Дата публикации: 2025-11-21
Последнее падение биткоина обеспокоило трейдеров. После установления новых исторических максимумов, превысивших 120 000 долларов США в октябре, курс биткоина упал до середины 80 000 долларов США, сведя на нет весь его рост в 2025 году и потянув вниз весь криптовалютный рынок.
Это не единичный случай. Это классический «идеальный шторм», когда макроэкономическое давление, отток средств из ETF, ончейн-продажи и технические сбои наступили одновременно.
В этой статье объясняется, почему биткоин сейчас падает, как выглядит эта тенденция на разных таймфреймах и за какими уровнями следят многие трейдеры.
Проще говоря, биткоин падает, потому что рынок перешёл от жадности к страху, а ликвидность уходит из актива. Снижение составляет примерно 25-30% от октябрьского пика выше 126 000 долларов США до недавних минимумов ниже 90 000 долларов США.
Сегодняшнее падение обусловлено в основном следующими факторами:
Макроэкономическая неопределенность и опасения ФРС: Рынки больше не уверены в скором снижении процентных ставок в США. Ужесточение финансовых условий и опасения по поводу инфляции, вызванной тарифами, негативно сказались на рисковых активах, включая криптовалюты.
Значительный отток средств из ETF: чистый отток средств из спотовых биткоин-ETF в ноябре составил почти 3 млрд долларов США, включая рекордные однодневные изъятия из фонда IBIT компании BlackRock.
Фиксация прибыли китами и долгосрочными держателями: данные по цепочке блоков показывают, что миллиарды долларов в BTC перемещаются из кошельков китов и долгосрочных держателей на биржи, что фиксирует прибыль от ралли этого года.
Рост резервов на бирже и ликвидаций: балансы BTC на Binance и других биржах выросли, а ликвидация фьючерсов ускорилась после пробития ключевых уровней поддержки.
Технический анализ: цена пробила психологический уровень в 100 000 долларов США и упала ниже кластерного сопротивления краткосрочных скользящих средних, при этом большинство технических рейтингов теперь показывают «активную продажу».
Прежде чем рассматривать водителей, полезно увидеть недавний путь.
За последнюю неделю курс биткоина упал примерно со 100 000 долларов США до середины 80 000 долларов США. Данные YCharts показывают движение с примерно 99 700 долларов США 14 ноября до примерно 86 650 долларов США 21 ноября, что означает падение примерно на 13%.
Падение не было ровным, но каждый отскок был слабее. Сначала провалилась поддержка в районе 95 000 долларов США, а затем последовало полное падение ниже 90 000 долларов США, что спровоцировало новые продажи и волну вынужденных ликвидаций.
Месяц назад BTC торговался около 110 000 долларов США. Сегодня он упал примерно на 20–22%.
Модель представляет собой классическое распределение, затем разбивку:
В начале ноября диапазон цен варьировался от 100 000 до 110 000 долларов США.
Затем продавцы опустили цены ниже 100 000 долларов США — важной психологической линии и зоны, совмещенной с ключевыми недельными скользящими средними и VWAP.
После того, как отметки 95 000 и 92 000 долларов США упали, импульс усилился, при этом трейдеры ETF и фьючерсов подтолкнули движение вниз.
Если посмотреть на ситуацию шире, BTC по-прежнему выше минимумов, зафиксированных в апреле, около 74 400 долларов США, но значительно ниже группы исторических максимумов около 109 000–126 000 долларов США, достигнутых в мае и октябре.
Другими словами, текущее движение выглядит как глубокая коррекция внутри более длительного бычьего цикла, начавшегося после медвежьего рынка 2022–2023 годов. Этот контекст важен: трейдеры сталкиваются с резким падением внутри того, что всё ещё напоминает восходящий тренд на более высоком таймфрейме.
Первым фактором является макроэкономический фон. Данные по США оказались неоднозначными, и декабрьское заседание Федеральной резервной системы теперь, похоже, менее вероятно, что оно ознаменует собой агрессивное снижение ставок, на которое рассчитывали некоторые трейдеры.
Более высокие ставки в долгосрочной перспективе наносят ущерб активам, зависящим от будущего роста и ликвидности, включая криптовалюты. В то же время, новости о новых тарифах и опасения по поводу торговой войны усилили опасения по поводу инфляции, подпитывая нежелание вкладывать средства в акции, технологические и цифровые активы.
Мы также увидели масштабную глобальную распродажу: основные фондовые индексы откатились назад, волатильность выросла, а биткоин упал вместе с ними, вместо того чтобы выступить в качестве инструмента хеджирования.
Вторым важным фактором являются потоки ETF. После нескольких месяцев активного притока средств в ноябре начался период активного оттока средств.
С начала месяца отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил почти 3 млрд долларов США.
Флагманский продукт BlackRock IBIT зафиксировал рекордный однодневный вывод средств на сумму более 500 миллионов долларов США, поскольку биткоин опустился ниже 90 000 долларов США.
Совместная продажа нескольких ETF вынудила рынок поглотить крупные концентрированные пакеты BTC в короткий промежуток времени.
Эти потоки важны, поскольку многие институциональные держатели получают доступ к биткоину практически исключительно через ETF. Когда эти продукты погашаются, фонды вынуждены продавать базовый BTC. Это превращает смену настроений в прямую продажу на рынке.
Данные по цепочке поставок подтверждают наличие давления со стороны продавцов.
Данные CryptoQuant демонстрируют сильный положительный чистый поток средств на основные биржи, особенно на Binance, поскольку все больше монет перемещаются из частных кошельков на торговые площадки.
Bitget и другие анализы подчеркивают:
Резервы BTC на Binance превысили 580 000 монет.
Средний объем депозитов растет — тенденция, часто наблюдаемая, когда инвесторы готовятся продавать.
За последние недели более 400 000 BTC перешло из кошельков долгосрочных держателей в руки, поскольку некоторые инвесторы раннего цикла фиксируют многолетнюю прибыль.
В то же время внутри сообщества китов наблюдается раскол. Некоторые долгосрочные киты и владельцы ETF снижают риски, в то время как кошельки «постоянных держателей», которые никогда не тратили монеты, тихо накапливают их во время падения.
Это помогает объяснить нестабильную динамику цен: сильные волны продаж со стороны определенных групп частично поглощаются другими, занимающими противоположную сторону.
Наконец, график повернулся против «быков».
Цена сначала упала до уровня 100 000 долларов США, который совпадал с ключевыми недельными скользящими средними и годовым индексом VWAP. Затем она опустилась ниже отметок 95 000 и 92 000 долларов США, что спровоцировало масштабную ликвидацию фьючерсов и каскадный сброс риска.
Несколько технических сервисов теперь отмечают биткоин как активную краткосрочную продажу: TradingView показывает рейтинги на основе скользящей средней в зоне «активной продажи», в то время как осцилляторы показывают смешанные сигналы, но больше не являются явно бычьими.
Прорывы больших круглых цифр часто добавляют психологический подтекст. Движение выше 100 000 долларов США, а затем и выше 90 000 долларов США подорвало доверие, ввергло индексы страха и жадности в состояние «крайнего страха» и побудило трейдеров снижать риски, а не «покупать на спаде».
С технической точки зрения, биткоин в настоящее время находится в краткосрочном нисходящем тренде как на дневном, так и на 4-часовом графиках. Максимальные значения снижаются с октября, а последний этап движения вывел его в зону перепроданности по нескольким индикаторам.
Вот упрощенная картина ключевых технических индикаторов по состоянию на конец ноября 2025 года:
| Индикатор | Временные рамки | Последнее чтение / Статус | Сигнал | Что это предполагает |
|---|---|---|---|---|
| RSI | Ежедневно | Ниже 30 | Перепроданность | Продажи подтолкнули цену к растянутым уровням; в этой зоне часто случаются краткосрочные отскоки. |
| RSI | 4-часовой | Около 34 | Медвежий / Слабый | Внутридневная динамика по-прежнему отрицательная, хотя и приближается к зоне перепроданности. |
| MACD | 4-часовой | Линия MACD значительно ниже сигнала, глубокая отрицательная история. | Медвежий | Нисходящая динамика сохраняется; восходящий тренд пока не развернулся. |
| EMA (20 / 50 / 100) | 4-часовой | ~93 400 / 96 500 / 100 000 долларов США | Зона сопротивления | BTC торгуется ниже всех трех; любой отскок должен преодолеть этот кластер, чтобы сигнализировать о силе. |
| Технический рейтинг (МА) | Ежедневно | «Активная продажа» по скользящим средним | Тенденция к снижению | Большинство отслеживаемых скользящих средних указывают на снижение; структура пока остается медвежьей. |
Этот микс ясно говорит: тренд нисходящий, но рынок растягивается. Дневной RSI ниже 30 исторически обозначает области, где часто возникают хотя бы краткосрочные отскоки, хотя и не всегда мгновенно.
Вместо маркёров многие трейдеры отмечают ключевые уровни следующим образом:
| Уровень (доллар США) | Роль | Контекст |
|---|---|---|
| 100,000 | Основная сломанная поддержка | Важный психологический показатель; совпадает с ключевыми недельными средними показателями и RVWAP, которые теперь рухнули. |
| 94,000–95,000 | Бывший краткосрочный пол | Зона недавней консолидации и пробоя, теперь является ранним сопротивлением, если цена отскочит. |
| 90,000 | Потерянная поддержка | Первый обвал за семь месяцев; регион, который вызвал заголовки «обвал». |
| 85,000 | Следующая ключевая зона поддержки | Выделен несколькими техническими и ончейн-исследованиями как следующий большой уровень ниже. |
| 75 000–76 000 | Более глубокая поддержка | Апрельский минимум и уровень, за которым некоторые макроэкономические аналитики следят в случае усиления стресса. |
| 94,000–97,000 | Краткосрочная цель роста | — |
Восстановление этого диапазона, включающего ключевые EMA, станет ранним признаком того, что медведи теряют контроль.
Для быков положительными признаками будут:
Дневной RSI снова поднимается выше 30, а цена удерживается выше 85 000 долларов США.
Дневное закрытие выше зоны 90 000–94 000, а затем преодоление 4-часового кластера EMA около 93 000–100 000 долларов США.
Отток средств из ETF замедляется или даже становится положительным, что будет сигнализировать о возвращении свежего институционального спроса.
Для медведей ключевыми сигналами являются:
Чистое дневное закрытие ниже 85 000 долларов США без быстрого отскока открывает дверь для тестирования отметки 75 000–76 000 долларов США.
Продолжающиеся выкупы ETF и рост валютных резервов свидетельствуют о том, что крупные держатели по-прежнему продают активы, используя любые возможности укрепления рынка.
Неудачные ралли, застопорившиеся ниже кластера EMA, подтверждают, что путь наименьшего сопротивления остается ниже.
Сегодняшняя слабость обусловлена сочетанием макроэкономических опасений, значительного оттока средств из ETF и падения ниже ключевых ценовых уровней, таких как 100 000 и 90 000 долларов США. В совокупности эти факторы привели к снижению курса BTC до семимесячного минимума около середины 80 000 долларов США.
Отток средств из ETF — не единственная причина, но один из основных факторов. Спотовые биткоин-ETF потеряли почти 3 миллиарда долларов США в ноябре, включая рекордные ежедневные выкупы. Эта вынужденная распродажа усилила сильное понижательное давление на спотовую цену.
Никто не может гарантировать восстановление, но история показывает, что BTC часто отскакивал после глубоких коррекций, особенно когда дневной RSI показывает перепроданность, а предложение, вызванное халвингом, остаётся ограниченным. Для устойчивого восстановления, вероятно, потребуется более спокойная макроэкономическая ситуация и возвращение потоков ETF к чистому притоку.
Биткоин всегда связан с высоким риском, а текущие условия особенно волатильны. Значительные внутридневные колебания, высокое кредитное плечо в деривативах и макроэкономическая неопределенность означают необходимость определения размера позиции и строгого управления рисками. Многие трейдеры уменьшают размер позиции или ждут более четких уровней, прежде чем снова войти в рынок.
Последнее падение биткоина стало результатом одновременного воздействия нескольких факторов: более жесткого макроэкономического фона, агрессивного оттока средств из ETF, ончейн-продаж со стороны китов и долгосрочных держателей, а также явного технического пробоя ниже важных психологических уровней.
Цена никогда не движется только по одной причине. Фундаментальные факторы, настроения рынка и технические уровни взаимодействуют, и сейчас они указывают в одном направлении: осторожность. Для некоторых это предупреждение о необходимости снизить риск.
Для других показатели перепроданности и долгосрочный дефицит предложения выглядят как ранние этапы новой возможности.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
