Đăng vào: 2026-01-22
Giá vàng vẫn đang giao dịch gần mức kỷ lục, ngay cả sau đợt biến động mạnh trong hai ngày, nhắc nhở các nhà giao dịch về tốc độ thay đổi tâm lý thị trường. Trước đó, giá vàng giao ngay đã đạt mức kỷ lục mới gần 4.888 USD/ounce, rồi giảm xuống khi thị trường ổn định và đồng đô la Mỹ mạnh lên.
Giờ đây, sự chú ý chuyển sang cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến diễn ra vào ngày 27-28 tháng 1 năm 2026. Quyết định chính sách sẽ được công bố lúc 2:00 chiều giờ ET vào thứ Tư, ngày 28 tháng 1, tiếp theo là cuộc họp báo của Chủ tịch lúc 2:30 chiều giờ ET.
Quyết định về lãi suất có thể không phải là điều gây bất ngờ lớn nhất, nhưng thông điệp xung quanh việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, tiến trình lạm phát và điều kiện tài chính có thể nhanh chóng tác động đến đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu. Hai yếu tố này thường quyết định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá XAU/USD.
Diễn biến của giá vàng trong tuần tới có thể phụ thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có những phát biểu thoải mái hơn hay thận trọng hơn về lạm phát và việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Hiện tại, thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, vì vậy rủi ro lớn hơn nằm ở sự bất ngờ trong giọng điệu của tuyên bố hoặc cuộc họp báo của Chủ tịch.
Dưới đây là những yếu tố chính cần theo dõi:
Hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026
Lợi suất thực và đồng đô la Mỹ
Định vị và chốt lời
Tâm lý rủi ro trên thị trường toàn cầu, đặc biệt sau khi chứng khoán Mỹ hồi phục nhờ các động thái nới lỏng căng thẳng thuế quan.
Điều này có thể xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất và tỏ ra cởi mở hơn với việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026.
Những gì bạn có thể thấy:
Đồng đô la Mỹ suy yếu và dẫn đến lợi suất thấp hơn.
Giá vàng có thể tăng trở lại lên mức 4.830 đến 4.858, và sau đó sẽ kiểm tra vùng kỷ lục gần 4.887 nếu đà tăng tiếp tục.
Điều này có thể xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất và tránh đưa ra những tín hiệu mạnh mẽ về thời điểm cắt giảm lãi suất.
Những gì bạn có thể thấy:
Giá dao động giữa mức hỗ trợ gần 4.803 và mức kháng cự gần 4.831.
Các biến động ngắn hạn vẫn tiếp diễn, nhưng xu hướng chung vẫn được duy trì.
Tình huống này có thể xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) kiên quyết phản đối việc cắt giảm giá hoặc nếu ngôn từ liên quan đến lạm phát trở nên thận trọng hơn.
Những gì bạn có thể thấy:
Đồng đô la Mỹ mạnh lên và lợi suất tăng.
Giá vàng đang kiểm tra mức 4.803, và nếu phá vỡ xuống dưới mức này sẽ mở ra khoảng trống hướng tới các mức hỗ trợ thấp hơn, bao gồm cả các khu vực gần vùng trung bình 100 ngày ở mức thấp đến trung bình 4.700.
Giá vàng dự kiến sẽ giao dịch trong một phạm vi hẹp với những biến động đáng kể trong ngày cho đến khi tuyên bố và họp báo của FOMC kết thúc.
Kịch bản khả thi nhất là sự tích lũy giá dưới mức đỉnh, bởi vì lạm phát chưa đủ thấp để buộc phải nới lỏng nhanh chóng, trong khi nhu cầu cấu trúc vẫn đủ mạnh để hỗ trợ các đợt giảm giá.
Phạm vi dự báo cơ bản (Tuần tới):
Mức hỗ trợ mục tiêu : $4,803 đến $4,794, sau đó là $4,713 nếu giá tiếp tục giảm xuống thấp hơn.
Vùng kháng cự mục tiêu : $4,830 đến $4,858, sau đó là vùng phá kỷ lục gần $4,888.
Khả năng phá vỡ hoàn toàn mức đỉnh là có thể xảy ra, nhưng điều đó có lẽ cần một thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đẩy lợi suất thực xuống thấp hơn, hoặc sự gia tăng trở lại nhu cầu phòng ngừa rủi ro, hoặc cả hai.
Tính đến hôm nay, XAU/USD đang giao dịch quanh mức giữa 4.800 đô la, sau khi điều chỉnh giảm từ mức cao kỷ lục hồi đầu tuần.
| Số liệu | Bài đọc mới nhất |
|---|---|
| Giá chào mua vàng giao ngay (XAU/USD) | 4.843,11 |
| Phạm vi của Day | 4.772,26 – 4.832,97 |
| Khoảng thời gian 52 tuần | 2.729,80 – 4.888,22 |
| mức cao kỷ lục | 4.888 trên mỗi ounce diện tích |
Việc giá tiến sát khu vực $4,888 là vấn đề tâm lý quan trọng cho tuần tới. Thị trường thường có xu hướng biến động khác biệt ngay dưới mức kỷ lục vì người bán sử dụng mức này để chốt lời, trong khi người mua muộn lại do dự vì tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận trở nên xấu đi ở đỉnh của phạm vi giá.
Hiện tại, giá vàng không chỉ phản ứng với một biến số duy nhất. Nó đang phản ứng với sự kết hợp của lãi suất, độ tin cậy của lạm phát và quan điểm của nhà đầu tư về sự ổn định của khung chính sách.
Một cách đơn giản để hiểu về vàng là theo dõi lợi suất thực. Nếu lợi suất thực tăng, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng cũng tăng. Khi lợi suất thực giảm, vàng thường có hiệu suất tốt hơn.
Lợi suất thực tế đã tăng lên gần đây, với lợi suất thực tế của trái phiếu TIPS kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 2,0% (khoảng 1,97% theo chỉ số chuẩn mới nhất).
Đồng thời, lãi suất danh nghĩa trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã ở mức khoảng 4,3% trong các số liệu gần đây.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu rằng họ cảm thấy thoải mái với việc duy trì chính sách thắt chặt, lợi suất thực có thể duy trì ở mức ổn định, và giá vàng có thể ổn định hoặc điều chỉnh giảm.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mở cửa cho các điều kiện tài chính dễ dàng hơn, lợi suất thực có thể giảm nhanh chóng và giá vàng có thể bứt phá.
Tỷ giá USD hôm nay biến động với chỉ số DXY ở mức gần 98,61 điểm trong lần cập nhật mới nhất, được hiển thị cùng với các công cụ thị trường chính.
Đồng đô la yếu hơn thường hỗ trợ giá vàng vì nó làm cho vàng rẻ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác, và đồng đô la yếu hơn thường đi kèm với các điều kiện tài chính nới lỏng hơn.
Rủi ro trong tuần tới là một thông điệp cứng rắn hơn từ phía Fed có thể kích hoạt sự phục hồi của đồng đô la, gây áp lực lên giá vàng ngay cả khi xu hướng tăng giá chung vẫn được duy trì.
Lịch trình của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho biết những cuộc họp nào bao gồm Bản tóm tắt các dự báo kinh tế, trong đó biểu đồ "dot plot" được trình bày.
Cuộc họp tháng Giêng không phải là một trong những cuộc họp dự báo. Do đó, thị trường có thể sẽ càng phụ thuộc nhiều hơn vào cách diễn đạt của tuyên bố và buổi họp báo.
Các chỉ số lạm phát mới nhất không cho thấy tín hiệu đèn xanh rõ ràng cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dữ liệu CPI Mỹ tháng 12/2025 giữ ở mức 2,7%, trong khi lạm phát lõi được các báo cáo tóm tắt theo dõi rộng rãi cho thấy ở mức khoảng 2,6%.
Theo các báo cáo gần đây, kỳ vọng về chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy lạm phát PCE cốt lõi ở mức khoảng 2,8% so với cùng kỳ năm trước.
Sự kết hợp này ủng hộ chiến lược "giữ và quan sát", có nghĩa là phản ứng của giá vàng trong tuần tới có thể phụ thuộc vào định hướng và giọng điệu chính sách trong tương lai, chứ không chỉ riêng lãi suất chính sách.
Xu hướng nhu cầu dài hạn cũng đã hỗ trợ giá vàng. Hội đồng Vàng Thế giới đã ghi nhận sự gia tăng nhu cầu dự trữ vàng từ cả các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, cho thấy năm 2026 có thể bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn về kinh tế địa lý. Giá vàng có thể duy trì ổn định nếu những điều kiện này tiếp tục.
Một số ngân hàng và các tổ chức nghiên cứu cũng đã nâng dự báo trung hạn về giá vàng khi nhu cầu mở rộng ra ngoài phạm vi những người mua trú ẩn an toàn truyền thống.
Điều đó không loại bỏ rủi ro giảm giá vào tuần tới, nhưng nó giúp giải thích tại sao các đợt điều chỉnh giảm giá lại khó tạo được đà.
Hầu hết các dự đoán chính thống đều cho thấy tỷ lệ sẽ được giữ nguyên. Phạm vi mục tiêu hiện tại là từ 3,50% đến 3,75%, và các nhà giao dịch đánh giá xác suất rất cao là sẽ không có thay đổi nào tại cuộc họp tháng Giêng.
Đồng thời, thị trường vẫn đang dự báo về việc nới lỏng đáng kể vào cuối năm nay. Ví dụ, thị trường đã dự báo khoảng 45 điểm cơ bản trong lộ trình hạ lãi suất của Mỹ trong năm nay.
Sự kết hợp đó rất quan trọng đối với vàng:
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tỏ ra thoải mái với ý tưởng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, giá vàng có thể lấy lại đà tăng.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, giá vàng có thể chứng kiến một đợt chốt lời khác.
Vì kết quả "giữ nguyên" được dự đoán rộng rãi, giá vàng có thể phản ứng nhiều hơn với những lý do đằng sau đó hơn là chính kết quả. Đây là những yếu tố có xu hướng tác động đến thị trường:
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao xem Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có tín hiệu nào cho thấy lạm phát đang tiến gần đến mức 2% hay không.
Các bình luận gần đây cho thấy xu hướng giảm lạm phát, với lạm phát lõi tháng 12 được một số phân tích thị trường báo cáo ở mức khoảng 2,7%.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhấn mạnh tình trạng tuyển dụng chậm lại hoặc sự dư thừa lao động gia tăng, thị trường có thể hiểu đó là lý do để cắt giảm lãi suất sau này.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu lo ngại về sức mạnh của thị trường, động thái này có thể nghe có vẻ cứng rắn hơn dự kiến. Ngược lại, nếu tín hiệu cho thấy sự thoải mái, điều đó có thể làm giảm bớt áp lực thị trường và hỗ trợ giá vàng.
Giá vàng có thể biến động mạnh xung quanh quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ngay cả khi quyết định về lãi suất là "đúng như dự kiến". Những bước sau đây có thể giúp giảm thiểu những sai lầm không đáng có:
Hãy tính toán quy mô vị thế hợp lý phù hợp với biến động giá trong ngày, vì biên độ dao động trung bình hàng ngày có thể mở rộng nhanh chóng xung quanh các sự kiện quan trọng.
Hãy xác định mức giá không chấp nhận rủi ro trước khi tham gia giao dịch, vì các nến tăng nhanh có thể kích hoạt phản ứng thoát lệnh do cảm xúc.
Hãy theo dõi sát sao tính thanh khoản xung quanh thời điểm công bố tuyên bố và họp báo, vì chênh lệch giá có thể mở rộng trong thời gian ngắn ở những thời điểm giá thấp.
Tại EBC Financial Group, chúng tôi thường thấy kết quả tốt hơn khi các nhà giao dịch lập kế hoạch về mức giá và rủi ro trước, rồi mới đến ý kiến.
Cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến diễn ra vào ngày 27-28 tháng 1 năm 2026, với tuyên bố chính sách được công bố lúc 2:00 chiều giờ ET ngày 28 tháng 1 và cuộc họp báo của Chủ tịch lúc 2:30 chiều giờ ET.
Vàng được định giá bằng đô la Mỹ và không sinh lãi. Khi kỳ vọng về lãi suất thay đổi, đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu có thể biến động nhanh chóng, và giá vàng thường cũng biến động theo.
Đúng vậy. Hầu hết các đường trung bình động hàng ngày đều báo hiệu "mua" hoặc "mua mạnh", mặc dù có thể xảy ra những đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn gần các mức cao kỷ lục.
Tóm lại, giá vàng bước vào cuộc họp FOMC tuần tới với mức giao dịch gần mức cao kỷ lục, cho thấy thị trường đã phản ánh sự không chắc chắn.
Cục Dự trữ Liên bang có thể không cần thay đổi lãi suất để khiến tỷ giá XAUUSD biến động mạnh, bởi vì động lực thực sự sẽ là cách tuyên bố và cuộc họp báo định hình lại kỳ vọng về lợi suất thực và đồng đô la.
Đối với các nhà giao dịch, ưu tiên không phải là đoán trước tiêu đề; mà là duy trì kỷ luật xung quanh các mức quan trọng, xác định quy mô vị thế phù hợp với rủi ro sự kiện cao hơn và tôn trọng thực tế rằng các tuần họp của FOMC thường mang đến những biến động mạnh theo cả hai hướng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
