เผยแพร่เมื่อ: 2025-11-21
ราคา Bitcoin ที่ร่วงลงอย่างหนักล่าสุดสร้างความหวั่นไหวให้กับนักลงทุน หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลเหนือ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม ราคา BTC ก็ร่วงลงมาอยู่ที่ระดับกลางๆ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้กำไรในปี 2025 หายไป และฉุดตลาดคริปโตโดยรวมให้ร่วงลงอย่างหนัก
นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวพาดหัวข่าวเพียงครั้งเดียว แต่มันคือ "พายุสมบูรณ์แบบ" แบบคลาสสิก ที่ซึ่งแรงกดดันมหภาค กระแสเงินทุนไหลออกของ ETF แรงขายบนเครือข่าย และการพังทลายทางเทคนิค ล้วนเกิดขึ้นพร้อมๆ กัน
บทความนี้จะอธิบายว่าทำไมราคา Bitcoin ลงหนักในขณะนี้ แนวโน้มเป็นอย่างไรในช่วงเวลาต่างๆ และนักเทรดหลายคนกำลังจับตาดูระดับใด
พูดง่ายๆ คือ Bitcoin กำลังร่วงลง เพราะตลาดเปลี่ยนจากความโลภเป็นความกลัว ขณะที่สภาพคล่องกำลังไหลออกจากสินทรัพย์ ราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงประมาณ 25-30% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่สูงกว่า 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ สู่จุดต่ำสุดล่าสุดที่ต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ
การลดลงในวันนี้มีสาเหตุหลักมาจาก:
ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและความกังวลเกี่ยวกับเฟด: ตลาดไม่เชื่อมั่นในการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อย่างรวดเร็วอีกต่อไป ภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากรได้ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโต
ETF ไหลออกจำนวนมาก: ETF ของ Bitcoin มีเงินไหลออกสุทธิเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน รวมถึงการถอนเงินในวันเดียวที่เป็นสถิติสูงสุดจากกองทุน IBIT ของ BlackRock
การทำกำไรของวาฬและผู้ถือระยะยาว: ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่า BTC มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เคลื่อนตัวจากกระเป๋าเงินของวาฬและผู้ถือระยะยาวไปยังการแลกเปลี่ยน โดยล็อกกำไรจากการพุ่งขึ้นของปีนี้
สำรองแลกเปลี่ยนและการชำระบัญชีที่เพิ่มขึ้น: ยอดคงเหลือ BTC บน Binance และการแลกเปลี่ยนอื่นๆ เพิ่มขึ้น และการชำระบัญชีฟิวเจอร์สก็เร่งตัวขึ้นเนื่องจากระดับการสนับสนุนที่สำคัญถูกทำลาย
การพังทลายทางเทคนิค: ราคาได้ทะลุผ่านระดับจิตวิทยาที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และตกลงมาต่ำกว่าแนวต้านคลัสเตอร์จากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น โดยการจัดอันดับทางเทคนิคส่วนใหญ่ในขณะนี้บ่งชี้ถึง "การขายอย่างหนัก"
ก่อนจะลงลึกถึงปัจจัยที่ทำให้ BTC ร่วง ช่วงเวลาผลประกอบการเหล่านี้ช่วยให้เห็นเส้นทางราคาในระยะสั้นได้ชัดเจน
ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคา Bitcoin ร่วงลงจากประมาณ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ สู่ระดับกลาง 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลจาก YCharts แสดงให้เห็นว่าราคาขยับจากประมาณ 99,700 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน สู่ประมาณ 86,650 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน ซึ่งลดลงประมาณ 13%
การร่วงลงไม่ได้เป็นเส้นตรง แต่การดีดตัวกลับแต่ละครั้งกลับอ่อนลง แนวรับใกล้ 95,000 ดอลลาร์สหรัฐล้มเหลวก่อน ตามมาด้วยการทะลุลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเทขายเพิ่มเติมและเกิดการบังคับขายหุ้นหลายครั้ง
เดือนที่แล้ว BTC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 110,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่วันนี้ราคาลดลงประมาณ 20-22%
รูปแบบราคานี้เป็นคลาสสิกของ Distribution แล้ว Breakdown
ต้นเดือนพฤศจิกายนมีช่วงกว้างระหว่าง 100,000 ถึง 110,000 เหรียญสหรัฐ
จากนั้นผู้ขายก็ดันราคาลงมาต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นแนวจิตวิทยาหลักและเป็นโซนที่สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายสัปดาห์ที่สำคัญและ VWAP
เมื่อระดับ 95,000 และ 92,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนตัวลง แรงส่งกลับก็เริ่มเพิ่มขึ้น โดย ETF และผู้ซื้อขายฟิวเจอร์สต่างผลักดันให้ราคาลดลง
เมื่อซูมออก จะเห็นว่า BTC ยังคงสูงกว่าจุดต่ำสุดที่เห็นในเดือนเมษายนที่ประมาณ 74,400 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ต่ำกว่ากลุ่มจุดสูงสุดตลอดกาลที่ประมาณ 109,000-126,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเคยทำได้ในเดือนพฤษภาคมและตุลาคม
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเคลื่อนไหวในปัจจุบันดูเหมือนจะเป็นการปรับฐานครั้งใหญ่ภายในวัฏจักรขาขึ้นที่เริ่มต้นขึ้นหลังจากตลาดขาลงในช่วงปี 2022-2023 บริบทนี้มีความสำคัญ: เทรดเดอร์กำลังเผชิญกับการถอนตัวอย่างรุนแรงภายในสิ่งที่ยังคงคล้ายกับแนวโน้มขาขึ้นในกรอบเวลาที่สูงขึ้น
ปัจจัยขับเคลื่อนแรกคือภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาไม่ชัดเจน และการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ เดือนธันวาคมดูเหมือนจะมีโอกาสลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างก้าวร้าวน้อยลง ซึ่งนักลงทุนบางส่วนคาดหวังไว้
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในระยะยาวส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่ต้องพึ่งพาการเติบโตและสภาพคล่องในอนาคต รวมถึงคริปโต ขณะเดียวกัน พาดหัวข่าวเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่กลับมาอีกครั้งและความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าได้บรรเทาความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ส่งผลให้ตลาดหุ้น เทคโนโลยี และสินทรัพย์ดิจิทัลเกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
นอกจากนี้ เรายังเห็นการเทขายทั่วโลกอย่างกว้างขวาง โดยดัชนีหุ้นหลักๆ ปรับตัวลดลง ความผันผวนเพิ่มขึ้น และ Bitcoin ก็ลดลงตามไปด้วย แทนที่จะทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง
ปัจจัยสำคัญประการที่สองคือกระแสเงินทุนไหลเข้าจาก ETF หลังจากที่มีเงินทุนไหลเข้าอย่างแข็งแกร่งมาหลายเดือน เดือนพฤศจิกายนก็กลายเป็นเดือนที่มีการไถ่ถอนอย่างหนัก
กองทุน ETF Bitcoin ของสหรัฐฯ มีเงินไหลออกเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนี้
ผลิตภัณฑ์เรือธง IBIT ของ BlackRock บันทึกการถอนเงินในวันเดียวเป็นสถิติใหม่มากกว่า 500 ล้านเหรียญสหรัฐ ขณะที่ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 เหรียญสหรัฐ
การขายรวมกันจาก ETF หลายตัวทำให้ตลาดต้องดูดซับ BTC จำนวนมากที่รวมกันในช่วงเวลาสั้นๆ
กระแสเงินเหล่านี้มีความสำคัญ เนื่องจากผู้ถือครองสถาบันจำนวนมากเข้าถึง Bitcoin เกือบทั้งหมดผ่าน ETF เมื่อผลิตภัณฑ์เหล่านั้นถูกขายคืน กองทุนจะต้องขาย BTC อ้างอิง ซึ่งเปลี่ยนจากความเชื่อมั่นเป็นการขายตรงในตลาด
ข้อมูล On-Chain ยืนยันแรงกดดันขายในตลาด
ข้อมูลของ CryptoQuant แสดงให้เห็นกระแสเงินสุทธิเชิงบวกที่แข็งแกร่งที่ไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยนหลัก โดยเฉพาะ Binance เนื่องจากมีเหรียญจำนวนมากขึ้นที่เคลื่อนย้ายจากกระเป๋าเงินส่วนตัวไปยังสถานที่ซื้อขาย
Bitget และการวิเคราะห์อื่น ๆ เน้นย้ำ:
สำรอง BTC ของ Binance พุ่งสูงกว่า 580,000 เหรียญ
ปริมาณเงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นรูปแบบที่มักพบเห็นเมื่อนักลงทุนเตรียมที่จะขาย
มี BTC มากกว่า 400,000 ตัวที่เปลี่ยนมือจากกระเป๋าเงินผู้ถือระยะยาวในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนในช่วงต้นรอบบางรายล็อกกำไรไว้หลายปี
ในขณะเดียวกัน ก็เกิดความแตกแยกภายในชุมชนวาฬ วาฬระยะยาวและผู้ดูแล ETF บางรายกำลังลดความเสี่ยง ขณะที่กระเป๋าเงิน “ผู้ถือถาวร” ที่ไม่เคยใช้เหรียญเลย กำลังสะสมอย่างเงียบๆ ในช่วงที่ราคาร่วงลง
สิ่งนี้ช่วยอธิบายการเคลื่อนไหวของราคาที่ผันผวนได้ เนื่องจากคลื่นขายที่แข็งแกร่งจากกลุ่มบางกลุ่มถูกดูดซับไปบางส่วนโดยกลุ่มอื่นๆ ที่เข้ามาอยู่ฝั่งตรงข้าม
สุดท้าย กราฟชี้ชัดว่าฝ่าย Bull กำลังเสียเปรียบ
ราคาร่วงลงแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายสัปดาห์ที่สำคัญและดัชนี VWAP หนึ่งปี จากนั้นราคาก็ร่วงลงต่ำกว่า 95,000 และ 92,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดการชำระบัญชีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวนมากและเกิดกระแส “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง”
ขณะนี้บริการทางเทคนิคหลายรายการได้ทำเครื่องหมาย Bitcoin ว่าเป็นการขายระยะสั้นที่แข็งแกร่ง: TradingView แสดงการจัดอันดับตามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในเขต "ขายอย่างหนัก" ในขณะที่ออสซิลเลเตอร์นั้นผสมผสานกันแต่ไม่ชัดเจนในแง่ขาขึ้นอีกต่อไป
การทะลุผ่านของตัวเลขกลมๆ ขนาดใหญ่มักเพิ่มมิติทางจิตวิทยา การเคลื่อนตัวผ่านระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ และ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดความหวั่นไหวต่อความเชื่อมั่น ผลักดันดัชนี Fear & Greed ให้เข้าสู่ "ภาวะหวาดกลัวอย่างสุดขีด" และกระตุ้นให้เทรดเดอร์ลดความเสี่ยงแทนที่จะ "ซื้อเมื่อราคาลดลง"
จากมุมมองทางเทคนิค Bitcoin ตอนนี้อยู่ใน Downtrend ระยะสั้น ทั้งกราฟ Daily และ 4-hour ราคาสูงสุดปรับตัวต่ำลงเรื่อย ๆ ตั้งแต่เดือนตุลาคม และขาล่าสุดได้ดัน Momentum ไปสู่โซน Oversold ในหลายตัวชี้วัด
นี่คือภาพรวมตัวชี้วัดเทคนิคสำคัญ ณ ปลายเดือนพฤศจิกายน 2025
| ตัวชี้วัด | กรอบเวลา | ค่าปัจจุบัน / สถานะ | สัญญาณ | ความหมาย |
|---|---|---|---|---|
| RSI | 1D | ต่ำกว่า 30 | Oversold | การขายทำให้ราคาพุ่งขึ้นไปถึงระดับที่ยืดหยุ่นได้ การดีดตัวกลับในระยะสั้นถือเป็นเรื่องปกติในโซนนี้ |
| RSI | 4H | ประมาณ 34 | Bearish | โมเมนตัมระหว่างวันยังคงเป็นลบ แม้ว่าจะใกล้ถึงเขตขายมากเกินไปก็ตาม |
| 4H | เส้น MACD ต่ำกว่าสัญญาณมาก มีแนวโน้มเชิงลบอย่างมาก | Bearish | โมเมนตัมขาลงยังคงควบคุมได้ แต่แนวโน้มยังไม่กลับตัวขึ้น | |
| EMA (20 / 50 / 100) | 4H | ~93,400 / 96,500 / 100,000 เหรียญสหรัฐ | แนวต้าน | BTC ซื้อขายต่ำกว่าทั้งสามราคา การดีดตัวกลับใดๆ จะต้องผ่านกลุ่มราคานี้ไปได้จึงจะส่งสัญญาณถึงความแข็งแกร่ง |
| Technical rating (MA) | 1D | “ขายอย่างหนัก” ในค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ | Downtrend | ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ติดตามส่วนใหญ่ชี้ลง โครงสร้างยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงในขณะนี้ |
การผสมผสานนี้บอกเล่าเรื่องราวได้อย่างชัดเจน: แนวโน้มขาลง แต่ตลาดกำลังตึงเครียด ค่า RSI รายวันที่ต่ำกว่า 30 มักเป็นสัญญาณที่มักจะเกิดการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น แม้ว่าจะไม่ได้เกิดขึ้นทันทีเสมอไป
แทนการใช้รายการแบบ Bullet นี่คือมุมมองของเทรดเดอร์ในการแม็ประดับสำคัญ
| ระดับ (USD) | บทบาท | บริบท |
|---|---|---|
| 100,000 | แนวรับใหญ่ที่หลุด | ตัวเลขทางจิตวิทยาขนาดใหญ่ สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์ที่สำคัญและ RVWAP ที่ล้มเหลวในปัจจุบัน |
| 94,000–95,000 | แนวรับระยะสั้นเก่า | พื้นที่ของการรวมตัวและการพังทลายเมื่อเร็วๆ นี้ ขณะนี้มีแนวต้านเบื้องต้นหากราคาดีดกลับ |
| 90,000 | แนวรับที่หลุด | ทะลุลงครั้งแรกในรอบ 7 เดือน ภูมิภาคที่ทำให้เกิดพาดหัวข่าว "การตกต่ำ" |
| 85,000 | แนวรับสำคัญถัดไป | ได้รับการเน้นย้ำโดยการศึกษาทางเทคนิคและแบบออนเชนหลายรายการในฐานะระดับใหญ่ถัดไปด้านล่าง |
| 75,000–76,000 | แนวรับลึก | ระดับต่ำสุดในเดือนเมษายนและระดับที่นักวิเคราะห์ที่เน้นด้านมหภาคบางคนกำลังจับตาดูหากความเครียดแย่ลง |
| 94,000–97,000 | เป้าหมาย upside ระยะสั้น | การกลับขึ้นโซนนี้ รวม EMA หลัก จะเป็นสัญญาณแรกที่บอกว่าฝั่ง Bears เริ่มเสียการควบคุม |
การยึดแถบนี้กลับคืนมา ซึ่งรวมถึง EMA สำคัญๆ ด้วย ถือเป็นสัญญาณเริ่มต้นว่าหมีกำลังสูญเสียการควบคุม
สำหรับกระทิง สัญญาณบวกมีดังนี้:
RSI รายวันปรับตัวขึ้นเหนือ 30 อีกครั้ง ขณะที่ราคายืนเหนือ 85,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
ปิดกลับเหนือโซน 90,000–94,000 รายวัน จากนั้นผ่านกลุ่ม EMA 4 ชั่วโมงที่ใกล้ 93,000–100,000 ดอลลาร์สหรัฐ
การไหลออกของ ETF ช้าลงหรืออาจถึงขั้นเป็นบวก ซึ่งจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความต้องการของสถาบันใหม่ๆ ที่กลับมา
สำหรับหมี สัญญาณสำคัญได้แก่:
ราคาปิดตลาดรายวันต่ำกว่า 85,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่มีการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว เปิดโอกาสให้มีการทดสอบที่ระดับ 75,000–76,000 ดอลลาร์สหรัฐ
การไถ่ถอน ETF อย่างต่อเนื่องและสำรองแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่าผู้ถือรายใหญ่ยังคงขายหุ้นที่มีความแข็งแกร่งใดๆ ก็ตาม
การชุมนุมที่ล้มเหลวและหยุดชะงักภายใต้คลัสเตอร์ EMA ยืนยันว่าเส้นทางที่มีความต้านทานน้อยที่สุดยังคงอยู่ต่ำกว่า
ความอ่อนแอในวันนี้เกิดจากปัจจัยหลายอย่าง ทั้งความกลัวต่อเศรษฐกิจมหภาค เงินทุนไหลออกจาก ETF จำนวนมาก และการหลุดต่ำกว่าระดับราคาสำคัญอย่าง 100,000 และ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยเหล่านี้ผลักดันให้ BTC ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐกลางๆ
กระแสเงินทุนไหลออกของ ETF ไม่ใช่สาเหตุเดียว แต่เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ETF ของ Bitcoin Spot มีมูลค่าลดลงเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งรวมถึงยอดการไถ่ถอนรายวันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แรงขายดังกล่าวยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคา Spot ปรับตัวลดลงอย่างมาก
ไม่มีใครรับประกันการฟื้นตัวได้ แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า BTC มักจะดีดตัวกลับหลังจากการปรับฐานครั้งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ RSI รายวันถูกขายมากเกินไป และอุปทานที่เกิดจากการฮาล์ฟวิ่งยังคงตึงตัว การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนน่าจะต้องอาศัยสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่สงบลง และกระแสเงินทุน ETF จะต้องกลับเข้าสู่กระแสเงินทุนสุทธิ
บิตคอยน์มีความเสี่ยงสูงอยู่เสมอ และสภาวะตลาดในปัจจุบันมีความผันผวนสูงเป็นพิเศษ ความผันผวนระหว่างวันสูง เลเวอเรจสูงในตราสารอนุพันธ์ และความไม่แน่นอนในระดับมหภาค หมายความว่าการกำหนดขนาดสถานะและการจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวดจึงเป็นสิ่งจำเป็น เทรดเดอร์หลายรายจึงลดขนาดสถานะหรือรอให้ราคาเปิดก่อนจึงจะกลับเข้าซื้อขายอีกครั้ง
ราคา Bitcoin ลงหนัก เกิดจากหลายปัจจัยทำงานพร้อมกัน: สภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เข้มงวด เงินไหลออกจาก ETF อย่างหนัก การขายบนเชนจากวาฬและผู้ถือระยะยาว รวมถึงการหลุดแนวรับจิตวิทยาสำคัญ
ราคามักไม่เคลื่อนไหวเพราะปัจจัยเดียว Fundamentals, Sentiment และ Technical Level ทำงานร่วมกัน และตอนนี้ทุกปัจจัยชี้ไปในทิศทางเดียว: ต้องระวัง สำหรับบางคน นี่คือสัญญาณให้ลดความเสี่ยง
แต่สำหรับคนอื่น ๆ ที่เห็นตัวชี้วัด Oversold และอุปทานระยะยาวตึงตัว นี่อาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของโอกาสใหม่
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
