Đăng vào: 2026-08-11
Cập nhật vào: 2026-08-11
Cập nhật lúc 20:47, ngày 11/08/2026. Giá ngân hàng sử dụng lần niêm yết công khai gần nhất trong ngày của từng ngân hàng. Tỷ giá có thể thay đổi sau thời điểm cập nhật.
Tỷ giá USD/VND ngày 11/8 thiết lập một cấu trúc đáng chú ý: tỷ giá trung tâm tăng lên kỷ lục 25.516 đồng/USD, nhưng giá USD trên thị trường không đồng loạt đi lên. USD tự do giảm còn 25.680-25.710 đồng/USD, thấp hơn giá bán tại một số ngân hàng tới 655 đồng, trong khi DXY vẫn dao động dưới mốc 100 trước CPI Mỹ tháng 7.
Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ giá trung tâm thêm 25 đồng so với ngày 10/8, tương đương khoảng 0,10%, đưa biên độ giao dịch trong ngày lên 24.240-26.792 đồng/USD. Đây là mức tỷ giá trung tâm cao nhất được ghi nhận trong chuỗi hiện tại.
Điểm quan trọng hơn mức kỷ lục là giá giao dịch thực tế chưa tiến sát trần. Giá bán USD tại các ngân hàng được kiểm tra nằm quanh 26.320-26.365 đồng, thấp hơn trần 427-472 đồng. Thị trường tự do còn đi theo hướng ngược lại khi giá bán giảm 120 đồng trong ngày xuống khoảng 25.710 đồng.
Tỷ giá trung tâm: 25.516 đồng/USD, tăng 25 đồng, tương đương khoảng 0,10%; trần giao dịch ở 26.792 đồng/USD.
Giá bán USD ngân hàng: khoảng 26.320-26.365 đồng tại các mức niêm yết được xác minh, vẫn cách trần ít nhất 427 đồng.
USD tự do: khoảng 25.680 đồng mua vào và 25.710 đồng bán ra, giảm 120 đồng ở cả hai chiều so với ngày trước.
Chênh lệch đáng chú ý: giá bán tự do thấp hơn giá bán tại các ngân hàng được đối chiếu khoảng 610-655 đồng.
DXY: quanh 99,8 trong phiên Mỹ, với biên độ trong ngày khoảng 99,73-99,90, cho thấy đồng USD chưa bứt qua vùng 100.
Yếu tố tác động tiếp theo: CPI Mỹ tháng 7 sẽ được công bố lúc 8:30 sáng ngày 12/8 theo giờ miền Đông Mỹ, tương ứng khoảng 19:30 cùng ngày theo giờ Việt Nam.
Bảng dưới đây sử dụng mức niêm yết gần nhất có thể xác minh trực tiếp trên trang ngân hàng trong ngày 11/8. Vietcombank cập nhật lúc 10:39, Agribank lúc 14:30, còn VietABank hiển thị bộ tỷ giá ngày 11/8.
| Thị trường/ngân hàng | Mua tiền mặt | Bán USD | Cách trần 26.792 |
|---|---|---|---|
| Vietcombank | 25.940 | 26.350 | 442 đồng |
| Agribank | 25.920 | 26.320 | 472 đồng |
| VietABank | 25.915 | 26.365 | 427 đồng |
| USD tự do | 25.680 | 25.710 | Không so sánh trực tiếp |
Khoảng cách 427-472 đồng tới trần cho thấy các ngân hàng mới sử dụng mức premium khoảng 3,15%-3,33% so với tỷ giá trung tâm, thấp hơn biên độ tối đa 5%. Nói cách khác, headline “tỷ giá trung tâm lập đỉnh” chưa đồng nghĩa với việc thị trường chính thức đang va vào giới hạn điều hành.
Sự phân kỳ rõ nhất xuất hiện khi so sánh với cuối tháng 7. Ngày 31/7, tỷ giá trung tâm ở 25.338 đồng/USD. Đến 11/8, mức tham chiếu tăng 178 đồng, tương đương khoảng 0,70%.
Trong cùng khoảng thời gian, giá bán USD cuối ngày tại Vietcombank lại đi từ 26.490 đồng ngày 31/7 xuống 26.350 đồng tại lần cập nhật ngày 11/8, giảm 140 đồng, tương đương khoảng 0,53%.
Điểm neo chính sách tăng khoảng 0,70%, trong khi giá bán của một ngân hàng lớn giảm khoảng 0,53%. Vì vậy, áp lực trên tỷ giá trung tâm và áp lực cung cầu USD giao dịch thực tế đang không di chuyển cùng tốc độ.
USD tự do làm sự phân kỳ rõ hơn. Mức 25.710 đồng ở chiều bán chỉ cao hơn tỷ giá trung tâm khoảng 194 đồng, tương đương 0,76%, nhưng thấp hơn giá bán Vietcombank 640 đồng, Agribank 610 đồng và VietABank 655 đồng.
Không nên diễn giải khoảng chênh lệch này như một cơ hội arbitrage kinh doanh chênh lệch giá, vì thị trường tự do và hệ thống ngân hàng khác nhau về điều kiện giao dịch, quy mô, thời điểm và khuôn khổ pháp lý. Giá trị của nó nằm ở tín hiệu cung cầu: premium USD tiền mặt bên ngoài hệ thống ngân hàng hiện không phải nguồn áp lực dẫn dắt tỷ giá.
Chỉ số sức mạnh đồng đô la DXY quanh 99,8 cho thấy đồng bạc xanh đang giữ nền giá nhưng chưa vượt được ngưỡng tâm lý 100. Trong phiên 11/8, chỉ số dao động khoảng 99,73-99,90, trong khi thị trường quốc tế chờ dữ liệu lạm phát Mỹ để định giá lại lộ trình lãi suất.
Bức tranh điều hành từ Fed hiện không hoàn toàn nghiêng về nới lỏng. Ngày 29/7, ngân hàng trung ương Mỹ quyết định duy trì mức lãi suất Fed mục tiêu ở 3,50%-3,75% với tỷ lệ biểu quyết 9-3; ba thành viên muốn tăng thêm 25 điểm cơ bản. Fed đồng thời đánh giá lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.
Ngược lại, thị trường lao động đã yếu rõ rệt hơn. Payroll phi nông nghiệp tháng 7 giảm 23.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở 4,1%.
Lạm phát lại chưa tạo đủ cơ sở để kết luận áp lực giá đã biến mất. PCE tháng 6 tăng 3,7% so với cùng kỳ, còn core PCE tăng 3,3%. CPI tháng 6 ở 3,5%, trong khi core CPI là 2,6%.
Điều đó tạo ra một cơ chế truyền dẫn hai chiều: lao động yếu làm giảm sức ép tăng lãi suất, nhưng lạm phát còn cao và giá năng lượng nhạy cảm với rủi ro địa chính trị có thể giữ Fed thận trọng. Vì vậy, CPI tháng 7 là biến số có khả năng thay đổi trực tiếp kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu và DXY, sau đó truyền sang USD/VND.
Thị trường liên ngân hàng cho thấy thanh khoản VND ngắn nhất tương đối thoải mái. Trong tuần 27-31/7, lãi suất VND qua đêm bình quân là 2,65%, thấp hơn mức 3,63% của USD tới 0,98 điểm phần trăm. Tuy nhiên, kỳ hạn một tuần đảo chiều: VND ở 4,53%, cao hơn USD 3,69% khoảng 0,84 điểm phần trăm.
Cấu trúc này không nên được chuyển thành một phép tính giao dịch chênh lệch lãi suất carry trade đơn giản, nhưng nó cho thấy áp lực thanh khoản không đồng đều theo kỳ hạn. Điều đó phù hợp với việc USD/VND bán lẻ chưa bị đẩy sát trần ngay cả khi tỷ giá trung tâm tiếp tục được nâng.
Rủi ro trung hạn lại nằm ở cán cân hàng hóa. Trong bảy tháng đầu năm, xuất khẩu đạt khoảng $319,53 tỷ, tăng 21,7%, trong khi nhập khẩu đạt $340,05 tỷ, tăng 34,8%. Nhập siêu vì thế vào khoảng $20,52 tỷ, còn tốc độ tăng nhập khẩu vượt xuất khẩu tới 13,1 điểm phần trăm.
FDI thực hiện đạt khoảng $15,2 tỷ, tăng 11,8%, tạo nguồn ngoại tệ đáng kể. Quy mô này tương đương khoảng 74% mức nhập siêu hàng hóa, nhưng hai khoản không thể lấy trực tiếp để bù trừ vì thuộc các cấu phần khác nhau của cán cân thanh toán quốc tế.
Do đó, trạng thái hiện tại có thể được mô tả chính xác hơn là áp lực giá USD ngắn hạn đang dịu, nhưng nhu cầu ngoại tệ cơ bản từ nhập khẩu vẫn đủ lớn để giữ rủi ro USD/VND ở phía trước.
Kịch bản thứ nhất là CPI Mỹ thấp hơn kỳ vọng. Khi đó, xác suất Fed tiếp tục thắt chặt có thể giảm, lợi suất và DXY có dư địa hạ nhiệt. Với giá bán ngân hàng hiện vẫn cách trần hơn 400 đồng, áp lực bên ngoài yếu đi sẽ tạo thêm khoảng đệm cho VND.
Kịch bản thứ hai là CPI nóng hơn dự kiến, đặc biệt nếu lạm phát lõi hoặc nhóm dịch vụ tăng lại. DXY khi đó có thể tái kiểm tra vùng trên 100 và USD/VND sẽ nhạy hơn với nhu cầu ngoại tệ trong nước.
Kịch bản thứ ba đáng chú ý hơn về mặt nội địa: DXY không tăng mạnh nhưng giá bán ngân hàng tiến nhanh về trần, đồng thời USD tự do chuyển từ discount sang premium. Nếu hai tín hiệu này xảy ra cùng lúc, đó sẽ là bằng chứng mạnh hơn về căng thẳng cung cầu USD so với việc chỉ quan sát tỷ giá trung tâm.
Tỷ giá trung tâm ngày 11/8 là 25.516 đồng/USD, tăng 25 đồng so với ngày trước. Giá bán tại các ngân hàng được kiểm tra phổ biến quanh 26.320-26.365 đồng/USD, tùy ngân hàng và loại giao dịch.
Không có một mức duy nhất cho mọi giao dịch. Tỷ giá trung tâm là 25.516 đồng/USD, trong khi giá mua, bán thực tế tại ngân hàng cao hoặc thấp hơn tùy chiều giao dịch. Người đổi tiền cần kiểm tra mức niêm yết tại thời điểm thực hiện.
Tại lần cập nhật công khai lúc 10:39 ngày 11/8, Vietcombank niêm yết USD mua tiền mặt khoảng 25.940 đồng, mua chuyển khoản khoảng 25.970 đồng và bán ra khoảng 26.350 đồng/USD.
USD tự do chiều 11/8 được ghi nhận quanh 25.680 đồng mua vào và 25.710 đồng bán ra, giảm khoảng 120 đồng ở cả hai chiều so với ngày trước và thấp hơn đáng kể giá bán ngân hàng.
Hai mức giá phản ánh các tầng khác nhau của thị trường. Tỷ giá trung tâm là điểm tham chiếu điều hành, còn giá ngân hàng và USD tự do phản ánh cung cầu giao dịch cụ thể. Phiên 11/8 cho thấy việc nâng tỷ giá tham chiếu chưa chuyển thành áp lực mua USD trên toàn thị trường.
Tỷ giá USD/VND ngày 11/8 đang phát đi hai tín hiệu khác nhau. Tỷ giá trung tâm lên kỷ lục 25.516 đồng/USD, nhưng giá bán ngân hàng vẫn cách trần hơn 400 đồng và USD tự do thấp hơn ngân hàng tới 655 đồng. Vì vậy, mức kỷ lục của tỷ giá trung tâm chưa phải bằng chứng về một đợt căng thẳng USD mới. Rủi ro đáng theo dõi nằm ở CPI Mỹ, phản ứng của DXY quanh mốc 100 và việc nhu cầu ngoại tệ từ nhập siêu có bắt đầu kéo giá ngân hàng tiến gần trần hay không.
