Crypto จะฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดได้หรือไม่? สัญญาณสำคัญที่ต้องจับตา

ตลาดคริปโตปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงอีกครั้ง โดยบิตคอยน์ร่วงลงราว 14.2% และอีเธอเรียมร่วงลงราว 24% นับตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม การร่วงลงครั้งล่าสุดนี้สร้างความกังวลให้กับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากปีที่แข็งแกร่งซึ่งโดดเด่นด้วยการยอมรับจากสถาบัน การเติบโตของระบบนิเวศ และความเชื่อมั่นระยะยาวที่เพิ่มขึ้น

แต่ในปัจจุบัน คำถามที่ครอบงำแนวโน้มการค้นหา โต๊ะซื้อขาย และฟีดโซเชียลมีเดียนั้นตรงไปตรงมาและเร่งด่วนกว่ามาก: สกุลเงินดิจิทัลจะฟื้นตัวจากการตกต่ำครั้งล่าสุดได้หรือไม่

เพื่อตอบคำถามนี้ เราจำเป็นต้องมองข้ามข่าวพาดหัวและวิเคราะห์บริบทเชิงโครงสร้างของตลาด การเคลื่อนไหวของความเชื่อมั่น สัญญาณทางเทคนิค และสภาพแวดล้อมมหภาคที่กว้างขึ้นซึ่งกำหนดแนวโน้มของสินทรัพย์ความเสี่ยงทุกชนิดในเดือนพฤศจิกายน 2025

สถานการณ์ปัจจุบันของ Crypto: ภาพรวมตลาดเดือนพฤศจิกายน 2025

ภาวะถดถอยนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว มันเกิดขึ้นหลังจากเดือนตุลาคมที่ผันผวน ซึ่งถือเป็นเดือนแรกที่ตลาดคริปโตติดลบนับตั้งแต่ปี 2018 โดยมูลค่าตลาดรวมหดตัวลงประมาณ 6.1%

ณ วันที่ 14 พฤศจิกายน สกุลเงินดิจิทัลหลักๆ บันทึกการสูญเสียครั้งใหม่ 2–7% ซึ่งตอกย้ำความกังวลว่าการย่อตัวอาจยังไม่สิ้นสุด

ท่ามกลางความผันผวนของตลาด นักลงทุนสถาบันกำลังปรับเปลี่ยนตำแหน่งอย่างต่อเนื่อง เมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัทหนึ่งได้เข้าซื้อ BTC มากกว่า 4,000 BTC มูลค่าเกือบ 400 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อระยะยาวมักจะสะสมในช่วงที่รู้สึกหวาดกลัวมากกว่าช่วงที่มองโลกในแง่ดี

การเคลื่อนไหวของราคาโดยย่อ

• Bitcoin : ร่วงลงจากเกือบ 105,000 ดอลลาร์มาอยู่ต่ำกว่า 98,000 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากการพุ่งขึ้นหลายเดือนที่สูงสุดในเดือนตุลาคม

• Ethereum : ลดลงอีก ~3% ซื้อขายต่ำกว่า $3,500 แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอในระยะสั้นอย่างชัดเจน

• Altcoins : ลดลงกว้าง 10–15% สะท้อนให้เห็นถึงการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและสภาพคล่องที่บางลง

โครงสร้างตลาดและการวางตำแหน่งสถาบัน

ภาพโครงสร้างมีความซับซ้อน ในแง่หนึ่ง สัดส่วนการครองตลาดของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 59.4% ซึ่งตอกย้ำถึงการรวมตัวกันรอบ ๆ สินทรัพย์ที่แข็งแกร่งที่สุด ในทางกลับกัน พฤติกรรมของสถาบันแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังมากกว่าความเชื่อมั่น:

• กิจกรรมตัวเลือกกำลังเอนเอียงไปทางการป้องกันความเสี่ยง ไม่ใช่การซื้อแบบมีทิศทาง

• ETF และกระแสเงินทุนได้ลงทะเบียนการไหลออกเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าการสะสม OTC แบบเลือกสรรจะยังคงดำเนินต่อไป

• ดัชนี Crypto Fear & Greed ร่วงลงมาอยู่ที่ ~15 ซึ่งถือเป็นระดับ "ความกลัวขั้นรุนแรง" โดยถือเป็นโซนที่มักเกิดขึ้นในช่วงการฟื้นตัวในระยะเริ่มต้น

ในขณะเดียวกัน ตามการวิจัยของ Binance (ตุลาคม 2025):

• DeFi TVL ลดลง ~4.85% MoM

• ปริมาณ NFT เพิ่มขึ้น ~11.5% โดยได้รับความช่วยเหลือจากการพุ่งสูงของ Bitcoin และ Base chain (+28.7% และ +71.6% ตามลำดับ)

ระหว่างความอ่อนแอเชิงโครงสร้าง ความแข็งแกร่งที่กระจัดกระจาย และความมองโลกในแง่ร้ายอย่างรุนแรง ตลาดเปรียบเสมือนช่วงเปลี่ยนผ่าน ซึ่งเป็นช่วงที่เงื่อนไขต่างๆ ยังเปราะบางแต่ไม่ปราศจากโอกาส

สัญญาณสำคัญ 4 ประการที่จะกำหนดว่า Crypto จะฟื้นตัวหรือไม่

คริปโตแทบจะไม่ฟื้นตัวจาก "ความหวัง" เพียงอย่างเดียว การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนมักต้องอาศัยความสอดคล้องกันของ 4 เสาหลัก ได้แก่ ความแข็งแกร่งทางเทคนิค การฟื้นตัวของความเชื่อมั่น แนวรับมหภาค และปัจจัยกระตุ้นพื้นฐาน

ในปัจจุบัน เสาหลักแต่ละต้นเหล่านี้กำลังส่งสัญญาณที่หลากหลายและเปิดเผย

1. ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคและแนวโน้ม: ตลาดใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง?

โครงสร้างทางเทคนิคมักเป็นตัวกำหนดทิศทางของความเชื่อมั่นในวัฏจักรคริปโต เมื่อความกลัวพุ่งถึงจุดสูงสุด แนวโน้มจะแสดงสัญญาณการกลับตัวก่อนที่เรื่องราวต่างๆ จะตามมา

ระดับสำคัญและตัวบ่งชี้ที่ต้องจับตามอง

• การสนับสนุน Bitcoin ที่ 100,000 ดอลลาร์และที่สำคัญกว่านั้นคือ 98,000 ดอลลาร์

• Ethereum จำเป็นต้องยึดโซน $3,500 กลับคืนมา

• ตัวบ่งชี้เช่น RSI, MACD และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

• พลวัตบนเครือข่าย เช่น การสะสมของวาฬ การไหลออกของการแลกเปลี่ยน และการรัดเข็มขัดของอุปทาน

การอ่านค่าตลาดปัจจุบัน

การที่ Ethereum ทะลุแนวรับสำคัญที่ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ยืนยันถึงแรงกดดันขาลงระยะสั้น การป้องกันแนวรับที่ 98,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Bitcoin ยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง หากราคาทะลุลงมาอย่างหนักอาจเปิดช่องให้เกิดการปรับฐานที่ลึกขึ้น

ความสัมพันธ์ระหว่างคริปโตกับสินทรัพย์เสี่ยงยังคงใกล้ชิดกัน ความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยี พันธบัตรที่มีเสถียรภาพที่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น หรือดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น มักส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

ในตอนนี้ แผนภูมิยังส่งสัญญาณถึงความระมัดระวัง ไม่ใช่การพังทลาย

2. ความรู้สึกของตลาดและกระแสสถาบัน: ความกลัวสุดขีดพบกับการสะสมแบบเลือก

ความรู้สึกยังคงเป็นลบอย่างมาก แต่ในคริปโต ความรู้สึกมองโลกในแง่ร้ายอย่างรุนแรงมักนำไปสู่จุดเปลี่ยน

สิ่งที่ตลาดกำลังรู้สึกตอนนี้

• ดัชนีความกลัวและความโลภที่ประมาณ 15 บ่งชี้ถึงการยอมจำนนอย่างกว้างขวาง

• ผู้ค้าปลีกดูเหมือนจะเหนื่อยล้า โดยมีหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นของการขายแบบบังคับ

• กระแสเงินไหลออกจากสถาบันปะปนกับกระแสเงินไหลออกในระยะสั้นควบคู่ไปกับกระแสเงินสะสมในระยะยาว

เหตุการณ์สำคัญที่ขับเคลื่อนความผันผวนในระยะใกล้

ออปชั่น Bitcoin และ Ethereum มูลค่าเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์มีกำหนดหมดอายุในวันที่ 14 พฤศจิกายน 2025 ซึ่งอาจกระตุ้นให้ตลาดเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ เนื่องจากผู้ซื้อขายต้องปรับสมดุลการป้องกันความเสี่ยงและปรับตำแหน่งทิศทางใหม่

แม้ว่าความรู้สึกโดยรวมจะยังคงย่ำแย่ แต่การสะสม BTC จำนวนมากถึง 4,094 BTC (ประมาณ 405 ล้านดอลลาร์) โดยบริษัทการลงทุนเพียงแห่งเดียวก็ตอกย้ำว่าความเชื่อมั่นแบบเลือกปฏิบัติยังคงมีอยู่ภายใต้พื้นผิว

3. ฉากหลังเศรษฐกิจมหภาค: ตัวแปรสำคัญในชะตากรรมของคริปโต

เส้นทางของคริปโตเชื่อมโยงกับภูมิทัศน์เศรษฐกิจในวงกว้าง ผลตอบแทนที่สูงขึ้น การคาดการณ์อัตราการเปลี่ยนแปลง และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนสามารถลบล้างแม้กระทั่งพัฒนาการที่แข็งแกร่งเฉพาะอุตสาหกรรมได้

อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนมหภาคในปัจจุบัน

• ความคิดเห็นของเฟดทำให้เกิดความไม่แน่นอนอีกครั้งเกี่ยวกับระยะเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

• ความตึงเครียดด้านภาษีที่เพิ่มมากขึ้นกับจีนทำให้สินทรัพย์เสี่ยงได้รับแรงกดดันมากขึ้น

การสิ้นสุดของการปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ก่อให้เกิดปฏิกิริยาที่หลากหลาย:

• Bitcoin ลดลง 1.8% ทรงตัวใกล้ระดับ 103,000 ดอลลาร์

• Ethereum ลดลง 0.7% อยู่ที่บริเวณ 3,500 ดอลลาร์

เมื่อความขัดแย้งในระดับมหภาคปะทะกับความเชื่อมั่นที่เปราะบางของคริปโต การฟื้นตัวมักจะช้าลงและแบ่งกลุ่มมากขึ้น

4. ตัวเร่งปฏิกิริยาพื้นฐาน: ที่มาของโมเมนตัมที่แท้จริง

ปัจจัยพื้นฐานมีความสำคัญมากขึ้นในปี 2025 มากกว่ารอบใดๆ ที่ผ่านมา

สิ่งที่เกิดขึ้นใต้พื้นผิว

• กิจกรรม NFT ยังคงขยายตัวต่อไปแม้ตลาดจะอ่อนแอ

• อย่างไรก็ตาม ตลาดอิ่มตัวเกินไป โดยมีโทเค็นเฉพาะมากกว่า 37 ล้านเหรียญ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการแบ่งส่วนในระยะยาว

การฟื้นตัวที่มีความหมายอาจขึ้นอยู่กับ :

1. การอัพเกรดเครือข่าย

2. การบูรณาการสถาบัน

3. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

4. การฟื้นฟู DeFi

สิ่งสำคัญคือ อุตสาหกรรมนี้ดูเหมือนจะได้รับการเตรียมพร้อมสำหรับปี 2025 ที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ชิ้นส่วนพื้นฐานหลายชิ้นจะต้องได้รับการประกอบขึ้นใหม่เสียก่อน

วงจร Crypto ในอดีตเผยให้เห็นอะไรเกี่ยวกับระยะเวลาการฟื้นตัว

ประวัติศาสตร์ไม่ได้ซ้ำรอยเป๊ะๆ แต่ก็มีทำนองคล้องจอง โดยทั่วไป:

1. จุดต่ำสุดหลักเกิดขึ้นหลังจากที่มีการล้างเลเวอเรจออกไปแล้ว

2. โดยปกติจะมีช่วงสะสมหลายเดือนตามมา

3. การฝ่าวงล้อมมาถึงเป็นลำดับสุดท้าย เมื่อความเชื่อมั่นสร้างใหม่

การลดลงในเดือนตุลาคม (~6.1%) ถือว่าเห็นได้ชัดแต่ไม่ถึงขั้นหายนะ บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวในระยะแรก มากกว่าการล่มสลายของตลาดหมีอย่างเต็มรูปแบบ นั่นหมายความว่าวัฏจักรปัจจุบันอาจกำลังเข้าสู่ช่วงสร้างฐาน ซึ่งความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง แต่แนวโน้มขาลงจะชะลอตัวลง

อะไรอาจทำให้การฟื้นตัวล่าช้าหรือล้มเหลวได้?

การประเมินที่สมจริงต้องยอมรับความเสี่ยงที่แท้จริง:

• การสูญเสียระดับการสนับสนุนที่สำคัญ โดยเฉพาะโซน $98,000 ของ Bitcoin

• ปัจจัยเสี่ยงมหภาค: เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบกะทันหัน ดอลลาร์พุ่ง หรือการยกระดับทางภูมิรัฐศาสตร์

• ตัวเร่งปฏิกิริยาที่ล้มเหลว: การอัปเกรดหรือคลื่นการนำไปใช้ล้มเหลว

• โครงสร้างอุปทานเกิน: โทเค็นมากเกินไปไล่ตามทุนน้อยเกินไป

• กับดักความรู้สึก ซึ่งการสะท้อนกลับระยะสั้นจะระเหยไปอย่างรวดเร็ว

ตลาดมีความเปราะบางและการฟื้นตัวเป็นไปได้แต่ไม่มีการรับประกัน

นักลงทุนควรวางตำแหน่งตัวเองอย่างไรในตอนนี้

ผู้ค้าระยะสั้น

• ระวังการทะลุระดับที่สำคัญ

• บริหารความเสี่ยงอย่างจริงจัง

• ใช้ความผันผวนให้เป็นประโยชน์กับคุณ แต่ต้องมีวินัย

นักลงทุนระยะกลางและระยะยาว

• การที่ราคาตกอาจเป็นโอกาสได้ แต่เฉพาะกับสินทรัพย์ที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งเท่านั้น

• พิจารณาการสะสมแบบเป็นขั้นตอนแทนการบันทึกเป็นเงินก้อนเดียว

• ค้นหาการจัดตำแหน่งระหว่างจุดการกู้คืนที่สำคัญทั้งสี่จุด

นักลงทุนที่ระมัดระวังหรือมือใหม่

• กระจายความเสี่ยง หลีกเลี่ยงการรับความเสี่ยงมากเกินไป

• ไม่สนใจเสียงรบกวนในระยะสั้น

• ค่อยๆ สร้างแทนที่จะตอบสนองต่อ FOMO หรือความตื่นตระหนก

บทสรุป

สรุปแล้ว คริปโตสามารถฟื้นตัวได้ แต่การฟื้นตัวต้องอาศัยการยืนยัน ไม่ใช่การมองโลกในแง่ดีอย่างงมงาย ตลาดไม่ได้กำลังพังทลาย แต่ก็ไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับขาขึ้นครั้งใหม่ทันทีเช่นกัน

ในทางกลับกัน เราอาจกำลังเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปและคัดเลือกเป็นพิเศษ โดยเป็นช่วงที่เอื้อต่อสินทรัพย์ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง เช่น Bitcoin และ Ethereum มากกว่าการเก็งกำไรขนาดเล็ก

เส้นทางข้างหน้าขึ้นอยู่กับความสมดุลที่ละเอียดอ่อนของแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาด พัฒนาการเชิงโครงสร้างที่เป็นตัวเร่ง และเสถียรภาพด้านราคาที่ยั่งยืน จนกว่าสิ่งเหล่านี้จะสอดคล้องกัน นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับวินัย การกระจายความเสี่ยง และความอดทน มากกว่าการคาดเดาว่าราคาจะฟื้นตัวโดยอัตโนมัติ

คำถามที่พบบ่อย

1. Bitcoin และ Ethereum จะต้องผ่านระดับสำคัญใดบ้างจึงจะฟื้นตัวได้อย่างมีนัยสำคัญ?

Bitcoin จำเป็นต้องยืนเหนือ 107,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ Ethereum จะต้องอยู่เหนือ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งอีกครั้ง

2. เงินจากสถาบันกำลังกลับมาที่ Crypto หรือไม่?

ใช่ ตัวอย่างเช่น กองทุน Bitcoin ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินทุนไหลเข้า 523.98 ล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง

3. ตลาด Crypto มีความเสี่ยงในขณะนี้หรือไม่?

แน่นอน ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูงท่ามกลางความไม่แน่นอนในระดับมหภาคและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ

4. เหตุการณ์มหภาคใดมีความสำคัญมากที่สุด?

นโยบายของธนาคารกลาง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลกระทบจากการปิดรัฐบาล และความต้องการเสี่ยงทั่วโลกยังคงส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของสกุลเงินดิจิทัล

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ