việc Masayoshi Son bán cổ phiếu Nvidia để đầu tư 34,7 tỷ USD vào AI, tạo động lực cho các công ty siêu quy mô lưu trữ nhiều dữ liệu trực tuyến hơn.
Điều đó mang lại cho bạn:
Tăng trưởng khối lượng
Quyền định giá
Nâng cấp hỗn hợp
Ngoài nhu cầu về ổ cứng HDD, thị trường NAND cũng thắt chặt mạnh mẽ vào cuối năm:
Dữ liệu cho thấy giá hợp đồng wafer NAND đã tăng hơn 60% vào tháng 11, với một số phân khúc TLC tăng hơn 65% khi các nhà cung cấp cắt giảm sản lượng cũ và các công ty siêu quy mô nắm giữ công suất.
Loại động thái đó sẽ khôi phục lại lợi nhuận cho một phần của ngăn xếp vốn đã ở mức thâm hụt trong chu kỳ giảm giá gần đây nhất.
Western Digital đang tận dụng lợi thế của cả HDD và flash. Với việc giá NAND chuyển từ hướng ngược sang hướng thuận, thị trường hiện đang đánh giá thấp câu chuyện tăng trưởng biên lợi nhuận kéo dài nhiều năm thay vì chỉ là một đợt phục hồi nhất thời sau suy thoái.
Năm 2025 cũng định hình lại câu chuyện về vốn chủ sở hữu:
Western Digital đã tách khỏi SanDisk vào đầu năm nay, khiến doanh thu được báo cáo có vẻ thấp hơn năm 2024 trong một số tập dữ liệu bên ngoài, nhưng lại tăng cường khả năng so sánh và tập trung.
Thu nhập và biên lợi nhuận, không chỉ doanh số, hiện đang lên tiếng; thu nhập ròng trong quý 1 năm tài chính 2026 tăng vọt khoảng 140% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ban quản lý đã khôi phục và tăng cổ tức, nâng mức chi trả hàng quý lên 25% lên 0,125 đô la cho mỗi cổ phiếu, thanh toán vào ngày 18 tháng 12 cho các cổ đông được ghi nhận vào ngày 4 tháng 12.
Về cơ bản, bạn có một Western Digital "mới": một thương hiệu lưu trữ tập trung hơn, tạo ra thu nhập thực tế trong chu kỳ tăng trưởng do AI thúc đẩy và thể hiện sự tự tin bằng việc mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức.
| Hệ mét | Số liệu / phạm vi mới nhất |
|---|---|
| Doanh thu (Q1 FY26) | 2,82 tỷ đô la , tăng 27% so với cùng kỳ năm trước |
| EPS không theo GAAP (Quý 1 năm tài chính 2026) | 1,78 đô la |
| Biên lợi nhuận gộp | 43,9% , +660 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước |
| Dòng tiền hoạt động | 672 triệu đô la (Quý 1) |
| Dòng tiền tự do | 599 triệu đô la (Quý 1) |
| Cổ tức | 0,125 đô la/quý , +25% |
| P/E theo sau | ~ 23–24x |
| P/E dự phóng | ~ 20–22x |
| EV/EBITDA (LTM) | ~ 18–20 lần |
| Giá / Doanh số (ttm) | ~6.1x (Yahoo) |
| Vốn hóa thị trường | 57,7 tỷ đô la |
Tóm lại, cổ phiếu WDC được định giá là cổ phiếu tăng trưởng đáng tin cậy dựa trên AI, chứ không phải là cổ phiếu theo chu kỳ phần cứng bị bỏ lại phía sau.
| Chỉ số / Mức | Đọc / Cấp độ | Mua mang về |
|---|---|---|
| Đóng cửa lần cuối | 168,89 đô la | Gần mức cao nhất trong phạm vi hàng năm, trong khoảng 5–6% so với mức cao kỷ lục. |
| Phạm vi 52 tuần | 28,83 đô la – 178,45 đô la | Cổ phiếu đã tăng gấp khoảng 6 lần so với mức thấp. |
| Đường trung bình động 5 ngày | ~$161–162 | Xu hướng ngắn hạn vẫn là tăng. |
| Đường trung bình động 20 ngày | ~$158–159 | Hỗ trợ động đầu tiên khi giá thoái lui. |
| Đường trung bình động 50 ngày | ~$140–141 | Đường xu hướng trung hạn quan trọng; hỗ trợ chính nếu cổ phiếu điều chỉnh. |
| Đường trung bình động 200 ngày | ~$80–80,5 | Cơ sở xu hướng dài hạn; cho thấy giá đã tăng bao xa. |
| RSI 14 ngày | Thấp-trung bình 60 (≈62–66) | Động lực mạnh mẽ, chưa đến mức cực đoan. |
| MACD | Tích cực, "mua" | Xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn. |
| Hiệu suất YTD (giá) | ~260–280% tùy thuộc vào ngày cắt | Rõ ràng đây là một cái tên hàng đầu. |
Nhiều bảng thông tin kỹ thuật đều cho thấy cùng một câu chuyện: xu hướng tăng mạnh, đà tăng đang nguội dần nhưng không bị phá vỡ.
Những thông tin chính tính đến đầu tháng 12 :
Giá : ~$168,9, thấp hơn một chút so với mức cao gần đây là $178.
RSI 14 ngày : trong vùng 62–66. Xu hướng tăng, nhưng chưa ở vùng quá mua.
MACD : tích cực, vẫn báo hiệu lệnh mua trên hầu hết các nền tảng.
Đường trung bình động :
SMA 5 ngày quanh mức 161–162 đô la
Đường SMA 20 ngày quanh mức 158–159 đô la
Đường SMA 50 ngày quanh mức 140–141 đô la
Đường SMA 200 ngày quanh mức 80–80,5 đô la
Giá cao hơn nhiều so với tất cả các đường trung bình động chính, đây chính xác là điều bạn muốn thấy ở một công cụ dẫn đầu đà tăng, nhưng điều này cũng có nghĩa là bất kỳ sự đảo ngược trung bình nào cũng sẽ gây hại.
Kháng cự tức thời :
178–180 đô la : mức cao nhất mọi thời đại và gần đây nhất trong 52 tuần. Một sự bứt phá rõ ràng với khối lượng giao dịch lớn có thể sẽ thu hút sự theo đuổi đà tăng.
200 đô la : mục tiêu mới và con số tâm lý rõ ràng.
Hỗ trợ đầu tiên :
160–162 : ngưỡng phá vỡ ngắn hạn và vùng 5 ngày. Một đợt thoái lui về vùng này và giữ vững sẽ là mô hình "cờ tăng giá" kinh điển.
Hỗ trợ sâu hơn :
140–145 đô la : quanh đường trung bình động 50 ngày và vùng giao dịch trước đó. Nếu cổ phiếu bứt phá trở lại vùng này, bạn sẽ thấy một đợt củng cố mạnh mẽ hơn thay vì một đợt giảm giá nhanh chóng.
120–125 đô la : mức cơ sở giữa năm; việc mất mức này sẽ là tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đang đánh giá lại câu chuyện.
Với đà tăng này, mức điều chỉnh 15–25% sẽ là hoàn toàn bình thường đối với loại cổ phiếu dẫn đầu này mà không nhất thiết phải phá hủy xu hướng tăng dài hạn.
Sau đây là lý do để duy trì tính xây dựng:
Chu kỳ + thế tục : Bạn có một chu kỳ lưu trữ cổ điển (nguồn cung khan hiếm, giá tốt hơn) được xếp chồng lên trên sự bùng nổ dữ liệu AI thế tục. Hyperscaler ký hợp đồng đến năm 2027 để hỗ trợ khả năng hiển thị khối lượng.
Động lực lợi nhuận : Doanh thu tăng trưởng 27%, biên lợi nhuận mở rộng 660 điểm cơ bản và tăng trưởng lợi nhuận ba chữ số không được định giá như một câu chuyện cũ rích. Dự báo vẫn cho thấy doanh thu hàng đầu sẽ tăng trưởng hai chữ số trong quý tới.
Vẫn chưa phải là mức định giá cao ngất ngưởng : P/E ở mức thấp 20 đối với một doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng thu nhập nhanh như vậy là mức giá hấp dẫn nhưng không vô lý, đặc biệt khi thị trường đang kỳ vọng Fed xác thực khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 lên tới gần 90%, tạo môi trường thuận lợi cho việc mở rộng định giá.
Phố Wall vẫn đang nghiêng về mua.
Đối với một nhà đầu tư theo xu hướng tăng trưởng tin rằng việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI vẫn còn nhiều năm nữa, WDC phù hợp để trở thành một công ty lưu trữ có giai đoạn beta cao hơn là một cổ phiếu GPU khác.
Bạn không thể đạt được mức lợi nhuận 260% một năm nếu không mở rộng một số chỉ số. Một vài lo ngại thực sự:
Ngành công nghiệp chu kỳ : HDD và NAND có chu kỳ suy thoái đáng sợ. Sức mạnh định giá giúp tiết kiệm biên lợi nhuận hiện nay có thể biến mất nếu các công ty siêu quy mô giảm chi phí đầu tư hoặc nếu nguồn cung phục hồi quá nhanh.
Sự mở rộng đa chiều đã diễn ra : P/S đã tăng vọt từ khoảng 1-2 lần lên ~5-6 lần; P/E đã tăng hơn gấp đôi so với lịch sử gần đây. Sẽ ít có khả năng sai sót hơn nếu một quý không như mong đợi. Bài học gần đây nhất là khi cổ phiếu Nvidia giảm dù báo cáo quý 3 vượt kỳ vọng, cho thấy tâm lý thị trường có thể trừng phạt các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu ngay cả khi kết quả kinh doanh vẫn tốt.
Cạnh tranh và rủi ro công nghệ : Seagate, Micron và các công ty khác đều theo đuổi cùng một mục tiêu lưu trữ AI; bất kỳ sự thay đổi nào về kiến trúc (nhiều flash hơn, nhiều tầng khác nhau) đều có thể thay đổi đối tượng nắm giữ lợi ích kinh tế.
Giao dịch đông đúc : Sau đợt tăng giá này, dòng tiền sẽ nhanh chóng đổ vào cổ phiếu. Nếu giá quay đầu, lực bán có thể tăng mạnh chỉ dựa vào vị thế.
Nếu bạn mua cổ phiếu mới ở đây, về cơ bản bạn đang đặt cược rằng thu nhập sẽ vượt xa mức định giá tăng và rằng hoạt động lưu trữ AI này chỉ mới ở giai đoạn giữa.
Mục tiêu đồng thuận trong 12 tháng tập trung vào khoảng 181–182 đô la, cao hơn khoảng 7–10% so với giá hiện tại, với mức giá tăng mạnh nhất là 200–250 đô la.
Chắc chắn là nóng, nhưng chưa hẳn đã rơi vào vùng bong bóng điển hình. Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 21-23 lần thu nhập, nhìn chung ngang bằng hoặc thấp hơn một chút so với S&P 500, mặc dù tăng trưởng mạnh hơn nhiều.
Rất. Điểm mạnh chính của lập luận lạc quan này là các tập dữ liệu AI rất lớn, bền bỉ và đòi hỏi cả ổ cứng HDD dung lượng cao và bộ nhớ flash tốc độ cao.
Tóm lại, Western Digital đã giành được vị trí dẫn đầu bảng xếp hạng S&P 500. Cổ phiếu này không chỉ tăng giá nhờ tin đồn; nó đang thực sự bứt phá về lợi nhuận, với nhu cầu lưu trữ do AI thúc đẩy, thị trường NAND thắt chặt hơn và mô hình kinh doanh tập trung hơn, tất cả đều cùng hướng về một mục tiêu.
Nếu bạn đã nắm giữ nó, bước đi thông minh thường là quản lý kích thước và khóa một số lợi nhuận trong khi vẫn để chỗ cho câu chuyện AI diễn ra.
Nếu bạn vẫn đang theo dõi từ bên ngoài, hãy tôn trọng biểu đồ, tôn trọng chu kỳ và xác định quy mô bất kỳ vị thế mới nào với giả định rằng 30% biến động tiếp theo có thể không theo đường thẳng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
