คำอธิบาย American Option สำหรับนักลงทุนมือใหม่

American Option คือสัญญาออปชั่นที่สามารถใช้สิทธิ์ได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุ สำหรับนักลงทุนมือใหม่ ออปชั่นแบบอเมริกันมีความยืดหยุ่นมากกว่า เพราะไม่ต้องรอจนถึงวันหมดอายุสุดท้ายจึงจะใช้สิทธิ์ได้

คำว่า “อเมริกัน” ในที่นี้หมายถึงรูปแบบการใช้สิทธิของออปชั่น ไม่ใช่ประเทศที่ทำการซื้อขาย American Option อาจเป็นคอลออปชั่นหรือพุตออปชั่นก็ได้ คุณสมบัติสำคัญคือสิทธิในการใช้สิทธิก่อนกำหนด

วิธีการทำงานของ American Option

ออปชั่นให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิ์ที่กำหนดไว้ สำหรับ American Option ผู้ถือสามารถใช้สิทธิ์นั้นก่อนวันหมดอายุได้หากต้องการ

ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนถือออปชั่นซื้อแบบอเมริกัน (American call option) ที่มีราคาใช้สิทธิ์ (strike price) 95 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาหุ้นอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ นักลงทุนมีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นในราคา 95 ดอลลาร์ก่อนที่ออปชั่นจะหมดอายุ

อย่างไรก็ตาม การใช้สิทธิก่อนกำหนดอาจไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุดเสมอไป หากออปชั่นยังมีมูลค่าตามเวลา การขายออปชั่นอาจมีประโยชน์มากกว่าการใช้สิทธิก่อนกำหนด

American Option

ออปชั่นซื้อแบบอเมริกัน (American Call Option) ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิ์ (Strike Price) ได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุ

ตัวอย่างเช่น หากราคาหุ้นซื้อขายสูงกว่าราคาใช้สิทธิของออปชั่นซื้อ (call option) ออปชั่นนั้นอาจมีมูลค่าที่แท้จริง ผู้ถือสามารถใช้สิทธิก่อนกำหนดได้ แต่เทรดเดอร์หลายรายอาจเลือกขายออปชั่นแทนหากมันยังมีมูลค่าตามเวลาอยู่

การใช้สิทธิซื้อก่อนกำหนดมักเกี่ยวข้องกับวันสำคัญต่างๆ เช่น วันจ่ายเงินปันผล แต่ผู้ค้าควรเปรียบเทียบมูลค่าของการใช้สิทธิกับมูลค่าของการขายสิทธินั้นเสมอ

ออปชั่นพุตแบบอเมริกัน

ออปชั่นขายแบบอเมริกัน (American Put Option) ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิ์ (Strike Price) ได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุ

ตัวอย่างเช่น หากราคาหุ้นอยู่ที่ 90 ดอลลาร์ และออปชั่นขายแบบอเมริกันมีราคาใช้สิทธิ์ที่ 100 ดอลลาร์ ผู้ถือออปชั่นอาจเลือกที่จะใช้สิทธิ์และขายหุ้นในราคา 100 ดอลลาร์

การใช้สิทธิก่อนกำหนดอาจพบได้บ่อยกว่าในกรณีของออปชั่นพุตแบบอเมริกันมากกว่าออปชั่นคอล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อออปชั่นนั้นมีราคาต่ำกว่าราคาใช้สิทธิมาก และมีมูลค่าตามเวลาเหลือน้อย

American Option เทียบกับออปชั่นแบบยุโรป

ความแตกต่างหลักระหว่าง American Option และแบบยุโรปอยู่ที่ช่วงเวลาที่สามารถใช้สิทธิ์ได้

• American Option: สามารถใช้สิทธิ์ได้ทุกเมื่อก่อนหมดอายุ

• ออปชั่นแบบยุโรป: สามารถใช้ได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น

สิ่งนี้ทำให้ตัวเลือกของอเมริกามีความยืดหยุ่นมากกว่า อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นที่มากขึ้นก็อาจทำให้ราคาสูงกว่าตัวเลือกที่คล้ายกันจากยุโรปได้เช่นกัน

วิธีจำง่ายๆ คือ:

American Option เปิดโอกาสให้สามารถออกกำลังกายได้ตั้งแต่ต้น ในขณะที่ตัวเลือกแบบยุโรปอนุญาตให้ออกกำลังกายได้เฉพาะช่วงท้ายเท่านั้น

การออกกำลังกายตั้งแต่อายุยังน้อยนั้นสมเหตุสมผลเสมอไปหรือไม่?

ไม่ เพียงเพราะว่าสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นก่อนกำหนดได้ ไม่ได้หมายความว่าควรทำเช่นนั้น

ราคาของออปชั่นอาจรวมถึงมูลค่าที่แท้จริงและมูลค่าตามเวลา หากผู้ซื้อขายใช้สิทธิก่อนกำหนด พวกเขาอาจสูญเสียมูลค่าตามเวลาที่เหลืออยู่ ในหลายกรณี การขายสัญญาออปชั่นอาจดีกว่าการใช้สิทธิ

การใช้สิทธิก่อนกำหนดอาจเหมาะสมเฉพาะในบางสถานการณ์เท่านั้น เช่น เมื่อมูลค่าตามเวลาต่ำมาก ออปชั่นอยู่ในสถานะที่ได้กำไรมาก หรือผู้ซื้อขายต้องการเป็นเจ้าของหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง

เหตุใด American Option จึงมีความสำคัญ

American Option มีความสำคัญเพราะช่วยให้นักลงทุนควบคุมจังหวะเวลาในการซื้อขายได้มากขึ้น

หากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงก่อนวันหมดอายุ ผู้ถือมีสิทธิ์เลือกใช้สิทธิ์ก่อนกำหนดได้ ความยืดหยุ่นนี้มีประโยชน์ แต่ก็หมายความว่าผู้ค้าจำเป็นต้องเข้าใจต้นทุนของการใช้สิทธิ์เร็วเกินไปเช่นกัน

สำหรับผู้เริ่มต้น บทเรียนหลักนั้นง่ายมาก: American Optionให้ทางเลือกมากกว่า แต่ทางเลือกที่มากกว่าไม่ได้หมายความว่าจะเป็นการซื้อขายที่ดีกว่าเสมอไป

ข้อผิดพลาดทั่วไปของมือใหม่

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยคือการคิดว่า American Option หมายถึงออปชั่นที่ซื้อขายกันในอเมริกาเท่านั้น ซึ่งไม่ใช่เช่นนั้น คำนี้ใช้อธิบายรูปแบบการใช้สิทธิซื้อขายต่างหาก

อีกหนึ่งความผิดพลาดคือการคิดว่าการใช้สิทธิก่อนกำหนดนั้นฉลาดเสมอไป หากออปชั่นยังมีมูลค่าตามเวลา การใช้สิทธิก่อนกำหนดอาจทำให้สูญเสียมูลค่าส่วนหนึ่งของออปชั่นไป

ผู้เริ่มต้นอาจสับสนระหว่างการใช้สิทธิซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงกับการปิดการซื้อขาย การใช้สิทธิซื้อหรือขายหมายถึงการใช้สิทธิ์ดังกล่าว ส่วนการปิดการซื้อขายหมายถึงการขายสัญญาออปชั่นนั้นเอง

คำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง

• ออปชั่นซื้อ (Call Option): ออปชั่นที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อสินทรัพย์ในราคาใช้สิทธิ์ที่กำหนดไว้

• At the Money: สถานการณ์ที่ราคาใช้สิทธิของออปชั่นใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน

• สินทรัพย์อ้างอิง: สินทรัพย์ที่ใช้เป็นฐานในการกำหนดสัญญาออปชั่นหรือสัญญาอนุพันธ์

• อนุพันธ์: ตราสารทางการเงินที่มีมูลค่ามาจากสินทรัพย์อื่น

• ความผันผวนโดยนัย: การวัดการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตที่คาดการณ์ไว้โดยอิงจากการกำหนดราคาออปชั่น

• การบริหารความเสี่ยง: กระบวนการควบคุมความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นก่อนและระหว่างการซื้อขาย

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

American Option หมายความว่าอย่างไร?

American Option คือ ออปชั่นที่สามารถใช้สิทธิได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุ ซึ่งให้ความยืดหยุ่นแก่ผู้ถือมากกว่าออปชั่นแบบยุโรป ที่สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น

American Option มีการซื้อขายเฉพาะในสหรัฐอเมริกาเท่านั้นหรือไม่?

ไม่ คำว่า “อเมริกัน” หมายถึงรูปแบบการใช้สิทธิของออปชั่น ไม่ใช่สถานที่ซื้อขาย หมายความว่าสามารถใช้สิทธิก่อนวันหมดอายุได้ ไม่ว่าสัญญาจะซื้อขายอยู่ที่ใดก็ตาม

การใช้สิทธิซื้อหุ้นแบบอเมริกันล่วงหน้าตั้งแต่เนิ่นๆ ดีกว่าเสมอไปหรือไม่?

ไม่ การใช้สิทธิก่อนกำหนดไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุดเสมอไป หากออปชั่นยังมีมูลค่าตามเวลา การขายออปชั่นอาจดีกว่าการใช้สิทธิ นักลงทุนควรเปรียบเทียบทั้งสองทางเลือกก่อนตัดสินใจ

American Option และแบบยุโรปแตกต่างกันอย่างไร?

American Option สามารถใช้สิทธิ์ได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุ ส่วนออปชั่นแบบยุโรปสามารถใช้สิทธิ์ได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น ทำให้ American Option มีความยืดหยุ่นมากกว่า แต่บางครั้งก็มีราคาแพงกว่า

สรุป

American Option คือ ออปชั่นที่สามารถใช้สิทธิได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุ ซึ่งให้ความยืดหยุ่นแก่ผู้ถือมากกว่าออปชั่นแบบยุโรป ที่สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะเมื่อถึงวันหมดอายุเท่านั้น

ประเด็นสำคัญคือ American Option อนุญาตให้ใช้สิทธิก่อนกำหนดได้ อย่างไรก็ตาม ควรระลึกไว้เสมอว่า การใช้สิทธิก่อนกำหนดนั้นไม่ใช่การตัดสินใจที่ฉลาดเสมอไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากออปชั่นนั้นยังมีมูลค่าตามเวลาอยู่