เผยแพร่เมื่อ: 2026-06-16
Knock-In Option เป็นออปชั่นประเภทหนึ่งที่มีกลไกการทำงานแบบบาเรียร์ (Barrier option) ซึ่งจะทำงานก็ต่อเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงถึงระดับที่กำหนดไว้เท่านั้น ระดับที่กำหนดไว้นั้นเรียกว่า บาเรียร์ (Barrier)
วิธีที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจออปชั่นแบบน็อคอินคือ: มันคือออปชั่นที่มีสวิตช์การเปิดใช้งาน ราคาตลาดต้องแตะระดับราคาเป้าหมายก่อนที่ออปชั่นจะเริ่มมีผล หากราคาถึงระดับเป้าหมายก่อนวันหมดอายุ ออปชั่นจะถูกน็อคอินและมีผลใช้งาน หากราคาไม่ถึงระดับเป้าหมาย ออปชั่นอาจหมดอายุโดยไม่มีมูลค่าหรืออาจไม่มีผลเลย ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของสัญญา
นี่ทำให้ตัวเลือกแบบกดเพื่อติดตั้งแตกต่างจากตัวเลือกมาตรฐาน ซึ่งจะเปิดใช้งานตั้งแต่เริ่มต้น
Knock-In Option ประกอบด้วยส่วนสำคัญหลายส่วน ได้แก่ สินทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิ ระดับแนวต้าน วันหมดอายุ และค่าพรีเมียมของออปชั่น
สมมติว่าราคาหุ้นอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ นักลงทุนซื้อออปชั่นซื้อ (call option) แบบ knock-in โดยมีราคาใช้สิทธิ์ (strike price) ที่ 110 ดอลลาร์ และระดับราคาขั้นต่ำ (barrier level) ที่ 105 ดอลลาร์
หมายความว่าออปชั่นนี้จะมีผลก็ต่อเมื่อราคาหุ้นแตะระดับ 105 ดอลลาร์ก่อนวันหมดอายุ หากราคาหุ้นแตะระดับ 105 ดอลลาร์ ออปชั่นก็จะเริ่มทำงาน หลังจากนั้น มันจะทำงานเหมือนกับออปชั่นซื้อ (call option) ทั่วไปที่มีราคาใช้สิทธิ์ (strike price) 110 ดอลลาร์
หากราคาหุ้นไม่ถึง 105 ดอลลาร์ก่อนวันหมดอายุ ออปชั่นจะไม่ทำงาน ประเด็นสำคัญคือ ราคาต้องแตะระดับนั้นก่อน
นักลงทุนอาจใช้ Knock-In Option เมื่อต้องการรับผลตอบแทนก็ต่อเมื่อตลาดแตะระดับราคาสำคัญเท่านั้น
ตัวอย่างเช่น นักลงทุนอาจเชื่อว่าหุ้นจะน่าสนใจก็ต่อเมื่อราคาหุ้นทะลุแนวต้านขึ้นไปเท่านั้น แทนที่จะซื้อออปชั่นแบบปกติทันที นักลงทุนอาจเลือกใช้ออปชั่นแบบ "knock-in" ซึ่งจะทำงานก็ต่อเมื่อราคาหุ้นถึงระดับนั้นแล้วเท่านั้น
ออปชั่นแบบ Knock-in อาจมีเบี้ยประกันต่ำกว่าออปชั่นมาตรฐาน เนื่องจากมีเงื่อนไขเพิ่มเติม คือ ออปชั่นนั้นอาจไม่ถูกใช้งานเลย ดังนั้นผู้ซื้อจึงยอมรับความเสี่ยงนั้น
อย่างไรก็ตาม ค่าพรีเมียมที่ถูกกว่าไม่ได้หมายความว่าการซื้อขายจะปลอดภัยกว่า ผู้ค้ายังคงสามารถสูญเสียค่าพรีเมียมได้หากไม่ถึงระดับที่กำหนดไว้
โดยทั่วไปแล้ว การตอกหมุดเข้ามีสองประเภท ได้แก่ การตอกขึ้น และการตอกลง
ออปชั่น Up-and-In: ออปชั่นนี้จะทำงานก็ต่อเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวสูงขึ้นไปถึงระดับแนวต้านที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน นักลงทุนอาจใช้ออปชั่นนี้เมื่อต้องการลงทุนหลังจากที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นเท่านั้น
ออปชั่น Down-and-In : ออปชั่นนี้จะทำงานก็ต่อเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงลดลงต่ำกว่าระดับราคาตลาดปัจจุบันเท่านั้น เทรดเดอร์อาจใช้ออปชั่นนี้เมื่อต้องการลงทุนหลังจากที่ราคาปรับตัวลดลง
ออปชั่นแบบ Knock-in อาจเป็น Call Option หรือ Put Option ก็ได้ นั่นหมายความว่าเทรดเดอร์อาจเห็นโครงสร้างต่างๆ เช่น Up-and-in Call Option, Up-and-in Put Option, Down-and-in Call Option และ Down-and-in Put Option
Knock-In Option และ Knock-Out Option ต่างก็เป็นตัวเลือกกั้น แต่ทำงานในลักษณะตรงกันข้าม
Knock-In Option จะเริ่มต้นในสถานะไม่ทำงาน และจะทำงานเมื่อถึงสิ่งกีดขวาง
Knock-In Option จะเริ่มทำงาน และจะหยุดทำงานหากถึงขีดจำกัดที่กำหนดไว้
ความแตกต่างง่ายๆ คือ:
Knock-In Option: ตัวกั้นจะเปิดใช้งานตัวเลือกนี้
Knock-Out Option: สิ่งกีดขวางจะปิดใช้งานตัวเลือกนั้น
นี่เป็นวิธีที่ง่ายที่สุดสำหรับผู้เริ่มต้นในการจดจำความแตกต่าง
Knock-In Option มีความซับซ้อนมากกว่าออปชั่นมาตรฐาน เนื่องจากผู้ค้าต้องพิจารณามากกว่าแค่ทิศทางของตลาด
เทรดเดอร์ต้องพิจารณาว่าราคาจะเคลื่อนไหวขึ้นหรือลง จะแตะระดับแนวต้านหรือไม่ จะแตะระดับแนวต้านเมื่อใด และจะมีเวลาเหลือเพียงพอก่อนหมดอายุหรือไม่
ความผันผวนก็มีความสำคัญเช่นกัน หากตลาดไม่เคลื่อนไหวมากพอ อาจไม่ถึงระดับราคาเป้าหมาย หากตลาดถึงระดับราคาเป้าหมายช้าเกินไป ออปชั่นอาจจะทำงาน แต่จะมีมูลค่าเวลาเหลือน้อยลง
ด้วยเหตุนี้ Knock-In Option จึงมักถูกพิจารณาว่าเป็นอนุพันธ์ขั้นสูง อาจมีประโยชน์สำหรับกลยุทธ์เฉพาะบางอย่าง แต่ไม่เหมาะสำหรับผู้เริ่มต้นที่ยังคงเรียนรู้เกี่ยวกับออปชั่นแบบ Call และ Put ขั้นพื้นฐานอยู่
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยคือการคิดว่าตัวเลือกแบบ "เคาะเข้า" ทำงานเหมือนตัวเลือกปกติตั้งแต่เริ่มต้น ซึ่งไม่ใช่เช่นนั้น มันจะทำงานก็ต่อเมื่อถึงสิ่งกีดขวางแล้วเท่านั้น
อีกหนึ่งข้อผิดพลาดคือการมุ่งเน้นเฉพาะราคาใช้สิทธิ (strike price) เท่านั้น สำหรับออปชั่นแบบ knock-in นั้น ระดับราคาที่กำหนดไว้ (barrier level) ก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน เพราะเป็นตัวกำหนดว่าออปชั่นจะทำงานหรือไม่
ผู้เริ่มต้นอาจเข้าใจผิดว่าเบี้ยประกันที่ต่ำกว่าหมายถึงความเสี่ยงที่ต่ำกว่า แต่ในความเป็นจริง เบี้ยประกันอาจต่ำกว่าเพราะตัวเลือกนั้นอาจไม่เคยเกิดขึ้นจริงเลยก็ได้
วิธีที่ปลอดภัยที่สุดในการพิจารณาตัวเลือกการต่อเติมคือการมองว่าเป็นตัวเลือกแบบมีเงื่อนไข เงื่อนไขนั้นต้องเกิดขึ้นก่อน
อนุพันธ์ : ตราสารทางการเงินที่มีมูลค่ามาจากสินทรัพย์อ้างอิง
ออปชั่นซื้อ (Call Option) : ออปชั่นที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้
At the Money: สถานการณ์ที่ราคาใช้สิทธิของออปชั่นใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน
สินทรัพย์อ้างอิง : สินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักในการทำสัญญาอนุพันธ์หรือสัญญาออปชั่น
ความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility ): การวัดความเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ โดยอิงจากการกำหนดราคาออปชั่น
การจัดการความเสี่ยง : กระบวนการควบคุมความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นก่อนและระหว่างการซื้อขาย
Knock-In Option คือออปชั่นที่จะมีผลก็ต่อเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงถึงระดับราคาที่กำหนดไว้ก่อนวันหมดอายุเท่านั้น หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงไม่ถึงระดับราคาดังกล่าว ออปชั่นอาจจะไม่มีผลเลยก็ได้
ไม่ครับ ออปชั่นแบบปกติจะเริ่มใช้งานตั้งแต่ต้น ส่วนออปชั่นแบบน็อคอินจะเริ่มในสถานะไม่ทำงาน และจะเริ่มใช้งานก็ต่อเมื่อราคาตลาดแตะระดับราคาที่กำหนดไว้ในสัญญาเท่านั้น
ระบบ "เคาะเข้า" จะทำงานเมื่อถึงสิ่งกีดขวาง ส่วนระบบ "เคาะออก" จะหยุดทำงานเมื่อถึงสิ่งกีดขวาง พูดง่ายๆ ก็คือ "เคาะเข้า" จะเปิดใช้งาน ในขณะที่ "เคาะออก" จะปิดลง
นักลงทุนอาจใช้ตัวเลือกแบบ Knock-in เพื่อให้ได้ผลตอบแทนก็ต่อเมื่อราคาถึงระดับที่กำหนดไว้เท่านั้น นอกจากนี้ พวกเขายังอาจใช้ตัวเลือกนี้เนื่องจากเบี้ยประกันอาจต่ำกว่าตัวเลือกมาตรฐาน แม้ว่าตัวเลือกนั้นอาจไม่เคยถูกใช้งานเลยก็ตาม
Knock-In Option เป็นออปชั่นแบบมีเงื่อนไข ซึ่งจะเริ่มทำงานก็ต่อเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงแตะระดับเกณฑ์ที่กำหนดไว้ก่อนวันหมดอายุเท่านั้น หากราคาไม่ถึงระดับเกณฑ์ดังกล่าว ออปชั่นนี้อาจไม่มีผลบังคับใช้เลย
หลักการสำคัญนั้นเรียบง่าย: Knock-In Option มีตัวกระตุ้นการทำงาน มันอาจมีประโยชน์สำหรับมุมมองตลาดเฉพาะบางอย่าง แต่มีความซับซ้อนกว่าออปชั่นมาตรฐานและควรทำความเข้าใจอย่างรอบคอบก่อนนำไปใช้
