Đăng vào: 2026-07-23
Cập nhật vào: 2026-07-23
Chính quyền Trump đã quyết định không gia hạn hiệp định thương mại ba bên với Canada và Mexico, thay vào đó chọn tiến hành rà soát hàng năm đối với điều ước này. Quyết định đã được dự báo rộng rãi.
Quyết định này đảm bảo hiệp định thương mại USMCA vẫn có hiệu lực thêm 10 năm nữa, với điều kiện không có quốc gia thành viên nào rút lui. Tuy nhiên, các đợt rà soát có thể kích hoạt tái đàm phán các chương mục lớn của hiệp ước.
Mối quan tâm chính của tổng thống đối với USMCA tập trung vào thâm hụt thương mại ngày càng mở rộng, theo quan chức. Chúng tăng mạnh trong tháng Năm khi nhập khẩu hàng hóa vốn bùng lên đạt mức kỷ lục, kéo lùi tăng trưởng GDP.
Mỹ sẽ áp thêm thuế quan 50% đối với một loạt hàng hóa của Canada vào Thứ Hai nhằm phản ứng với cáo buộc bảo hộ thương mại. Các mức thuế mới nhắm tới tất cả các sản phẩm được chỉ định, hoàn toàn bỏ qua bất kỳ miễn trừ nào của FTA hiện có.
Những mức thuế được công bố được ban hành theo Mục 338 của Đạo luật Thuế quan năm 1930, vốn liên quan tới phân biệt đối xử thương mại hơn là tình trạng khẩn cấp quốc gia. Việc này diễn ra sau khi Tòa án Tối cao phán các mức thuế theo IEEPA là bất hợp pháp vào tháng Hai.
Đô la Canada (USDCAD) không hưởng lợi từ đợt tăng giá dầu sau căng thẳng ở Trung Đông, ghi nhận mức giảm khoảng 2.5% trong năm 2026. Lạm phát nội địa yếu và đồng đô la Mỹ trú ẩn an toàn vượt trội hơn so với lợi ích xuất khẩu của Canada.
Các biện pháp trừng phạt mới của Trump sẽ càng gây áp lực lên đồng tiền bằng cách làm giảm tăng trưởng kinh tế và làm chững lại các khoản đầu tư nước ngoài trong tương lai. Thị trường lao động của nước này đang bước vào một giai đoạn mới với không có tăng trưởng việc làm.
Được củng cố bởi kỳ vọng thị trường về sự phục hồi kinh tế, peso Mexico (USDMXN) nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định gần điểm giữa của phạm vi giao dịch dài hạn cho đến đầu năm 2027, theo một cuộc thăm dò của Reuters.
Theo Commerzbank, sự ổn định của peso có thể được thúc đẩy bởi thực tế là sức mạnh hiện tại của đồng đô la Mỹ được củng cố bởi kỳ vọng về một nền kinh tế thực tế của Mỹ kiên cường hơn, yếu tố vốn dĩ sẽ có lợi cho Mexico.
Dù vậy, những chuyển hướng chính sách tiền tệ mang tính ôn hòa có nguy cơ làm xói mòn giá trị peso bằng cách làm giảm dòng vốn carry trade đem lại lợi nhuận cao. Ngân hàng Trung ương Mexico đã hạ lãi suất hai lần trong năm nay.
Một sự co lại kinh tế bất ngờ 0.8% trong Quý 1 đã dẫn tới kích thích, nhưng các nhà hoạch định chính sách chính thức tuyên bố chấm dứt chu kỳ nới lỏng.
Theo một cuộc thăm dò riêng, tăng trưởng Mexico được điều chỉnh giảm xuống 1.1% cho năm 2026 và 1.8% cho năm 2027, trong khi lạm phát được dự báo trung bình 4% và 3.8%. Peso đang hướng tới năm tăng thứ hai liên tiếp.
BofA ước tính tác động tổng thể của giá dầu cao đối với Mexico là trung tính. Các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ với Mexico City đang tiến triển, nhưng các cuộc đàm phán với Ottawa đang bế tắc, Đại diện Thương mại Jamieson Greer cho biết tuần trước.
Mexico thu hút 23.6 tỷ USD vốn FDI trong quý trước, đánh dấu mức tăng 10.4% so với cùng kỳ năm 2025 và thiết lập kỷ lục mới cho một quý đơn lẻ.
Mỹ cũng sẽ áp mức thuế 25% lên hầu hết các mặt hàng nhập khẩu từ Brazil vào tuần tới. Quyết định này khép lại cuộc điều tra kéo dài một năm về các hành vi thương mại được cho là không công bằng và dự kiến sẽ thổi bùng lại căng thẳng giữa hai quốc gia.
Làn thuế mới dự kiến sẽ làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất trong nước vào thời điểm giá dầu đang diễn biến tăng mạnh. Các hãng ôtô Detroit cảnh báo giá năng lượng tăng đang siết chặt biên lợi nhuận.
General Motors, Ford và Stellantis (STLA.N) đều viện dẫn chi phí nguyên liệu thô và chuỗi cung ứng cao hơn trong báo cáo Quý 1. Ngay cả khi Bộ ba lớn tìm nguồn thép và nhôm từ trong nước Mỹ, họ vẫn không tránh khỏi tác động của giá áp thuế.
Các hãng ôtô đã nâng giá bán lẻ đề xuất của nhà sản xuất trên những mẫu xe có biên lợi nhuận cao nhất — cụ thể là các mẫu bán tải chủ lực và SUV cỡ lớn — nhằm chuyển chi phí tăng sang khách hàng.
Doanh thu cũng được hỗ trợ bởi một sự chuyển hướng chiến lược trở lại các xe động cơ đốt trong và xe hybrid có lợi nhuận cao cùng một khoản thu pháp lý khổng lồ. Tuy nhiên, một số thuận lợi có thể sớm mờ dần.
Stellantis đang chịu rủi ro lớn nhất khi công ty sản xuất khoảng 40% xe Bắc Mỹ tại Canada hoặc Mexico. Hơn nữa, công ty báo cáo dòng tiền tự do công nghiệp âm 1.9 billion tính đến Quý 1.
Cổ phiếu đã lao dốc kể từ Quý 2 năm 2024, với ít dấu hiệu đảo chiều. Đầu tháng này, nhà phân tích Harald Hendrikse của Citi duy trì đánh giá giữ và điều chỉnh giá mục tiêu xuống còn $6.3.
