Publicado em: 2025-11-21
A recente queda do Bitcoin abalou os investidores. Depois de atingir novas máximas históricas acima de US$ 126.000 em outubro, o BTC caiu para a faixa dos US$ 80.000, anulando seus ganhos de 2025 e arrastando o mercado de criptomoedas para baixo em geral.
Não se trata de uma única manchete. É uma clássica "tempestade perfeita", onde a pressão macroeconômica, as saídas de capital de ETFs, as vendas on-chain e as falhas técnicas ocorreram simultaneamente.
Este artigo explica por que o Bitcoin está caindo agora, como a tendência se apresenta em diferentes períodos de tempo e quais níveis muitos traders estão observando.
Em termos simples, o Bitcoin está caindo porque o mercado passou da ganância para o medo, enquanto a liquidez está saindo do ativo. A queda é de aproximadamente 25 a 30% desde o pico de outubro, acima de US$ 126.000, até as mínimas recentes, abaixo de US$ 90.000.
A queda de hoje deve-se principalmente a:
Incerteza macroeconômica e temores em relação ao Fed: os mercados já não estão convencidos de cortes rápidos nas taxas de juros dos EUA. Condições financeiras mais restritivas e preocupações com a inflação impulsionada por tarifas afetaram ativos de risco, incluindo criptomoedas.
Saídas expressivas de ETFs: Os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de quase 3 bilhões de dólares em novembro, incluindo saques recordes em um único dia do fundo IBIT da BlackRock.
Realização de lucros por grandes investidores e detentores de longo prazo: Dados on-chain mostram bilhões de dólares em BTC sendo transferidos de carteiras de grandes investidores e detentores de longo prazo para exchanges, consolidando os ganhos da alta deste ano.
Aumento das reservas e liquidações nas exchanges: os saldos de BTC na Binance e em outras exchanges aumentaram, e as liquidações de contratos futuros aceleraram com o rompimento de importantes níveis de suporte.
Análise técnica: O preço rompeu o nível psicológico de 100.000 USD e caiu abaixo da resistência agrupada das médias móveis de curto prazo, com a maioria das classificações técnicas agora indicando "forte venda".
Antes de analisar os fatores determinantes, é útil observar a trajetória recente.
Na última semana, o Bitcoin caiu de cerca de 100.000 dólares para a faixa dos 80.000 dólares. Os dados do YCharts mostram uma queda de aproximadamente 99.700 dólares em 14 de novembro para cerca de 86.650 dólares em 21 de novembro, uma queda de cerca de 13%.
A queda não foi linear, mas cada recuperação foi mais fraca. O suporte próximo a US$ 95.000 foi o primeiro a falhar, seguido por uma quebra clara abaixo de US$ 90.000, o que desencadeou mais vendas e uma onda de liquidações forçadas.
Há um mês, o BTC estava cotado perto de 110.000 USD. Hoje, está cerca de 20 a 22% mais baixo.
O padrão é o clássico de distribuição seguida de colapso:
No início de novembro, os preços oscilaram bastante, entre 100.000 e 110.000 dólares americanos.
Em seguida, os vendedores pressionaram os preços para abaixo de 100.000 USD, uma importante linha psicológica e uma zona alinhada com as principais médias móveis semanais e o VWAP.
Após a queda dos níveis de 95.000 e 92.000 dólares, o ímpeto aumentou, com os operadores de ETFs e futuros impulsionando o movimento para baixo.
Em uma perspectiva mais ampla, o BTC ainda está acima das mínimas observadas em abril, em torno de 74.400 USD, mas bem abaixo do conjunto de máximas históricas em torno de 109.000-126.000 USD, atingidas em maio e outubro.
Em outras palavras, o movimento atual parece ser uma correção profunda dentro de um ciclo de alta mais longo que começou após o mercado de baixa de 2022-2023. Esse contexto é importante: os investidores estão lidando com uma forte queda dentro do que ainda se assemelha a uma tendência de alta em um prazo maior.
O primeiro fator é o cenário macroeconômico. Os dados dos EUA têm sido mistos, e a reunião do Federal Reserve em dezembro agora parece menos provável de resultar nos cortes agressivos de juros que alguns investidores esperavam.
Taxas de juros elevadas por um período prolongado prejudicam ativos que dependem de crescimento e liquidez futuros, incluindo criptomoedas. Ao mesmo tempo, notícias recentes sobre tarifas e preocupações com a guerra comercial aumentaram os temores de inflação, alimentando um clima de aversão ao risco em ações, tecnologia e ativos digitais.
Também observamos uma ampla onda de vendas globais: os principais índices de ações recuaram, a volatilidade aumentou e o Bitcoin caiu junto com eles, em vez de servir como proteção.
O segundo fator principal são os fluxos de ETFs. Após meses de fortes entradas, novembro registrou um aumento significativo nos resgates.
Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram saídas de quase 3 bilhões de dólares neste mês.
O principal produto da BlackRock, o IBIT, registrou um recorde de saques em um único dia, superior a 500 milhões de dólares, enquanto o Bitcoin caiu abaixo de 90.000 dólares.
A venda conjunta de vários ETFs forçou o mercado a absorver grandes blocos concentrados de BTC em um curto período.
Esses fluxos são importantes porque muitos detentores institucionais acessam o Bitcoin quase que exclusivamente por meio de ETFs. Quando esses produtos sofrem resgates, os fundos precisam vender os BTC subjacentes. Isso transforma as mudanças de sentimento em vendas diretas no mercado.
Os dados on-chain confirmam a pressão de venda.
Os dados da CryptoQuant mostram fortes fluxos líquidos positivos para as principais corretoras, especialmente a Binance, à medida que mais moedas migram de carteiras privadas para plataformas de negociação.
A Bitget e outras análises destacam:
As reservas de BTC da Binance ultrapassaram 580.000 moedas.
Aumento do volume médio de depósitos, um padrão frequentemente observado quando os investidores se preparam para vender.
Mais de 400.000 BTC mudaram de mãos entre carteiras de detentores de longo prazo nas últimas semanas, à medida que alguns investidores do início do ciclo garantem lucros plurianuais.
Ao mesmo tempo, há uma divisão dentro da comunidade de grandes investidores. Alguns investidores de longo prazo e custodiantes de ETFs estão reduzindo o risco, enquanto carteiras de "detentores permanentes" que nunca gastaram moedas estão acumulando silenciosamente durante a queda.
Isso ajuda a explicar a volatilidade dos preços: fortes ondas de venda de certos grupos estão sendo parcialmente absorvidas por outros que assumem a direção oposta.
Finalmente, o gráfico se voltou contra os touros.
O preço primeiro perdeu o nível de 100.000 USD, que estava alinhado com as principais médias móveis semanais e com o VWAP de um ano. Em seguida, caiu abaixo de 95.000 e 92.000 USD, desencadeando grandes liquidações de contratos futuros e uma onda de aversão ao risco.
Diversos serviços técnicos agora sinalizam o Bitcoin como uma forte recomendação de venda no curto prazo: o TradingView mostra classificações baseadas em médias móveis em território de "forte venda", enquanto os osciladores estão mistos, mas já não claramente otimistas.
Romper grandes barreiras com números redondos geralmente adiciona uma camada psicológica. A queda abaixo de 100.000 USD e depois abaixo de 90.000 USD abalou a confiança, levou os índices de Medo e Ganância a níveis de "medo extremo" e incentivou os investidores a reduzir o risco em vez de "comprar na baixa".
Do ponto de vista técnico, o Bitcoin encontra-se atualmente em uma tendência de baixa de curto prazo, tanto no gráfico diário quanto no de 4 horas. As máximas vêm caindo desde outubro, e a última queda levou o momentum para território de sobrevenda em diversos indicadores.
Segue um resumo simplificado dos principais indicadores técnicos referentes ao final de novembro de 2025:
| Indicador | Período de tempo | Última leitura/status | Sinal | O que isso sugere |
|---|---|---|---|---|
| RSI | Diário | Abaixo de 30 | Excesso de vendas | As vendas levaram os preços a níveis esticados; recuperações de curto prazo são comuns nessa zona |
| RSI | 4 horas | Por volta de 34 | Baixista / Fraco | O momentum intraday ainda é negativo, embora esteja se aproximando da zona de sobrevenda |
| MACD | 4 horas | Linha MACD bem abaixo do sinal, histerese negativa profunda. | Grosseiro | O ímpeto de baixa permanece no controle; a tendência ainda não se reverteu para cima |
| EMAs (20 / 50 / 100) | 4 horas | ~93.400 / 96.500 / 100.000 USD | Zona de resistência | O BTC está sendo negociado abaixo de todos os três; qualquer recuperação precisa ultrapassar esse agrupamento para sinalizar força |
| Classificação técnica (MAs) | Diário | “Forte venda” para médias móveis | Tendência de queda | A maioria das médias móveis acompanhadas aponta para baixo; a estrutura permanece baixista por enquanto |
Essa combinação conta uma história clara: a tendência é de baixa, mas o mercado está ficando esticado. Historicamente, o RSI diário abaixo de 30 tem marcado áreas onde, pelo menos no curto prazo, costumam ocorrer recuperações, embora nem sempre imediatas.
Em vez de marcadores, veja como muitos traders estão mapeando os principais níveis:
| Nível (USD) | Papel | Contexto |
|---|---|---|
| 100.000 | Suporte gravemente comprometido | Grande indicador psicológico; alinhado com as principais médias semanais e com o RVWAP, que agora falharam. |
| 94.000–95.000 | Antigo piso de curto prazo | Área de consolidação e rompimento recentes, agora resistência inicial caso o preço recue. |
| 90.000 | Perda de apoio | Primeira quebra abaixo da linha de cintura em sete meses; a região que desencadeou as manchetes sobre o "colapso". |
| 85.000 | Próxima zona de suporte chave | Destacado por diversos estudos técnicos e on-chain como o próximo grande passo abaixo. |
| 75.000–76.000 | Apoio mais aprofundado | Mínima de abril, um nível que alguns analistas com foco em macroeconomia estão monitorando caso a tensão se agrave. |
| 94.000–97.000 | Meta de valorização a curto prazo | — |
Recuperar essa faixa, que inclui EMAs importantes, seria um sinal precoce de que os ursos estão perdendo o controle.
Para os touros, sinais positivos incluiriam:
O RSI diário volta a subir acima de 30 enquanto o preço se mantém acima de 85.000 USD.
Um fechamento diário acima da zona de 90.000–94.000 e, em seguida, ultrapassando o agrupamento da EMA de 4 horas próximo a 93.000–100.000 USD.
Saídas de ETFs diminuindo, ou até mesmo se tornando positivas, o que sinalizaria o retorno de uma nova demanda institucional.
Para os ursos, os principais sinais incluem:
Um fechamento diário limpo abaixo de 85.000 USD, sem uma recuperação rápida, abre caminho para testes da faixa de 75.000 a 76.000 USD.
Resgates contínuos de ETFs e aumento das reservas cambiais demonstram que grandes investidores ainda estão vendendo quando há alguma valorização.
Tentativas de recuperação fracassadas que estagnam abaixo do agrupamento de EMAs confirmam que o caminho de menor resistência permanece em baixa.
A fraqueza atual resulta de uma combinação de medo macroeconômico, saídas expressivas de capital de ETFs e uma queda abaixo de níveis de preço importantes, como US$ 100.000 e US$ 90.000. Juntos, esses fatores levaram o BTC a mínimas de sete meses, em torno de US$ 85.000.
As saídas de capital de ETFs não são a única causa, mas são um fator importante. Os ETFs de Bitcoin à vista perderam quase 3 bilhões de dólares em novembro, incluindo resgates diários recordes. Essa venda forçada adicionou uma forte pressão de baixa ao preço à vista.
Ninguém pode garantir uma recuperação, mas a história mostra que o BTC frequentemente se recupera após correções profundas, especialmente quando o RSI diário está sobrevendido e a oferta impulsionada pelo halving permanece restrita. Uma recuperação sustentada provavelmente exigiria condições macroeconômicas mais calmas e uma reversão nos fluxos de ETFs para entradas líquidas.
O Bitcoin é sempre um investimento de alto risco, e as condições atuais são especialmente voláteis. Grandes oscilações intradiárias, alta alavancagem em derivativos e incertezas macroeconômicas tornam o dimensionamento de posições e o gerenciamento rigoroso de riscos essenciais. Muitos traders reduzem o tamanho de suas posições ou aguardam níveis mais claros antes de reentrar no mercado.
A recente queda do Bitcoin é resultado da convergência de diversos fatores: um cenário macroeconômico mais desafiador, saídas agressivas de ETFs, vendas on-chain por parte de grandes investidores e detentores de longo prazo, e uma clara quebra técnica abaixo de importantes níveis psicológicos.
O preço nunca se move com base em uma única explicação. Fundamentos, sentimento e indicadores técnicos interagem, e neste momento apontam na mesma direção: cautela. Para alguns, isso é um aviso para reduzir o risco.
Para outros, as vendas excessivas e a escassez de oferta a longo prazo parecem ser os estágios iniciais de uma nova oportunidade.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
